Estrategia de Zheshang: el mercado mejorará gradualmente en el Año Nuevo y somos optimistas sobre los tres factores impulsores principales

Conclusiones principales:

1. Prefacio: El mercado mejorará gradualmente en el nuevo año.

Somos optimistas sobre los tres factores principales que impulsan el mercado de Año Nuevo: en primer lugar, las condiciones macroeconómicas, una recuperación económica moderada y una moneda ajustada; en segundo lugar, la base de la economía, la recuperación traerá una restauración de ganancias procíclica. y 5G abrirá espacio para el crecimiento tecnológico; en tercer lugar, los niveles de valoración, las valoraciones bajas se encuentran en niveles históricamente bajos y las acciones de tecnología han realizado una corrección integral en el tercer trimestre.

2. Explicación: El efecto calendario de la rotación industrial.

Utilizamos la probabilidad de crecimiento en varias industrias desde 2010 como base estadística. En términos generales, en el primer trimestre domina la tecnología; en el segundo trimestre, dominan los productos de consumo; en el tercer trimestre, domina la industria militar y la industria química, la electrónica y los medios de comunicación tienen una mayor probabilidad de aumentar debido a la temporada alta en; el cuarto trimestre, categorías de exportación y bajas valoraciones Señor.

Sección 1: La tecnología domina. Por un lado, en comparación con todo el año, la probabilidad de crecimiento en diversas industrias es significativamente mayor, por otro lado, en comparación horizontal, la tecnología lleva la delantera;

Segundo trimestre: Predominan los productos de consumo. Por un lado, en comparación con el primer trimestre, la probabilidad de crecimiento en diversas industrias ha disminuido en general, por otro lado, en comparación horizontal, el crecimiento del consumo representado por medicamentos, alimentos y bebidas y electrodomésticos tiene la mayor probabilidad;

La industria militar dominó en el tercer trimestre. Por un lado, la probabilidad general de crecimiento en diversas industrias ha aumentado en comparación con el segundo trimestre. Por otro lado, en comparación horizontal, la industria militar, la industria química y los servicios de ocio tienen las mayores probabilidades de crecimiento;

En el cuarto trimestre, dominaron las exportaciones. Por un lado, la probabilidad general de que los precios suban en octubre es relativamente alta; por otro, las categorías de exportación y las categorías de baja valoración tienen ventajas comparativas; Para la categoría de exportación, el cuarto trimestre vio una temporada alta impulsada por el Black Friday, el Cyber ​​​​Monday y la Navidad. En el caso de valoraciones bajas, los rendimientos relativos se reflejan en la demanda de rendimiento institucional hacia finales de año.

Contenido

1. Prólogo: El mercado de Año Nuevo está mejorando cada vez más.

Desde el 10 de junio, hemos revisado muchas tendencias del mercado. Primero mencionaremos el mercado de Año Nuevo y luego recomendaremos principalmente acciones procíclicas y tecnológicas.

En términos de selección estructural, el trasfondo del mercado de Año Nuevo es la normalización de la moneda, y la estructura es alcista. La combinación de valoración y rentabilidad es la clave. Creemos que las valoraciones bajas y la tecnología dominan. La economía procíclica representada por los bancos y el transporte está mejorando trimestre a trimestre, y las valoraciones se encuentran en niveles históricamente bajos, representado por los semiconductores y la industria militar, ha acelerado su prosperidad y sus acciones; Los precios han sido integrales desde julio.

En este informe semanal nos centramos en el efecto calendario de la rotación de la industria de acciones A.

2. En detalle: el efecto calendario de la rotación industrial.

2.1 P1: La tecnología domina.

Combinando la probabilidad de crecimiento de la industria en cada mes del primer trimestre, podemos encontrar que, en primer lugar, en comparación con todo el año, la probabilidad de crecimiento de la industria es significativamente mayor, en segundo lugar, en comparación horizontal, la tecnología; domina.

En concreto, en enero, el período de ajuste de posiciones institucionales, el estilo cuerpo a cuerpo, la industria militar, el transporte, los electrodomésticos, la maquinaria, los automóviles, etc. tienen la mayor probabilidad de subir.

Febrero suele ser el mes principal para el mercado de primavera y aumenta el apetito por el riesgo. Además, la probabilidad de que las computadoras y la electrónica aumenten es de aproximadamente 965,438+0%. Además, los servicios agrícolas y textiles también están a la cabeza a medida que se acerca la Fiesta de Primavera.

En marzo, el cemento termina su temporada baja y poco a poco comienza su temporada alta, y la probabilidad de que los precios de los materiales de construcción suban alcanza el 73%. Además, la probabilidad de que aumenten los precios de los medicamentos, los servicios de ocio y la electrónica alcanza el 64%.

