¿Qué son los futuros?
Futures en inglés es el futuro, que evolucionó a partir de la palabra “future”. Su significado es que las partes de la transacción no tienen que entregar el objeto físico en la etapa inicial de la transacción, sino que acuerdan entregar el objeto físico en un momento determinado en el futuro, por eso los chinos lo llaman "futuros".
Términos básicos
Contrato de futuros: contrato estandarizado formulado por una bolsa de futuros que acuerda entregar una determinada cantidad y calidad de materia en un momento y lugar específicos en el futuro.
Margen: se refiere a los fondos pagados por los operadores de futuros de acuerdo con los estándares prescritos para la liquidación y la garantía de desempeño.
Liquidación: se refiere a la liquidación financiera de las ganancias y pérdidas de la transacción de ambas partes de la transacción en función del precio de liquidación anunciado por la bolsa de futuros.
Entrega: se refiere al proceso en el que cuando un contrato de futuros vence, de acuerdo con las reglas y procedimientos de la bolsa de futuros, ambas partes de la transacción finalizan el contrato transfiriendo la propiedad de las mercancías incluidas en el contrato. contrato de futuros.
Abrir una posición: La operación de iniciar la compra o venta de un contrato de futuros se denomina "abrir una posición" o "establecer una posición comercial".
Liquidación: se refiere al comportamiento de los operadores de futuros comprando o vendiendo contratos de futuros del mismo tipo, cantidad y mes de entrega pero con direcciones comerciales opuestas, y cerrando transacciones de futuros.
Recibo de garantía: se refiere al certificado de entrega estandarizado emitido por el almacén de entrega y reconocido por la bolsa de futuros.
Gráfico de líneas K de futuros
Coincidencia: se refiere al proceso en el que el sistema de negociación por computadora de la bolsa de futuros coincide con las instrucciones comerciales de ambas partes. Incluyendo modelo de creador de mercado y modelo de oferta.
Límite de precio: significa que el precio de negociación de un contrato de futuros dentro de un día de negociación no será mayor ni menor que el límite de precio especificado. Las cotizaciones que excedan este límite de precio se considerarán inválidas y no podrán negociarse.
Sistema de liquidación obligatoria: se refiere a una empresa de corretaje de futuros que implementa una liquidación forzosa para evitar una mayor expansión de los riesgos cuando el margen comercial del cliente es insuficiente y la posición excede el límite de posición prescrito, y será sancionada por violaciones De acuerdo con las medidas de emergencia de la bolsa debe haber un sistema de liquidación forzosa de posiciones, así como otras situaciones que requieran la liquidación forzosa de posiciones.
Arbitraje: técnica comercial que los especuladores o coberturas pueden utilizar para comprar un producto al contado o de futuros en un mercado y vender el mismo producto o uno similar en otro mercado, con suerte dos veces. La transacción genera una diferencia de precio, lo que hace que una ganancia.
Apertura, tenencia y tenencia: Comprar y vender en el comercio de futuros, siempre que sea una posición recién establecida, se denomina abrir una posición. Las posiciones mantenidas por los comerciantes se denominan posiciones. El cierre de posiciones se refiere al comportamiento comercial de los operadores para cerrar posiciones. La forma de cerrar una posición es cubrir la posición en la dirección opuesta.
Dado que abrir y cerrar tienen significados diferentes, los operadores deben especificar si abren o cierran una posición al comprar o vender contratos de futuros.
Ejemplo: Un inversor compró 10 lotes (lotes) de futuros del índice CSI 300 de marzo el 30 de febrero, 1.450 puntos. En este momento tiene más de 10 cabezas. A partir del 65438+10 de octubre del año próximo, los inversores vieron que el precio de los futuros había subido a 1.500 puntos, por lo que vendieron 5 futuros sobre índices bursátiles cerrados de marzo a este precio. Después de la transacción, el inversor en realidad tenía más de cinco órdenes. Si un inversor vende 5 contratos abiertos de futuros sobre índices bursátiles de marzo en el momento de la declaración, después de la transacción, la posición real del inversor debería ser de 15 lotes, 10 largos y 5 cortos.
