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La reforma monetaria del gobierno de la República de China
La modernización monetaria es una condición necesaria para el desarrollo de la economía moderna. La reforma del sistema monetario implementada por el Gobierno Nacional de Nanjing de 1932 a 1935 fue el comienzo de la modernización del sistema monetario de China y proporcionó buenas condiciones externas para el desarrollo económico de China antes de la Guerra Antijaponesa. El gobierno de la República de China unificó el valor interno de la moneda y estandarizó la emisión de moneda mediante la implementación de la política de "demonación". La implementación de la política monetaria legal ha permitido que la moneda de mi país se deshaga del patrón plata tradicional y realice la circulación de billetes como moneda de crédito en todo el país. Sin embargo, en la última República de China, la moneda de curso legal se vio obligada a retirarse del mercado de circulación, lo que indicaba que era inviable depender de la emisión de moneda para compensar los déficits fiscales.
Palabras clave: La reforma monetaria del gobierno de la República de China abolió la moneda legal de doble uso RMB
La moneda unificada es uno de los requisitos previos para el funcionamiento eficiente de la economía nacional y también es el punto de partida para que el gobierno implemente la política monetaria. De 1932 a 1935, el gobierno de Nanjing de la República de China llevó a cabo importantes reformas monetarias en medio de muchas dificultades. Esta reforma es el comienzo de la modernización monetaria de China y se divide en dos etapas. La primera etapa es la "abolición del yuan de doble uso", que marca la retirada gradual de los metales como moneda del campo de circulación y el comienzo de la estandarización de la moneda de nuestro país; la segunda etapa es la implementación de la "política monetaria legal"; , lo que significa un cambio completo en la forma en que se fija el precio de la moneda. Esta reforma logró ciertos resultados y permitió a la economía china escapar de la Gran Depresión de principios de los años treinta. Más tarde, debido a la guerra continua, el gobierno de la República de China emitió moneda fiduciaria en una expansión cruel sin disciplina en la emisión de moneda, lo que finalmente obligó a la moneda fiduciaria a retirarse de la circulación. Actualmente, hay relativamente pocos resultados de investigación relacionados con este tema. Sólo ① y Liu ② hablaron de las políticas monetaria y financiera en ese momento al comentar las políticas económicas del Gobierno Nacional de Nanjing. Obviamente, un análisis sistemático del movimiento de modernización monetaria durante el Gobierno Nacional de Nanjing desde una perspectiva monetaria y financiera es de gran importancia histórica para mejorar el sistema monetario actual de mi país.
Primero, establecer una unidad monetaria unificada basada en el patrón de plata.
Históricamente, la mayoría de las dinastías en China implementaron el patrón de metal, y la corte estipuló la finura y el peso de los metales monetarios. Con el aumento de las divisas durante las dinastías Ming y Qing, las monedas extranjeras comenzaron a entrar en el campo de la circulación. Debido a la gran variedad de monedas en circulación, la finura y el peso de las diferentes monedas son diferentes, lo que dificulta la unificación de los valores y los procedimientos de cambio son bastante complicados. Este caos monetario no sólo aumenta los costos de transacción en las actividades económicas, sino que también afecta hasta cierto punto a todo el sistema de crédito social, "obstaculizando la modernización de las finanzas industriales y comerciales". Primero debe mejorar El sistema monetario ha cambiado la situación pasada de emitir billetes y billetes al azar y crear dinero a voluntad. Tan pronto como se estableció el Gobierno Provisional de Nanjing, el Sr. Sun Yat-sen intentó unificar la moneda en febrero de 1912 haciéndose cargo de la Casa de la Moneda de Jiangnan y convirtiéndola en una "institución especial de fundición de tambores para la República de China". Luego, el Ministerio de Finanzas creó la Casa de la Moneda de China, que era responsable de la fundición de la moneda nacional y de la fundición y fundición de monedas antiguas. Sin embargo, esta reforma fracasó debido a la corta existencia del Gobierno Provisional de Nanjing. 