La gran apuesta"｜Las tácticas del capital sediento de sangre
Después de preparar una taza de café filtrado traído de Vietnam, el leve aroma de los granos de café tostados llenó instantáneamente toda la habitación, lo que hizo que Treinta se sintiera renovado al instante. Al entrar al estudio, abrió la ventana y seleccionó al azar un documental dramático "The Big Short" de su colección de películas.
La icónica montaña nevada y la secuencia principal repleta de estrellas de Paramount Pictures acababan de comenzar cuando una figura negra apareció en la pantalla, creciendo cada vez más en la cima de la montaña nevada hasta que fue tan grande que se precipitó. fuera de la pantalla. Resultó ser el hombre del museo, y sin ceremonias se sentó junto al hombre de treinta años. Ya sabes, el Maestro en Historia Natural conoce la astronomía desde arriba y la geografía desde abajo, pero no está limitado por el tiempo y el espacio y puede viajar a través del mundo material a voluntad.
"Ya sabes, la película "The Big Short" fue adaptada de una historia real que sucedió en Wall Street en 2008." Dijo pensativamente el hombre del museo. "Cuenta la historia de cuatro personas excéntricas que aprovecharon la oportunidad de la recesión económica mundial para hacer una fortuna durante la crisis financiera de Wall Street."
"¿Lo sabías?
" He visto esta película dos veces, pero todavía no entiendo muchas de las tramas que contiene".
"Tal vez porque implica mucho conocimiento financiero profesional, simplemente no la entendí". Pongamos un ejemplo fácil de entender. "El maestro del museo retrocedió y se apoyó en el respaldo del sofá para continuar.
"Si te presto 100.000 yuanes para comprar una casa, me escribes un pagaré, y el pagaré debe estar claramente marcado. El capital y los intereses de este dinero deben ser reembolsados en diez años, y usted debe reembolsarme mil yuanes cada mes, sin importar la razón por la que no pague en el medio, le quitaré su casa como hipoteca. Si quiere pedirme prestado $110,000, lo siento, no, la casa que está usando como garantía solo vale $100,000 y nunca podrá pedirme prestado más que el valor de su hipoteca. Ahí es donde entra en juego el LTV préstamo-valor y, por lo general, esta métrica no supera el 100%. Sin tener en cuenta otros factores, puedo ganar 20.000 dólares en 10 años. Esta es una tasa de rendimiento muy baja para un profesional. Me llevará ocho o nueve años recuperar el coste. quiero Para obtener el valor de mi dinero, pensé en una manera. Venda sus billetes a la Parte A como productos circulantes y luego se los entregaré todos a la Parte A después de que usted pague el principal y los intereses todos los meses, y todos los riesgos correrán a cargo de la Parte A. Como plataforma de terceros, Facilito la relación entre usted y la Parte A en la transacción indirecta, por lo que tengo que extraer una tarifa de manejo del 2% del capital y los intereses de cada período. De esta manera, no tengo que correr el riesgo de que usted no pague el préstamo a la mitad y aún puedo obtener ingresos por las tarifas de gestión. Mi propio dinero también se puede invertir en otros productos financieros, lo que facilita las cosas. tú y yo. "
"¿Por qué no te gustan los bajos rendimientos, verdad? "Preguntó Sanmao confundido.
"Es muy simple. Soy un profesional y tengo más recursos. A es diferente, es un inversor corriente. Además, otras inversiones en el mercado tienen rendimientos más bajos. Además, dada la buena situación del mercado y la estabilidad social, pocas personas son tan estúpidas como para no pagar sus hipotecas y perder así su confianza. En este caso, sólo necesito seguir prestando dinero a personas que no pueden permitirse una casa y luego revender sus pagarés como mercancías circulantes a personas que tienen dinero pero ningún lugar donde invertir. Para mostrar profesionalismo, le pedí a una compañía calificadora que calificara estos pagarés individuales de acuerdo con la solvencia de estos prestamistas hipotecarios, desde el mejor 3A hasta el peor 1B, y los más buenos incluyen 2A, 1A y 3B. Combino varios pagarés y los pongo en paquetes comprimidos para la venta masiva. Solo necesito cumplir con un punto, es decir, el contenido 3A en cada paquete comprimido no es inferior al 65%. Como 3A, le daré a mi paquete comprimido un nombre elegante: MBS (titulización de préstamos hipotecarios). "Guan Jun miró a la comunidad vacía fuera de la ventana y continuó con una mirada de desdén.
