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La crisis financiera asiática de 1997 provocó la quiebra de un gran número de empresas. Hay muchas razones por las que estas empresas quebraron, pero las empresas que sobrevivieron al desastre tienen una cosa en común: un mejor flujo de caja. Las estadísticas muestran que en los países desarrollados, alrededor del 80% de las empresas en quiebra son empresas rentables desde el punto de vista contable. Su quiebra no se debe a pérdidas contables, sino a falta de efectivo. En nuestro país, la exposición sucesiva de casos de fraude de informes financieros falsos como los de Yinguangsha, McCourt y Zheng han provocado una gran desconfianza en la calidad de los resultados contables. De repente, el estado de flujo de efectivo, que la gente había ignorado, se convirtió en el centro de atención de todo el mercado de valores.

Las "pérdidas y ganancias" también son un indicador importante que muestra el estado operativo de una empresa, pero las pérdidas y ganancias se calculan sobre la base del devengo (a diferencia del efectivo, que se calcula sobre la base del efectivo). A veces las ganancias pueden ser inventadas y otras veces realmente no funcionan. Las ganancias no necesariamente tienen correspondientes entradas de efectivo. Sólo los beneficios que pueden obtenerse rápidamente, es decir, los beneficios que se convierten directamente en efectivo, son beneficios reales. Porque ya sea para pagar préstamos bancarios o pagar impuestos gubernamentales, lo que se necesita es efectivo, no ingresos en los libros. El flujo de caja es la sangre de una empresa. Sin sangre, el cuerpo enfermará e incluso morirá. Del mismo modo, las empresas que carecen de efectivo se vuelven insolventes y, en última instancia, quiebran.

En resumen, las empresas deben buscar beneficios y prestar más atención al flujo de caja.

2. Fortalecer la gestión y control diario del flujo de caja.

1. Preparar periódicamente el estado de flujo de efectivo y el estado de presupuesto de efectivo.

Para satisfacer las necesidades de los informes anuales, algunas empresas preparan estados de flujo de efectivo, pero no los utilizan como una herramienta eficaz para la gestión financiera. De hecho, como estado que refleja las entradas y salidas de efectivo en un período determinado, el estado de flujo de efectivo puede explicar las entradas y salidas de efectivo en un período determinado y reflejar la solvencia de la empresa, la capacidad de dividendos y la capacidad futura de obtener efectivo, y actividades de inversión y gestión financiera en un período determinado. El impacto en los resultados operativos y el estado financiero de la empresa ayuda a realizar una evaluación objetiva del estado financiero general de la empresa. Por lo tanto, en el trabajo real, las empresas deben preparar un estado de flujo de efectivo todos los meses, combinar predicciones ex ante con análisis ex post, analizar la finalización del flujo de efectivo ex post y luego preparar el siguiente estado de presupuesto de efectivo basado en el análisis. Sólo utilizando el estado de flujo de efectivo como una herramienta eficaz para la gestión, programación y control diario del efectivo podremos controlar realmente el flujo de efectivo. El presupuesto de efectivo se puede preparar de la siguiente manera: primero, suponiendo que el porcentaje estructural del flujo de efectivo proveniente de las actividades operativas en el período actual es representativo (también puede ser un promedio de tres o cinco años), se pronostica el efectivo futuro con base en el datos relevantes del período actual y ventas planificadas Entradas y salidas. Supongamos que las ventas de la Compañía ABC este año son de 6,5438 millones de yuanes, y que en realidad recibió 8 millones de yuanes en efectivo por ventas. Se espera que las ventas aumenten en un 5 el próximo año, y no se espera que el porcentaje estructural de las actividades operativas cambie significativamente. ratio de efectivo por ventas = Efectivo por ventas = 800 ÷ 1000 = 80, efectivo estimado por ventas de bienes. Supongamos que la relación actual de entrada/salida de efectivo de la Compañía ABC es 1,4, y que el efectivo pagado por bienes y servicios representa el 50% de la salida de efectivo de las actividades operativas, entonces la salida de efectivo esperada de las actividades operativas = ingresos por ventas estimados de bienes y el Relación de entrada/salida de efectivo de las actividades operativas = 1000 1,4 = Efectivo que se espera pagar por bienes y servicios = Salida de efectivo operativo × Efectivo que se espera pagar por bienes y servicios como porcentaje de la salida de efectivo operativo = 765,438 04 Los montos de otras partidas También se puede calcular de la misma manera.

