Cómo cambiar de manera flexible la estrategia de inversión de los fondos jerárquicos
Hoy el editor lo llevará a aprender: ¿Cómo cambiar de manera flexible la estrategia de inversión de los fondos escalonados según las tendencias del mercado?
Los fondos calificados se refieren a variedades de fondos que tienen dos niveles (o múltiples niveles) de desempeño riesgo-rendimiento con ciertas participaciones de fondos diferenciadas a través de la descomposición de los ingresos del fondo o los activos netos bajo una cartera de inversiones. Su característica principal es que los productos del fondo se dividen en dos tipos de acciones. y dan diferentes distribuciones del ingreso.
Desde el año pasado, con la ayuda del mercado alcista y el efecto apalancamiento, la rentabilidad de los fondos calificados ha aumentado significativamente. Los datos eólicos muestran que desde principios del año pasado hasta el 12 de junio, un total de 41 fondos escalonados duplicaron su precio, entre los cuales Penghua CSI Media B aumentó un 234,61%, Prudential CSI TMT Industry B aumentó un 232,93%, Guo Fu GEM B aumentó en un 225,17%, la Industria B de Protección Ambiental de Xinhua CSI aumentó un 225,007%. Sin embargo, a medida que el mercado de valores entró en violentas fluctuaciones, el alto apalancamiento de la Clase B también se convirtió en un "arma de doble filo" y el patrimonio neto cayó rápidamente, lo que provocó grandes pérdidas a algunos inversores.
A este respecto, los expertos de la industria señalaron que los inversores deben comprender claramente los principios de inversión, la estructura del producto y el mecanismo de fijación de precios de los fondos calificados, y cambiar de manera flexible las estrategias de inversión en las diferentes etapas del mercado. Por ejemplo, cuando el mercado está subiendo, puede usar hábilmente el apalancamiento de grado B para obtener altos rendimientos, y cuando el mercado está bajando, puede usar el valor de las opciones de venta de grado A para obtener ingresos. Puede cuantificar precios razonables. para determinar si participar en el aumento fijo, el descuento al alza o el descuento a la baja de los fondos calificados, y formular un modelo simple para rotar posiciones entre diferentes grados A, etc. Para los inversores con preferencias de alto riesgo, la sustituibilidad de las acciones de Grado B se ha fortalecido gradualmente. Las inversiones pueden centrarse en el estudio de la rotación del sector y no requieren un juicio sobre las acciones individuales. Por ejemplo, en septiembre del año pasado, con la estabilización del mercado y las expectativas de reforma de la industria militar, el sector de la industria militar inició una ronda de aumento de precios. Durante este período, Penghua Defense B subió considerablemente y se convirtió en el primer fondo escalonado con descuento en esta ronda de recuperación. Además, también han aumentado otras acciones de calificación B relacionadas que siguen la industria militar. Las acciones de la Industria Militar B, la Industria Militar B, AVIC B y la Industria Militar B han alcanzado su límite diario varias veces, lo que refleja plenamente el buen efecto de apalancamiento de las acciones de calificación B.
Aunque la tasa de rendimiento implícita general del Grado A no es alta, tiene buenos beneficios de restauración de la valoración cuando el mercado de valores fluctúa. Como producto de renta cuasi fija, su rendimiento estable en entornos de mercado volátiles resulta atractivo para inversores con un apetito por el riesgo de medio a bajo. Tomemos como ejemplo Penghua Internet A. El fondo ha estado aumentando continuamente desde el mínimo de 0,743 yuanes del 8 de julio del año pasado. El 8 de septiembre, el valor neto de la unidad fue de 0,967 yuanes, un aumento del 30%. Los analistas creen que el Grado A se encontraba en un estado de baja valoración en la primera mitad del año, y su propio valor de opción de venta y valor de conversión de asignación se destacaron durante la continua corrección del mercado, lo que lo convierte en el favorito del mercado frente a la escasez de asignación de activos. . Muchos inversores que originalmente tenían Grado A no sólo disfrutaron de los beneficios del crecimiento del patrimonio neto, sino que también obtuvieron rendimientos adicionales del compromiso.
En general, algunos analistas de corretaje sugieren que al invertir en fondos escalonados, los inversores deben comprender completamente las características de riesgo-rendimiento, los descuentos y otros términos de los fondos escalonados, y prestar atención a los anuncios de productos relevantes para evitar perder riesgos. advertencias. Sin embargo, como el mercado actual todavía tiene diferencias largas y cortas, los inversores con una tolerancia media al riesgo pueden optar por mantener tanto el Grado A como el Grado B, para poder avanzar, atacar, retroceder y defender. Sin embargo, los ciudadanos con alta tolerancia al riesgo y gran capacidad para captar las tendencias pueden elegir el grado B correspondiente para participar en sectores fuertes y obtener rendimientos excedentes.