1965438 El 7 de febrero de 2004, el gobierno de Yuan Shikai promulgó el "Reglamento de Moneda Nacional" y sus reglas de implementación, que estipulaban claramente que el derecho a acuñar y emitir moneda nacional pertenece al gobierno, que la moneda nacional debe usarse para fondos públicos, y que las antiguas monedas que circulan en el mercado sean propiedad del gobierno. (4) El tumulto de los señores de la guerra hizo que los esfuerzos del gobierno provisional por unificar la moneda fueran en vano, y el fenómeno de la emisión indiscriminada de moneda por parte de los bancos locales se volvió cada vez más grave. En Sichuan, Guangdong, Guangxi, Hubei, Jiangxi y otras provincias, se mezclan y proliferan diversas monedas, y la gente ha sufrido mucho. En 1913, las fichas de Hubei valían sólo 70 centavos por yuan, las de Guangdong valían un 15% de descuento, los pequeños billetes de dólares de plata del Noreste cayeron a un tercio, los billetes militares de Sichuan se inundaron y los billetes de Guizhou sólo valían 40 centavos por yuan, todos. Los salarios militares en Shaanxi se pagan con papel moneda oficial. ⑤
La emisión de moneda por parte de bancos extranjeros en China también ha tenido un impacto negativo en el proceso de unificación monetaria de China. En ese momento, casi todos los bancos extranjeros en Shanghai emitían bonos bancarios en China. Los bancos como HSBC, Citigroup, Meifeng y Huabei en Tianjin emitían bonos bancarios en dólares de plata, y los bancos en Beijing como los británicos, franceses, estadounidenses, belgas. Bonos bancarios emitidos por Alemania y Japón. Debido al caos político de aquel momento, el gobierno no pudo regular los bancos extranjeros. Una vez que un banco quiebra, sólo los depositantes sufrirán. No es raro que los bancos extranjeros quiebren.
En 1921, el Banco Industrial Chino-Francés colapsó y no se pudieron cobrar 2,25 millones de yuanes en billetes; en 1926, el Banco Dawson ruso-chino colapsó y millones de billetes emitidos se convirtieron en papel usado; ⑥
Después de la victoria de la Revolución de Guangdong, la unificación de la moneda siguió siendo la tarea principal del Gobierno Nacional en la reconstrucción del orden financiero. En 1924, la Federación Provincial de Sindicatos de Guangdong presentó una carta al Gobierno Nacional, exigiendo "un uso claro del papel (dinero) occidental en las ciudades". ⑦En agosto de 1925, el Ministerio de Comercio propuso "reabrir la casa de la moneda para acuñar moneda legal y primero implementar el sistema de marca virtual legal para facilitar el país y los países extranjeros. Tomar medidas enérgicas contra la acuñación privada, confiscar monedas privadas ligeras según corresponda y reemplazarlos de acuerdo con la ley. Los departamentos competentes y el banco central manejan los negocios juntos". Luego, el banco central comenzó a emitir billetes y la casa de la moneda acuñó dólares de plata con el rostro de Sun Yat-sen en el frente y la bandera y el emblema del partido. en el reverso como moneda estándar.
La unificación monetaria real se produjo después de que el Gobierno Nacional estableciera Nanjing como su capital. El Gobierno Nacional de Nanjing heredó las políticas anteriores y comenzó a planificar una moneda unificada cuando se fundó como capital. En junio de 1927, el Ministerio de Finanzas ordenó a todas las casas de moneda que dejaran de acuñar monedas de plata con la cabeza de Yuan Shikai y utilizaran temporalmente el antiguo modelo de las monedas conmemorativas del Dr. Sun Yat-sen para acuñar monedas de plata. En marzo de 1928, el economista Ma Yinchu tomó la iniciativa al proponer "elementos de desecho de doble propósito" y demostró teóricamente la necesidad y posibilidad de "elementos de desecho de doble propósito". Después de deliberar, el Ministerio de Finanzas consideró que "la abolición del Yuan Cheng de doble uso es la base para unificar el sistema monetario y ordenar las finanzas". ⑨Como resultado, la "abolición del yuan y el doble uso" comenzaron a incluirse en la agenda del gobierno. En 1928 se celebró la Conferencia Financiera Nacional. "Para unificar el sistema monetario, la resolución de abolir ambos y cambiar el RMB debe implementarse lo antes posible. Con este fin, el Gobierno Nacional contrató al experto financiero estadounidense Gammel para que viniera a China a organizar un comité de diseño financiero". . El 11 de junio de 1929, Gamar propuso el "Proyecto de ley sobre la adopción gradual del patrón oro en China", que estipulaba que 1 sol (la unidad monetaria en el diseño) equivalía a 40 dólares estadounidenses. Sin embargo, debido a la Gran Depresión, el precio del oro en el mercado internacional ha ido subiendo, mientras que el precio de la plata ha ido bajando. En febrero de 1931, un nieto valía sólo 20 dólares. Si el borrador continúa aplicándose, China no puede permitirse pérdidas cambiarias del oro. La reforma monetaria tuvo que fracasar nuevamente.
