¿Quién es más poderoso, Gree Electric o Midea Group? Comparación completa en 10 dimensiones, ¡comienza la votación!
Al igual que una persona honesta que hace trampa, provocará una fuerte brecha psicológica. Si es el hijo pródigo el que regresa, la gente lo mirará con admiración.
Gree y Midea, dos tarjetas de presentación de la industria manufacturera nacional, son empresas concienzudas en el mercado de acciones A, que brindan generosos rendimientos a los inversores. Mucha gente tiene sentimientos acerca de ellos y, a menudo, discuten sobre ellos.
Es similar a comparar a Kobe y James, a Ronaldo y Messi.
Es como comparar a un jefe tauren y un gran espadachín, un héroe de fuerza y un héroe de agilidad, ambos tienen sus propias ventajas y habilidades. Déjalos PK, es difícil decir quién puede matar a quién el 100% de las veces.
Quizás resulte más convincente utilizar los datos para hablar.
El panorama de competencia en la industria del aire acondicionado es estable, pero el crecimiento no es optimista.
Afectados por el ciclo inmobiliario, el techo está cada vez más cerca, como todo el mundo sabe.
Midea está penetrando en los campos de los electrodomésticos de cocina, pequeños electrodomésticos, robots industriales e incluso vehículos de nueva energía, y ha llevado a cabo una serie de fusiones y adquisiciones, incluido el negocio de electrodomésticos de Toshiba, Little Swan, Hekang Xinneng. , y robots industriales.
Demasiadas fusiones y adquisiciones dejan el problema de la buena voluntad. El ratio actual de fondo de comercio sobre activos netos es del 26,56%. Sin embargo, es posible que la buena voluntad no necesariamente explote y es poco probable que Midea se dé un baño financiero por única vez.
En la actualidad, Midea ha logrado buenos resultados en los campos de electrodomésticos de cocina y pequeños electrodomésticos. La cuota de mercado de varios productos ocupa el primer lugar en la lista y se ha convertido en el robot industrial doméstico líder. la integración de KUKA.
Midea también gasta mucho en el mercado primario. Le gustan las inversiones con primas altas, lo que sobrevalora a las empresas. La próxima ronda de financiación es difícil. Todo lo que puedo decir es que tener más dinero significa ser voluntarioso.
El viaje de transformación de Gree ha sido accidentado. Los intentos anteriores de entrar en el campo de los teléfonos móviles y los vehículos de nueva energía básicamente han fracasado. O porque el camino no está bien, el mercado de la telefonía móvil es un océano rojo y la competencia entre los principales fabricantes es extremadamente feroz. Muchas celebridades han perdido la vida, como Steve Jobs y Luo Pang. El automóvil es una industria con exceso de capacidad y la cadena de suministro es extremadamente compleja y requiere acumulación de tecnología. Sólo soy optimista respecto de los aristócratas fabricantes de automóviles tradicionales, así como de Tesla y BYD.
Gree tiene problemas estratégicos. Cuando el aire acondicionado realmente llegue al techo, será más problemático antes de la diversificación. Ésta es también la razón por la que el mercado otorga a Estados Unidos una valoración más alta.
La industria del aire acondicionado es altamente estacional, con ventas máximas en el segundo trimestre y fuera de temporada en la segunda mitad del año.
Para las industrias de activos pesados, la utilización de la capacidad es fundamental y Gree hace un mejor trabajo en este sentido.
Gree utiliza los altos descuentos en ventas como una tentación para vender productos a los distribuidores durante la temporada baja. Cuantos más productos compre, mayores serán los descuentos para los distribuidores. Ofrecer beneficios adecuados a los distribuidores y facilitar su propia producción es una operación en la que todos ganan.
La Sra. Dong es vendedora y conoce bien la psicología de los distribuidores. El modelo de descuento de ventas original satisfizo el apetito de los distribuidores. Además, esto puede ocupar los fondos de los distribuidores por adelantado y eliminar a los competidores disfrazados.
Los ingresos por adelantado de Gree al final de cada trimestre fluctúan mucho. Al final del segundo trimestre de cada año, las cuentas recibidas por adelantado disminuirán significativamente, mientras que Midea no ha cambiado mucho. ¿Por qué?