Malentendidos sobre la lectura ampliada de los fondos escalonados
1. Se cree que los fondos escalonados tienen altos riesgos.
Los fondos graduados en realidad se dividen en acciones Clase A con rendimientos acordados y acciones Clase B con efectos de apalancamiento. Las acciones clase A son menos riesgosas. Debido al desarrollo imperfecto del mercado de valores de mi país, la Comisión Reguladora de Valores de China solo exige que las firmas de valores firmen una carta de divulgación de riesgos cuando los clientes negocian futuros sobre índices bursátiles, warrants y GEM, pero no exige que las firmas de valores emitan cartas de divulgación de riesgos para Los ETF apalancados y las transacciones de acciones apalancadas de fondos escalonados tampoco están obligados a realizar educación a los inversionistas y evaluaciones de riesgos sobre productos de fondos apalancados. Sólo aplica ciegamente la "política perezosa" del umbral de 50.000 yuanes para fondos matrices en las "Directrices para fondos calificados" para restringir a los inversores, pero no restringe a los inversores de negociar fondos calificados de Clase B, lo que hace que los inversores que no comprenden los principios de Los fondos calificados tienen "altas expectativas" respecto de las quejas de las compañías de fondos. De hecho, a excepción de la Clase A (Shenwan Yield, Yinhua h-share A) que no tiene el descuento de las acciones B como garantía, el riesgo de otras acciones perpetuas de Clase A no es mayor que el de los bonos de crédito AAA, o incluso el mismo. como bonos del tesoro.
2. Se cree que todos los fondos calificados de Clase A garantizan el capital y los intereses.
De hecho, según los términos del contrato del fondo jerárquico, la renta pactada, comúnmente conocida como "garantía de capital", generalmente se convierte en un fondo matriz de valor equivalente y se garantiza mediante reembolso. Para los fondos calificados de Clase A con un plazo, el "principal e intereses" del valor neto vencido se pueden convertir completamente en el reembolso del fondo matriz. Sin embargo, después de la conversión al fondo matriz, el valor neto del propio fondo matriz fluctúa. Y el fondo matriz debe hacerse cargo de los costos del fondo matriz durante el período de suspensión de la conversión. Existe el riesgo de altibajos, por lo que no existe una "protección del capital". Puede vender fondos de Clase A 2 o 3 meses antes del vencimiento para asegurar el capital y los rendimientos acordados. En cuanto al fondo perpetuo calificado Clase A con rendimientos pactados, debido a que existe de forma permanente, cuando el rendimiento pactado de la Clase A es inferior al rendimiento del bono de mercado, existe el riesgo de negociar con un descuento sobre el principal cuando el rendimiento pactado de; La clase A es más alta que el rendimiento de los bonos del mercado. Cuando se negocian tasas de interés y primas, una vez que se produce una conversión a la baja, también habrá un riesgo de pérdida del 75% del valor de la prima original. Si el fondo Clase B correspondiente al fondo Clase A no tiene una cláusula de conversión a la baja (Shenwan Income, Yinhua H-Share A), existe el riesgo de que la rentabilidad acordada quede "vacía".
3. Se consideran erróneamente fondos cerrados los subfondos de fondos jerárquicos cuyo fondo matriz es LOF.
Pensé erróneamente que se descontaría una sola categoría A o B. El fondo matriz es en realidad un fondo jerárquico de LOF y los subfondos también se consideran fondos abiertos. Sin embargo, los subfondos son parte del fondo matriz, por lo que el precio del subfondo debe cumplir con la base. precio de la subbase XA de la clase A + precio base del subfondo de la clase B XB = valor neto del fondo matriz. Si la acción A tiene una prima, la acción B tiene un descuento; de lo contrario, la acción A tiene un descuento y la acción B tiene una prima; Si el fondo principal es un fondo cerrado o un fondo semicerrado semiabierto, entonces el subfondo se considera un fondo cerrado, como Ruifu Enterprising, Huili A y Huili B, etc.
4. No entender que la tasa de prima y el índice de apalancamiento de los fondos apalancados de Clase B están en una relación lineal (proporcional).
De hecho, en el caso de los fondos escalonados, una vez que las acciones prioritarias y las acciones agresivas de los fondos escalonados se cotizan y negocian, la diferencia entre los ingresos acordados del subfondo Clase A y el rendimiento del bono en el mercado dará lugar a la pérdida del subfondo de Clase A. Negociación con descuentos o primas, debido al mecanismo de conversión de acciones de los fondos escalonados abiertos, se puede realizar un descuento general o un arbitraje de primas. A continuación determina si el subfondo de clase B cotizará con prima o con descuento. Por ejemplo, si A acepta negociar con una prima las acciones de bienes raíces A, productos farmacéuticos A y CCB 50A, entonces las acciones correspondientes de bienes raíces B, productos farmacéuticos B y CCB 50B aún se negociarán con descuento incluso si el El ratio de apalancamiento es alto.
Creo que a través del estudio anterior, debes tener cierta comprensión de este punto de conocimiento. Espero que puedas conocer más sobre este conocimiento para que puedas resumirlo como pez en el agua en el mercado.
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