Posición corta: significa que el patrimonio de la cuenta del inversor es negativo. Esto muestra que los inversores no sólo perdieron todos sus depósitos de margen, sino que también tenían una deuda con la empresa de corretaje de futuros. Debido al sistema de liquidación diaria y al sistema de liquidación forzosa en el comercio de futuros, la liquidación generalmente no se producirá. Sin embargo, en algunas circunstancias especiales, como cuando hay una brecha en el mercado, las cuentas con fuertes posiciones en la dirección opuesta pueden liquidarse. Cuando se produce una posición corta, los inversores deben compensar el déficit a tiempo; de lo contrario, se enfrentarán a recursos legales. Para evitar esta situación, es necesario controlar específicamente la posición y evitar una operación de posición completa como la negociación de acciones. Y realice un seguimiento del mercado de manera oportuna y no lo compre como si se tratara de acciones.
Largo y corto: El comercio de futuros implementa un mecanismo de comercio bidireccional, tanto compradores como vendedores.
En el comercio de futuros, a los compradores se les llama largos y a los vendedores se les llama cortos. Mientras que en el mercado de valores, a los compradores también se les conoce como largos, a los vendedores se les conoce como cortos. Sin embargo, el vendedor en una transacción de acciones debe ser una persona que posea las acciones, y una persona que no sea propietaria de las acciones no puede venderlas.
Precio de liquidación: se refiere al precio promedio ponderado por volumen del precio de transacción del contrato de futuros en ese día. Si no hay transacción ese día, el precio de liquidación del día de negociación anterior será el precio de liquidación del día. El precio de liquidación es la base para la liquidación de pérdidas y ganancias de las posiciones abiertas ese día y el establecimiento del límite de precio para el siguiente día de negociación.
Volumen de negociación: se refiere a la cantidad bilateral de todos los contratos negociados en un contrato de futuros en un mismo día.
Total de posiciones abiertas: se refiere al número total de “posiciones abiertas” de todos los inversores en contratos de futuros. En la información de mercado publicada por la bolsa, hay una columna especial "Posición total".
Los cambios en las posiciones totales reflejan el interés de los inversores en los contratos y son un indicador importante de la participación de los inversores en las transacciones de contratos. Si las posiciones totales continúan aumentando, significa que ambas partes están abriendo posiciones, los inversores están aumentando su interés en el contrato y los fondos OTC están invirtiendo en transacciones del contrato; por el contrario, cuando las posiciones totales disminuyen, significa que ambas partes; Están cerrando posiciones y los comerciantes están interesados en el contrato. El interés está disminuyendo. Otra situación es que cuando aumenta el volumen de operaciones, la posición total cambia poco, lo que indica que el mercado está dominado por los cambios de manos.
Cambio de manos: El cambio de manos incluye "cambio de manos largo" y "cambio de manos corto" Cuando el trader que originalmente tenía una posición larga vende y cierra la posición, pero se abre una nueva posición larga. y compra Cuando, se llama "cambio de manos largo" y "cambio de manos corto" significa que el operador que originalmente tenía la posición corta está comprando para cerrar la posición, pero la nueva posición corta está vendiendo.
Órdenes de negociación: Existen tres tipos de órdenes en la negociación de futuros sobre índices bursátiles: órdenes de mercado, órdenes límite y órdenes de cancelación. Las instrucciones comerciales son válidas el mismo día. Antes de cerrar el pedido, el cliente puede proponer cambios o cancelar el pedido. 1. Orden de mercado: se refiere a una orden que declara un precio de venta ilimitado y se ejecuta al mejor precio de mercado posible. 2. Orden limitada: se refiere a una orden que debe ejecutarse a un precio limitado o mejor. Su característica es que si la transacción se completa, debe ser la expectativa del cliente o un mejor precio. 3. Cancelación de instrucciones: se refiere a las instrucciones del cliente de cancelar la instrucción anterior. Si el pedido anterior se completó antes de que la orden de cancelación entre en vigor, se denomina cancelación y el cliente debe aceptar el resultado de la transacción. Si se ha completado parte de la transacción, la parte restante no completada se puede cancelar.
