¿Cuál es el método básico de análisis de futuros?
Método de análisis básico
El análisis factorial básico es un método para explicar y predecir la tendencia de los cambios en los precios de futuros mediante el análisis de la oferta y la demanda de futuros de materias primas y sus factores que influyen. El comercio de futuros se basa en el comercio al contado. Existe una estrecha relación entre los precios de futuros y los precios al contado. La situación de la oferta y la demanda de productos básicos y los numerosos factores que afectan su oferta y demanda tienen un impacto importante en los precios de los productos básicos en el mercado al contado y, por lo tanto, inevitablemente tendrán un impacto importante en los precios de futuros. Por lo tanto, al analizar los cambios en la oferta y la demanda de productos básicos y sus factores que influyen, los operadores de futuros pueden ayudar a los operadores de futuros a predecir y comprender la tendencia básica de los cambios en los precios de futuros de productos básicos. En el mercado real, los precios de futuros no sólo se ven afectados por la oferta y la demanda de materias primas, sino también por muchos otros factores ajenos a la oferta y la demanda. Estos factores de no oferta y demanda incluyen: factores financieros y monetarios, factores políticos, factores de políticas, factores especulativos, expectativas psicológicas, etc. Por lo tanto, el análisis de los factores básicos de las tendencias de los precios de futuros debe considerar de manera integral el impacto de estos factores.
Análisis de la oferta y la demanda de materias primas
La oferta y la demanda de materias primas tienen un impacto importante en los precios de futuros de materias primas. El análisis factorial básico analiza principalmente la relación entre oferta y demanda. Los cambios en la oferta y la demanda de productos básicos y los cambios en los precios se influyen y restringen entre sí. Los precios de las materias primas son inversamente proporcionales a la oferta. Cuando la oferta aumenta, los precios bajan; cuando la oferta disminuye, los precios suben. Los precios de los productos básicos son directamente proporcionales a la demanda. Cuando la demanda aumenta, los precios suben; cuando la demanda disminuye, los precios bajan. Si otros factores permanecen constantes, cualquier cambio en la oferta y la demanda puede afectar los cambios en los precios de las materias primas. Por un lado, los cambios en los precios de los productos básicos se ven afectados por cambios en la oferta y la demanda; por otro lado, los cambios en los precios de los productos básicos a su vez tienen un impacto en la oferta y la demanda: cuando los precios aumentan, la oferta aumenta y la demanda disminuye a medida que los precios bajan; , la oferta disminuye y la demanda aumenta. Esta influencia mutua y relación causal entre la oferta, la demanda y el precio hace que el análisis de la oferta y la demanda de productos básicos sea más complejo, es decir, no sólo se debe considerar el impacto de los cambios en la oferta y la demanda sobre los precios, sino también la reacción de los cambios de precios en los precios. oferta y demanda.
Dado que existe un largo intervalo de tiempo entre el comercio de futuros y la entrega física, y el comercio de futuros se puede realizar mediante ventas en corto, el impacto de los cambios en la oferta y la demanda de materias primas en los precios del mercado de futuros será en gran medida Afectado por los cambios en las expectativas psicológicas de los comerciantes, el precio del mercado de futuros tiene una tendencia general de subir o bajar con fluctuaciones repetidas y frecuentes.
1. Análisis de la oferta de futuros de materias primas
El análisis de la oferta de futuros de materias primas examina principalmente la composición y los cambios de la oferta de materias primas durante este período. La oferta de productos básicos durante este período consta principalmente de tres partes: inventario inicial, producción actual e importaciones.
(1) Existencias iniciales
El inventario inicial se refiere a la cantidad física de productos básicos acumulados en el año o trimestre anterior para el consumo continuo de la sociedad. Según la identidad del propietario del inventario, se puede dividir en inventario de productores-proveedores, inventario de distribuidores y reservas gubernamentales. Los dos primeros tipos de inventario pueden ponerse en el mercado en cualquier momento de acuerdo con los cambios de precios y pueden considerarse como componentes reales de la oferta de bienes del mercado. El propósito de las reservas gubernamentales es reservarlas para el beneficio general de la sociedad y no serán fáciles de comercializar debido a los cambios generales de precios. Sin embargo, cuando la oferta del mercado es gravemente insuficiente y los precios se disparan, el gobierno puede utilizarla para estabilizar los precios, lo que tendrá un impacto importante en la oferta del mercado.
(2) Producción actual
La producción actual se refiere a la producción de materias primas de este año o este trimestre. Es el cuerpo principal de la oferta de productos básicos del mercado y sus factores que influyen también son muy complejos. A corto plazo, está restringido principalmente por la capacidad de producción, los recursos y las condiciones naturales, los costos de producción y las políticas gubernamentales. Los factores que afectan la producción de diferentes productos básicos pueden variar mucho. Es necesario analizar los factores que afectan la producción de productos específicos para comprender con mayor precisión sus posibles cambios.
