Después de que GEM implemente el sistema de registro, se deben tener en cuenta cuatro puntos al utilizar acciones AB en GEM.
(1) No hay límite de precio para los primeros cinco días hábiles de la IPO, y posteriormente el límite de precio diario es 20.
(2) Las empresas que no hayan obtenido ganancias después de un año pueden cotizar en el GEM y marcarse con "U".
(3) Las empresas que adopten acciones de AB pueden acudir al GEM, marcado con "W".
(4) Las empresas de chip rojo o las empresas con sede en VIE también pueden ir al GEM. Las empresas con sede en VIE están marcadas con una "V".
El GEM y la Junta de Innovación Científica y Tecnológica tienen diferentes posicionamientos:
El GEM atiende principalmente a empresas emprendedoras innovadoras orientadas al crecimiento y apoya la integración de industrias tradicionales con nuevas tecnologías, nuevas industrias , nuevos formatos de negocio y nuevos modelos de integración profunda.
La Bolsa de Shenzhen elaborará una lista negativa para aclarar qué empresas no pueden cotizar en el GEM.
Tales como agricultura, silvicultura, ganadería y pesca, minería, alcohol, fabricación de bebidas y té refinado, industria textil, industria de procesamiento y fundición de metales ferrosos, industria de producción y suministro de electricidad, calor, gas y agua. , En principio, la industria de la construcción, el transporte, el almacenamiento y la industria postal, la industria del alojamiento y la restauración, la industria financiera, la industria inmobiliaria, los servicios para residentes, las reparaciones y otros sectores de servicios no admiten la inclusión en el GEM, pero están relacionados con Internet. , big data, computación en la nube, computación en la nube y otros servicios relacionados.
La Junta de Innovación Científica y Tecnológica atiende principalmente a empresas de innovación científica y tecnológica que están en línea con las estrategias nacionales, han logrado avances en tecnologías centrales clave y tienen un alto reconocimiento en el mercado, destacando las características de la tecnología dura y jugando un buen papel de demostración.
Se requiere que las agencias pertinentes orienten a las empresas para que elijan racionalmente los sectores de cotización en función de las directrices de evaluación de atributos tecnológicos.
1. Condiciones básicas para el GEM
Las condiciones básicas para acudir al GEM son básicamente las mismas que para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
1.1 Requisitos de tiempo
Establecido y operado continuamente durante más de tres años.
1.2 Código de Propiedad y Control Interno
En los últimos tres años, el contador público certificado ha emitido un informe de auditoría sin reservas sobre el informe de contabilidad financiera y ha emitido una conclusión sin reservas sobre el control interno. informe de verificación.
1.3 Necesidades del negocio
No existe competencia horizontal adversa significativa entre la empresa y sus accionistas mayoritarios, controladores reales y otras empresas controladas por ellos.
No se han producido cambios adversos importantes en el negocio principal en los últimos dos años.
1.4 El control se ha mantenido estable en los últimos dos años.
La propiedad de las acciones en manos del accionista controlador, sus accionistas controlados y el controlador real es clara, el controlador real no ha cambiado en los últimos dos años y no existen disputas de propiedad importantes que puedan llevar a a un cambio de control.
En los últimos dos años no se han producido cambios adversos importantes en los directores y la alta dirección.
1.5 Problemas de cumplimiento
En los últimos tres años, la empresa y sus accionistas mayoritarios y controladores reales no han cometido ningún acto delictivo de corrupción, soborno, apropiación indebida de propiedad, apropiación indebida de propiedad. o socavar el orden de la economía de mercado socialista, no hay emisión fraudulenta, divulgación ilegal de información importante u otras actividades ilegales importantes que afecten a la seguridad nacional, la seguridad pública, la seguridad ecológica, la seguridad de la producción y la seguridad de la salud pública.
Los directores, supervisores y altos directivos no han sido objeto de sanciones administrativas por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China en los últimos tres años, o están siendo investigados por autoridades judiciales por presuntos delitos o están siendo investigados por la Comisión de Valores de China. Comisión Reguladora por sospechas de violaciones de leyes y reglamentos, y no hay una conclusión clara.
