Cómo analizar el contexto macro del mercado de valores
Esto se refleja principalmente en los siguientes aspectos.
1. Efectos económicos de la empresa. Los efectos económicos de la empresa cambiarán con los cambios en los ciclos operativos macroeconómicos, las políticas macroeconómicas, las tasas de interés, los niveles de precios y otros factores macroeconómicos.
2. Nivel de ingresos de los residentes. Cuando el ciclo económico está en una etapa ascendente o bajo la influencia de políticas para aumentar los ingresos de los residentes, el aumento en el nivel de ingresos de los residentes estimulará la demanda de los consumidores hasta cierto punto. Aumentando así los beneficios económicos.
3. Las expectativas de los inversores sobre la valoración y el precio de las acciones, es decir, la confianza de los inversores, son las formas más importantes para que la macroeconomía afecte al mercado de valores.
4. Costos de capital. Cuando las políticas económicas nacionales cambian, los costos de tenencia de capital de los residentes y las unidades también cambiarán en consecuencia. Por ejemplo, las políticas para bajar (aumentar) las tasas de interés (aumentar o bajar las tasas de interés) y recaudar impuestos sobre los intereses desviarán algunos fondos del ahorro bancario hacia la inversión, afectando así la tendencia del mercado de valores.
(2) La relación entre los cambios macroeconómicos y las fluctuaciones del mercado de valores
1 Cambios en el PIB
Cuando la estructura industrial de las empresas cotizadas y las industrias nacionales Cuando la estructura Básicamente es lo mismo: los cambios en el precio de las acciones son consistentes con los cambios en el PIB. Sin embargo, no podemos simplemente dar por sentado que el crecimiento del PIB y el mercado de valores aumentarán inevitablemente. La tendencia real a veces es exactamente la contraria. Hay que analizarlo en conjunto con el PIB y la situación económica.
(1) El PIB continúa creciendo de manera constante y a alta velocidad
En esta situación, la demanda social total y la oferta social total crecen de manera coordinada, y la estructura económica se vuelve gradualmente más razonable. El crecimiento económico proviene de la estimulación de la demanda y aprovecha al máximo los recursos inactivos o subutilizados. Por lo tanto, el impulso superficial del desarrollo económico es bueno. En este momento, el mercado de valores mostrará una tendencia alcista por las siguientes razones: con el crecimiento de la economía en general, las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa continúan aumentando y los dividendos continúan creciendo. El entorno de experiencia de la empresa ha mejorado y los riesgos de inversión se han vuelto cada vez menores, lo que ha dado lugar a una apreciación general de las acciones de la empresa y un aumento del precio. La gente se ha formado buenas expectativas sobre la situación económica y ha aumentado su entusiasmo por la inversión, lo que ha aumentado la demanda de valores y ha provocado aumentos de precios. A medida que el PIB continúa creciendo, el ingreso nacional y el ingreso personal aumentan. El aumento del ingreso también aumenta la demanda de inversión en valores, lo que conduce a un aumento en los precios de los valores.
(2) Crecimiento del PIB en condiciones de alta inflación
Cuando la economía experimenta un crecimiento desequilibrado a alta velocidad y la demanda agregada supera con creces la oferta agregada, mostrará una tasa de inflación más alta. Esta es una señal de deterioro de las condiciones económicas.
(3) Crecimiento del PIB bajo control macro
Cuando el PIB experimenta un crecimiento alto y desequilibrado, el gobierno puede tomar medidas regulatorias para mantener un crecimiento económico estable, lo que inevitablemente reducirá el crecimiento del PIB. abajo.
(El punto de inflexión del cambio del PIB
Si el PIB ha sido negativo durante un período de tiempo, cuando el crecimiento negativo se desacelera y se convierte en un crecimiento positivo, significa que el deterioro económico La situación está mejorando gradualmente. Economía El cuello de botella de la restricción ha mejorado y ha llegado una nueva ronda de rápido crecimiento económico.
2 Ciclo de cambio económico
El ciclo económico es continuo. El proceso se caracteriza por la alternancia de expansión y contracción.
