Análisis de préstamos a corto plazo
1. Perfil de la empresa A través de la familiaridad con un tema, usted puede familiarizarse inicialmente con una empresa y una industria.
Dos. Contenido de la cuenta de préstamos a corto plazo
3. Análisis de préstamos a corto plazo: ratio de activos, composición, anomalías y uso de fondos.
4. Comparación con la misma industria
1. Perfil de la empresa
La empresa cotizará en 2020.
1.1, Ámbito empresarial
El negocio principal de la empresa es la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de alimentos de cocina, ingredientes para piensos y productos de tecnología petrolera. La empresa ha estado profundamente involucrada en el espacio de los alimentos de cocina. Después de 30 años de desarrollo, la marca JLY se ha arraigado profundamente en los corazones de la gente y se ha convertido en una de las marcas más conocidas con alto reconocimiento y reputación en el mercado. Basándose en la cadena de la industria de procesamiento de alimentos y su diseño estratégico en todo el país, la compañía también tiene una importante posición de mercado en los campos de ingredientes para piensos y tecnología de aceites, con una rica gama de productos y se ha convertido en uno de los principales proveedores de la industria.
1.2. Los principales productos de la empresa
Los productos incluyen alimentos de cocina, ingredientes para piensos y productos de tecnología de aceites
1.3 El principal modelo de negocio de la empresa
1.3.1 Modelo de adquisición
Para materiales de embalaje o equipos de producción con grandes necesidades de adquisición, para aprovechar al máximo la ventaja de costos de la adquisición centralizada, el departamento de gestión de la cadena de suministro o cada división de producto llevará a cabo negociaciones comerciales unificadas; para materiales de embalaje, materiales auxiliares y repuestos pequeños regionales que requieren menos adquisición o tienen mayores costos logísticos durante la implementación, cada fábrica los comprará por su cuenta en función de las necesidades reales. La empresa insiste en cooperar con proveedores de marcas para mejorar continuamente la calidad de las adquisiciones. La buena reputación comercial permite a la empresa tener un grupo de proveedores cooperativos estables y de alta calidad a largo plazo.
1.3.2, métodos de producción
Se han establecido varios grupos empresariales integrales en Taizhou, Qinhuangdao, Shanghai, Lianyungang, Fangchenggang y otros lugares. Los grupos empresariales integrales integran las fábricas ascendentes y descendentes de la cadena industrial en una base de producción. Los productos terminados de una fábrica son las materias primas de otra fábrica, reduciendo así los costos generales de logística e inventario. Para mejorar la eficiencia de la producción y tener en cuenta la flexibilidad, la fábrica formula planes de programación de producción específicos e implementa una gestión diaria basada en la planificación del departamento comercial, combinada con factores como la demanda del cliente, su propia capacidad de producción, el ciclo de producción del producto y las posibles fluctuaciones de ventas. de cada categoría, etc. El método de producción de la empresa es principalmente de producción propia. Debido a la estricta utilización de la capacidad durante los períodos de máxima producción, es raro que los productos sean procesados por fabricantes subcontratados para satisfacer las necesidades oportunas de suministro de productos.
1.3.3, Modelo de Ventas
El modelo de ventas de la empresa se divide principalmente en distribución y venta directa. El modelo de distribución significa que la empresa firma acuerdos pertinentes con los distribuidores, y los distribuidores venden los productos designados dentro del período y la región acordados. El modelo de venta directa significa que, además del modelo de distribución, la empresa firma directamente contratos de compra y venta con los clientes y; vende productos a los clientes.
En los canales minoristas, los mercados de agricultores, las tiendas mayoristas de granos y aceite, las compras de grupos de bienestar y otros canales son principalmente distribución, mientras que los grandes supermercados y las empresas de cadenas minoristas son principalmente ventas directas. En el canal de restauración, los pequeños y medianos restaurantes y las cadenas de comida rápida son los principales, y los grandes clientes como grandes comedores corporativos, cadenas de hoteles y cadenas de restaurantes son principalmente ventas directas. Para las grandes empresas de alimentos del canal de la industria alimentaria, la empresa atiende a los clientes a través de un modelo de venta directa, y para algunas empresas pequeñas o regionales de la industria alimentaria, realiza negocios bajo un modelo de distribución. Para los ingredientes de piensos y productos de tecnología petrolera, la empresa adopta principalmente un modelo de venta directa.
