El licor y las nuevas energías han caído en la maldición de "no hacer más de tres cosas". Quienes quieran incrementar sus posiciones el próximo año mirarán estas dos direcciones generales.
Del 16 al 18 de diciembre se celebró en Beijing la Conferencia Central de Trabajo Económico. Se trata de una reunión anual importante. El año que viene será el primero del 14º Plan Quinquenal y es especialmente importante establecer el tono del trabajo económico.
La reunión propuso que las políticas macroeconómicas para el próximo año deben mantener continuidad, estabilidad y sostenibilidad. Es necesario seguir implementando políticas fiscales proactivas y políticas monetarias prudentes para mantener el apoyo necesario para la recuperación económica. Las operaciones de política deben ser más precisas y efectivas, no dar giros bruscos y comprender la oportunidad y eficacia de las políticas.
Para el mercado de valores, el impacto más directo es la política monetaria. El nivel de valoración del mercado, el espacio de primas y la política monetaria están directamente relacionados. Echemos un vistazo a las políticas específicas.
A finales de noviembre de este año, el saldo del dinero en sentido amplio (M2) era de 217,2 billones de yuanes, un aumento interanual de 10.7. Desde principios de este año, M2 ha mantenido un crecimiento de dos dígitos durante nueve meses consecutivos y la tasa de crecimiento es significativamente mayor que la del año pasado.
Si la tasa de crecimiento real del PIB el próximo año es 8, teniendo en cuenta la inflación 2, la tasa de crecimiento del PIB nominal es aproximadamente 10. En otras palabras, la tasa de crecimiento del financiamiento social el próximo año estará al menos en el rango de 10-11.
El mercado ha estado preocupado antes por el endurecimiento de la política monetaria, y las valoraciones de las acciones de pequeña capitalización y de crecimiento altamente valoradas han estado cayendo constantemente, especialmente las acciones tecnológicas. . Mirándolo ahora, la contracción de la política monetaria mañana no será grande, lo que se puede decir que estabiliza el sentimiento del mercado.
La reunión también determinó las "ocho tareas clave" para 2021
1. Fortalecer la fortaleza científica y tecnológica estratégica nacional
2 .Mejorar la controlabilidad independiente de las cadenas industriales y de suministro
3. Adherirse a la base estratégica de la expansión de la demanda interna
4. Promover integralmente la reforma y la apertura
5. Resolver el problema de las buenas semillas y las tierras agrícolas
6. Fortalecer el antimonopolio y prevenir la expansión desordenada del capital
7. Resolver problemas pendientes de vivienda en las grandes ciudades
8. Hacer un buen trabajo en la reducción de las emisiones de carbono Trabajo de pico y neutralidad de carbono
Lo primero que se llevará el peso de esto es la ciencia y la tecnología "Fortalecer lo nacional". La fuerza científica y tecnológica estratégica" es la primera prioridad, y "mejorar la controlabilidad independiente de la cadena industrial y la cadena de suministro" es la primera prioridad. En segundo lugar, en el entorno general establecido por el gobierno central, no se pueden subestimar las oportunidades para las existencias de tecnología. .
A juzgar por la situación del mercado de este año, las acciones de tecnología experimentaron otra tendencia de mercado similar a un pulso en febrero y se han ido ajustando desde entonces, especialmente después de julio. de ajustes en profundidad.
Los semiconductores, la electrónica de consumo, el 5G, la computación en la nube y otros sectores que anteriormente gozaban de gran prosperidad han experimentado fuertes correcciones, pero las políticas actuales se han intensificado, la prosperidad de la industria ha continuado y el desempeño de las empresas ha mejorado. ha mejorado, las empresas líderes que han caído merecen centrarse en el próximo año.
Por otro lado, la liquidez continúa inundando el extranjero.
La reunión de tipos de interés del Banco Central Europeo de diciembre aumentó la escala de la QE según lo previsto e introdujo directrices para la compra futura de bonos, ampliando el período de compra hasta 2022. Al mismo tiempo, aumentó TLTRO III para apoyar la expansión del crédito bancario y su liberación Señal de flexibilización continua.