La economía siempre está en un movimiento cíclico y los precios de las acciones fluctúan con el ciclo económico, pero las fluctuaciones en las valoraciones a menudo preceden a los movimientos económicos. y. Información sobre políticas, estar atento a las tendencias del desarrollo económico. Comprender correctamente la etapa de desarrollo económico actual, emitir juicios correctos sobre el futuro y comprender los cambios monetarios.
No existe una regla fija para el impacto de la inflación en el mercado de valores y en las acciones individuales, y es muy posible que una inflación moderada y estable tenga poco impacto en los precios de las acciones, dentro de un cierto rango tolerable. La economía está en una etapa de auge (expansión) y la producción y el empleo continúan creciendo, por lo que los precios de las acciones seguirán aumentando. La inflación severa es muy peligrosa, la economía puede sufrir graves distorsiones y la moneda se depreciará rápidamente. atesorarán bienes y comprarán casas para preservar su valor.
El capital seguirá saliendo del mercado de valores, la economía quedará gravemente distorsionada y será ineficiente, las empresas no podrán recaudar los fondos de producción necesarios y los costos y precios de las materias primas y los servicios se dispararán. Las operaciones comerciales sufrieron graves reveses.
A diferencia de la inflación, la deflación dañará el entusiasmo de los consumidores e inversores, lo que provocará recesión económica y depresión.
2. Análisis de política macroeconómica
El análisis de política macroeconómica incluye: 1 política fiscal, 2 política monetaria y 3 política de ingresos.
1 Las políticas fiscales incluyen:
Presupuesto nacional, tributación, deuda nacional, subsidios fiscales, sistema de gestión fiscal y sistema de pagos de transferencias. El presupuesto nacional es el principal instrumento de la política fiscal. Como plan básico de ingresos y gastos fiscales del gobierno, el presupuesto nacional puede reflejar plenamente la escala y el equilibrio de los recursos financieros del país. También es un reflejo de los resultados del uso integral de diversos medios fiscales. Por tanto, juega un papel importante en el macrocontrol. La tributación es una forma importante para que el Estado participe en la distribución de productos sociales en virtud de sus derechos políticos. No es sólo la principal herramienta para aumentar los ingresos fiscales, sino también un medio importante para regular la macroeconomía. La deuda nacional puede ajustar la estructura de uso del ingreso nacional y la estructura industrial, y es una herramienta importante para lograr el macrocontrol de la política fiscal gubernamental. Si la emisión de bonos gubernamentales es grande y atractiva durante un período de tiempo, se desviarán fondos del mercado de valores. Los subsidios fiscales son una forma que tiene el estado de redistribuir parte de los fondos fiscales a algunas empresas y residentes para ciertas necesidades específicas. El sistema de gestión financiera es el sistema básico que divide el poder administrativo y los recursos financieros entre los gobiernos central y local, el estado y las empresas e instituciones. Su función principal es regular la asignación de recursos financieros entre las diversas regiones y departamentos. El sistema de pago de transferencias es un sistema en el que el gobierno central centraliza algunos fondos fiscales y los asigna a los gobiernos locales de acuerdo con ciertos estándares. Su función principal es ajustar el desequilibrio fiscal vertical entre el gobierno central y los gobiernos locales y el desequilibrio fiscal horizontal entre regiones.
2 Política monetaria
La política monetaria se refiere a las políticas y directrices básicas para organizar y gestionar la oferta y circulación de dinero formuladas por el gobierno para lograr ciertos objetivos macroeconómicos. La política monetaria controla la macroeconomía de manera integral y sus funciones son las siguientes:
(1) Mantener el equilibrio entre la oferta social total y la demanda total ajustando la oferta monetaria total. (2) Controlar la inflación y mantener estable el nivel general de precios ajustando las tasas de interés y el número total de socios. (3) Ajustar la proporción del consumo y el ahorro en el ingreso nacional. (4) Orientar la transformación del ahorro en inversión y lograr una asignación razonable de recursos.
Las herramientas de política monetaria incluyen herramientas de política general y herramientas de política selectiva.