Cobertura: Comprar (vender) contratos de futuros correspondientes con la misma cantidad y plazo similar pero en dirección opuesta que en el mercado spot, con el fin de vender (comprar) el mismo contrato de futuros en un momento determinado en el futuro. Para compensar el riesgo de precio real que surge de los cambios en el precio de mercado del producto básico o instrumento financiero.
Margen: El margen es la garantía financiera requerida por la bolsa para asegurar el cumplimiento del contrato. Es una suma de dinero depositada en la cuenta del inversor para demostrar su credibilidad como responsable de su posición comercial. Según su naturaleza, el margen se divide en tres tipos: margen comercial, margen de liquidación y margen adicional. El margen de negociación se refiere a los fondos que los inversores utilizan para garantizar el rendimiento en la cuenta de liquidación exclusiva de la bolsa, que es el margen que ha sido ocupado por el contrato; el margen de liquidación es la cantidad restante en la cuenta de liquidación exclusiva del inversor en la bolsa después de la exclusión; el margen comercial que ha sido ocupado por la parte de la bolsa. La llamada de margen significa que si el capital de la cuenta del inversor ese día es menor que el margen de la posición, significa que el saldo del fondo es negativo y el margen es insuficiente. Según las regulaciones, las compañías de corretaje de futuros notificarán al propietario de la cuenta que recargue el margen antes de que se abra el mercado el siguiente día de negociación. Esto se llama llamada de margen.
Liquidación forzosa: si el propietario de la cuenta no logra reponer el margen antes de que se abra el mercado el siguiente día de negociación, según las regulaciones, la empresa de corretaje de futuros puede liquidar por la fuerza parte o la totalidad de las posiciones del propietario de la cuenta hasta que se retienen. El depósito de seguridad cumple con los requisitos especificados. Límite de posición: es decir, el límite de posición comercial. Se refiere al número máximo de contratos de futuros que una bolsa puede mantener para que los inversores gestionen el riesgo de mercado en términos de asignación de cuota de mercado.
Método de puja: transacciones casadas por ordenador. El comercio de emparejamiento por computadora es un método de comercio automático diseñado según el principio de licitación abierta. Tiene las ventajas de precisión, continuidad, alta velocidad y gran capacidad.
Posición: Acuerdo de mercado sobre el número de contratos de futuros que se van a comprar o vender sin cobertura. Para los compradores, se dice que es una posición larga; para los vendedores, se llama posición corta.
Posiciones abiertas: se refiere a la suma del número de contratos que no han sido cerrados inversamente por compradores y vendedores. El tamaño de la posición refleja el tamaño de la transacción de mercado y la diferencia en los precios actuales entre partes largas y cortas.
Por ejemplo, si dos personas son contrapartes, una persona abre una posición para comprar 1 contrato y la otra persona abre una posición para vender 1 contrato, entonces la posición se muestra como 2 contratos.
Mercado interno y mercado externo: equivalente al mercado interno y mercado externo en software de stock. Por ejemplo, aquellos a quienes se confían las transacciones del vendedor se clasifican como "externos" y aquellos a quienes se les confían las transacciones del comprador se clasifican como "internos". La suma del "disco exterior" y el "disco interior" es el volumen.
Lote principal: se refiere al número total de lotes que se han negociado hasta el momento en este contrato. En China, ambas partes comercializan 1 lote, por lo que puede ver que la mantisa tiene dos dígitos.
Tasa de comisión: se refiere a un indicador utilizado para medir la fuerza relativa de las órdenes de compra y venta dentro de un período de tiempo. La fórmula de cálculo es: tasa de comisión = [(número de compradores confiados - número de vendedores confiados. ) ÷ (Número de compradores confiados + número de vendedores confiados)] × 100%.