La fluctuación del tipo de cambio del dólar de plata en 1932 finalmente se convirtió en una oportunidad para que el Gobierno Nacional unificara la moneda. En el invierno de 1931, el noreste de China cayó y una gran cantidad de monedas de plata llegaron a Shanghai desde todo el país. La oferta y la demanda de monedas de plata en Shanghai se desequilibraron. En la primera mitad de 1932, alrededor de 55 millones de dólares de plata fluyeron hacia Shanghai. Sumados a los 420 millones de yuanes originales en Shanghai, el precio de los dólares de plata convertidos en dólares de plata aumentó. En la primera mitad del año, el tipo de cambio del dólar de plata alcanzó los 74 taeles por 100 yuanes, pero después de la firma del Acuerdo de Armisticio de Shanghai a finales de mayo, el tipo de cambio cayó a 70 taeles por 100 yuanes. Las fluctuaciones de precios dificultaron la adaptación de los comerciantes. La caída de los precios del dólar de plata provocó que los tenedores de dólares de plata endeudados sufrieran enormes pérdidas. La demanda de desechar los dólares de plata y reemplazarlos por dólares de plata comenzó a aumentar nuevamente. (11)
En 1932, el Ministerio de Finanzas invitó a líderes de los círculos financieros chinos y extranjeros en Shanghai a formar un comité de investigación sobre elementos de desecho de doble uso y decidió comenzar a implementar elementos de desecho de doble uso en Llevar a la fuerza. El 8 de marzo de 1933, en el Diario Oficial del Gobierno Nacional N° 1098 se publicó el “Reglamento de Fundición de Base de Plata” redactado por el Ministerio de Hacienda, instruyendo que “la Casa de Moneda Central debe iniciar la fundición al mismo tiempo, la moneda nacional es la moneda japonesa, con un peso total de 26,6438 0 cm, plata 88, cobre 12, cada yuan contiene 23,20009,0000000606 (6438 0 centímetros). Se permitió que la moneda original circulara dentro de un período determinado, logrando la estandarización de la moneda. Sin embargo, no existen regulaciones para las monedas auxiliares.
En marzo del mismo año, Shanghai comenzó a implementar el doble uso. A medida que se redujo la circulación superpuesta entre monedas de plata y plata, el mercado respondió bien a la implementación de la nueva moneda, por lo que el Ministerio de Finanzas implementó la política de doble uso de Shanghai basándose en la experiencia de implementar la moneda de desecho de doble uso. , se decidió implementar esta política a nivel nacional el 5 de abril de 1933. El Ministerio de Hacienda emitió el Comunicado No. 55, notificando a todo el país que a partir del 6 de abril se utilizaría la plata como moneda contable: "Todas las públicas y privadas". Los fondos, los ingresos y gastos, los documentos contractuales y todas las transacciones deben convertirse en plata, y no se permite el uso de plata". "Antes de este día, originalmente estaba previsto que se pagara en plata en Shanghai. siete yuanes Un centavo y medio equivale a un dólar en monedas de plata, y todos los pagos deben realizarse en monedas de plata.
Si se encuentra fuera de Shanghai, debe presentar una solicitud en el mercado de divisas el 5 de abril para cambiarlo primero a RMB estándar y luego a dólares de plata al tipo de cambio estándar de siete yuanes y un centavo. “Después de esa fecha, son jurídicamente nulos el recibo y pago de nuevos pagarés de contrato, así como todas las transacciones de fondos públicos y privados y el uso de plata. En cuanto a aquellos que poseen plata, todavía solicitan a la Casa de la Moneda Central que acuñe monedas de plata en su nombre de acuerdo con el "Reglamento de acuñación de moneda estándar de plata", o las envían a los bancos centrales locales, al Banco de China y al Banco de Comunicaciones para intercambiarlas. monedas de plata para mayor comodidad. "El anuncio (13) estipula en detalle el tipo de cambio de plata a dólares de plata en diversas circunstancias, maneja adecuadamente varios problemas que pueden surgir durante la transición de plata a dólares de plata y garantiza el buen progreso de esta reforma.
