El licor y las nuevas energías son dos caras de un todo.
El "Índice Ning" representado por Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. se separó del "Índice Mao" representado por Maotai después del Festival de Primavera.
Ya sabes, Moutai es el rey de las acciones A y el precio de sus acciones ha aumentado más de 100 veces en los 20 años transcurridos desde su cotización. Su industria de consumo también es una vía de éxito a largo plazo, con el desempeño del precio de sus acciones ocupando el primer lugar entre todas las industrias en los últimos diez años. Los administradores de fondos que optan por invertir mucho también ganan fama y fortuna en la industria. Por ejemplo, Zhang Kun, actualmente el mayor gestor de fondos públicos, cree en el baijiu.
Y la nueva energía no es un concepto nuevo. Ya en los años 16 y 17, la nueva industria energética tenía un vigoroso mercado alcista estimulado por políticas de subsidios. En ese momento, quedé profundamente impresionado por los 10 resultados de Ganfeng Lithium en dos años. Pero con la caída de los subsidios, los precios de las acciones de las nuevas empresas energéticas entraron en un período de silencio de dos años. No fue hasta finales de 19 que comenzó una nueva ronda de mitos.
Antes de la Fiesta de Primavera de este año, el consumo todavía ocupaba el primer lugar en el mercado de nuevas energías. Sin embargo, después de la liberación de los riesgos del mercado a corto plazo después de la Fiesta de Primavera, la nueva energía salió del mercado independiente. y el consumo fluctuó repetidamente y tocó fondo, lo que también hizo que Zhang Kun casi El rendimiento de este producto tuvo un rendimiento significativamente inferior al del mercado, desde "Shen Kun" hasta "Cai Kun".
¿Por qué el consumo en el circuito de Changniu no se recuperó significativamente y continuó con la gloria de los dos años anteriores?
¿Por qué entró nueva energía en el mercado independiente bajo el lema de carga?
Como inversor común, ¿cómo aprovechar la oportunidad del cambio de mercado y captar el punto de inflexión del mercado?
Eso es en lo que he estado pensando esta semana.
1 Valor a largo plazo versus prosperidad a corto plazo
Primero piense en una pregunta. Como inversionista, ¿cómo puede lograr mejores retornos de la inversión?
Independientemente de la liquidez, si puedes comprar la industria que lidera el aumento cada mes, los ingresos definitivamente serán increíbles.
Por decir lo menos, es demasiado difícil hacer apuestas todos los meses. Si puede comprar una pista industrial que lidere el aumento cada año, sus ingresos superarán adecuadamente los del mercado.
Si cree que su juicio aún está más allá de su círculo de competencia cada año, puede mantener durante mucho tiempo industrias con un gran espacio de mercado y alta certeza, como el consumo, la medicina, etc., lo que puede Tiene un rendimiento inferior al del mercado en el corto plazo, pero tirando durante un largo período de tiempo aún puede ganar dinero con el crecimiento del rendimiento de la industria.
Para los administradores de fondos con más fondos y poder de fijación de precios de mercado, dado que tienen que enfrentar las clasificaciones relativas de sus pares cada año, la búsqueda de altos rendimientos que superen a otros está grabada en los huesos de sus genes. Para mantener una posición de liderazgo en términos de desempeño, es necesario comparar constantemente las industrias y luego seleccionar las más prometedoras.
El núcleo de la comparación es elegir la vía con mayor prosperidad a corto plazo en la industria basándose en una lógica de inversión a largo plazo.
El consumo y las nuevas energías son vías con lógica de inversión a largo plazo.
Por ejemplo, el espacio de mercado en la industria de consumo es extremadamente amplio y las mejoras en el consumo aportan una nueva lógica de inversión. Se espera que el aumento de precios de los bienes de consumo representado por las bebidas alcohólicas de alta gama se mantenga estable durante todo el año y que el reembolso del flujo de caja sea excelente. Según el método general de flujos de caja descontados de las entidades, la certeza de la valoración es muy alta.
La ventaja de la nueva industria energética es que las expectativas políticas son muy claras. En 2016, la primera versión de la hoja de ruta tecnológica formulada por el Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información establecía que los objetivos de ventas de vehículos de nuevas energías se fijarían en el orden de 2020, 2025 y 2030. Sin embargo, de hecho, la tasa de penetración de vehículos de nueva energía en 2020 fue solo del 4%, independientemente del objetivo del período futuro a largo plazo.
Sin embargo, aunque el futuro es brillante, también es tortuoso. En un momento dado, los dos no son igualmente prósperos.
Por ejemplo, a principios de 2020, ante la epidemia, los fondos preferirán industrias con un rendimiento más seguro desde una perspectiva de cobertura. Según la experiencia pasada, el consumo es una buena opción. A juzgar por los datos del informe del primer trimestre de 2020, la tasa de crecimiento de las ganancias netas de Moutai fue del 16,34 %, superando con creces el -18,97 % de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., lo que confirma aún más que la industria de consumo era una opción más próspera en ese momento.
A medida que más y más administradores de fondos se den cuenta de esto, formarán un grupo hasta cierto punto, lo que acelerará aún más la tendencia al aumento de los precios de las acciones en la industria de consumo.
