¿Pueden los gestores de fondos comprar acciones con posiciones elevadas? ¿Puedo comprar directamente las diez principales acciones del fondo?
Algunos inversores creen que estas acciones se pueden comprar directamente. Estas acciones deben ser acciones de muy alta calidad. Puede copiar el trabajo de los administradores de fondos y mejorar sus propios registros de inversión.
Este método suena bien, pero ¿realmente funciona?
Changjiang Securities llevó a cabo tal práctica: seleccionó cuatro fondos explosivos conocidos, utilizó los datos de las diez principales acciones de peso pesado en el segundo trimestre para realizar simulaciones y obtuvo un resultado.
Desde la perspectiva de la tasa de rendimiento de la cartera, a excepción del fondo popular 1, que es ligeramente superior a los fondos del mismo período, el efecto de "replicación" de otros fondos es mucho menor que el de la compra de fondos. directamente, y algunos incluso pierden dinero.
Es innegable que muchas de las acciones del fondo han experimentado aumentos relativamente grandes, y algunos fondos han obtenido ganancias aún más sorprendentes. Sin embargo, esto sin duda requiere un poco de suerte y no es una manera de lograrlo. ganar.
Las inversiones ordinarias no pueden copiar el desempeño de los administradores de fondos mediante operaciones de copia, principalmente por las siguientes razones.
En primer lugar, la puntualidad de las participaciones importantes.
La divulgación de información del fondo no se realiza en tiempo real y la divulgación de tenencias importantes debe realizarse a través de los informes periódicos del fondo, una vez cada trimestre. A juzgar por el momento, es posible que los administradores de fondos no mantengan las acciones pesadas del tercer trimestre hasta el cuarto trimestre.
La lista de las diez principales acciones del fondo puede cambiar mucho cada trimestre.
El mercado es volátil e impredecible. Los administradores de fondos responderán de manera oportuna de acuerdo con las condiciones del mercado. Especialmente cuando ocurre un evento de "cisne negro", los administradores de fondos ajustarán sus posiciones de manera oportuna. que los inversores ordinarios no pueden obtener en el momento oportuno.
En el proceso de mantener posiciones importantes, las acciones individuales son propensas a grandes fluctuaciones cuando se encuentran con buenas o malas noticias de la industria, emergencias, revelaciones de desempeño, etc., y las reacciones de los inversores comunes pueden no ser consistentes con esas de los administradores de fondos.
“Si los inversores comunes no tienen un conocimiento profundo de las acciones, no podrán obtener buenas acciones cuando las acciones individuales caigan repentinamente o aumenten continuamente. El ejemplo más típico son algunas acciones líderes en bebidas alcohólicas. "Los inversores comunes no pueden distinguir con precisión si las grandes tenencias de los administradores de fondos son para inversiones a largo plazo o para juegos a corto plazo", dijo un administrador de fondos.
En segundo lugar, es difícil de configurar.
Desde la perspectiva de la asignación de activos, los inversores comunes a menudo compran acciones directamente cuando prestan atención a las grandes tenencias del fondo, lo que hace que sea fácil ignorar la filosofía de asignación de cartera del administrador del fondo.
Las diez primeras posiciones de un fondo normalmente solo representan una parte de los activos totales del fondo, y las posiciones restantes se asignarán con otros bonos, efectivo y otros activos para diversificar los riesgos y responder a los cambios del mercado.
Según las divulgaciones históricas en los informes trimestrales del fondo, las diez primeras posiciones del fondo normalmente solo representan alrededor del 50% de las posiciones totales, y no conocemos las posiciones restantes. Aunque las diez principales acciones divulgadas representan una proporción relativamente grande, las acciones con posiciones más bajas no son el foco del fondo, o puede ser que el valor de mercado de las acciones individuales no sea lo suficientemente grande y el fondo tenga posiciones limitadas, por lo que no logra ingresar a la lista de las diez principales acciones.
En tercer lugar, las acciones invisibles de peso pesado tienen un enorme potencial de ganancias.
Lo que podemos ver son las diez principales participaciones importantes del fondo, pero de hecho, hay muchos administradores de fondos que dependen de participaciones importantes invisibles para hacer grandes contribuciones al crecimiento del patrimonio neto. Debido a que las posiciones de muchos administradores de fondos estarán muy dispersas y las diez tenencias más importantes son generalmente relativamente estables, utilizan algunas tenencias importantes invisibles para obtener rendimientos excesivos. Tomemos como ejemplo a Labo, el gestor de fondos de Industrial Fund. A juzgar por los datos sobre las diez principales acciones del informe semestral, la mayoría de los productos que gestiona tienen posiciones importantes en el sector financiero. El exceso de rentabilidad se debe más a las acciones invisibles y embarazosas en la "posición de cintura".
Espero que el contenido anterior te sea útil.