Tomemos la soja como ejemplo. En primer lugar, el cultivo y suministro de soja es estacional. El período de cosecha de la soja en China y Estados Unidos es de octubre a noviembre de cada año, y el período de cosecha de la soja en América del Sur es de abril a mayo de cada año.
En general, los precios de la soja son relativamente bajos durante el período de cosecha. En el "Pronóstico de oferta y demanda mundial de productos agrícolas" publicado a mediados de mes, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos predice la oferta de productos agrícolas mundiales como la soja, así como la oferta de varios países. El informe tuvo un impacto considerable en los precios de los futuros de la soja en Chicago. A mediados de cada mes, el USDA publica su Encuesta sobre cultivos oleaginosos, que pronostica los suministros mundiales de cultivos oleaginosos. Estos datos ayudan a comprender los cambios en el mercado internacional y captar los cambios en los precios de los futuros de la soja en Chicago.
En segundo lugar, el impacto de los cambios en la superficie de siembra sobre los precios del mercado de la soja. El informe de previsión de la superficie nacional de siembra de soja lo publica el Cuerpo de Despacho Agrícola de la Oficina Nacional de Estadísticas entre mediados y finales de marzo de cada año. El informe de previsión del área de siembra de soja de EE. UU.── "Cultivation Outlook": el Departamento de Agricultura de EE. UU. lo publica en Internet a finales de marzo de cada año. Y se hicieron ajustes en el informe mensual "Pronóstico mundial de oferta y demanda de productos agrícolas". El actual informe de pronóstico del área de siembra de soja en Estados Unidos tiene un mayor impacto en los precios de futuros de soja de Chicago, lo que puede explicarse por los cambios en los precios de futuros de marzo-abril. Los participantes del mercado interno prestan menos atención al informe de pronóstico del área de siembra de soja nacional, por lo que el informe tiene poco impacto en los cambios de precios de los futuros de soja de Dalian. De hecho, se trata de un dato de referencia importante que tendrá un impacto en el mercado futuro.
En tercer lugar, el impacto de los factores climáticos, el crecimiento y el avance de la cosecha durante la siembra. De mayo a septiembre de cada año, los factores climáticos son el factor más importante en la especulación sobre los precios de los futuros de la soja en Chicago. El USDA publica sus informes semanales sobre el clima y las cosechas todos los miércoles. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos publica su informe "Progreso de los cultivos" todos los lunes, que incluye el progreso de la siembra, el crecimiento y el progreso de la cosecha y es un factor especulativo importante en los precios de futuros de la soja. Para la soja, de mayo a junio, Crop Progress informa sobre el progreso de la siembra de soja en Estados Unidos. De junio a agosto, "Crop Progress" informó sobre el progreso del crecimiento de la floración de la soja en los Estados Unidos. De agosto a junio de 2010, "Crop Progress" informó sobre el progreso de la cosecha de soja en Estados Unidos.
Los periódicos nacionales como "Futures Daily" suelen publicar informes sobre meteorología agrícola, pero no existe ninguna organización autorizada que se especialice en esta área. Algunas estaciones meteorológicas locales o el equipo agrícola de la Oficina de Estadísticas publican con frecuencia esto. información. Hay pocos informes especiales sobre el progreso de los cultivos en mi país, y algunos informes se adjuntan a los informes meteorológicos agrícolas. Durante el período de cosecha, algunas empresas corredoras acudirán a las principales zonas productoras para investigar la situación de la cosecha de soja, y los equipos de encuestas agrícolas en las principales zonas productoras también publicarán información de las encuestas al respecto.
(3) Importaciones durante este período
Las importaciones durante este período complementan la producción nacional y generalmente cambian con los cambios en el equilibrio de la oferta y la demanda en el mercado interno. Al mismo tiempo, el volumen de las importaciones también se verá afectado por las diferencias de precios en los mercados nacional e internacional, los tipos de cambio, las políticas nacionales de importación y exportación y factores políticos internacionales. Desde 1995, mi país ha pasado de ser un exportador de soja a un importador neto, y el volumen de las importaciones afecta directamente los cambios en los precios de los futuros de la soja de Dalian. Los datos de importación se pueden obtener de las estadísticas aduaneras mensuales, y las principales fuentes de datos de pronóstico de importaciones son: el informe semanal de ventas de exportación del Departamento de Agricultura de EE. UU. publicado el jueves y los informes de agencias relacionadas sobre los envíos de exportación de soja de América del Sur. Los datos de pronóstico de importaciones tienen un mayor impacto en los precios de futuros de soja de Dalian, pero debido a que los comerciantes revenden o transfieren a otros países en el mercado internacional, es difícil que los datos de pronóstico de importaciones reflejen el volumen real de las importaciones.
2. Análisis de la demanda de futuros de materias primas
La demanda del mercado de materias primas se refiere a la cantidad de una materia prima que los compradores están dispuestos a comprar y tienen la capacidad de comprar en un momento, lugar y precio determinados. . Suele constar de tres partes: consumo interno, volumen de exportaciones y saldo final.
