Subir las tasas de interés no da miedo. ¿Qué está utilizando la Reserva Federal para esquilar la lana del mundo?
Nani, cuando vio esta frase, el hermano Han quedó completamente sorprendido. Si aumentar las tasas de interés es algo que todo el mundo esperaba desde hace mucho tiempo, entonces reducir el balance es la bomba nuclear financiera más aterradora de la tía Yellen. Como se esperaba, mientras la Reserva Federal ignoró los débiles datos económicos recientes y aplicó duras alzas en las tasas de interés, la tía Yellen incluso hizo todo lo posible para insinuar una reducción anterior del balance. Tan pronto como se conoció la noticia, el mercado se alborotó y el dólar estadounidense inmediatamente se recuperó con fuerza. El precio del oro cayó rápidamente más de 20 dólares y alcanzó su nivel más bajo en las últimas tres semanas a 1,257 dólares la onza.
Entonces la pregunta es: ¿por qué se dice que aumentar las tasas de interés es una expectativa del mercado y que reducir el balance tendrá un impacto tan terrible? Hoy hablemos. Subir las tasas de interés no da miedo. ¿Por qué la reducción del balance es una verdadera bomba nuclear financiera?
1. ¿Qué es exactamente la contracción de la mesa?
Creo que cuando se trata de reducir los balances, muchos profesionales no financieros deben estar confundidos. Las subidas de tipos de interés ya son confusas, entonces, ¿qué sentido tiene reducir el balance? Según informes de prensa, la Reserva Federal planea ampliar gradualmente el límite mensual para no reinvertir el principal de los títulos del Tesoro de Estados Unidos que vencen, hasta llegar a 30 mil millones de dólares. A medida que el límite se aumente gradualmente, el tamaño de los valores que la Reserva Federal reinvierte cada mes disminuirá gradualmente y el balance de la Reserva Federal se reducirá gradualmente. Actualmente, el balance de la Reserva Federal es de unos 4,5 billones de dólares. El presidente de la Reserva Federal, Yellen, dijo en una conferencia de prensa ese día que los detalles del plan de "reducción del balance" anunciado por la Reserva Federal ese día eran para preparar al mercado con anticipación.
Creo que los amigos con fundamento financiero aquí pueden tener algunas ideas, pero la mayoría de ellos todavía están muy confundidos. Hablemos de ello primero. ¿Qué es una lista de abreviaturas?
Como sugiere el nombre, la llamada "contracción" significa que el balance de la Reserva Federal comienza a reducirse. Para entender la reducción del balance, debemos comenzar con la crisis financiera de 2008. En 2008, Fannie Mae y Freddie Mac, las dos principales empresas inmobiliarias de Estados Unidos, hicieron explotar los productos hipotecarios de alto riesgo estadounidenses, lo que provocó la crisis financiera mundial. En ese momento, ante la depresión económica que azotaba al mundo, el mundo entero estaba cerrado, y luego el presidente de la Reserva Federal, Bernanke, tuvo que elegir un método impotente, es decir, dado que el mundo entero no tiene dinero, imprimiré dinero. . Así que Bernanke utilizó un término muy literario llamado política monetaria de flexibilización cuantitativa, también conocida como QE. De hecho, la llamada flexibilización cuantitativa significa que la Reserva Federal puso en marcha su propia imprenta de dinero de propulsión nuclear y empezó a imprimir dinero como loca. Este proceso de impresión de dinero acumula enormes reservas pasivas en el balance de una Reserva Federal prominente. En pocas palabras, imprimir dinero e inyectar agua hará que el balance sea más grande. Sin embargo, ahora que la economía estadounidense parece haberse recuperado, no hay solución para tener siempre tanta agua en el mercado. Entonces la tía Yellen empezó a decir que era realmente imposible, así que comencé a reducir mi balance. Ésta es la explicación más sencilla de cómo reducir la mesa.
2. ¿Por qué la reducción del balance es la bomba nuclear financiera más aterradora?
Según la explicación anterior, ¿no es normal que la mesa se encoja? Hay demasiada agua en el mercado, así que no es malo si bombeo un poco de agua. Sin embargo, las cosas no son tan sencillas. Como dijo ayer el hermano Han, no se trata sólo del banco central de un país. Debido al estatus económico especial de Estados Unidos, se ha convertido en el banco central del mundo, por lo que esta contracción se ha convertido en un problema global, especialmente para otros países del mundo, y tendrá un impacto enorme. Hablemos primero del impacto.
