¿Por qué el mercado de valores de China es tan malo?
En el último mes, el mercado de acciones A de China (Índice Bursátil de Shanghai) ha retrocedido desde su máximo de dos años de cerca de 3.300 puntos, y una vez más se acerca a la marca de los 3.000 puntos. Aunque el mercado fue solo un ajuste técnico que cayó menos del 10%, provocó grandes quejas y elusión de responsabilidad por parte del mercado. Después de todo, esta ronda de ajuste y caída provocó la evaporación de casi 4 billones en valor de mercado de Shanghai y. Los mercados de valores de Shenzhen, especialmente algunas acciones conceptuales anteriores que han atraído a inversores ordinarios, han caído repentinamente e incluso se han reducido a la mitad desde sus máximos anteriores. Los precios de más de 1.200 acciones han vuelto a situarse por debajo de los 2.638 puntos, provocando el pánico en el mercado.
Hay infinitas quejas del mercado y la principal dirección del ataque es una investigación estricta por parte de las autoridades reguladoras gubernamentales. También hay algunos llamados profesionales financieros o celebridades financieras de Internet que hablan de la negligencia de las autoridades reguladoras gubernamentales hacia los sentimientos del mercado y de operaciones regulatorias del tipo "sólo reglas y ningún sentimiento", lo que ha hecho que algunas instituciones e individuos no se atrevan a crear y perseguir El concepto de mercado ha dado lugar a una escasa negociación en el mercado de acciones A y a una inversión cautelosa.
Estamos sorprendidos por quejas tan irresponsables del mercado, y aún más perturbados por este tipo de elusión de la responsabilidad por la "causa de las acciones A de China". ¿Por qué se culpa a las regulaciones gubernamentales por cada caída de las acciones A? ¿Quizás sólo desahogándonos con las regulaciones gubernamentales podremos lograr una comprensión profunda del mercado de capitales de China?
Los inversores chinos no están dispuestos a reflexionar seriamente ¿Por qué las acciones A? Las acciones carecen de inversores sostenidos y estables a medio y largo plazo. En cambio, los grandes grupos de capital, las alianzas de fondos de capital privado y las manipulaciones independientes a gran escala a menudo tienen éxito, creando exageraciones conceptuales una y otra vez, permitiendo que el comercio especulativo domine la Bolsa de Valores de China. mercado de acciones. Esto es totalmente opuesto a las explicaciones de Buffett y Munger, que acaban de celebrar una junta de accionistas, sobre los problemas del mercado de valores en China.
Buffett dijo sin rodeos: "La especulación no es un enfoque muy inteligente. China es ahora un mercado relativamente emergente y ahora también tiene un mercado de valores con participación universal. China puede tener más problemas que hagan que el mercado sea especulativo". , se volverá especulativo en este sentido, y hará falta mucha suerte para lograrlo". Y Munger es más directo: "Tenemos esa oportunidad, pero no tenemos un criterio para restringir el desarrollo de un determinado mercado. ." Ésta es la razón fundamental por la que Buffett y Munger no están dispuestos a participar en las acciones A de China.
No hay regla sin reglas. La evaluación de Buffett y Munger de las acciones A de China también representa las opiniones de los inversores internacionales sobre las acciones A de China. En un mercado con reglas imperfectas, falta de supervisión efectiva y no se puede garantizar la urgencia, precisión y exhaustividad de la información, ¿quién se atreve a ser un inversor a mediano y largo plazo MSCI (Índice Mingsheng) investiga China A Aunque A-? Las acciones no se incluyen en la lista desde hace muchos años, no es difícil entender por qué.
Para las mismas empresas chinas, aunque los precios de las acciones conceptuales chinas en Hong Kong, Estados Unidos y Europa también fluctúan, sus perfectos mecanismos de gestión del mercado aún han permitido que los precios de sus acciones obtengan el reconocimiento de los inversores internacionales. .reconocido. Las empresas chinas que cotizan en acciones A tienen el mismo concepto que las del mercado internacional, así como las empresas chinas que cotizan en Hong Kong, Estados Unidos, Europa y otros lugares al mismo tiempo. Es mucho más intenso que en otros mercados. Esto se debe a que el mercado es demasiado especulativo, causado por el desprecio de los propios inversores por el entorno y las reglas regulatorias del mercado.
El impacto de la gestión de la liquidez monetaria por parte del Banco Central de China sobre las acciones A es una discusión técnica y una consideración integral del desarrollo macroeconómico. No puede entenderse simplemente como la causa fundamental del lento desempeño del banco central. Mercado de acciones A. Las tres comisiones de bancos, compañías de valores y compañías de seguros se han centrado en rectificar el caos financiero, estandarizar el uso de fondos en el mercado financiero, enderezar el orden financiero y crear un mercado financiero chino más estandarizado y eficiente. de la reforma financiera de China. Sólo así podrá ser reconocido por los inversores internacionales, generar más fondos dispuestos a permanecer en el mercado de acciones A durante mucho tiempo y formar un mercado de valores chino saludable, estable y sostenible. El mercado no debería malinterpretar ni quejarse de estas operaciones regulatorias.
¿Todavía recuerdas la estafa "Bird's Nest: 200.000 personas recibieron dinero" no hace mucho? Miles de personas de todo el país se reunieron en el Estadio Nacional de Beijing (Bird's Nest) incluso después de que la policía lo refutó rápidamente. Los rumores y aclararon los rumores y la disuasión en el lugar, todavía hay cientos de personas mayores que no quieren irse. Tomando esto como lección, ¿cuántos inversores chinos se parecen a estos viejos engañados? No están dispuestos a creer la verdad y prefieren quedarse en las bellas ideas y estafas. Incluso si alguien expone la estafa y restaura la verdad, en lugar de reflexionar sobre sus propios errores, culpa al expositor por "hacerlo todo".
Como decía el famoso economista Wu Jinglian, los intereses a corto plazo y los intereses a largo plazo suelen ser contradictorios. También hay un viejo dicho chino que dice que “el dolor a largo plazo es peor que el dolor a corto plazo”. Por lo tanto, el fortalecimiento de la supervisión del mercado financiero de China y la mejora del sistema de acciones A de China son el fin del dolor a largo plazo y el comienzo de beneficios a largo plazo. Debemos enfrentar y apoyar la supervisión gubernamental, y esperamos establecer un mercado de capitales chino que sea reconocido y confiable por el mundo lo antes posible.