2. Condiciones para que las empresas ordinarias accedan al GEM
Las empresas ordinarias del GEM deben cumplir uno de los siguientes estándares en términos de valor de mercado e indicadores financieros:
(1) El beneficio neto ha sido positivo en los últimos dos años y el beneficio neto acumulado no es inferior a 50 millones de yuanes.
Nota: La Junta de Innovación Científica y Tecnológica también tiene requisitos, y su valor de mercado estimado no debe ser inferior a 654,38 mil millones.
(2) El valor de mercado estimado no es inferior a 654,38 mil millones de yuanes, el beneficio neto en el año más reciente es positivo y los ingresos operativos no son inferiores a 654,38 mil millones de yuanes.
Nota: Esta condición es la misma que la de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
(3) El valor de mercado estimado no es inferior a 5 mil millones de yuanes y los ingresos operativos en el año más reciente no son inferiores a 300 millones de yuanes.
Nota: Este artículo no se implementará dentro de un año. El valor de mercado de los listados no rentables es mayor que el de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, pero la Junta de Innovación Científica y Tecnológica tiene RD o ingresos o técnicos. requisitos.
La comparación de las condiciones de cotización en el GEM y la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se muestra en la siguiente figura:
En tercer lugar, las condiciones para que las empresas de primera línea coticen en el GEM
Las empresas de primera línea se refieren a empresas registradas en el extranjero y cuyas principales actividades comerciales se realizan dentro de China.
Algunas empresas de primera línea adoptan una estructura VIE, mientras que otras no.
3.1 Si ha cotizado en el extranjero, debe cumplir las condiciones de una valoración de 200 mil millones y también debe obtener ganancias. No existe ningún requisito de ganancias para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
3.2 La empresa no cotiza en bolsa en el extranjero, tiene un rápido crecimiento de los ingresos comerciales, cuenta con investigación y desarrollo independientes y tecnología líder a nivel internacional, tiene una ventaja comparativa en la competencia en la misma industria y cumple una de las siguientes condiciones :
(1) Se espera que el valor de mercado sea de no menos de 100 mil millones de yuanes, y el beneficio neto en el año más reciente fue positivo.
(2) El valor de mercado estimado no es inferior a 5 mil millones de RMB, el beneficio neto del año más reciente es positivo y los ingresos operativos no son inferiores a 500 millones de RMB.
Nota: No existe ningún requisito de ganancias para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica.
El rápido crecimiento de los ingresos operativos se refiere al cumplimiento de uno de los siguientes estándares:
(1) Si los ingresos operativos del último año no son inferiores a 500 millones de yuanes, el crecimiento compuesto Tasa de resultado de explotación en los últimos tres años superior a 10.
(2) Si los ingresos operativos del último año son inferiores a 500 millones de yuanes, la tasa de crecimiento compuesta de los ingresos operativos en los últimos tres años supera los 20.
(3) Afectada por factores como las fluctuaciones cíclicas de la industria, la industria en su conjunto se encuentra en un ciclo descendente y la tasa de crecimiento compuesta de los ingresos operativos en los últimos tres años es mayor que el promedio. nivel de crecimiento de empresas comparables en la misma industria durante el mismo período.
Las regulaciones sobre “crecimiento rápido de los ingresos operativos” no se aplican a las empresas de primera línea en la etapa de RD ni a las empresas de primera línea que son de gran importancia para la estrategia nacional de desarrollo impulsada por la innovación.
Cuatro. Condiciones para que las acciones de AB coticen en el GEM
Si el GEM utiliza acciones de AB, el valor de mercado y los indicadores financieros deben cumplir al menos uno de los siguientes requisitos:
(1) El valor de mercado esperado no es inferior a 1 billón, con un beneficio neto positivo en el último año.
(2) El valor de mercado estimado no es inferior a 5 mil millones de RMB, el beneficio neto del año más reciente es positivo y los ingresos operativos no son inferiores a 500 millones de RMB.
Nota: El GEM exige rentabilidad, pero la Junta de Innovación Científica y Tecnológica no.
5. Requisitos especiales para GEM no rentables
Además de las diferentes condiciones de cotización, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica no tiene requisitos especiales para la cotización de empresas sin fines de lucro, excepto el GEM. Tiene requisitos especiales. Proteger a los accionistas.