2.2 Segundo trimestre: dominan los productos de consumo.

Si analizamos el segundo trimestre, podemos encontrar que, por un lado, en comparación con el primer trimestre, la probabilidad de crecimiento en varias industrias ha disminuido en general, por otro lado, en comparación horizontal, el consumo; representado por medicamentos, alimentos y bebidas y electrodomésticos ha aumentado.

En abril, combinado con las reglas de revisión, el mercado de primavera tiende a llegar a su fin, siendo los bancos, las entidades no bancarias, los electrodomésticos, los automóviles y los alimentos y bebidas los que tienen la mayor probabilidad de subir. Se puede encontrar que en la última etapa del mercado principal, mientras las grandes finanzas compensaban el aumento, la estructura pasó gradualmente de la tecnología ofensiva al consumo defensivo.

El estilo se volvió defensivo en mayo, siendo los electrodomésticos, alimentos y bebidas y medicamentos los que tenían más probabilidades de subir. Además, en el contexto del feriado del Primero de Mayo, la probabilidad de aumento de los servicios de ocio también está en primer plano.

En junio, el mercado está gestando una nueva ola de bandas y los estilos están en lucha. Los medicamentos tienen la mayor probabilidad de aumentar, con los electrodomésticos, los automóviles, los servicios públicos y los productos electrónicos a la cabeza.

2.3 El tercer trimestre: domina la industria militar.

En el tercer trimestre, la temporada de informes provisionales comenzó en julio.

Por un lado, la probabilidad general de crecimiento en diversas industrias ha aumentado en comparación con el segundo trimestre. Por otro lado, en comparación horizontal, la industria militar, la industria química y los servicios de ocio tienen la mayor probabilidad de crecimiento.

Con base en el desempeño de la industria en julio y agosto, podemos encontrar que, en primer lugar, la industria militar tiene la mayor probabilidad de crecer y, en segundo lugar, el Día del Ejército es un catalizador importante, la probabilidad de que los medios aumenten; Agosto alcanza el 73%, y la temporada de verano es el tercer catalizador clave, industria química, agricultura, servicios de ocio, electrónica, etc. Existe una alta probabilidad de que se produzca un aumento, y la entrada en la temporada de máxima demanda es un factor determinante clave.

En septiembre, los servicios de ocio, los equipos eléctricos y los automóviles son las industrias con más probabilidades de subir. Para los automóviles, una vez finalizada la temporada baja en agosto, septiembre entra en la típica temporada alta. En este contexto, los vehículos de nueva energía obviamente han impulsado la industria del automóvil y el equipamiento eléctrico.

El cuarto trimestre de 2.4: Las exportaciones dominan.

En el cuarto trimestre, por un lado, la probabilidad de que 10 suba es generalmente mayor; por otro lado, las categorías de exportación y las categorías de baja valoración tienen ventajas comparativas; Para la categoría de exportación, el cuarto trimestre vio una temporada alta impulsada por el Black Friday, el Cyber ​​​​Monday y la Navidad. En el caso de valoraciones bajas, los rendimientos relativos se reflejan en la demanda de rendimiento institucional hacia finales de año.

Si analizamos los dos meses de octubre y octubre 110 en su conjunto, en el primer mes de octubre, la probabilidad de que los electrodomésticos orientados a la exportación y los bancos industriales típicos de baja valoración suban alcanzaron el 91%. En segundo lugar, el cuarto trimestre ha entrado en la temporada alta del cemento y la probabilidad de que los materiales de construcción aumenten es mayor en junio 5438 + octubre y junio 5438 + 065438 + octubre; tercero, en junio 165438 + octubre, impulsado por los datos de envío de teléfonos móviles, el aumento de precios La probabilidad está a la vanguardia.

Durante el período de 65438+2 meses, la probabilidad general de aumento en varias industrias disminuyó, entre las cuales los electrodomésticos tuvieron la mayor probabilidad de aumento, alcanzando el 73%, los metales no ferrosos tuvieron la segunda probabilidad más alta; de incremento, alcanzando el 64%.

3. Advertencia de riesgo

1. Las fricciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos superan las expectativas. Si la fricción económica y comercial entre China y Estados Unidos supera las expectativas, puede afectar hasta cierto punto el ritmo de publicación del desempeño del sector tecnológico.

2. La liquidez se redujo más de lo esperado. Si la liquidez se reduce más de lo esperado, puede afectar aún más los niveles de valoración del sector tecnológico.

Reseña de la semana pasada