Tengo entendido que Gree suministrará una gran cantidad de productos a los canales fuera de temporada, por lo que los pagos anticipados aumentarán significativamente. El segundo trimestre es la temporada alta con las mejores ventas. Los bienes en manos de los comerciantes se vacían en gran medida y el pago anticipado se trasladará a los ingresos, por lo que el ciclo comienza de nuevo.
Las cuentas recibidas por adelantado pueden reflejar la competitividad de una empresa hasta cierto punto y pueden utilizarse para predecir el desempeño del siguiente período contable. Concéntrese en los ingresos anticipados de Gree en su tercer informe trimestral y su informe anual. Una disminución significativa año tras año sería motivo de preocupación.
¿Por qué Midea y Haier no pueden lograr los mismos resultados copiando tareas?
Personalmente, creo que Gree tiene el mejor poder de marca y reputación en el campo de los acondicionadores de aire, y ya ha formado un acuerdo tácito con los distribuidores durante muchos años. Muchos distribuidores han probado los beneficios y tienen una gran confianza en Gree. En otras palabras, Gree ha construido un foso profundo en el canal.
El negocio de aire acondicionado de Gree representó el 69,99% en 2019 y sus productos son relativamente únicos.
Los ingresos por aire acondicionado de Midea solo representaron el 42,99%, los electrodomésticos de consumo representaron el 39,35% y los robots y sistemas de automatización representaron el 9,05%.
Gree depende más de los ingresos por aire acondicionado, mientras que los negocios de electrodomésticos y aire acondicionado de Midea están divididos equitativamente. En el período feliz, el negocio del aire acondicionado se vio más afectado, por lo que el informe trimestral de Gree fue aún más feo.
En 2019, los ingresos en el extranjero de Midea representaron el 41,98%, mientras que los ingresos en el extranjero de Gree representaron solo el 10,51%.
El romance en el extranjero estalló en marzo y alcanzó su clímax en el segundo trimestre. La alegría interna quedó bajo control en el segundo trimestre, se espera que el desempeño de Gree se recupere y su impacto en Estados Unidos será mayor.
La concentración de mercado de la industria del aire acondicionado ha aumentado aún más, con la participación de mercado de CR3 aumentando del 73,6 % en 2018 al 76,39 % en 2019. Entre ellos, Gree es el mayor y representa el 36,83% de las ventas minoristas del mercado fuera de línea, y Midea es el segundo más grande y representa el 28,9% de la cuota de mercado fuera de línea.
Gree se centra en el aire acondicionado y Midea también tiene una buena participación de mercado en otros campos:
Solo desde la perspectiva del negocio de aire acondicionado, los márgenes de beneficio bruto de Gree y Midea son aumentando constantemente. Esto se debe a los cambios en el panorama competitivo de la industria.
El margen de beneficio bruto de Gree alcanzó al de Midea en 2012 y ha sido ligeramente mejor desde entonces. Esto también refleja el mayor poder de marca de Gree y un mejor control de costos en el campo del aire acondicionado.
La industria del aire acondicionado se ve muy afectada por el sector inmobiliario y tiene un cierto grado de ciclicidad. Las fluctuaciones del ROE en Estados Unidos son significativamente más severas, lo que indica que se ve más afectada por el carácter cíclico.
Siempre que la industria cae en una depresión, el jefe siempre es el último en caer. Gree también ha hecho un mejor trabajo al equilibrar la producción y las ventas, reduciendo el impacto cíclico. El control de Gree sobre ambos extremos de la producción y las ventas es un libro de texto para las empresas manufactureras.
Para las empresas manufactureras, el flujo de caja es más importante que el beneficio neto, porque el beneficio está en los libros y se puede ajustar por medios financieros. El flujo de caja es la sangre que asegura la supervivencia de una empresa.
Desde la perspectiva del flujo de caja operativo neto, Gree es más volátil, mientras que Midea es más estable. Sus estructuras comerciales y estrategias de ventas varían, pero todas son fuentes de ingresos.