1.4 Etapa de desarrollo de la industria
1.4.1 Alimentos de cocina
La industria del aceite comestible se ha desarrollado de manera relativamente constante en los últimos años, con una tasa de crecimiento lenta, pero la El espacio de mercado es enorme. Como producto de consumo básico, la industria del aceite comestible todavía tiene grandes oportunidades de mercado. La competencia en la industria de los aceites comestibles está muy concentrada y las marcas y las empresas líderes tienen ventajas obvias. Al basarse en la conexión eficaz de las fases ascendente y descendente de la cadena industrial, las empresas líderes han liderado el mercado en términos de rentabilidad, investigación y desarrollo de productos, creación de marcas, etc., y se espera que sus ventajas se amplíen aún más en el futuro. Se espera que su participación se concentre aún más y lidere el desarrollo de toda la industria en el contexto de la mejora del consumo.
Industria del arroz: la industria procesadora de arroz tiene barreras de entrada bajas. Hay muchas empresas procesadoras de arroz en mi país, pero pocas empresas de marca a gran escala. Los productos son muy homogéneos, la estructura del producto es única y están demasiado concentrados en el extremo inferior de la cadena industrial. En el futuro, la industria del arroz tendrá grandes oportunidades de mercado en términos de integración de marcas, creación de productos de alta gama y utilización de subproductos. Se espera que la concentración de la industria aumente aún más y que la marca se haga más grande y más fuerte para satisfacer la demanda de los consumidores de arroz saludable, seguro y nutritivo.
Industria harinera: con los cambios en la estructura dietética de los consumidores, el consumo general de harina se ha mantenido relativamente estable en los últimos años.
Los principales cambios son diferencias estructurales. La proporción de harina en la industria alimentaria y harina especial aumentará, y los productos de cocina general en harina civil se refinarán gradualmente. La industrialización de los alimentos básicos se está desarrollando rápidamente y la demanda de los consumidores de productos de harina y productos alimenticios básicos nutritivos y de alta calidad será cada vez mayor en el futuro.
1.4.2. Materias primas para piensos y tecnología del aceite
Industria de materias primas para piensos: las materias primas para piensos incluyen principalmente productos proteicos como la harina de soja y la harina de colza, y productos de fibra como el salvado de arroz. y el salvado, el maíz y los productos energéticos como el sorgo se procesan posteriormente para convertirlos en piensos y se utilizan como materia prima para las empresas productoras de piensos. La mayoría de ellos se utilizan para la cría de cerdos y aves de corral. En 2020, la industria de piensos mantuvo un buen impulso de desarrollo, con la rápida recuperación de la producción porcina y el crecimiento de la producción de piensos, lo que proporcionó un fuerte apoyo al desarrollo de la industria de materias primas para piensos. Bajo la guía de las políticas industriales nacionales y la búsqueda integral de la calidad, la especialización y la funcionalidad de los productos alimenticios transformados, las empresas procesadoras de materias primas para piensos también enfrentarán nuevas oportunidades y desafíos. Las empresas con ventajas de costes, de productos y de I+D se beneficiarán de la competencia y se espera que su cuota de mercado siga aumentando.
Industria de tecnología petrolera: la industria de tecnología petrolera promueve vigorosamente la innovación tecnológica, desarrolla tecnología de utilización en profundidad de aceite usado y subproductos oleoquímicos, lanza continuamente productos de tecnología petrolera funcional que utilizan recursos renovables como materia prima y promueve toda la cadena industrial. Un desarrollo verde, saludable y sostenible.
1.5 Características cíclicas
Alimentos de cocina: no tienen las características de fluctuaciones cíclicas.
Materias primas para piensos y tecnología de petróleo: la demanda de la industria de cría tiene fluctuaciones cíclicas obvias, por lo que la industria de materias primas para piensos tiene un cierto grado de ciclicidad. La industria de la tecnología petrolera incluye productos químicos básicos del petróleo, productos químicos derivados del petróleo, productos nutricionales y productos químicos de uso diario, etc. , y los subsectores mencionados no muestran características cíclicas obvias.