En la reunión de diciembre de Estados Unidos, la tasa de interés de referencia y las compras de QE se mantendrán sin cambios, y la orientación futura se relajará. Al mismo tiempo, la Reserva Federal. ampliará el plan de compra de bonos y ajustará el período de compra de bonos. Refleja que la Reserva Federal considera la QE como una herramienta a más largo plazo para apoyar la economía y la ajustará en función de los cambios en la inflación y el empleo en el futuro.
Se espera que la Reserva Federal mantenga un ritmo de compras de QE de 120 mil millones de dólares mensuales el próximo año y ajuste de manera flexible la cantidad de compras en función de la recuperación económica. Se espera que la Reserva Federal amplíe su balance el próximo año entre 1 y 1,5 billones de dólares, y es posible que no se produzca un endurecimiento marginal de la política monetaria hasta principios de 2022 como muy pronto.
La Reserva Federal abrió las compuertas para liberar agua, las acciones estadounidenses hicieron estallar burbujas y Estados Unidos creó burbujas frenéticamente con liquidez liberada y el. ciclo del dólar en descenso, entraron los precios del cobre y el aluminio El fuerte ciclo, sumado a los niveles históricamente bajos de inventarios de cobre y aluminio, ha llevado a aumentos de precios de materias primas como el cobre y el aluminio.
El progreso actual en materia de vacunas ha superado las expectativas y el sentimiento del mercado hacia los sectores procíclicos ha aumentado significativamente. Los sectores afectados por la epidemia han aumentado posteriormente A medida que la economía se recupera y la industria manufacturera se recupera, está iniciando un ciclo de auge con un aumento tanto del volumen como de los precios. Además, las valoraciones de las empresas líderes de la industria para el próximo año son muy bajas. El sector cíclico también es una dirección de diseño.
Los licores, las medicinas y las nuevas energías han aumentado durante dos años consecutivos, y este año han logrado retornos de inversión explosivos. ¿Qué pasará mañana?
“Sólo se pueden hacer las cosas en tres casos”, creo que todo el mundo ha oído hablar de ello a nivel estadístico, cuando el número de muestras extraídas es mayor (superior a 30). ), la probabilidad se acerca más a la distribución normal, centrada en la media muestral y representada por la desviación estándar.
Hablando probabilísticamente, la probabilidad de caer dentro de una desviación estándar de la media es 68, la probabilidad de caer dentro de dos desviaciones estándar es 95 y la probabilidad de caer dentro de tres desviaciones estándar es 95. las desviaciones son 95. La probabilidad es mayor que 99. ——Las cosas que se desvían en más de tres desviaciones estándar son eventos estándar de baja probabilidad (1), que es la explicación científica de "no más de tres (desviaciones estándar)".
Si consideramos un número suficiente de empresas que cotizan en bolsa como grupo de muestra, entonces, a menos que la situación macroeconómica sea particularmente buena o mala, la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa seguirán estando en una situación Estado mediocre Sólo las empresas con un valor medio de alrededor de 5 quedaron fuera de los dos rangos de desviación estándar y lograron un crecimiento explosivo en el rendimiento en tres años.
En otras palabras, tal vez algunas empresas destacadas en estas tres industrias aún puedan lograr un desempeño y un crecimiento brillantes el próximo año, pero si se analiza toda la industria, esta posibilidad es muy baja. Menor.
Por lo tanto, basándonos en políticas macro y análisis de probabilidad, creo que además de apoderarse de empresas líderes en los sectores de consumo, farmacéutico y nuevas energías, las grandes oportunidades del próximo año deberían estar en tecnología y ciclos Para los dos sectores principales, sólo captando la línea principal del mercado podrán lograr rendimientos excedentes más estables, al igual que el licor y las nuevas energías de este año.
Mi cuenta pública, Corredores de Bolsa, se enfoca en el análisis de acciones de tecnología y consumo, así como el análisis y valoración de empresas líderes, y aprovecha oportunamente oportunidades de inversión en el mercado. .