Las herramientas de política general incluyen: coeficiente de reservas legales, política de redescuento y operaciones de mercado abierto. No es necesario explicar el coeficiente de reserva obligatoria legal. La política de redescuento se refiere a las regulaciones de política del banco central para que los bancos comerciales obtengan fondos del banco central con sus letras no vencidas, cambiando el flujo de dinero. fondos. Las operaciones de mercado abierto son la principal herramienta de política monetaria del banco central para manejar la base monetaria y regular la liquidez del mercado.
Las herramientas de política selectiva incluyen: control crediticio directo y orientación crediticia indirecta. Estas dos políticas afectan principalmente a los bancos y otras instituciones financieras, por lo que no necesito explicarlas aquí.
El impacto de la política monetaria en el mercado de valores incluye principalmente los siguientes cuatro aspectos: 1. Los cambios en las tasas de interés pueden afectar la entrada o salida de fondos en el mercado de valores. Cuando los tipos de interés bajan, los precios de las acciones suben. Cuando los tipos de interés suben, los precios de las acciones bajan. 2. El negocio de mercado abierto del banco central Cuando el gobierno tiende a implementar políticas monetarias laxas, el banco central comprará una gran cantidad de valores, aumentando así la oferta monetaria en el mercado. Esto promoverá la caída de las tasas de interés y reducirá la tasa de interés. El costo del capital, permitiendo así que las empresas y el entusiasmo por la inversión individual esté aumentando, expandiendo la producción y aumentando las ganancias, y al mismo tiempo promoviendo el surgimiento de las instituciones bursátiles. Por el contrario, el precio de las acciones cae.
3 Política de ingresos
La política de ingresos es una política formulada por el Estado en términos de distribución para lograr los objetivos y tareas generales del macrocontrol y apuntar a los niveles de ingresos de los residentes. y las brechas de ingresos. En comparación con la política fiscal y la política monetaria, la política de ingresos tiene una función reguladora de mayor nivel, restringiendo la dirección y la intensidad de la política fiscal y la política monetaria se llevará a cabo en última instancia a través de la política fiscal y la política monetaria.
Análisis del entorno del mercado financiero internacional
Con la aceleración de la globalización económica y la integración del mercado financiero, la situación económica de un país y la agitación del mercado financiero tendrán consecuencias para los mercados de otros países relacionados. . efectos directos e indirectos.
1 Las turbulencias en el mercado financiero internacional afectan al mercado de valores a través de las expectativas sobre el tipo de cambio del RMB. En términos generales, cuando el tipo de cambio aumenta y la moneda local se deprecia, los productos nacionales se vuelven más competitivos y los ingresos de las empresas orientadas a la exportación aumentarán, por lo que el precio de las acciones de la empresa aumentará. Por el contrario, el costo de las empresas importadoras aumenta, las ganancias disminuyen y los precios de las acciones caen.
2. La agitación en el mercado financiero internacional afecta indirectamente al mercado de valores a través del nivel macro. La agitación en el mercado financiero internacional conducirá a una disminución en el crecimiento de las exportaciones y la inversión extranjera, afectando así la tasa de crecimiento económico. El deterioro del entorno macroeconómico ha provocado una disminución del rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa y de la confianza de los inversores, lo que en última instancia ha provocado una caída del mercado de valores.
Las turbulencias en el mercado financiero internacional afectan directamente al mercado de valores a nivel micro. A medida que la fortaleza económica de China continúa creciendo, la competitividad internacional de las empresas nacionales continúa aumentando. En los últimos años, algunas grandes empresas han participado en la competencia internacional a través de fusiones y adquisiciones transfronterizas. Las principales empresas nacionales que cotizan en bolsa compran acciones de empresas extranjeras para lograr el objetivo de participar en el capital. Además, algunas grandes empresas que cotizan en bolsa cubren sus carteras de inversiones comprando bonos corporativos extranjeros. Las turbulencias en el mercado financiero internacional han provocado que los precios de las acciones y bonos de las empresas extranjeras se reduzcan significativamente, afectando gravemente el desempeño de estas empresas.