El impacto de la epidemia en la política monetaria de China
El informe analiza la situación macroeconómica actual e introduce la dirección de implementación de la política monetaria en la siguiente etapa. El informe también explica tareas clave como la reforma de los tipos de interés de los depósitos orientada al mercado y la supervisión de los holdings financieros.
La incertidumbre en el entorno económico está aumentando.
El informe señala que en respuesta al impacto incierto de la situación nacional e internacional, durante el período del informe, el Banco Popular de China tomó la iniciativa de guiar a las instituciones financieras para que otorguen préstamos de manera racional en el primer trimestre. , los préstamos lograron un crecimiento interanual, con el fin de estabilizar la macroeconomía El mercado ha brindado un fuerte apoyo.
Los datos muestran que a finales de marzo, el saldo de préstamos en moneda nacional y extranjera de las instituciones financieras fue de 207,0 billones de yuanes, un aumento interanual del 11,0% y una disminución de 8,5 billones de yuanes. y 466,3 mil millones de yuanes año tras año. En términos de tasas de interés de los préstamos, en marzo, las LPR a un año y a cinco años fueron del 3,70% y 4,60% respectivamente, 0,10 y 0,05 puntos porcentuales menos que el año anterior, respectivamente. En marzo, el tipo de interés medio ponderado de los préstamos fue del 4,65%, una disminución interanual de 0,45 puntos porcentuales. Los costos de financiación para la economía real han seguido disminuyendo.
Mirando hacia el futuro, el informe cree que la reciente epidemia de COVID-19 y el conflicto entre Rusia y Ucrania han aumentado los riesgos y desafíos, y que la complejidad, gravedad e incertidumbre del entorno de desarrollo económico de China han aumentado. Externamente, las tensiones geopolíticas internacionales han provocado fuertes fluctuaciones en los precios de las materias primas, y las cadenas de suministro y el comercio internacional han quedado bloqueados. La inflación en las principales economías desarrolladas ha alcanzado repetidamente nuevos máximos y el endurecimiento de la política monetaria se está acelerando, lo que puede traer nuevas perturbaciones y efectos colaterales. ; global La epidemia aún se está propagando, trayendo giros y desafíos a la recuperación económica mundial.
A nivel interno, el desarrollo económico enfrenta la triple presión de una demanda cada vez menor, shocks de oferta y expectativas debilitadas. Recientemente, ha habido muchas epidemias, brotes generalizados y brotes frecuentes, que han aumentado el impacto en las operaciones económicas. El consumo de contacto, como la restauración, el comercio minorista y el turismo, se ha debilitado y la inversión en algunas áreas todavía está tocando fondo. Algunas empresas han suspendido y reducido la producción, y las dificultades que enfrentan las entidades del mercado han aumentado significativamente. Existen fricciones entre la logística de carga y las operaciones de la cadena industrial y de suministro, y el ciclo económico fluido está restringido.
El informe cree que en la siguiente etapa, una política monetaria prudente aumentará el apoyo a la economía real, tomará la iniciativa a la hora de dar ejemplo, responderá de forma proactiva, impulsará la confianza, realizará ajustes intercíclicos e insistirá en no participar en "inundaciones" Aprovecharemos plenamente las funciones duales del volumen total y la estructura de las herramientas de política monetaria, implementaremos diversas políticas y medidas financieras para estabilizar las empresas y mantener el empleo, y nos centraremos en apoyar a las pequeñas y microempresas, y a las industrias en dificultades y grupos vulnerables afectados por la epidemia.
El mecanismo de ajuste basado en el mercado empuja a la baja las tasas de interés.
A finales de abril de este año, los seis principales bancos estatales y la mayoría de los bancos por acciones redujeron sucesivamente las tasas de interés sobre los depósitos a plazo y los certificados de depósito con un vencimiento de más de un año. Las entidades también redujeron sus tipos de interés en consecuencia, lo que provocó una preocupación generalizada en el mercado.
En este informe, el Banco Popular de China presentó las razones y las profundas implicaciones detrás de los cambios.
Se informa que en junio de 2021, el Banco Popular de China guió el mecanismo de autorregulación de las tasas de interés para optimizar el método de formación del límite superior autorregulador de las tasas de interés de los depósitos. El límite de las tasas de interés de los depósitos se formó multiplicando la tasa de interés de referencia de los depósitos por un múltiplo determinado y se modificó para aumentar en un cierto punto básico. Esto no sólo mantiene el poder de fijación de precios independiente de las tasas de interés de los depósitos bancarios, sino que también ayuda a guiar la reducción de las tasas de interés de los depósitos a plazo a mediano y largo plazo, optimiza la estructura de plazos de los depósitos a plazo y promueve una competencia ordenada en el mercado.
Sin embargo, debido a la feroz competencia en el mercado de depósitos, en la operación real, las tasas de interés de los depósitos a plazo y los grandes certificados de depósito de muchos bancos están cerca del límite superior autorregulador. Esto dificulta hasta cierto punto la transmisión efectiva de las tasas de interés del mercado y es difícil que las tasas de interés de los depósitos sigan los cambios en las tasas de interés del mercado. Por lo tanto, en abril de este año, el Banco Popular de China guió el mecanismo de autorregulación de las tasas de interés para establecer un mecanismo de ajuste basado en el mercado para las tasas de interés de los depósitos. Los bancos miembros del mecanismo de autorregulación se referirán a las tasas de interés del mercado de bonos. representado por el rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años y el mercado de préstamos representado por las tasas de interés LPR a 1 año y ajustes razonables a las tasas de interés de los depósitos.