(1) Consumo interno
El consumo interno se ve afectado principalmente por el nivel de ingresos o poder adquisitivo de los consumidores, el número de consumidores, los cambios en la estructura del consumo, el descubrimiento de nuevos usos para bienes y la disponibilidad de sustitutos, factores como el precio y la facilidad de adquisición. Estos factores tienden a tener un mayor impacto en la demanda y los precios de los futuros de productos básicos que en los mercados al contado. Un análisis específico de la situación de la soja muestra que el consumo de soja es relativamente estable y tiene un impacto débil sobre los precios. La demanda urgente de soja cambia mucho, lo que tiene un mayor impacto en los precios. Una vez triturada la soja, la demanda del mercado de aceite y harina de soja es incierta y se ve afectada por muchos factores. Como tipo de aceite vegetal, el aceite de soja se ve afectado por los factores de oferta y demanda del aceite de colza, aceite de semilla de algodón, aceite de palma, aceite de coco, aceite de maní, aceite de girasol y otros aceites vegetales. El principal subproducto (más del 80%) después de la trituración de la soja es la harina de soja.
La harina de soja es uno de los principales ingredientes de los piensos y está estrechamente relacionada con la prosperidad de la industria genética. La demanda de harina de soja tiene un gran impacto en los precios de futuros de la soja.
(2) Volumen de exportación
El volumen de exportación es la cantidad de bienes producidos y procesados en China vendidos a mercados extranjeros, y es uno de los factores importantes que afectan la demanda interna total. Para analizar sus cambios, debemos considerar de manera integral los cambios en varios factores que afectan las exportaciones, como las condiciones de oferta y demanda en los mercados nacional e internacional, comparaciones de precios entre las ventas nacionales y extranjeras, cambios en las políticas nacionales de exportación e importación del país importador, cambios en aranceles y tipos de cambio, etc. Por ejemplo, China es uno de los países exportadores de maíz, y el volumen de exportación de maíz es un factor importante que afecta los precios de los futuros del maíz.
(3)Análisis de la demanda del mercado internacional.
Principales países importadores de soja: UE, Japón, China, países y regiones del Sudeste Asiático. Las importaciones de soja de la UE y Japón son relativamente estables, mientras que las importaciones de China y los países del sudeste asiático varían mucho. Aunque el volumen de las importaciones estables es grande, tiene poco impacto en los precios del mercado internacional; aunque el volumen de las importaciones inestables es pequeño, tiene un impacto mayor en los precios del mercado internacional. Por ejemplo, el rápido crecimiento de la demanda de soja de China y los países del Sudeste Asiático en 1995 y 1996 provocó un aumento de los precios de los futuros de la soja en Chicago. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos publica el "Pronóstico de oferta y demanda mundial de productos agrícolas" al principio y a mediados de cada mes para analizar y pronosticar la demanda de los principales países importadores. El USDA también publica "Semillas oleaginosas: mercados y comercio mundial" a mediados de mes como un subinforme más especializado y detallado del informe anterior, que abarca las semillas de canola, algodón, maní y girasol.
(4) Saldo final
Por un lado, es un componente de la demanda de productos básicos y una condición necesaria para la reproducción social normal, por otro lado, desempeña un papel en; hasta cierto punto equilibrar la oferta y la demanda a corto plazo. Cuando la oferta de bienes excede la demanda en el período actual, el saldo final disminuirá; de lo contrario, aumentará; Por lo tanto, al analizar los cambios reales en el inventario al final del período actual, podemos ver la oferta y la demanda de productos básicos en este período y su impacto en la oferta, la demanda y el precio de los productos básicos en el próximo período desde la perspectiva del físico. movimiento de mercancías. Tomando la soja como ejemplo, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos publica las existencias de soja de varios países en su "Pronóstico mundial de oferta y demanda de productos agrícolas" mensual. Los inventarios en los principales países productores, como Estados Unidos, Brasil y Argentina, tienen un impacto en la tendencia a largo plazo de los precios de los futuros de la soja de Chicago y están altamente correlacionados. No existe ningún informe autorizado sobre las existencias nacionales de soja. Debido a la pequeña escala de los agricultores nacionales, es difícil calcular con precisión el estado de almacenamiento de cereales.
El método de análisis de factores básico cree que para aprovechar mejor las oportunidades favorables para el comercio de futuros, los operadores deben utilizar técnicas estadísticas para realizar análisis cuantitativos mientras utilizan los factores anteriores para realizar análisis cualitativos de las tendencias de los precios de futuros de productos básicos. Mejorar la precisión de los pronósticos, incluso estableciendo modelos económicos para describir sistemáticamente las restricciones e interacciones mutuas entre diversos factores de oferta y demanda que afectan los cambios de precios. La aplicación de computadoras hace que el análisis cuantitativo en el análisis factorial básico sea más completo y preciso. El uso de modelos econométricos para analizar las relaciones restrictivas entre factores económicos se ha convertido en uno de los métodos de predicción importantes para el análisis factorial básico.