La relación precio-beneficio supera con creces a Lemongrass Wuyang. Shanxi Fenjiu está en una posición alta. ¿Cómo puede protegerse del frío?
Moutai Wuliangye Yanghe Co., Ltd. y Shanxi Fenjiu son empresas destacadas en la industria de los licores. Moutai Wuliangye es un licor de primer nivel, Yanghe y Shanxi Fenjiu son licores de segundo nivel, Moutai Wuliangye se ha convertido. Una empresa súper grande, y el período de rápido crecimiento ha pasado. Ha entrado en un período de crecimiento constante, al igual que Moutai tiene un foso alto, pero su tasa de crecimiento de desempeño en 20 años es de solo 10, lo que es una disminución significativa en comparación con. 30 en años anteriores. La cantidad de Moutai no se puede aumentar indefinidamente, hay un límite máximo.
Shanxi Fenjiu logró unos ingresos operativos de 13.996 millones de yuanes en 2020, un aumento interanual del 1,769%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 3.106 millones de yuanes, un aumento interanual de 5,775%. El cuarto trimestre logró ingresos de 3.622 millones de yuanes y ganancias de 645 millones de yuanes, un aumento interanual de 33,36 y 150,97 respectivamente. La tasa de crecimiento del rendimiento fue de 57, que es mucho más alta que la de Moutai. la relación precio-beneficio de Shanxi Fenjiu es hasta 75 veces mayor que la de Moutai. Además, el valor absoluto del precio de las acciones de Shanxi Fenjiu es menor que el de Moutai. El mercado dará a las acciones A una cierta prima de liquidez. El precio de las acciones de Moutai de 2.000 yuanes significa que los inversores comunes no pueden participar. Si el precio es relativamente bajo, la valoración será aún más baja.
Desde la perspectiva de la imaginación futura, Shanxi Fenjiu es una empresa líder en la provincia y su participación de mercado puede ser menor que la de Kweichow Moutai. Sin embargo, hay un margen relativamente grande para mejorar el mercado. no tan alto como Kweichow Moutai, y su estabilidad operativa debe ser menor que la de Moutai, la tasa de crecimiento del desempeño puede ser mucho mayor que la de Moutai, pero la tasa de crecimiento del desempeño también fluctuará mucho porque el marketing no es tan bueno como se esperaba.
En lo que respecta al nivel de valoración actual, personalmente creo que no hay muchas ventajas y los inversores deben ser cautelosos. Lo anterior es sólo una opinión personal y no constituye un consejo de inversión.
Hoy me comuniqué con un distribuidor de Sichuan, las ocho generaciones previstas han reanudado los envíos, pero el volumen es muy pequeño. Los fondos para el vino personalizado y el vino de exhibición deben estar listos antes de que finalice. mes, y el pago será relativamente grande. En la actualidad, el pago es más de 50, con envíos que llegan a más de 40, el inventario es bueno durante aproximadamente medio mes e incluso muchas terminales están relativamente agotadas. Fuerte El precio mayorista ha seguido aumentando de manera constante en los últimos dos días. Frente al precio de 1.000 yuanes, es importante que, si podemos afianzarnos en este momento, tendrá un impacto positivo en. posterior venta y desarrollo. Respecto a los aumentos de precios, todos tienen opiniones diferentes. Creemos que habrá al menos un aumento de precios de este año al próximo. La clave depende del precio mayorista, si es muy fuerte, no descartamos que lo sea. ajustado una vez durante la temporada alta. Si nos fijamos únicamente en los fundamentos, el sector de las bebidas alcohólicas, especialmente los vinos de alta gama, sigue aumentando. Para los vinos de alta gama, céntrese en Wuliangye, y para los vinos de alta gama, céntrese en Fenjiu. La valoración no es barata, pero la calidad sí. relativamente bueno. Los fundamentos están mejorando. En el entorno actual del mercado, se puede considerar cualquier valor cercano. En la revisión anterior de la industria, se dieron rangos de valoración razonables para Moutai, Wuliangye y Fenjiu, y se consideró que la industria estaba en auge. Esto se puede ver desde muchos ángulos, como el movimiento de las ventas y las bandas de precios. Similar a este año es 2010. Este año también enfrentó la situación de base baja y valoración relativamente alta a principios de 2009. Sin embargo, si se analiza puramente este año, el sector de las bebidas alcohólicas fue relativamente próspero y el sistema de valoración fue en realidad relativamente estable. . Moutai cotizaba entre 35 y 40 veces ese año, mientras que Fenjiu y Yanghe, que eran empresas de alto crecimiento en ese momento, cotizaban alrededor de 50 veces a principios y finales de año. El núcleo es lo que dije, la principal prosperidad es que la valoración es aceptable. En cuanto a muchas personas que dicen que en el futuro se utilizarán valoraciones de PEG, no estoy de acuerdo con esto, creo que los activos principales todavía están valorados por el DCF, y el nivel de prosperidad depende principalmente de la prosperidad de los activos.
La gente suele preguntar ¿cuántas veces se debe dar la valoración? De hecho, la valoración nunca se trata de sumas, restas, multiplicaciones y divisiones en una calculadora. Refleja el juicio prospectivo de los inversores sobre el desarrollo de una empresa y pone a prueba una aguda visión empresarial. En lo que respecta a Fenjiu, este es nuestro primer informe financiero para la industria. Creemos que los informes financieros que hemos brindado a la mayoría de las empresas son mejores que las expectativas del mercado y no son los problemas que enfrentaron muchas empresas este año, como el aumento de la prima. materiales.
