Beneficio bruto de cada grupo de Yonghui Fresh Food
¿Por qué hay una diferencia tan grande en el margen de beneficio bruto, pero el rendimiento sobre el capital es casi el mismo?
1. Apalancamiento financiero.
El apalancamiento financiero de Moutai (activos totales/activos netos) es de 1,27 y el de Suning es de 3,5. (El apalancamiento financiero de Suning es aproximadamente tres veces mayor que el de Moutai)
2.
La tasa de rotación de activos de Moutai (ingresos por ventas/activos totales) es de 0,72 y la de Suning es de 3,2. (La velocidad de rotación de Suning es más rápida)
3.
El margen de beneficio por ventas de Moutai (beneficio neto/ingresos por ventas) es de 0,39 y el de Suning es de 0,0365. (La diferencia en rentabilidad es muy grande, principalmente debido a la diferencia en el margen de beneficio bruto)
Resumen:
El margen de beneficio bruto de Moutai es muy alto, mientras que el margen de beneficio bruto de Suning es muy baja, y la rentabilidad es muy diferente.
Pero el apalancamiento financiero de Suning es mayor y su tasa de rotación es más rápida, lo que compensa la diferencia en el margen de beneficio bruto. Al final, el ROE es básicamente el mismo, aunque el ROE sea el mismo. También está relacionado con el monto de los activos netos. Las tiendas de Suning generalmente están arrendadas y tienen relativamente pocos activos operativos, siendo los principales gastos las tarifas de arrendamiento y los salarios de los empleados, mientras que Moutai tiene muchos activos e invierte fuertemente en transformación tecnológica y otros activos.
Pero la calidad de la empresa es diferente, porque el apalancamiento financiero excesivo conlleva riesgos de deuda y la tasa de rotación excesiva de activos será mucho más lenta cuando se enfrenten cambios en el mercado y una competencia feroz.