En segundo lugar, abandonar el patrón plata e implementar un sistema de moneda fiduciaria.
Poco después de que China implementara la reforma del sistema monetario basada en el patrón plata, la Gran Depresión arrasó el mundo occidental a principios de la década de 1930. Durante la crisis económica, China sufrió un grave desempleo. Desde abril, los principales países capitalistas como el Reino Unido, Canadá, Japón y Austria han abandonado sucesivamente el patrón oro y devaluado sus monedas en un intento de abrir los mercados de otros países a través del intercambio. Para salir de la crisis económica, el presidente Roosevelt también sufrió grandes pérdidas en 2001. El "New Deal" se implementó para estimular el crecimiento económico interno mediante el aumento del gasto público. En el sistema de patrón oro, la emisión de moneda estaba limitada por las reservas de oro del gobierno. En general, Estados Unidos adoptó el patrón oro y el gobierno estadounidense cree que comprar plata en el mercado y aumentar las reservas puede hacer subir los precios de la plata. y aumentar el poder adquisitivo de los países dominados por la plata, como China, vendiendo así el exceso de bienes a estos países (14) Por otra parte, el uso de la plata como reserva monetaria puede inflar la inflación. Estados Unidos promulgó una serie de proyectos de ley como la "Ley de la Plata", que incluía principalmente aumentar los precios de la plata, comprar plata, prohibir las exportaciones de plata y emitir certificados de plata y nacionalizar la plata y otras medidas, con el objetivo de lograr un índice de fondo de reserva. de "tres oro, una plata". (15) En ese momento, las reservas internas de plata de Estados Unidos eran sólo de 14.500 millones de dólares, sólo la mitad del valor objetivo, por lo que el gobierno de Estados Unidos comenzó a invertir fuertemente en los mercados de Nueva York y Londres. Comprar plata El precio de la plata en el mercado mundial se ha disparado. Según los datos, el precio de la plata en Londres en junio de 1934 era de 19,96p/oz. En junio de 1935, el precio de la plata subió rápidamente a 36,25p/oz. Durante el período, el precio de la plata en Nueva York aumentó un 81%. Subió a 45,4 centavos por onza, un aumento del 78%. Según las estadísticas, el precio de la plata en Londres en 1931 aumentó 3 veces, mientras que el precio de la plata. en el mercado de Nueva York aumentó 3,3 veces el precio en 1931. 16)
El alto precio de la plata en el mercado mundial ha asestado un duro golpe a China, que está dominada por la plata desde entonces. El precio de la plata en el mercado internacional es mucho más alto que el precio de los dólares de plata nacionales, los bancos extranjeros en China compraron dólares de plata en China y los enviaron a Nueva York y Londres como arbitraje, lo que provocó una gran salida de plata de China. a partir de 1926, la entrada de plata de mi país fue mayor que su salida, y a partir de 1932, la plata de China comenzó a salir. Desde 65438 hasta 0934, la salida de moneda de China llegó al 10%, informó Reuters que desde el final. Desde junio de 1934 hasta octubre de 1935, los dólares de plata en circulación en Shanghai disminuyeron en 230 millones de yuanes, excepto una pequeña parte que fluyó hacia el continente, el resto se envió a Londres o Estados Unidos (17)Ante la proliferación de la plata, el Gobierno Nacionalista comenzó a imponer aranceles a la exportación de plata e impuestos de equilibrio a partir del 15 de octubre de 1934, para reducir las exportaciones de plata. 10 El 16 de octubre se creó el Comité de Estabilización de Divisas para intervenir en el mercado de divisas cuando fuera necesario y estabilizar el nivel de precios del mercado de divisas. El comité encomienda al banco central la compra y venta de divisas, oro y plata en función de las condiciones del mercado. Los fondos para nivelar el mercado provienen del impuesto al saldo de plata recaudado por el gobierno y el Ministerio de Finanzas.
Sin embargo, estas medidas no lograron resolver fundamentalmente el problema de la salida de plata de China y, en cambio, promovieron la prevalencia del contrabando de plata. En las últimas semanas de 1934, se sacaron de contrabando más de 20 millones de dólares en plata. Para tomar medidas enérgicas contra las políticas financieras del gobierno nacionalista, el gobierno japonés deliberadamente contrabandeó plata en las áreas ocupadas, lo que resultó en un contrabando por una cantidad de 193,5 millones de yuanes.
