La mejor pareja de China recibe cada uno un salario, con un valor de producción total superior a 500 mil millones. ¿Por qué se les critica tan duramente?
Eso es porque todo el mundo siente que lo que está comiendo es un poco feo debido al plan de dividendos de hasta 5.700 millones. En 2018, Hansen Pharmaceuticals anunció que distribuiría 4.000 millones de yuanes en dividendos a los accionistas en ese momento entre 2019 y 2020. A finales de septiembre de este año, la empresa anunció un dividendo especial de 1.700 millones de yuanes para los antiguos accionistas.
La cantidad neta de fondos recaudados por la salida a Bolsa de Hansen Pharmaceutical fue de 7.640 millones de dólares de Hong Kong (6.876 millones de RMB), lo que significa que más del 80% del dinero recaudado en la IPO irá a parar a los bolsillos de los antiguos accionistas. ¿Quién es este antiguo accionista? Es principalmente el propio controlador el que posee casi el 70% de las acciones y otras tres empresas con proporciones accionariales más pequeñas.
Sunrise es el fideicomiso familiar de Zhong Huijuan, el actual controlador de Hansen. El accionista de Apex Medical es Cen Junda, amigo del marido de Zhong Huijuan, Sun Piaoyang. Estos dos lotes de dividendos se distribuyen a los antiguos accionistas y no tienen nada que ver con los recién llegados. Pero si nos fijamos en el balance de la empresa, hay 9 mil millones en activos corrientes, incluidos 3 mil millones en inventarios y cuentas por cobrar. Además, después de excluir los pasivos, sólo quedan 4.429 millones de activos circulantes, lo que no es suficiente para pagar dividendos.
Hausen siempre ha sido considerada una empresa sombra de Hengrui. Se dice en el mercado que Sun Piaoyang fundó Haosen en 1995 para obtener su propio capital. En ese momento, Hengrui todavía era una fábrica farmacéutica Lianyungang de propiedad estatal, que tuvo problemas en 1990. En ese momento, el técnico Sun Piaoyang se convirtió en director de la fábrica y dirigió la compañía farmacéutica para desarrollar más de 20 nuevos productos en 5 años. Los ingresos por ventas de la empresa superaron los 100 millones de yuanes en 1996, y no fue hasta 1997 que la fábrica farmacéutica Lianyungang se reestructuró hasta convertirse en la actual Hengrui Pharmaceuticals.
Algunas personas fueron reprendidas por esto y otras fueron a la cárcel por esto. Por el contrario, Hansoh se estableció dos años antes de la reestructuración de Lianyungang Pharmaceutical Factory. Hay que decir que Sun Piaoyang tiene una visión a largo plazo. Detrás del rápido ascenso de Hansen Pharmaceuticals, también hay muchas dudas sobre Hengrui Pharmaceuticals. Ambas empresas están ubicadas en la Zona de Desarrollo Económico de Lianyungang, pero los controladores reales son marido y mujer. La estrategia de Hengrui y Hansen siempre ha sido copiar primero los medicamentos genéricos. ¿Cuál es este concepto? Las patentes de algunos medicamentos están a punto de expirar. Primero fabrican medicamentos genéricos y luego los lanzan tan pronto como expira la patente del medicamento original para apoderarse del mercado.
Sin embargo, tras la introducción de la política de "compras por volumen 4+7" en la industria farmacéutica, las empresas farmacéuticas se han visto muy afectadas. En comparación con el precio de compra más bajo del mismo tipo de medicamentos en las ciudades piloto en 2017, el precio promedio de los medicamentos cayó un 52% y el techo del margen de beneficio bruto se redujo. Después de que salió el primer catálogo de adquisición de medicamentos, el precio de las acciones de Hengrui se desplomó, los medicamentos genéricos comenzaron a debilitarse gradualmente y no se pudo garantizar la investigación y el desarrollo de medicamentos innovadores. No sé cuánto tiempo podrá continuar el alto valor de mercado de Hengrui y Hansen en el futuro.