En primer lugar, evitar la moneda en sí y dirigir el problema a otros países. Durante mucho tiempo, la política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal ha convertido al dólar estadounidense en una de las monedas con mayor demanda del mundo. Si no fuera por la acumulación a largo plazo de monedas mundiales y el hecho de que la fuerza militar de Estados Unidos sigue siendo la primera del mundo, muchos países podrían optar por ignorar las calificaciones del dólar. Sin embargo, dado que el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de liquidación para necesidades internacionales como el petróleo, todavía no podemos deshacernos del dólar estadounidense. Sin embargo, debido a la depreciación a largo plazo del dólar estadounidense, se ha generado una enorme cantidad de liquidez en el mercado. Por un lado, muchos países ya no están dispuestos a utilizar el dólar estadounidense y han adoptado un método de liquidación por pares.
Por otro lado, dado que hay una gran cantidad de dólares estadounidenses en el mercado, una vez que el mercado de capitales colapse, se desencadenará una nueva ronda de crisis económica y la inflación descontrolada destruirá por completo el sistema crediticio en dólares estadounidenses. Para evitar que esto suceda y extender los problemas monetarios a otros países, el dólar estadounidense inevitablemente reducirá su balance y aumentará las tasas de interés.
El segundo es crear un ajuste monetario y permitir que los dólares regresen a Estados Unidos. El objetivo de la Reserva Federal siempre ha sido crear expectativas de aumento de las tasas de interés y reducción de su balance cuando la economía mejore, provocando una tendencia alcista del dólar estadounidense, fortaleciendo así el dólar estadounidense y permitiendo que la liquidez en dólares estadounidense regrese al mercado estadounidense para la inversión. , acelerando así el crecimiento de la economía estadounidense. Sin embargo, el problema es que la economía estadounidense en realidad carece de puntos positivos reales. Aunque la tasa de crecimiento es buena, los lugares reales para la inversión son relativamente limitados. No importa la cantidad de ciencia y tecnología, las nuevas tecnologías energéticas o los tratamientos médicos de alta tecnología, no son suficientes para respaldar la inversión en dólares estadounidenses. Por lo tanto, la Reserva Federal comenzó a utilizar medios monetarios para reducir su balance, creyendo que esto creaba una escasez de dólares estadounidenses, atrayendo así el retorno de fondos estadounidenses. Pero este método equivale a extraer sangre de otros países por la fuerza y utilizar la liquidez de otros países para servirse a uno mismo, independientemente de la vida o la muerte de otros países.
El tercero es dar a conocer los errores de otros países y solucionar los problemas económicos externamente. En términos generales, si los bancos centrales quieren reducir sus estados financieros, sólo pueden hacerlo cuando el crecimiento económico sea muy fuerte para evitar que la economía se sobrecaliente. Sin embargo, si el desarrollo macroeconómico no es suficiente para ayudar a los bancos centrales de varios países a reducir sus estados financieros, reducirlos por la fuerza equivaldrá a un suicidio económico. Sin embargo, ¿por qué la Reserva Federal se atreve a arriesgarse a la desaprobación del mundo? La razón es que la Reserva Federal tiene el dominio monetario mundial. Gracias a este estatus especial de la moneda mundial, la reducción de los balances ya no es un asunto de un país, sino un asunto de todo el mundo. Al detonar por la fuerza una posible deuda europea o problemas económicos en otros países, no sólo puede reducir la amenaza de otros países a los Estados Unidos, sino también permitir que las salidas de capital de otros países escapen a los Estados Unidos en busca de refugio seguro, logrando así el propósito. de empobrecer al vecino y promover el crecimiento económico.
El cuarto es utilizar las expectativas para crear crisis en otros países y prepararse para aprovechar la oportunidad para esquilar sus ovejas. Al reducir su balance para aumentar las tasas de interés, la Reserva Federal desempeña el papel de gestión de expectativas en la economía. Aumentar las tasas de interés reduciendo el balance puede hacer que el capital regrese a Estados Unidos y también puede deprimir los precios de los activos en varios países a través de salidas de capital. Por ejemplo, el aumento de las tasas de interés ha reducido el costo de las materias primas en los países latinoamericanos y africanos, e incluso ha desencadenado burbujas económicas locales, lo que ha llevado a crisis económicas en estos países exportadores de materias primas. En este momento, el capital estadounidense comprará activos y recursos de alta calidad de los países en crisis a precios bajos, logrando así el propósito de esquilar ovejas. Además, si podemos detonar a Europa o a un país de economía emergente reduciendo su balance, podemos ganar mucho dinero en esta guerra de divisas.
Se puede decir que la reducción de su balance por parte de la Reserva Federal es realmente un comportamiento muy insidioso. Esta conocida intención de Sima Zhao sólo puede ser ejercida por organismos internacionales de control monetario como la Reserva Federal. Espero que China pueda solucionarlo lo antes posible y no permitir que la Reserva Federal cruce el río en vano y ataque Jingzhou.