¿Cómo utilizar la relación precio-beneficio?

Hola, la relación precio-beneficio es un indicador importante que refleja el rendimiento y el riesgo de una acción, también llamado relación precio-beneficio de mercado. Es el precio de mercado actual por acción dividido por el beneficio por acción después de impuestos de la empresa. La fórmula de cálculo es la siguiente:

Relación P/E = precio de las acciones por acción/beneficio por acción después de impuestos<. /p>

Cómo utilizar el ratio P/E:

1. El indicador del ratio P/E tiene una importancia rectora general para el mercado.

Los fondos del mercado siempre fluirán hacia lugares con altos rendimientos, basado en la relación P/E promedio general del mercado de valores. En otras palabras, está básicamente en línea con el nivel de las tasas de interés bancarias. Antes de los recortes de las tasas de interés, la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores de mi país era de 35 a 40 veces, lo que se consideraba demasiado alto. Después de siete recortes de las tasas de interés, la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores aumentó. a 40 veces, lo que se consideró un aumento "reparador".

2. A la hora de medir el indicador de relación precio-beneficio se deben tener en cuenta las características del mercado de valores.

En comparación con los ahorros bancarios, el mercado de valores tiene las características de alto riesgo y alto rendimiento. Además de los ingresos por dividendos, los ingresos por inversiones en acciones también incluyen las ganancias y pérdidas derivadas del diferencial de oferta y demanda. El precio de las acciones es apropiadamente más alto que los estándares de depósitos bancarios, lo que refleja el principio de que los riesgos son proporcionales a los rendimientos.

3. Ver la relación precio-beneficio desde una perspectiva dinámica.

El cálculo del indicador de relación precio-beneficio se basa en el nivel de beneficio de la empresa en el año anterior. Su mayor defecto es que ignora la predicción de la rentabilidad futura de la empresa. Desde la perspectiva de una sola empresa, el indicador de relación precio-beneficio es una referencia mayor para las empresas comerciales y de servicios públicos con un desempeño relativamente estable, pero para las empresas con un desempeño inestable, es fácil producir sesgos de juicio. Tomemos como ejemplo a Dongda Apai, mencionado anteriormente, debido a que la empresa tiene amplias perspectivas de mercado y un alto potencial de crecimiento, pero el precio de las acciones ha aumentado y la relación precio-beneficio sigue siendo alta. tasa de crecimiento de ganancias del 80%. Si lo compra al precio actual, la relación P/E después de un año habrá disminuido significativamente. Por el contrario, algunas empresas que cotizan en bolsa en la industria en extinción tienen relaciones P/E actuales tan bajas como aproximadamente. 20 veces Sin embargo, las condiciones operativas de la empresa no son buenas y las ganancias están disminuyendo. Si lo compra al precio actual, la relación P/E un año después será extremadamente alta.

La elevada relación precio-beneficio refleja, en cierta medida, el reconocimiento de los inversores del potencial de crecimiento de la empresa, no sólo en el mercado bursátil chino sino también en los mercados de votación maduros de Europa y Estados Unidos. y Hong Kong. Visto desde esta perspectiva, no es difícil para los inversores entender por qué la relación P/E de las acciones del sector de alta tecnología es cercana o superior a 100 veces, mientras que la relación P/E de las acciones de las industrias de fabricación de motocicletas y del acero es solo 20 veces. Por supuesto, esto no significa que cuanto mayor sea la relación precio-beneficio de una acción, mejor será el mercado de valores de mi país todavía en su infancia, y los creadores de mercado aumentan sin sentido los precios de las acciones, lo que resulta en una relación precio-beneficio extremadamente alta. Los inversores deben considerar los antecedentes y los fundamentos de la empresa, analizar más aspectos como la calidad y emitir juicios razonables sobre el nivel de la relación precio-beneficio.

Una relación precio-beneficio baja no necesariamente es una buena acción

La relación precio-beneficio es un indicador que mide la relación entre el precio de las acciones y las ganancias, y su valor de mercado no puede subestimarse.

Muchas compañías de fondos y grandes instituciones utilizan la relación precio-beneficio como una de las herramientas importantes para estudiar los valores de las acciones. John Neff, el administrador del Fondo Windsor, se basa en la relación precio-beneficio para estudiar las acciones. Por lo tanto, se le llama "baja relación precio-beneficio (la relación precio-beneficio se llama "relación precio-beneficio" en los países occidentales) tirador".