Desde la perspectiva del capital monetario, ambos son ricos. El informe del primer trimestre de este año muestra que las ventas de Gree fueron de 121,6 mil millones y las de Midea de 78,5 mil millones. Mucha gente se pregunta si Gree tiene tanto dinero en su cuenta. ¿Por qué se recorta el dividendo esta vez?
Gree ha distribuido dividendos en efectivo 21 veces desde su salida a bolsa en 1996, con un dividendo acumulado de 54.425 millones de yuanes y una tasa de dividendo del 35,23%. El importe total de la financiación directa es de 865.438+52 millones de yuanes.
Midea Electric Appliances cotizó en 1993 y Midea Group completó su cotización general en 2013. Distribuyó dividendos en efectivo 25 veces, con un dividendo acumulado de 4.1674 millones de yuanes y una tasa de dividendo del 32,07%. La financiación directa * * * es de 16.646 millones de yuanes.
Ambas han regresado al mercado, lo que supone un importe mucho mayor que el dinero retirado del mercado. Son una de las pocas empresas concienzudas en el mercado de acciones A.
Gree optó por no pagar dividendos en 2017 y redujo los dividendos esperados para este año. Hubo muchas críticas por parte de los inversores y muchas interpretaciones en el mercado, lo cual es comprensible. Después de todo, mucha gente viene aquí en busca de altos dividendos, especialmente los inversores extranjeros. Pero esto no significa que la empresa vaya a fracasar, ni se puede decir que la dirección sea traicionera. Después de todo, en tiempos especiales, los dividendos elevados pueden permitir a la gerencia obtener más beneficios y ningún dividendo favorece el desarrollo de la empresa.
El ciclo de recolección promedio de Gree es significativamente menor que el de Midea, y Gree tiene un control más fuerte sobre la cadena industrial.
Los días de rotación de inventario de las dos empresas son similares. A largo plazo, los días de rotación de inventario han disminuido, lo que indica que las capacidades de gestión de canales están mejorando. El aumento de los días de facturación en los últimos tres años puede deberse a la regulación inmobiliaria y a una demanda insuficiente en la industria de electrodomésticos.
Ambas empresas tienen ciclos operativos relativamente cortos. Gree es ligeramente más pequeña que Midea, tiene una rotación de capital más rápida y tiene capacidades operativas más sólidas que Midea.
Todo depende de las personas. Dicho todo esto, lo más importante es fijarse en la gestión.
Gree tiene a Zhu Jianghong delante y a Dong Mingzhu atrás. Uno se centra en la tecnología y el otro en las ventas, que se complementan a la perfección.
Midea tuvo antes al fundador He Xiangjian y luego al gerente Fang Hongbo. El jefe tiene una gran confianza en el equipo directivo.
La Sra. Dong está comprometida con la creación de IP personales y tiene innumerables fans. Debo admirar la perfecta capacidad de marketing de la Sra. Dong. Las mejores ventas son venderse uno mismo. Muchos empresarios tienen libros de la Sra. Dong en sus estanterías y muchas chicas emprendedoras la consideran su ídolo.
Por el contrario, Midea siempre se ha centrado en hacer una fortuna y, sin saberlo, He Xiangjian se ubicó entre los diez primeros en la lista de riqueza.
Cantando hasta el final, sin mostrar el ángulo, no se puede decir cuál es mejor o peor.
En términos de herencia de gerentes, Midea obviamente lo ha hecho mejor. La fuerza de la Sra. Dong ha hecho que Gree tenga éxito hasta cierto punto, pero también conlleva riesgos. Hace tiempo que superó la edad de jubilación de las empresas estatales. Quién llevará la bandera en la era posterior a Dong Mingzhu está lleno de incógnitas.
Resumen: El dominio de Gree en el campo del aire acondicionado es difícil de sacudir y la diversificación de Midea es mejor. Ambos son líderes en la industria manufacturera de China en términos de gestión de la cadena de suministro, fabricación y control de canales.
Si Gree quiere ir más allá, necesita resolver los problemas de desarrollo y sucesión transfronterizos. Midea tiene riesgos de fondo de comercio causados por fusiones y adquisiciones de altas primas.
Autor: La visión de Meng Ge