(18)
La política de plata de Estados Unidos pone en peligro el sistema monetario de patrón plata de China, que se ha implementado durante menos de dos años. Las salidas de plata representan una seria amenaza para la economía china, con frecuentes pánicos económicos, ajuste monetario interno, sentimiento inestable del mercado y frecuentes corridas, que conducen al colapso de muchos bancos y bancos pequeños y medianos. En junio de 1935, entre las 92 hilanderías del país, 24 cesaron su producción, 14 tenían menos de 14 en funcionamiento y el número de husos se redujo en más de 40. En 1934, había 510 empresas industriales y comerciales en Shanghai. En 1935, cerraron entre 1.065 empresas, lo que representó 1,1 veces el número total de empresas cerradas el año pasado. El aumento de los precios de la plata también ha provocado un aumento de los tipos de cambio entre China y los principales países occidentales, estimulando las importaciones, mientras que las exportaciones han caído drásticamente durante el mismo período. El valor de las exportaciones de los principales productos básicos de China, como la seda cruda y el té, en 1935 cayó aproximadamente un 65% en comparación con 1929. (19) El gobierno del Kuomintang negoció repetidamente con el gobierno de los Estados Unidos, pidiéndole que respetara los principios del Acuerdo de Plata de Londres y dejara de comprar plata. Sin embargo, el gobierno de los Estados Unidos hizo oídos sordos a la solicitud del gobierno del Kuomintang. La grave crisis económica obligó al gobierno nacionalista a abandonar el patrón plata y reformar aún más el sistema monetario.
El Reino Unido es un viejo país capitalista y tiene enormes intereses económicos en China, por lo que está muy preocupado por la elección del sistema monetario del gobierno nacional. El 7 de junio de 1935, el gobierno británico nombró a Sir Liz Ross asesora financiera de China. El 21 de septiembre, Li llegó a Shanghai e inmediatamente inspeccionó el norte de China, el sur de China y la cuenca del río Yangtze. Se comunicó con el gobierno nacional muchas veces y presentó muchas sugerencias sobre la reforma monetaria de China. Posteriormente, el gobierno estadounidense también nombró a Yang para participar en la reforma del sistema monetario de China. Con el apoyo de los gobiernos británico y estadounidense, el Gobierno Nacional inició una nueva ronda de reformas del sistema monetario.
1935 165438 El 3 de octubre, el Ministerio de Hacienda emitió un comunicado anunciando la implementación de un sistema de moneda legal a nivel nacional. El anuncio señalaba: "Desde el pánico económico mundial de los últimos años, los principales países han cambiado sus políticas monetarias y no permiten la circulación de monedas. Nuestro país utiliza la plata como moneda. Desde el cambio drástico en los precios de la plata, ha sido Muy afectado. El fenómeno de la deflación interna es el más obvio. Como resultado, se debió al ajuste de la industria y el comercio, la recesión en todos los ámbitos de la vida y la salida de fondos, que afectaron en gran medida la balanza de pagos internacional. La economía nacional estaba en ruinas y surgieron varias situaciones adversas: "Si no se hubieran tomado medidas eficaces en ese momento, el efectivo interno habría tocado fondo. Existe el peligro de quedarse sin dinero, como todo el mundo lo sabe", afirma el Ministerio de Hacienda. Implementó el impuesto a la exportación de plata y el impuesto de equilibrio el 15 de octubre del año pasado para detener los derrames de recursos, salvar el sustento de la economía nacional y salvar al país de la crisis de emergencia. Es temporal, pero no es una solución permanente. la inflación se ha ido ajustando, la gente está entrando en pánico y el mercado se ha deprimido aún más. A largo plazo, el colapso económico será impensable. Para salvarse y reactivar la economía, el gobierno debe mantener las reservas monetarias del país. para lograr una estabilidad monetaria y financiera permanente, me remito a precedentes recientes en varios países para estipular las medidas que se implementarán hoy "(20) El anuncio estipula seis medidas, que incluyen principalmente: el banco central, el Banco de China, el Banco de China. Comunicaciones (otorgó el derecho de emitir moneda legal al Banco de China en 1936), y los billetes de otros bancos se fueron recuperando gradualmente; se estableció el comité de gestión de reservas de emisión para mantener las reservas y administrar la emisión de moneda legal de manera uniforme; en todo el país, y la moneda legal debe usarse para transacciones comerciales y público-privadas. La plata en poder debe convertirse en moneda legal; el gobierno central, China y el Banco de Comunicaciones no tienen restricciones para la compra y venta de divisas; estabilizar el valor externo de la moneda de curso legal y mantener un tipo de cambio estable.