Una vez más, no estamos seguros de si la empresa es adecuada.
Nuevamente no estoy de acuerdo con comprar barato o sobrevendido. Creo que es una empresa con valoraciones aceptables y una prosperidad creciente. Porque las acciones con potencial de crecimiento real nunca quedarán atrapadas por el entorno del mercado ni dependerán de ningún estilo de mercado. Sólo el crecimiento del rendimiento puede guiarnos a través de la niebla del mercado.
Comentarios sobre el informe de desempeño de Shanxi Fenjiu: El desempeño superó las expectativas, la tasa de crecimiento de la Universidad de Tsinghua es llamativa (2021-3-9)
Descripción del evento:
Shanxi Fenjiu reveló su desempeño Noticias rápidas: en 2020, los ingresos operativos totales fueron de 13,996 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 1,769 yuanes, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 3,106 mil millones de yuanes, un aumento interanual aumento de 5.775 yuanes en el cuarto trimestre de 2020, los ingresos operativos totales fueron de 3.622 millones de yuanes, un aumento interanual de 3.336 yuanes, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 645 millones de yuanes, un aumento interanual de 3.336 yuanes Un aumento de 150,76.
Revisión del evento:
La tasa de crecimiento de las ganancias para todo el año 2020 superó las expectativas, y la tasa de crecimiento de los ingresos y las ganancias en el cuarto trimestre fue impresionante. En 2020, los ingresos operativos totales de la compañía aumentaron aproximadamente un 18% interanual. Bajo la presión de la epidemia, los ingresos anuales aún resistieron la tendencia y lograron un crecimiento de más de dos dígitos, lo que demuestra su gran capacidad para resistir los riesgos; beneficiándose del aumento de los precios de las toneladas (mejora de la estructura del producto, Kingho y Bo Fen aumentaron el precio de fábrica), beneficiándose del aumento de los precios de las toneladas (mejora de la estructura del producto, Qinghua y Bo Fen aumentaron el precio de fábrica), la tasa impositiva empresarial y la tasa de gastos de ventas disminuyó, la tasa de crecimiento anual de las ganancias fue del 58% y el margen de ganancia neta atribuible a la matriz aumentó un 5,63 por ciento a 22,19. Según una estimación aproximada, la tasa de crecimiento de ingresos/beneficios de la empresa en el cuarto trimestre fue de 33/151 respectivamente, continuando la tendencia de mejora en el tercer trimestre.
La tasa de crecimiento del cianuro es impresionante y su contribución a los ingresos continúa aumentando. Desde el punto de vista del producto, los ingresos de los monoproductos azul y blanco (alrededor de 35), Boffin (alrededor de 30), Panamá (alrededor de 20) y Lao Baifen (básicamente lo mismo) han crecido rápidamente, entre los cuales los ingresos del azul y serie 30 blanca (versión antigua y renovada 30) La tasa de crecimiento ha llegado a 40 y se espera que el aumento de precio y la actualización se completen con éxito Marca Fenjiu Bofen (principios de los 30) Qinghua (alrededor de 30) Panamá (15-20) Lao Baifen; (10) Panamá (15-20) Lao Baifen (10 arriba) Proporción de ingresos por producto único.
En el corto plazo, el progreso de pago nacional de Fenjiu Sales Company ha alcanzado más del 40% (el progreso de pago en el primer trimestre de 2020 es 25-30) y un alto crecimiento interanual en el pago en el se espera que el primer trimestre se beneficie de las ventajas de la combinación de productos (Tsinghua Bofen alternativamente crece rápidamente) y las ventajas de la nacionalización (aún se espera que los famosos genes del vino mantengan una tasa de crecimiento más rápida que el nivel general de la industria). los próximos cinco años. Estimamos que el BPA de la empresa en 2020/2021/2022 será de 3,56/5,01/6,78 yuanes respectivamente, lo que corresponde a un PE de 72/51/38 veces respectivamente, y seguimos recomendándolo.
Diageo tiene una relación precio-beneficio de 68 veces. La tasa de crecimiento promedio de 10 años es inferior a 10. Para una buena empresa, a medida que crece su desempeño, la relación precio-beneficio también disminuirá en consecuencia. Si Fenjiu continúa manteniendo una tasa de crecimiento de 60, su desempeño alcanzará los 5 mil millones este año y el correspondiente precio-beneficio. La relación será más de 50 veces. Si continúa manteniendo una tasa de crecimiento de 60 en la tasa de crecimiento de 2022, la relación precio-beneficio será 30 veces. El desempeño de Fenjiu es de alrededor de 3 mil millones. A medida que su desempeño mejora cada vez más, su relación precio-beneficio será cada vez menor. En referencia a las empresas vitivinícolas internacionales, la relación P/E de Fenjiu superior a 70 no se considera seriamente sobrevalorada. Debe estar compitiendo contra una base de bajo rendimiento y un alto crecimiento. Pero también debe ser reconocido por el mercado interno, de lo contrario caerá drásticamente.
No seas sanguinario al invertir en acciones
La mejor opción es evitar o aligerar tu posición. Esperemos hasta que PE llegue a 55.