"Fue Lewis, un banquero estadounidense, a quien se le ocurrió esta idea. Desde entonces, los banqueros han hecho una fortuna. Y todos están atrapados en el frenesí y están obteniendo enormes ganancias a través de MBS. Esta atmósfera ha durado treinta años. En la frenética atmósfera del mercado, sólo unas pocas personas se dieron cuenta de que el modelo comercial propuesto por Lewis había cambiado por completo.
"
"El protagonista de la película, Hammer, se dio cuenta de que algo andaba mal". Esta frase evocó mi memoria y agregué: "Hammer es un comerciante en una compañía de fondos debido a un accidente cuando estaba. Cuando era niño, perdió un ojo y dejó de ser sociable. Siempre le gustó estar solo y la única compañía que tenía eran varios libros financieros. "
"Así es. En 2005, el rendimiento de la inversión en MBS llegó al 38%. No hubo violaciones por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ni de la Corporación de Titulización Hipotecaria, pero Hammer se volvió más vigilante sobre el mercado hipotecario. Pidió a su equipo que recopilara todos los datos sobre los 20 MBS más populares. Espera encontrar algunas pistas en los pagos de hipotecas y en los datos de impagos de cientos de propiedades en los últimos años para respaldar su idea. Después de su análisis, encontró muchos problemas graves. El indicador LTV que acabamos de mencionar excedía con creces el 500%."
"Parece que hay muchos préstamos de alto riesgo con tasas de interés ajustables en estos MBS. Estos préstamos están disponibles principalmente. a los que no tienen garantía y a los desempleados, con tasas de interés que comienzan bajas pero aumentan lentamente con el tiempo. "
"Tienes razón. "Guan Jun lo pensó por un momento y continuó. "Cuando la tasa de interés era tan alta que estas personas no podían pagarla, fue alrededor de 2007. Si este grupo de personas representaba más del 15%, entonces el El mercado inmobiliario colapsaría. "
"¿Por qué dices eso? "
"Vuelve al ejemplo que acabo de mencionar donde te presté dinero para comprar una casa. Durante los últimos treinta años, he ganado mucho dinero mediante retiros de MBS. Poco a poco, descubrí que las personas que deberían comprar casas básicamente las compraron. Las necesidades rígidas de alta calidad y los puerros frescos ya no son suficientes para MBS como 3A y. 2A. Pero a medida que el mercado inmobiliario continúa aumentando, cada vez más personas quieren invertir en MBS de alta calidad. Debido a que se han vendido casi todos los pagarés de grado A, solo podemos empaquetar y dividir los 1B, 2B, 3B y otros. Pagarés que no se pueden vender. "El señor naturalista se puso de pie, extendió la mano, tomó un trozo de chocolate belga de la mesa y se lo metió en la boca. Por ejemplo, utilicé el 65% de pagarés de grado 3A de alta calidad y el 35% de la mayor cantidad de basura". Pagarés de grado 1B para formar uno nuevo MBS de nivel 3A, y luego tome el 65% más el 35% de los pagarés de nivel 1B para formar un nuevo MBS de nivel 3A. Creo que se puede ver que, impulsadas por enormes ganancias, las unidades básicas que constituyen todos los MBS calificados se han convertido lentamente en basura 1B. Le di a estos nuevos paquetes de pagarés un nombre resonante: hipotecas de alto riesgo y luego los vendí al precio 3A. "
"Esto es como comprar 8 Jialingjiangs por el precio de 2 Li Ruotongs. "
"Si esperas y ves, es posible que ni siquiera puedas comprar 12 Yue Yunpeng en el futuro. Quería seguir ganando dinero, así que centré mi atención en aquellos cuya calificación crediticia no podía cumplir con los requisitos del préstamo hipotecario. Sin embargo, es posible que un gran número de ellos no tengan trabajo o sus empleos sean inestables y no puedan pagar el pago inicial. , entonces se me ocurrió una nueva idea. Para este tipo de personas, no hay ningún pago inicial y un período de pago preferencial de varios años al principio. Ni siquiera necesitan usar su casa como hipoteca. Solo necesito que me escriban un pagaré y paguen el dinero. capital e intereses a tiempo. De todos modos, existe un sistema de crédito frente a ellos. "
"Ese es un préstamo de alto riesgo con tasa ajustable. "Sanmao se sorprendió". Sabiendo que la tasa de interés aumentará repentinamente después del período preferencial de pago, ¿por qué estos compradores de viviendas todavía aceptan un pago inicial cero? "
"Creo que usted también está muy familiarizado con el juego de pasar flores en tambores. Todo el mundo piensa que la situación inmobiliaria es estupenda y que pueden vender sus casas antes de que la tasa de interés alcance el nivel que les gustaría. no pueden permitirse el lujo y ganarse la diferencia de precio causada por el aumento de los precios de la vivienda. Hay muchos interesados y nadie cree que él será el último. Pero soy un profesional y no estoy seguro de poder recuperar el dinero que me prestaron, así que quiero encontrar a alguien que transfiera el riesgo."