1.6 Análisis de Competencias Centrales
1.6.1 Reducir costos a través de un modelo integral de cluster empresarial ubicado en puntos estratégicos.
Desde el 5438 de junio hasta el 31 de febrero de 2020, la empresa tiene 66 bases de producción en China y ha construido varias bases de producción nuevas en Qiqihar, Taiyuan, Lanzhou, Hefei y Qingdao. Las múltiples bases de producción de la empresa están cerca de los orígenes de las materias primas, puertos, ferrocarriles o mercados terminales, lo que favorece la reducción de los costos de producción, la garantía de la calidad del producto y el ahorro de costos logísticos para la producción y las operaciones de la empresa. La empresa logra la máxima eficiencia y economías de escala a través de un gran conglomerado integrado. Los conglomerados integrados logran costos óptimos * * * disfrutando de infraestructura, suministro de energía y apoyo logístico. Además, el modelo de clúster empresarial integrado reduce los costos generales de logística e inventario al reunir las fábricas upstream y downstream de la cadena industrial en una base de producción. Los productos terminados de una fábrica son las materias primas de otra fábrica.
? 1.6.2 Potenciar el valor añadido de la cadena industrial a través del modelo de economía circular.
La compañía insiste en que la ciencia y la tecnología lideren el desarrollo sostenible de la industria, apuesta por la innovación tecnológica y aplica el concepto de "economía circular" para crear un modelo líder de economía circular del arroz. A partir de materias primas de alta calidad, la empresa procesa y produce arroz de marca de alta calidad, aumentando así las capacidades premium del producto. Al mismo tiempo, utiliza cáscara de arroz, el principal subproducto del procesamiento, para generar electricidad y extrae alta calidad; productos de valor agregado como sílice y carbón activado de la ceniza de cáscara de arroz; el subproducto salvado de arroz Se utiliza para extraer aceite de salvado de arroz y harina de salvado de arroz, que tiene un alto valor nutricional. La empresa también aprovecha al máximo el valor de los recursos de los productos agrícolas nacionales, como la soja, el maíz, el trigo, etc., e impulsa la transformación del procesamiento de productos agrícolas desde el procesamiento primario al procesamiento intensivo a través del modelo de procesamiento intensivo de "comerlos secos y exprimirlos", logrando así la transformación y mejora de la industria y haciéndola más eficiente. Una cadena industrial más amplia, de mayor valor agregado y más larga.
1.6.3. Diseño de red de canales diversificados y relaciones estables a largo plazo con los clientes.
Se ha establecido una red de marketing diversificada y tridimensional en todo el país que incluye canales minoristas, canales de catering, canales de la industria alimentaria y canales de panadería. Después de años de desarrollo intensivo, la empresa ha establecido una red integral de distribuidores en todo el país y ha formado a un grupo de gerentes de ventas experimentados.
1.6.4 La matriz integral de marcas cubre múltiples categorías de productos y la marca principal tiene ventajas obvias.
Una matriz de marca integral que cubre mercados de gama alta, media y masiva, manteniendo posiciones de liderazgo en múltiples segmentos del mercado. Al introducir continuamente nuevos productos y categorías, la marca principal "JLY" ha pasado de ser una única marca de aceite comestible a una marca integral de alimentos de cocina, con tipos de productos que cubren aceite comestible, arroz, harina, fideos, condimentos y otras categorías.
1.6.5 Aproveche las poderosas ventajas de la plataforma para lanzar continuamente nuevos productos.
Los datos de Nielsen muestran que en los últimos tres años, la empresa ocupó el primer lugar en participación de mercado de aceite vegetal comestible en envases pequeños, harina y arroz envasados. Actualmente, la empresa está ampliando paulatinamente su línea de productos a condimentos, levaduras y productos químicos de uso diario. Basándose en las ventajas competitivas de toda la cadena industrial, la empresa se ha vuelto más competitiva en el proceso de expansión a otras nuevas categorías de alimentos, manteniendo así su posición de liderazgo en el mercado.
1.6.6, la tecnología líder y las ventajas de I+D aportan sólidas capacidades de desarrollo de nuevos productos.
El Centro de I+D coopera con muchas instituciones y universidades como la Sociedad China de Cereales y Aceites, la Sociedad China de Nutrición, la Sociedad Americana de Oleoquímicos, la Academia China de Ciencias Agrícolas, la Universidad Jiao Tong de Shanghai y la Universidad de Jiangnan. , Universidad Tecnológica de Henan, Universidad de Industria Ligera de Wuhan, etc., a través del proyecto del Fondo Nacional de Investigación en Nutrición, cooperamos con instituciones nacionales de investigación científica de alto nivel para llevar a cabo investigaciones básicas sobre nutrición alimentaria. Con sus principales ventajas tecnológicas y su fuerte fortaleza en I+D, la empresa continúa introduciendo innovaciones en las categorías de alimentos de cocina.