Esta reforma monetaria desacopló completamente la moneda china de la plata. Pero en ese momento, el gobierno chino carecía de suficiente oro o plata para determinar el contenido de oro de curso legal, por lo que el gobierno planeó recolectar oro y plata del tesoro y del sector privado, vender divisas como reservas en Nueva York y Londres. mercados, garantizar la emisión de moneda de curso legal y utilizar las divisas como base para determinar el valor de la moneda de curso legal. 165438 El 5 de octubre, el Banco Central anunció el tipo de cambio de la moneda legal frente a la libra: 1 moneda legal = 1 chelín 2,5 peniques (determinado con base en el tipo de cambio promedio de 1930-1934). A partir de este día, los precios de las divisas se anuncian diariamente y los tres bancos mencionados anteriormente son responsables de estabilizar el tipo de cambio del mercado. Esta disposición marca en realidad la adhesión del Gobierno Nacional al Grupo Sterling y la relación más estrecha entre la economía china y la economía británica.
El gobierno de Estados Unidos está muy descontento con la incorporación de China al Sterling Group.
Antes de que el Gobierno Nacional llevara a cabo la reforma monetaria legal, Estados Unidos exigió que se estableciera un tipo de cambio fijo entre la moneda legal y el dólar estadounidense con la condición de comprar 654.380 millones de onzas de plata a China, pero el Gobierno Nacional no lo aceptó. . Así, el 9 de febrero del mismo año, Estados Unidos dejó de comprar plata en el mercado de Londres y, en consecuencia, el precio de la plata en el mercado internacional cayó. Si el gobierno nacionalista vende plata a precio de mercado, China sufrirá enormes pérdidas. El plan unilateral de intercambiar plata por reservas de moneda fiduciaria se vio frustrado.
Fundado por la realidad, el Gobierno Nacionalista volvió a contactar con el gobierno estadounidense. 65438-0936, Chen Guangbu, gerente general del Shanghai Commercial and Savings Bank, Guo Bingwen, director de la Oficina de Comercio Internacional del Ministerio de Industria, y Gu Yiqun, gerente del Shanghai Zhongfu Bank, visitaron los Estados Unidos para discutir cuestiones monetarias con El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Morgan Sen. Las dos partes firmaron el "Acuerdo sobre la Plata China-Estados Unidos" en mayo. Según el acuerdo, el gobierno estadounidense compró 50 millones de onzas de plata de China a un precio de 50 centavos por onza; la moneda francesa estaba vinculada al dólar estadounidense, siendo 100 monedas francesas = 30 dólares estadounidenses para controlar las fluctuaciones; En los tipos de cambio británicos y estadounidenses dentro del rango y evitar la ocurrencia de arbitraje triangular, China ha ampliado los diferenciales en las transacciones de divisas. (21) Este acuerdo permitió al Gobierno nacionalista recuperar el apoyo de Estados Unidos en la reforma monetaria y mantener la estabilidad del valor externo de la moneda de curso legal.
Si bien el gobierno nacional tiene una relación de precio fijo con la libra y el dólar, las monedas fiduciarias no están vinculadas a la libra y al dólar. De hecho, el gobierno nacionalista implementó un sistema de tipo de cambio ajustable. Después de la implementación de la política de moneda fiduciaria, el valor externo de la moneda fiduciaria se obtiene vinculando la libra esterlina al dólar estadounidense. El banco central, el Banco de China y el Banco de Comunicaciones compran y venden divisas sin restricciones. El precio de venta es de 14,625 peniques y el precio de compra es de 14,375 peniques. En septiembre de 1936, el Gobierno Nacional amplió la diferencia del tipo de cambio entre la compra y la venta. según sea necesario, con un precio de venta de 14,75 peniques y un precio de compra de 14,25 peniques. Los tres bancos siguen suministrando divisas de forma indefinida y mantienen estable el tipo de cambio. Posteriormente, el valor extrínseco de la moneda fiduciaria disminuyó gradualmente. Después del estallido de la Guerra Antijaponesa, para reducir la demanda de divisas y evitar la fuga de capitales, el gobierno nacionalista implementó medidas de estabilización financiera y restringió los retiros de los depositantes. Durante este período, el tipo de cambio de la moneda francesa disminuyó gradualmente. En marzo de 1938, para evitar que organizaciones falsas cambiaran moneda falsa por moneda legal y solicitaran divisas, se implementaron procedimientos de aprobación de compras de divisas y se inició la gestión de divisas en tiempos de guerra. (22)
Sobre la base de la continua reforma de la moneda principal, el Gobierno Nacional también unificó los estándares de las monedas secundarias y promulgó el "Reglamento sobre Monedas Secundarias" en junio de 1936 65438 el 11 de octubre, completando Este es el último paso en la ronda de reformas. En este punto, la reforma de modernización monetaria del Gobierno Nacional llegó a su fin.