A partir de la segunda mitad de 2020, con las grandes ventas de vehículos de nuevas energías, la prosperidad de las industrias de consumo y nuevas energías comenzó a cambiar.
Por ejemplo, la tasa de crecimiento de las ganancias de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. en el cuarto trimestre de 2020 y el primer trimestre de 2021 alcanzó el 93,36 % y el 158,99 % respectivamente, lo que muestra una tendencia acelerada. , mientras que la tasa de crecimiento de las ganancias de Moutai disminuyó durante el mismo período. La tasa de crecimiento de las ganancias en el primer trimestre fue solo del 6,56%. A principios de 2021, las nuevas energías traerán una mayor prosperidad industrial que el consumo, lo que, en opinión de los gestores de fondos, también es la base fundamental para el aumento de los precios de las acciones.
La reciente reunión del Politburó nacional mencionó la "nueva energía" por primera vez, y el presidente estadounidense Biden también firmó una orden ejecutiva que establece que la mitad de los automóviles nuevos vendidos en los Estados Unidos en 2030 serán vehículos de cero emisiones. . La actitud y el apoyo del gobierno seguirán estimulando el sentimiento de los inversores y guiando a más y más espectadores a unirse al carnaval del mercado, formando así una nueva ronda de reuniones grupales.
Ya sea consumo en 2020 o nueva energía en 2021, es esencialmente una repetición del proceso de "cambio de auge de la industria - ajuste de la posición institucional - aumento del mercado - búsqueda de inversores minoristas - fin del grupo".
No es que el consumo no sea lo suficientemente bueno. A largo plazo, sigo creyendo que el consumo es una de las industrias más valiosas para la inversión.
Sin embargo, al igual que el saltador de 14 años Quan Hongchan en los últimos Juegos Olímpicos, que rompió el récord olímpico de saltos en plataforma de 10 metros con tres puntuaciones perfectas, siempre hay genios con sus talentos únicos. que asombran al mundo y rompen los límites de lo que crees que son seres humanos. Déjate suspirar que los fuertes siempre son fuertes y la montaña es más alta.
En cuanto a las nuevas energías, a los ojos de los inversores actuales, son genios con dedos de oro. El mito del genio no ha sido falsificado.
2 Tendencias de futuro
La historia siempre lleva un ritmo similar. A partir de la desintegración de esta ronda de consumo se puede predecir la tendencia del nuevo mercado energético.
Si la prosperidad representa la tasa de inversión ganadora, entonces el nivel de valoración representa la tasa de inversión ganadora.
La inversión consiste en hacer un equilibrio y elegir entre la tasa de ganancia y las probabilidades. Si la economía es buena y la valoración es baja, Davis hará doble clic y disfrutará del doble placer de una mayor valoración y un mejor rendimiento.
Si echamos la vista atrás, en marzo de 2020, el PE de Moutai era solo unas 30 veces mayor, lo que era razonable en comparación con la valoración media histórica y tenía valor de inversión en ese momento. Después del Festival de Primavera de 2021, la relación precio-beneficio estática de Moutai alcanzó 73 veces y su relación precio-beneficio dinámica alcanzó 60 veces, alcanzando el nivel más alto de los últimos 10 años.
Aunque el precio de las acciones ha sufrido ajustes sustanciales después del Festival de Primavera, la dinámica relación precio-beneficio de Moutai en mayo fue de alrededor de 46 veces, lo que sigue siendo mucho más alto que el nivel promedio y no es particularmente atractivo. desde la perspectiva de la caza de gangas.
En cuanto a Contemporary Amperex Technology Co., Ltd., la valoración en marzo de 2020 también fue atractiva, pero la prosperidad de la industria en ese momento no era tan buena como el consumo.
Después del ajuste del Festival de Primavera de este año, la relación precio-beneficio estática de Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. en mayo fue de 65.438+0,20 veces, y la relación precio-beneficio dinámica fue de 84 veces, lo que está cerca del nivel promedio histórico. En comparación con el consumo, la industria no sólo es más próspera, sino que la valoración también muestra un mejor desempeño de los costos.
Actualmente, la relación precio-beneficio estática de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. ha alcanzado 1,86 veces, y la relación precio-beneficio dinámica también ha alcanzado 1,26 veces, lo que está cerca de el límite superior de la varianza del promedio histórico. En este momento, lo que se gana no es dinero fundamental, sino dinero de juego de mercado, similar al mercado de valores de consumo en 1-2 este año.
En los próximos tiempos, el estilo del mercado será más extremo, pero los cambios comenzarán silenciosamente.
Después de todo, el reciente informe de investigación de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. se atrevió a predecir el año 2060. Realmente fue la voluntad de Dios volverlo loco primero, y ha llegado el momento de poner a prueba la resiliencia de la institución.
En última instancia, el consumo y las nuevas energías son dos caras del mercado. Detrás de ellas están la búsqueda de prosperidad por parte de las instituciones, la comparación de la rentabilidad de la inversión y el efecto rebaño.
No hay nada de malo en buscar altos rendimientos, pero la búsqueda ciega no puede evitar que el resultado sea cosechado.