1.6.7 Mejorar continuamente el sistema de control de calidad y conceder gran importancia a la seguridad alimentaria.
Nuestra empresa ha establecido un sistema integral de gestión de producción y trazabilidad de calidad con referencia a estrictos estándares globales. Al mismo tiempo, tomamos la iniciativa de revelar una serie de fábricas transparentes y aceptar la supervisión de todos los ámbitos de la vida.
1.6.8 Equipo directivo experimentado y equipo de talento profesional.
Mediante la combinación de formación interna e introducción externa, la empresa ha mejorado el nivel profesional del equipo de talento, ha mejorado el sistema de incentivos salariales y ha mejorado la formación del equipo de talento, lo que ha desempeñado un gran papel. en el efecto de promoción integral de la competitividad de la empresa.
En segundo lugar, préstamos a corto plazo
Préstamos a corto plazo: los préstamos a corto plazo se refieren a los fondos que una empresa proporciona a los bancos u otras instituciones financieras para mantener la producción y las operaciones normales o para compensar una determinada deuda con plazos de reembolso de un año, entre los que se incluyen principalmente préstamos rotativos operativos, préstamos temporales, préstamos de liquidación, préstamos con descuento de letras, créditos de vendedor, préstamos de depósito anticipado y préstamos de reserva especial, etc.
Nota: La empresa importa algunas materias primas del extranjero y la compra de estas materias primas importadas se liquida principalmente en dólares estadounidenses. Por lo tanto, la empresa sigue manteniendo una gran cantidad de activos en dólares estadounidenses (principalmente estadounidenses). fondos monetarios en dólares) y pasivos en dólares estadounidenses (que incluyen principalmente pasivos operativos, préstamos a largo y corto plazo, etc. Afectados por cambios en el tipo de cambio del RMB, aunque la empresa ha utilizado contratos de divisas a plazo y otros medios para cubrirse). Riesgos cambiarios, el precio de compra aún puede fluctuar anormalmente debido a los cambios en el tipo de cambio. Si los precios de los productos de la empresa no se pueden ajustar a tiempo, afectará directamente la rentabilidad de la empresa.
Tres. Análisis de préstamos a corto plazo: ratio de activos, composición, anomalías y uso de fondos.
3,1 julio De 2016 a 2020, los préstamos a corto plazo representaron entre el 33% y el 43%.
3.2 JLY composición de préstamos a corto plazo, el monto del préstamo disminuyó un -8,21% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que indica que las tasas de interés también disminuyeron año tras año.
El Grupo gestiona el riesgo de escasez de capital, teniendo en cuenta las fechas de vencimiento de los instrumentos financieros del Grupo y los flujos de efectivo esperados generados por las operaciones del Grupo. El objetivo del Grupo es utilizar diversos instrumentos financieros, como préstamos bancarios, préstamos encomendados y otros préstamos que devengan intereses, para mantener un equilibrio entre la sostenibilidad y la flexibilidad de la financiación. 65438+Al 31 de febrero de 2020, el 94% de la deuda del Grupo (2019 65438+31 de febrero: 97%) vence dentro de 1 año.
3.3 ¿Hay alguna anomalía? Bien, normal.
3.4 Inferir la finalidad del préstamo. En términos generales, los préstamos a corto plazo se utilizan para comprar fondos durante la producción y operación, en lugar de activos a largo plazo como inversiones o activos fijos en construcción. El flujo de caja operativo de JLY es mayor que las actividades de inversión en activos fijos, activos intangibles y activos a largo plazo en 2019. El flujo de caja operativo en otros años no puede respaldar el dinero necesario para la inversión. Las principales fuentes de inversión son las actividades de inversión y las actividades de financiación. Según la estructura de préstamos mencionada en la tabla anterior (6% en 2051 y 77200,94% en 1 año), las salidas de inversiones en 2020 serán de 13 mil millones, pero los préstamos a largo plazo son solo de 5,1 mil millones. ¿Existe un fenómeno de inversión a corto plazo e inversión a largo plazo en JLY?
4. La misma industria (jlkg\ddq)
La proporción de préstamos a corto plazo en 2020 es relativamente alta, JLY35%, j lkg26.29%, d dq22.01. %, pero la placa de activos de JLY es mucho más grande que estas, lo cual es normal.