En tercer lugar, evaluar la eficacia del movimiento de reforma monetaria durante el período del Gobierno Nacional de Nanjing.
El movimiento de reforma monetaria es una medida importante adoptada por el Gobierno Nacional para desarrollar la economía. Su implementación tuvo cierto impacto en la economía china en ese momento y durante la Guerra Antijaponesa. Permitió al Gobierno Nacional formar una alianza política y económica con Gran Bretaña y Estados Unidos, los dos países capitalistas más poderosos del mundo en ese momento. En ese momento, se creó una buena base para la posterior Guerra Antijaponesa. El entorno externo facilita la obtención de apoyo internacional. A juzgar por el proceso de reforma monetaria del Gobierno Nacional, la "abolición del yuan de doble uso" unificó el valor intrínseco de la moneda, que es el requisito previo para unificar el valor externo de la moneda de la política monetaria legal del Nacional de Nanjing; El gobierno tuvo un impacto extremadamente adverso en la economía nacional en la situación económica internacional. Dadas las circunstancias, se vio obligado a adoptar una política monetaria legal para redeterminar el valor externo de la moneda.
En primer lugar, esta reforma monetaria ha logrado la unificación monetaria. La abolición del yuan de doble propósito fue el primer paso dado por el Gobierno Nacional en la reforma de modernización monetaria. Hace que la plata como mercancía se retire del campo de la circulación, logra la estandarización de las principales monedas en circulación, simplifica enormemente los complicados procedimientos en circulación y reduce directamente la fricción en las transacciones causada por las emisiones de divisas en el campo de la circulación. Al mismo tiempo, debido a que el país aceptó el derecho a acuñar moneda, unificó los estándares de acuñación de moneda, estabilizó los precios entre la plata como materia prima y los dólares de plata, redujo las pérdidas causadas por las desviaciones de precios entre la plata y los dólares de plata, y estabilizó y promovió la economía. desarrollo. La abandonada reforma de la doble moneda se implementó con éxito en todo el país, haciendo que la moneda de plata dual que se había utilizado en China durante más de 400 años fuera una cosa del pasado, y inicialmente se formó un sistema monetario en el sentido moderno. La abolición del yuan de doble propósito promovió cambios en la principal moneda de circulación y puso fin al proceso de circulación del oro y la plata en China. Pero los tokens aún no están unificados. Lo que realmente pone fin al caos monetario de China es la política monetaria fiduciaria.
Aunque los grupos de poder locales se resistieron a la política de moneda fiduciaria en las primeras etapas de su emisión, al final, la moneda fiduciaria entró con éxito en el campo de circulación y completó la unificación de la moneda.
En segundo lugar, la reforma monetaria promovió el desarrollo de la economía nacional de China en los tiempos modernos. La reforma del sistema monetario ha estabilizado la situación financiera interna, permitiendo que "las personas que antes deambulaban en medio de la carretera y no sabían qué hacer, puedan convertirse en preplanificadores de planes futuros". (23) En otras palabras, esta reforma ha reducido en gran medida las fluctuaciones económicas y las incertidumbres económicas que ocurrieron en años anteriores, y las entidades económicas pueden hacer planes razonables para el desarrollo futuro. La reforma del sistema monetario también promovió el desarrollo de la producción industrial y agrícola nacional. Como se muestra en el Cuadro 1, el producto nacional bruto de mi país (medido en 1933) era de 29,46 mil millones de yuanes antes de la reforma, 26,90 mil millones de yuanes en 1934 y 29,09 mil millones de yuanes y 65438 después de la reforma. 10 años, la economía en general ha mostrado una tendencia de crecimiento. Por lo tanto, el período 1927-1937 se considera la segunda "edad de oro" del desarrollo económico de la China moderna, y la política de reforma monetaria fue una importante fuerza impulsora de esta edad de oro.