La relación precio-beneficio tiene una connotación muy profunda. Específicamente, la relación precio-beneficio refleja el período de retorno de la inversión. Por ejemplo, una acción con una ganancia después de impuestos de 1 yuan por acción tiene un precio de acción de 15 yuanes, es decir, la relación precio-beneficio de la acción es 15 veces. La importancia de esto 15 veces es que los inversores. compre las acciones a 15 yuanes y al año 15 se podrá recuperar el capital de la inversión y, después del año 15, entrará en el período de ingresos. No existe un estándar teórico sobre cuántas veces es apropiada la relación precio-beneficio de una acción. Desde la perspectiva de las teorías extranjeras más tradicionales, se cree generalmente que entre 8 y 12 veces es más razonable, y la comparación es la tasa de beneficio social promedio y el período promedio de retorno de la inversión. Las reglas del mercado harán que la tasa de ganancia promedio de las acciones de inversión sea consistente con la tasa de ganancia social promedio.

Entonces, ¿una relación P/E baja es la mejor razón para comprar? Aparentemente no. En 2007, el mercado de valores del acero tenía una relación P/E muy baja, pero no hubo un impulso alcista significativo en el precio de las acciones porque la mayoría de las relaciones P/E proporcionadas por el software de acciones eran estáticas y era muy arriesgado utilizarlas. como base para la compra y venta.

Muchas personas que dependen únicamente de la relación P/E para comprar y vender acciones han sido víctimas de este indicador. Cuando se utiliza el indicador de la relación P/E para el análisis de inversiones en acciones, no se puede comparar estáticamente la relación P/E. La tendencia o posibilidad de cambios futuros en la relación P/E debe juzgarse desde una perspectiva dinámica y de desarrollo. La expectativa de un crecimiento sustancial del rendimiento es la fuerza impulsora detrás del aumento de los precios de las acciones.

Al utilizar la relación precio-beneficio, se deben tener en cuenta el crecimiento y los activos netos. La relación P/E puede evaluar el precio relativo de una acción, es decir, si el precio de la acción es barato. Sin embargo, el indicador de ganancias por acción (beneficio después de impuestos) utilizado en la relación P/E es el año anterior y el pronóstico para el año actual no representa la rentabilidad real de la acción ese año, y mucho menos el crecimiento de la acción. existencias. En términos sencillos, las acciones con relaciones P/E bajas son simplemente baratas, pero no se puede saber si son de alta calidad o no observando únicamente la relación P/E.

La relación precio-beneficio es un indicador importante para medir el precio relativo de una acción. Si el precio de una acción es demasiado alto o demasiado bajo no puede basarse en el valor absoluto de su precio. Tampoco se puede comparar simplemente con otras acciones, sino que se debe medir la acción en función de sus propias cualidades.

Por ejemplo, aún se pueden invertir acciones con alto potencial de crecimiento incluso si sus relaciones precio-beneficio ya son altas. El Chihong Zinc y Germanio (600497) que mencionamos anteriormente es un ejemplo.

Esto no es difícil de entender. Supongamos que nuestro estándar de selección de acciones es que la relación precio-beneficio sea inferior a 20 veces. Si el beneficio por acción de una empresa en el primer año es 1 yuan, su precio. es 22 yuanes y la relación precio-beneficio es 22 veces, y la empresa tiene un buen potencial de crecimiento y sus beneficios por acción pueden crecer 30 yuanes por año. En el segundo año, sus beneficios por acción serán de 1,3 yuanes. Sobre la base de una relación precio-beneficio de 20 veces, su precio debería fijarse en 26 yuanes. En el tercer año, sus ganancias por acción aumentaron a 1,69 yuanes y su precio debería fijarse en 33,8 yuanes. Comparando estos precios con el precio de 22 yuanes en el primer año, 22 yuanes es en realidad una inversión muy valiosa.

En comparación con los mercados bursátiles occidentales, las acciones de mi país tienen una relación precio-beneficio más alta. Sin embargo, como país en desarrollo emergente, la economía de mi país ha seguido creciendo a una tasa de aproximadamente 10 en los últimos años. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa tienen una tasa de crecimiento incluso superior a esta cifra. Por lo tanto, algunos expertos analizan que las acciones con una relación precio-beneficio inferior a 80 veces tienen valor de inversión.

Por ejemplo, en diciembre de 2007, la relación precio-beneficio de Yanjing Beer (000729) era sólo 42 veces mayor. Si el rendimiento de la empresa permanece sin cambios y el precio de las acciones se duplica, su relación precio-beneficio. La proporción es solo 84 veces, entonces vale la pena invertir. A mediados o finales de diciembre, el precio de las acciones de Yanjing Beer siguió fortaleciéndose, lo que demuestra que los inversores minoristas son muy optimistas sobre las perspectivas de mercado de Yanjing Beer.

Existe otro malentendido al seleccionar acciones basándose en la relación P/E. Debido a que la relación P/E es la relación entre el precio del mercado de valores y las ganancias por acción de las acciones, entonces la relación P/E de. una empresa que está perdiendo dinero temporalmente o obteniendo una pequeña ganancia será bastante alta y tenderá al infinito, pero esto no significa que dicha empresa no tenga valor de inversión.