2. Fortalecer la gestión dinámica y el control de las entradas y salidas de efectivo.

A partir de la preparación periódica de estados de flujo de efectivo y presupuestos de efectivo, las empresas también deberían hacer un buen trabajo en la gestión dinámica y el control del flujo de efectivo tanto de las entradas como de las salidas de efectivo. Aprovechar la entrada de efectivo significa abrir nuevas fuentes, expandir constantemente los canales de ventas, aumentar la participación de mercado, hacer todo lo posible para aumentar los ingresos por ventas, cobrar las cuentas por cobrar lo antes posible y reducir continuamente la proporción de las cuentas por cobrar en los ingresos por ventas, incluso si; Los ingresos por ventas son elevados y las empresas pueden tener problemas financieros o incluso declararse en quiebra.

Una vez que la entrada de efectivo proveniente de las actividades operativas sea anormal, sus ganancias contables serán mayores y su situación financiera seguirá siendo cuestionable.

Las empresas no sólo deben analizar la situación general del flujo de efectivo de las actividades operativas, sino también analizar más a fondo la racionalidad de la estructura del flujo de efectivo de las actividades operativas. Los indicadores utilizados para medir la estructura del flujo de efectivo de las actividades operativas son: estructura del flujo de efectivo de las actividades operativas = (disminución del inventario, disminución de las cuentas operativas por cobrar, aumento de las cuentas operativas por pagar) ÷ flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas. La estructura del flujo de efectivo de las actividades operativas puede examinar la contribución del flujo de efectivo generado por los derechos de los acreedores operativos y la gestión de la deuda al flujo de efectivo de las actividades operativas. Si el flujo de efectivo de la empresa proviene principalmente de la mejora de la capacidad de cobranza de efectivo de los ingresos del negocio principal, significa que la calidad del flujo de efectivo es buena; por el contrario, si el flujo de efectivo de las actividades operativas se beneficia principalmente del inventario y las cuentas operativas por cobrar; y cuentas operativas por pagar Si la contribución del flujo de caja es significativa, la calidad del flujo de caja de la empresa debe despertar vigilancia. Porque los inventarios, las cuentas operativas por cobrar y las cuentas operativas por pagar tienen una contribución limitada al flujo de efectivo y son fácilmente controlados por la gerencia.

3. Utilizar métodos básicos de análisis financiero para analizar las capacidades de la empresa.

Para analizar los cambios en la calidad de los resultados corporativos y el flujo de caja y sus causas, las empresas deben hacer un buen trabajo en el análisis de tendencias, la estructura del flujo de caja y las razones de sus cambios, a través del cálculo y análisis. de algunos indicadores de índice de flujo de efectivo comúnmente utilizados Analizar y comprender de manera integral la relación intrínseca entre el flujo de efectivo y la capacidad de pago de la empresa, la capacidad de pago de la deuda y la calidad de las ganancias.

(1) Análisis de tendencias del flujo de caja

El análisis de tendencias también se denomina análisis comparativo de varios períodos. Según diferentes datos comparativos, el análisis de tendencias se puede dividir en análisis de tendencias de elementos del flujo de efectivo, análisis de tendencias del índice de flujo de efectivo y análisis de tendencias porcentuales de la estructura del flujo de efectivo. Según diferentes bases de comparación, se puede dividir en análisis de tendencias en cadena y análisis de tendencias de base fija. El análisis comparativo de tendencias puede utilizar datos básicos como referencia para proporcionar un estándar para evaluar el estado del flujo de caja de una empresa en un período específico. También podemos predecir el futuro observando y analizando las tendencias del flujo de caja. Por lo tanto, el análisis de tendencias puede evaluar el estado financiero de una empresa de manera más objetiva y justa.