El informe señala que después del establecimiento del nuevo mecanismo, las tasas de interés de los depósitos bancarios estarán más orientadas al mercado. En el contexto de la actual caída general de las tasas de interés del mercado, ayudará a estabilizar los costos de los pasivos bancarios y promoverá una mayor caída de las tasas de interés reales de los préstamos. Muchos bancos han reducido los tipos de interés de los certificados de depósito, como resultado del funcionamiento del nuevo mecanismo.
Los últimos datos de la encuesta muestran que en la última semana de abril, la tasa de interés promedio ponderada de los nuevos depósitos de las instituciones financieras en todo el país fue del 2,37%, una disminución de 10 puntos básicos con respecto a la semana anterior.
Se entiende que en la próxima etapa, el Banco Popular de China continuará profundizando la reforma de las tasas de interés orientadas al mercado, mejorará la formación y el mecanismo de transmisión de las tasas de interés orientadas al mercado, optimizará el sistema central sistema de tasas de interés de política del banco, fortalecer la supervisión de las tasas de interés de los depósitos y esforzarse por estabilizar los costos de los pasivos bancarios Aprovechar al máximo la eficacia de la reforma de la LPR y promover la reducción de los costos financieros integrales para las empresas.
Promover empresas no financieras para aislar eficazmente las finanzas y la industria.
En marzo de este año, el Banco Popular de China aprobó el establecimiento de China CITIC Financial Holdings Company y Beijing Financial Holdings Group Financial Holdings Company para promover empresas no financieras para aislar eficazmente las finanzas y la industria y evitar riesgos cruzados. -infección.
El Banco Popular de China declaró claramente en el informe que llevará a cabo el proceso de aceptación de aprobaciones empresariales de acuerdo con las leyes y regulaciones, y continuará promoviendo de manera constante y ordenada a otras empresas calificadas para que soliciten el establecimiento. de sociedades de cartera financieras.
El informe señala que los holdings financieros suelen tener grandes escalas, negocios diversificados, estructuras organizativas complejas y fuertes efectos de contagio. Necesitan ser supervisados desde una perspectiva macro, general y sistémica, convirtiéndose así en una entidad financiera. componente importante de la gestión macroprudencial. Para hacer un buen trabajo en el trabajo de supervisión relevante, se deben lograr los siguientes cuatro puntos:
Primero, adherirse al concepto de que la industria financiera es una industria de franquicias y hacer un buen trabajo en la gestión del acceso. Si una empresa no financiera controla sustancialmente dos o más tipos de instituciones financieras, y el tipo y la escala de activos de las instituciones financieras que controla cumplen con las circunstancias prescritas, deberá establecer una sociedad financiera de cartera de conformidad con la ley.
En segundo lugar, respetar el principio de penetración y supervisar a los accionistas y la estructura patrimonial. La estructura de capital de una sociedad de cartera financiera debe ser simple y clara, y debe poder identificarse al controlador real y al beneficiario final.
El tercero es implementar una gestión consolidada y prestar atención a los riesgos específicos del grupo, como conflictos de intereses, concentración de riesgos y contagio de riesgos. Promover que el grupo en su conjunto y sus instituciones financieras afiliadas mantengan niveles de capital adecuados, mejoren las estructuras de gobierno corporativo en todos los niveles y estandaricen la gestión de las transacciones con partes relacionadas.
El cuarto es aclarar los requisitos de aislamiento de riesgos, establecer un mecanismo de aislamiento de riesgos entre los principales accionistas de las sociedades de cartera financieras, las sociedades de cartera financieras y sus filiales, y fortalecer la construcción de "cortafuegos".
El informe afirma que en la actualidad, muchas empresas que cumplen con las condiciones de establecimiento están aprovechando la oportunidad para solicitar el establecimiento de un holding financiero para conocer su situación financiera y promover la separación de las finanzas y la industria. , y garantizar que las calificaciones de los accionistas de la sociedad de cartera financiera que se establecerá sean conformes. Garantizar que la estructura organizativa y los sistemas relacionados cumplan con las condiciones de establecimiento.
En el siguiente paso, el Banco Popular de China acelerará la mejora de las normas de apoyo para la supervisión de las sociedades de cartera financieras y promoverá de manera constante y ordenada la solicitud de empresas que cumplan las condiciones de establecimiento para establecer sociedades de cartera financieras. empresas, llevar a cabo exámenes y aprobaciones administrativas de conformidad con las leyes y reglamentos, y realizar revisiones y aprobaciones administrativas de las sociedades de cartera financieras aprobadas. Las sociedades de cartera implementan una supervisión continua, fortalecen la cooperación regulatoria y el intercambio de información con los departamentos pertinentes y promueven el funcionamiento estable de las entidades financieras. sociedades holding.
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