"Pero es demasiado arriesgado empaquetarlo directamente en MBS, y no hay mucho que compraré personalmente. "Tengo treinta años y sigo preguntando.
"Así que encontré a varias personas, como economistas y profesores universitarios, y utilicé los últimos modelos de datos para modificarlos y elaborar varios informes. El dinero que presté es un ingreso muy objetivo. Si tienes dinero, todos pueden ganarlo juntos. Ven y cómpralo rápidamente. El derecho a obtener ingresos está en mis manos. Para que todos estén más seguros, puedo utilizar diferentes pagarés en diferentes proporciones para formar nuevos pagarés, de modo que la posibilidad de perder dinero al combinar diferentes pagarés sea menor. Luego los vendo a diferentes precios según los diferentes niveles de riesgo; cuanto mayor es el riesgo, mayor es el rendimiento, por lo que estos pagarés financiables se venden mejor que los MBS.
Le vendo los derechos de ingresos de la deuda del nuevo pagaré y solo recibo una comisión del 2%. Después de todo, he estado haciendo esto durante muchos años y mi reputación y mis activos están ahí. Además, el mercado inmobiliario está en auge. , y todo el mundo siempre ha sido optimista sobre sus perspectivas. También transfirí el riesgo de estos pagarés basura, a los que esta vez les di un nombre mucho más fuerte: CDO (Obligaciones de Deuda Colateralizadas). No tengo que preocuparme de que las compañías calificadoras rebajen la calificación de estos CDO basura, el mercado está aquí. Además, si bajan mi calificación, iré a otra empresa para obtener la calificación.
"Eso es lo que Hammer descubrió, una proporción ridículamente grande de hipotecas malas, y decidió vender bienes raíces en corto. El resultado final fue la crisis financiera global que presenciamos en 2008. 8 millones de personas perdieron sus empleos, 600 Miles de personas quedaron sin hogar y 50 billones de dólares, incluidas pensiones, fondos de jubilación, depósitos y valores, se evaporaron de la nada. Bear Stearns, National Bank y Lehman Brothers quebraron uno tras otro. Hammer Corporation ganó dinero con ventas en corto. durante esta crisis. 2.700 millones de dólares estadounidenses". Treinta sacudió la cabeza y exhaló.
"La historia se repite y la naturaleza humana nunca cambia". El Sr. Historia Natural estaba tan indefenso como el Sr. Sanshi.
"¿Hemos aprendido algo de este incidente?"
"Como dijiste, la codicia humana determina la naturaleza sanguinaria del capital. La lección no debería ser suficiente, y nunca lo es. Los grandes banqueros de Wall Street se aprovecharon del sueño de los estadounidenses de comprar una casa, pero después de la crisis, sobornaron para salir de la ley "
"La verdad es como la poesía, pero la mayoría de la gente odia. poesía."
"La crisis económica es beneficiosa hasta cierto punto. Nos recuerda que no debemos pensar que podemos vencer al mercado, sino que siempre debemos tener cuidado con la bestia codiciosa. Al mismo tiempo, la crisis económica ha también los flujos reestructurados hasta cierto punto. El desequilibrio del capital y la distribución social. La diferencia entre el protagonista de la película Hammer y los que pierden dinero es que cuando descubre un problema, él mismo investiga todos los problemas y puede atenerse a su propio criterio. frente a la presión externa. "
"Está bien, veamos una película primero", dijo Thirty mientras le entregaba una taza de café al Maestro del Museo y se dirigía a la cocina a preparar otra taza.
Editor: Treinta
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