(2) Análisis de la estructura del flujo de efectivo

La estructura del estado de flujo de efectivo se divide en tres partes, a saber, el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas, el flujo de efectivo neto generado por actividades de inversión y flujos de efectivo netos de actividades de financiación. Para las empresas, los componentes positivos y negativos del flujo de efectivo neto generado por cada actividad son diferentes, lo que producirá diferentes resultados de flujo de efectivo, lo que tendrá un impacto importante en el estado financiero de la empresa. El análisis de la estructura del flujo de efectivo incluye el análisis de la estructura de las entradas de efectivo, el análisis de la estructura de las salidas y el análisis del índice de entradas y salidas. Al mismo tiempo, las comparaciones históricas de las estructuras de entradas y salidas y las comparaciones con la misma industria pueden proporcionar información más significativa. En términos generales, para una empresa en crecimiento saludable, el flujo de efectivo de las actividades operativas debe ser positivo, el flujo de efectivo de las actividades de inversión debe ser negativo y el flujo de efectivo de las actividades de financiación debe ser positivo y negativo.

(3) Análisis de ratios financieros relevantes

A. El análisis de liquidez se refiere a la capacidad de convertir rápidamente activos en efectivo. Lo que una empresa realmente puede utilizar para pagar la deuda es el flujo de caja, y la comparación del flujo de caja y la deuda puede reflejar mejor su capacidad para pagar la deuda. Los principales ratios financieros que reflejan la liquidez incluyen: ratio de vencimiento de efectivo y pasivo, ratio de efectivo y pasivo circulante y ratio de pasivo en efectivo total.

B. Análisis de la capacidad de obtención de efectivo. La capacidad de obtener efectivo se refiere a la relación entre las entradas de efectivo operativas y los recursos invertidos. Los ratios financieros que reflejan la capacidad de obtener efectivo incluyen principalmente: flujo de efectivo operativo por acción, tasa de cobranza de efectivo del negocio principal y tasa de recuperación de efectivo de todos los activos.

C. Análisis de elasticidad financiera. La llamada flexibilidad financiera se refiere a la capacidad de una empresa para adaptarse a los cambios del entorno económico y aprovechar las oportunidades de inversión. Esta capacidad surge de comparar los flujos de efectivo con el efectivo necesario para pagar. Si el flujo de efectivo excede las necesidades, es adaptativo si hay excedente de efectivo. Por lo tanto, una medida de la resiliencia financiera es comparar el flujo de caja operativo con los requisitos de pago. Los principales índices financieros que reflejan la flexibilidad financiera incluyen: tasa de pago en efectivo, múltiplo de garantía de dividendos en efectivo y relación efectivo/inversión.

D. Análisis de la calidad de los ingresos. El análisis de la calidad de las ganancias analiza principalmente la relación proporcional entre los ingresos contables y el flujo de caja neto.

Desde una perspectiva de flujo de caja, los principales ratios financieros utilizados para evaluar la calidad de las ganancias son: indicadores operativos, múltiplo de cobertura de excedente de efectivo y estabilidad de efectivo operativo.

Los indicadores operativos se refieren a la relación entre el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas y el efectivo generado por las actividades operativas (= flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas ÷ efectivo generado por las actividades operativas), que refleja la calidad de las ganancias. Ratios financieros ideales. Un índice inferior a 1 indica que la calidad de los ingresos no es lo suficientemente buena. La información requerida para calcular este indicador se puede extraer del estado de flujo de efectivo elaborado mediante el método indirecto. Estos incluyen:

Efectivo generado por las actividades operativas = beneficio neto de las actividades operativas y gastos no monetarios.

Gastos no monetarios = provisión por deterioro de activos, depreciación, amortización de activos intangibles, amortización de gastos diferidos.

Beneficio neto de actividades operativas = beneficio neto - ingresos no operativos

Ingresos no operativos = ingresos por enajenación de activos fijos, pérdidas por desguace de activos fijos, gastos financieros, inversiones pérdidas o ganancias y pérdidas.