Por ejemplo, el beneficio por acción después de impuestos de una empresa es de sólo 0,005 yuanes, su precio es de 2 yuanes y su relación precio-beneficio es 400 veces. Si, de acuerdo con la filosofía general de inversión, es decir, una relación precio-beneficio baja se considera digna de inversión, entonces dicha acción definitivamente se convertirá en una acción basura. Pero algunas personas pueden ganar mucho dinero con estas acciones. Resultó que estaba interesado en los activos netos de la empresa por acción de 3 yuanes.

Los llamados activos netos son los activos una vez deducidos todos los pasivos. En el caso anterior, los activos netos por acción son de 3 yuanes, lo que significa que incluso si la empresa quiebra y se liquida, los accionistas de la empresa aún pueden obtener 3 yuanes por acción después de pagar la deuda. Obviamente, no hay riesgo al comprar. una acción de este tipo a un precio de 2 yuanes, por el contrario, puede generar ganancias.

No creas que este es un caso especial, en la realidad existen muchas situaciones similares. Muchas empresas grandes y medianas tienen una gran fortaleza de activos, pero debido al impacto del control macroeconómico o porque sus productos no son comercializables, sufren pérdidas temporalmente. Estas empresas no carecen de valor de inversión. Los precios de las acciones subirán. Hay mucho espacio.

[NextPage] Además de lo anterior, cuando los inversores minoristas utilizan la relación precio-beneficio como base para la selección de acciones, si quieren realizar una inversión segura, también deben seguir los siguientes principios :

1． Invierta únicamente en empresas que se estén desarrollando de manera constante, no en empresas que se enriquezcan de la noche a la mañana, porque dichas empresas son difíciles de evaluar.

2． Invierta únicamente en acciones de crecimiento, no en acciones basura, y crea únicamente que el crecimiento de la empresa es la fuerza impulsora del aumento de los precios de las acciones. Cualquier forma técnica no es confiable.

3. Compre cuando el mercado esté infravalorado, venda cuando el mercado esté sobrevalorado y espere pacientemente la próxima infravaloración del mercado.

4． Calcule correctamente el valor del ratio P/E en el mercado. El valor de cada industria es diferente.

5． Sólo hazlo a medio plazo, no a corto plazo. Incluso si cae por debajo del precio de coste, mientras a la empresa le vaya bien, mantendremos firmemente las acciones.

6. Evite las industrias en decadencia e invierta tanto como sea posible en industrias nacientes, industrias monopolísticas e industrias de franquicias.

7． No involucrado en empresas problemáticas. Si el análisis es incorrecto, venda inmediatamente al precio de mercado y no espere un rebote.

8. El precio de las acciones se desviará del valor a corto plazo, pero a medio y largo plazo siempre fluctuará en torno al valor de la empresa.

En otras palabras, es el indicador de la relación precio-beneficio el que desempeña un papel en el análisis y la toma de decisiones de inversión en acciones al analizar y predecir el estado de desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa en función de sus fundamentos y juzgar su futuro. Tendencias de desarrollo y cambios de rendimiento. Connotación verdadera.

En resumen, el núcleo del uso de la relación P/E para seleccionar acciones es el crecimiento de la empresa. Incluso si la relación P/E de una empresa con buen crecimiento es mayor, todavía tiene valor de inversión, mientras que. para una acción con un crecimiento deficiente, incluso si la relación P/E es inferior a 20 veces, no tiene valor de inversión.

Consejos:

1. La relación precio-beneficio tiene una connotación muy profunda. Específicamente, la relación precio-beneficio refleja el período de retorno de la inversión.

2． Si el precio de una acción es demasiado alto o demasiado bajo no puede juzgarse por el valor absoluto de su precio, ni puede compararse simplemente con otras acciones, sino que debe medirse en función de la calidad de la acción misma.

3. Analizar y predecir el estado de desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa y juzgar sus tendencias de desarrollo futuro y las tendencias de cambio de desempeño en función de condiciones fundamentales es la verdadera connotación del papel del indicador de relación precio-beneficio en el análisis y la toma de decisiones de inversión en acciones.

4． Para las empresas con pérdidas temporales o bajas ganancias, sus ratios P/E son bastante altos, pero esto no significa que dichas empresas no tengan valor de inversión.

5． Las acciones con escaso potencial de crecimiento tienen poco valor de inversión incluso si su ratio P/E es inferior a 20 veces.

Esta información no constituye ningún consejo de inversión y los inversores no deben utilizar dicha información para reemplazar su juicio independiente ni tomar decisiones basadas únicamente en dicha información.