Si vas al GEM y no hay ganancias, antes de que la empresa obtenga ganancias:
(1) Tres documentos contables completos del accionista controlador, controlador real y personas que actúan en concierto desde la fecha de cotización Las acciones previas a la IPO no se reducirán durante el año.
(2) Los accionistas mayoritarios, los controladores efectivos y las personas que actúen de forma concertada reducirán sus acciones previas a cotización en no más del 2% del número total de acciones de la empresa en el cuarto y quinto ejercicio contable completo a partir del fecha de cotización. Asimismo, se deberá cumplir con la normativa pertinente en materia de reducción de participaciones.
(3) Los directores, supervisores y altos directivos no reducirán sus participaciones previas a la cotización dentro de los tres ejercicios contables completos a partir de la fecha de cotización. Si cesan en sus cargos durante este período, deberán seguir cumpliendo. estas regulaciones.
Requisitos especiales para el verbo intransitivo GEM que adopta acciones de AB
6.1 Adopción de indicadores financieros de acciones de AB.
La Junta de Innovación Científica y Tecnológica no impone requisitos de ganancias para las acciones de AB, mientras que el GEM sí los tiene.
Para que las empresas rentables coticen en el GEM, las empresas ordinarias sólo requieren un valor de mercado de mil millones, mientras que las acciones de AB requieren un valor de mercado de mil millones o 5 mil millones y unos ingresos anuales de 500 millones, lo que es 10 veces mayor.
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6.2 Siete principios de las acciones de GEM AB
El uso de las acciones de GEM AB también tiene los siguientes requisitos:
(1) El establecimiento de acciones de AB debe ser Aprobado por la asistencia a la junta general de accionistas aprobada por más de dos tercios de los derechos de voto de los accionistas.
(2) Si las acciones de AB no se establecen antes de la cotización, las acciones de AB no se establecerán después de la cotización.
(3)3) El múltiplo máximo de votación de las acciones de AB no excederá de 10 veces.
(4) Los accionistas con derechos de voto especiales poseen más de 65.438.000 acciones y solo pueden reducir sus tenencias pero no aumentarlas después de cotizar en bolsa.
(5) Los accionistas con múltiples derechos de voto deben ser aquellos que hayan realizado contribuciones significativas al desarrollo de la empresa y hayan servido como directores de la empresa de forma continua antes y después de la empresa.
Si dichos accionistas no poseen acciones directamente, también pueden poseerlas indirectamente a través de las empresas que controlan.
(6) Garantizar que la proporción de derechos de voto ordinarios no sea inferior a 10.
Nota: El número total de derechos de voto de los accionistas con derechos de voto especiales no puede llegar a 90.
(7) Las acciones con derecho especial a voto no podrán negociarse en el mercado secundario, pero sí podrán transmitirse de conformidad con la reglamentación.
Puede obtener información sobre el método de diseño de las acciones de AB en la cuenta de trabajo "Equity Road".
6.3 Condiciones para cancelar los derechos especiales de voto
Los derechos especiales de voto se cancelarán en las siguientes circunstancias:
(1) La persona con derechos especiales de voto ya no Trabajar para una empresa.
(2) La participación es inferior a 10.
(3) No desempeñar el cargo de director.
(4) A través de una participación accionaria indirecta, ya no controla las empresas participantes con derechos especiales de voto.
(5) Enajenar acciones con derecho especial de voto o confiar el voto a otros.
? Si cambia el control de la empresa, se cancelarán todas las acciones de AB.
6.4 Sólo se permite una acción, un voto para las siguientes materias
(1) Modificación de los estatutos sociales.
(2) Modificar el número de derechos de voto que disfrutan las acciones con derechos especiales de voto.
(3) Nombrar o destituir a los directores independientes.
(4) Nombramiento o cese de supervisores.
(5) Contratar o despedir a firmas contables que emitan dictámenes de auditoría sobre informes periódicos de empresas cotizadas.
(6) Fusión, escisión, disolución o cambio de forma societaria.
Nota: Hay más supervisores que la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, y solo hay una acción, un voto.
En otros aspectos, el GEM y la Junta de Innovación Científica y Tecnológica tienen básicamente los mismos requisitos para las acciones de AB.