Diferencia de posición: denominada diferencia de posición, se refiere a la diferencia entre la posición actual y la posición correspondiente al precio de cierre de ayer. Si es positivo, la posición aumentará hoy; si es negativo, la posición se reducirá. La diferencia de posición es un cambio de posición. Por ejemplo, el interés abierto del contrato de futuros sobre índices bursátiles del 165438 de junio al 16 de octubre es de 60.000 lotes, y ayer fue de 50.000 lotes, entonces la diferencia en el interés abierto de hoy es de 10.000 lotes. Además: la columna de transacciones también tiene cambios en las diferencias de posición. Esto se refiere a la comparación entre los cambios de posición causados por la orden de transacción actual y la posición instantánea anterior, ya sea para aumentar o disminuir la posición.
Apertura de posiciones múltiples: La abreviatura de apertura de órdenes múltiples significa que la posición ha aumentado, pero el valor agregado de la posición es menor que la posición actual, que es una compra activa.
Posición corta: La posición corta significa que la posición ha aumentado, pero el valor agregado de la posición es menor que la posición actual, que es una venta activa, por ejemplo, la compra y venta en el ejemplo anterior; se puede revertir.
Doble apertura: en una determinada transacción, el volumen de apertura es igual al volumen al contado, el volumen de cierre es cero y la diferencia de la posición es igual al volumen al contado, lo que indica que ambas posiciones son largas. y los partidos cortos van sumando posiciones.
Doble nivelación: se refiere a una transacción en la que el monto de apertura es igual a cero, el monto de cierre es el monto actual, el monto de apertura se reduce y la diferencia es igual al monto actual, lo que indica que Tanto los partidos largos como los cortos han reducido sus posiciones. La posición larga original se cierra vendiendo, y la posición corta original se cierra comprando y la posición se reduce.
Más intercambios y menos intercambios: abreviatura de más intercambios y menos intercambios. Si en una determinada transacción, las posiciones abiertas y las posiciones abiertas son iguales a la mitad del volumen de negociación actual y las posiciones permanecen sin cambios, significa que las posiciones largas y cortas no han cambiado, pero algunas posiciones se han transferido entre largas y cortas. posiciones. Combinando el estado del mercado interno y el mercado externo, definimos el estado comercial durante el mercado interno como comercio largo y comercio corto.
Multinivel y nivel corto: denominado cierre de posición larga y cierre de posición corta. El cierre de una posición larga se refiere a la reducción de la posición, pero el valor absoluto de la reducción es menor que el monto actual, mientras que la venta activa de una posición corta se refiere a la reducción de la posición, pero el valor absoluto de la reducción es menor que el monto actual; , que es una compra activa. Por ejemplo, supongamos que tres personas son contrapartes comerciales, entre las cuales A tiene 5 posiciones largas, B tiene 5 posiciones cortas y C no tiene ninguna posición. La parte A quiere cerrar parte de la posición, por lo que vende 3 posiciones; el mercado caerá, por lo que vende Saque 2 posiciones, si la Parte B también quiere cerrar la posición, venda 5 posiciones al precio actual (el precio de venta se muestra en el mercado: corto (posición corta), la transacción al contado es). 10, y la diferencia de posición es -6. Si se trata de una posición larga, B tomará la iniciativa de abrir la posición y A podrá entonces cerrarla.
Prima de futuros y prima de futuros: en un lugar específico y dentro de un tiempo específico, el precio de futuros de un producto específico es mayor que el precio spot, lo que se denomina prima de futuros es menor que el precio de futuros; precio al contado, que se denomina prima de futuros.
Mercado a plazo: En circunstancias normales, los precios de los futuros son superiores a los precios spot.
Mercado inverso: En circunstancias especiales, los precios de los futuros son inferiores a los precios spot.
Reducción de posición: En una transacción, la posición mantenida es opuesta a la tendencia del precio, y las medidas de cierre de la posición se toman para evitar pérdidas excesivas.