Cuadro 1 El PNB de China y su tasa de crecimiento de 1927 a 1936 (unidad: 100 millones de yuanes)
Tasa de crecimiento anual del PIB
1927 248,58 1932 294,7 3,15
1928 257,11 3,43 1933 294,6 -0,03
1929 266,26 3,56 1934 269,0 -8,7
1930 276,21 3,73 1935 290,9 8,14
193 28 5.70 3,44 1936 309,4 6,36
Nota: Esta tabla está tomada del "Análisis empírico de la macroeconomía de China 1927-1936" de Zhao Xin'an, "Nankai Economic Research", número 6, 1999.
En tercer lugar, la reforma del tipo de cambio ha eliminado el impacto adverso de las fluctuaciones de los metales preciosos en el mercado internacional sobre la economía china. Después de la transición del patrón de metales preciosos-plata-patrón de divisas, el valor de la moneda y las actividades económicas en la China moderna se redujeron gradualmente por las fluctuaciones de los precios de los metales preciosos en el mercado internacional. La política monetaria legal también ha eliminado el impacto negativo de la apreciación de la moneda en el comercio causada por el aumento de los precios de la plata, y la situación del comercio exterior ha mejorado significativamente. A principios de 1936, el comercio exterior experimentó un superávit sin precedentes en décadas. Aunque los déficits comerciales continuaron produciéndose más tarde, el déficit relativo mejoró significativamente. De 65438 a 0936, las exportaciones nacionales aumentaron en 130 millones de yuanes y el valor agregado de las importaciones durante el mismo período fue de 30 millones de yuanes. (24)
Después de la implementación de la política de moneda legal, la emisión de moneda legal aumentó gradualmente. En apenas aproximadamente un año y medio, la emisión de moneda legal se triplicó. Debido al rápido aumento de la oferta monetaria, la economía de China ha entrado en la vía rápida del desarrollo. Sin embargo, un aumento de la oferta monetaria también contribuye al desarrollo de la inflación. De 1935 a 11, el índice de precios de China salió del canal descendente. En 1936, el índice de precios de Shanghai aumentó un 12,6% en comparación con el año anterior, y en junio de 1937, el índice de precios aumentó un 16%. (25) Aunque la inflación causada por la reforma monetaria fue inesperada y en realidad era algo que los expertos financieros de Nanjing no querían ver, la reforma puso a toda la economía en el camino de la recuperación. (26)
La teoría moderna de la cantidad de dinero nos dice que si el gobierno quiere reducir la inflación y estabilizar el valor del dinero, debe controlar la emisión de dinero, porque existe una correlación negativa entre la cantidad de dinero en circulación y el nivel de precios. Friedman incluso abogó por la necesidad de respetar la "regla de la moneda única" para estabilizar los valores de las divisas. La invasión japonesa de China en 1937 trastocó el ritmo del desarrollo económico de China. Como resultado de la guerra, el gasto militar se disparó. Más importante aún, debido a la desfavorable situación de guerra, las principales fuentes de impuestos del Gobierno Nacional han disminuido una tras otra y los gastos financieros de las autoridades se han vuelto cada vez más ajustados. Tienen que depender de la emisión de moneda para complementar los gastos militares, lo que ha provocado que el Gobierno Nacional. la emisión de divisas aumente rápidamente. Como se muestra en la Tabla 2, en junio de 1937, la cantidad de moneda legal emitida por el Gobierno Nacional de Nanjing fue de 14.100 millones de yuanes. Al final de la Guerra Antijaponesa en agosto de 1945, la emisión de moneda había aumentado a 556.900 millones de yuanes, un total de 556.900 millones de yuanes. aumento de 394,5 veces en comparación con antes de la guerra. Con el fin de recaudar fondos para la guerra civil, el gobierno de Nanjing aumentó aún más la emisión de moneda, lo que finalmente condujo a la hiperinflación.
Desde la perspectiva del poder adquisitivo de la moneda, el poder adquisitivo de una unidad de moneda legal en mayo de 1949 era sólo de 7×10 en mayo de 1937[-14]. (27) La hiperinflación destruye directamente la credibilidad de la moneda de curso legal que circula en el mercado. Antes de la liberación, los cupones de oro reemplazaron a la moneda legal en circulación y las masas no estaban dispuestas a poseer moneda legal, lo que presagiaba el fin de la misión de la moneda legal.