El índice de cobertura de excedente de efectivo es el índice entre el flujo de efectivo neto de las actividades operativas y el beneficio neto (= flujo de efectivo neto de las actividades operativas ÷ beneficio neto), que puede reflejar la calidad de las ganancias. Este indicador se utiliza principalmente para revelar la diferencia entre el flujo de efectivo neto de las actividades operativas y la utilidad neta del período actual, y también refleja cuánto efectivo está garantizado en la utilidad neta del período actual. En términos generales, cuando el beneficio neto actual de la empresa es superior a 0, este indicador debe ser superior a 1. Pero si una empresa manipula los beneficios contables, generalmente no hay ningún flujo de caja correspondiente. Este indicador juega un papel positivo a la hora de evitar que las empresas manipulen los beneficios contables y engañen a los usuarios de los estados financieros. Si descubre que algunas empresas tienen altas ganancias contables pero un flujo de efectivo insuficiente o incluso negativo proveniente de las actividades operativas, debe tener mucho cuidado al juzgar los resultados operativos de la empresa.

La estabilidad del efectivo operativo es la relación entre los gastos de depreciación acumulados por una empresa y el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas (= gastos de depreciación acumulados ÷ flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas). Este indicador refleja la estabilidad de los flujos de efectivo generados por las actividades operativas de la empresa. Cuanto mayor sea el índice, más estable será el flujo de caja neto generado por las actividades operativas. Cuanto mayor sea el indicador, mejor.

Con base en el análisis del flujo de caja, las empresas también deben utilizar estos índices como indicadores de evaluación del desempeño para los gerentes de departamento o empresa, de modo que los gerentes de la empresa puedan realmente prestar atención al flujo de caja, promoviendo así la sustentabilidad saludable de las empresas. a través de la gestión del flujo de caja.

1. La necesidad de reforzar la gestión del flujo de caja

La crisis financiera asiática de 1997 provocó la quiebra de un gran número de empresas. Las razones de la quiebra de estas empresas son muchas. pero los supervivientes de estas empresas tienen un punto en común: las estadísticas con buen flujo de caja muestran que en los países desarrollados, alrededor del 80% de los beneficios de las empresas en quiebra pertenecen a la empresa desde una perspectiva contable. El motivo de su quiebra contable no es. por pérdidas, sino por falta de efectivo. En nuestro país, los casos de fraude de informes financieros falsos de Yinguangsha, Markit y Zheng Baiwen han quedado expuestos uno tras otro, lo que ha provocado una gran desconfianza en la calidad de los resultados contables. De repente, el estado de flujo de caja, que había pasado desapercibido, se convirtió en el centro de atención de todo el mercado de valores.

La "pérdida" también es un indicador importante del estado de una empresa, pero las cuentas de pérdidas y ganancias se calculan en base devengada (a diferencia del efectivo, que se calcula en base al efectivo), y las ganancias a veces pueden ser inventadas. , a veces las ganancias que no se pueden ver en uso no necesariamente tienen entradas de efectivo correspondientes. Sólo aquellos ingresos que se pueden obtener rápidamente, es decir, aquellos que convierten directamente los ingresos en efectivo, son las ganancias reales. Porque ya sea para pagar préstamos bancarios o pagar impuestos gubernamentales, se requiere efectivo en lugar de ganancias contables. El flujo de caja es sangre. La insuficiencia de Qi y sangre puede provocar enfermedades localizadas o incluso la muerte. La misma falta de efectivo, no de solvencia, eventualmente conducirá al colapso.

En resumen, las empresas deberían buscar beneficios, pero también deberían prestar atención al flujo de caja.

En segundo lugar, fortalecer la gestión y el control del flujo de caja diario

1. Estado de flujo de caja y estado de presupuesto de caja periódicos

Para algunas empresas, con el fin de cumplir. El informe anual requiere la preparación de un estado de flujo de efectivo, que no es una herramienta eficaz para la gestión financiera.

De hecho, como estado de flujo de efectivo que refleja las entradas y salidas de efectivo dentro de un período determinado, puede explicar las entradas y salidas de efectivo de la empresa dentro de un período determinado y refleja la capacidad de la empresa para pagar deudas, pagar dividendos y obtener efectivo en el capacidades futuras dentro de un período determinado y el impacto de las inversiones corporativas y las actividades de gestión financiera en los resultados operativos y el estado financiero, lo que ayuda a realizar una evaluación objetiva del estado financiero general de la empresa.

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