¿Cómo calcular el precio de una acción?
Esta pregunta es un poco profesional y creo que muchos inversores individuales están confundidos. Intentaré compartir mi experiencia para su referencia.
En primer lugar, debemos verlo desde la perspectiva de la relación precio-beneficio promedio de la industria. Esto se puede analizar completamente a través de datos históricos. En términos generales, el nivel de valoración de las acciones líderes del sector será mayor que el nivel de valoración de las acciones de segundo nivel, mientras que las acciones de tercer y cuarto nivel pueden tener solo niveles de valoración conservadores. . Después de todo, las acciones líderes son más competitivas, por lo que pueden obtener niveles de valoración más altos. Por ejemplo, en la industria de las bebidas alcohólicas, creo que la relación precio-beneficio promedio puede ser 15 veces mayor. Las acciones líderes generalmente pueden dar entre 20 y 25 veces. Y ahora la valoración de Kweichow Moutai se ha multiplicado por 35, por lo que creo que es un estado razonablemente alto. Básicamente no consideraría comprarlo, pero aún no es riesgoso, así que puedo conservarlo adecuadamente.
En segundo lugar, observemos la relación precio-beneficio de los mercados maduros. Especialmente para algunas industrias grandes, es completamente posible compararlas con objetivos en mercados maduros y, en general, podemos ver el nivel de valoración de la industria. Por ejemplo, en el sector bancario, podemos ver que el nivel de valoración de los bancos en el mercado de valores de EE. UU. generalmente fluctúa entre 10 y 20 veces, mientras que la relación precio-beneficio promedio de las acciones A está entre 4 y 9 veces. Se puede decir que la industria bancaria en general de acciones A Los niveles de valoración son bajos o incluso sobrevendidos. Pero la subestimación no significa que aumentará inmediatamente, pero si se construye una posición en un sector infravalorado o incluso sobrevendido, y si la valoración se restablece en el futuro y el crecimiento se superpone, es probable que se produzcan súper rentabilidades.
Nuevamente, de acuerdo con el actual entorno macroeconómico del mercado. Aunque el crecimiento del PIB fue negativo del 6% hace unos días, lo cual es único en los últimos 20 años, está claro para todos que se trata de una situación extrema, y que la recuperación del crecimiento en el futuro es un evento de alta probabilidad, y la La alta probabilidad en el futuro sigue siendo de alrededor del 5% de crecimiento anual. Esta es una velocidad de desarrollo media a alta entre las principales economías del mundo.
Finalmente, también está estrechamente relacionado con el entorno de mercado en el que opera el mercado de capitales. Incluso los mercados maduros tienen mercados bajistas y alcistas. Lo que pasa es que en Estados Unidos los alcistas están en largo y los bajistas en corto. A juzgar por la historia de las acciones A, los bajistas están en largo y los alcistas en corto. A menudo, en un mercado bajista, la relación P/E es cautelosa, mientras que en un ciclo de mercado alcista, la relación P/E es optimista. Por ejemplo, la relación P/E del índice GEM en 2015 estaba terriblemente sobrevaluada 140 veces. El actual índice CSI 300 de acciones A es sólo 12 veces el PE, lo que se sitúa en el 33% del rango de valoración histórico. Aunque no es un valor extremo histórico, ya se considera una posición muy subestimada.
En resumen, la inversión en acciones es un arte, no una ciencia. Nunca talles un barco en busca de una espada. Definitivamente habrá un problema. El comercio de acciones tiene inherentemente esta debilidad humana. Perseguir el ascenso y acabar con la caída es a menudo uno de los factores, por lo que en la inversión, el cociente inverso y el cociente financiero de los inversores son muy importantes. Incluso es el factor clave para convertirse en el mejor en un partido con siete derrotas, dos empates y una victoria.