Escriba un informe de análisis de inversiones y elija una empresa que se haya hecho pública. Las condiciones son las siguientes:
Hasta ahora, hay miles de acciones A en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen de China. Después de diez años de altibajos, los inversores son cada vez más maduros. Desde los primeros altibajos de las acciones individuales hasta ahora, nos hemos despedido por completo de la era de los altibajos. A juzgar por el análisis de mercado de los últimos dos años, la proporción de acciones que suben en cada mercado en alza es sólo aproximadamente la mitad, y las acciones que superan al mercado son aún más raras. Incluso si muchas personas tienen razón acerca de la tendencia general, todavía no pueden obtener ganancias debido al sesgo en la selección de acciones, lo que demuestra la importancia de la selección de acciones para los inversores.
Entonces, ¿cómo elegir una acción? ¿Qué indicadores técnicos deben examinarse?
Las estrategias básicas de selección de acciones incluyen: descubrimiento de valor, selección de acciones de alto crecimiento, análisis técnico de selección de acciones y carteras de inversión basadas en índices de mercado (fondos indexados). El análisis básico de la selección de acciones es realizar el análisis del ciclo industrial y de desarrollo de la empresa, la posición competitiva y el análisis operativo de la empresa, el análisis financiero de la empresa, las perspectivas de desarrollo futuro y las previsiones de beneficios de la empresa, y descubrir las perspectivas de la empresa. problemas importantes existentes o potenciales, combine la selección de acciones con la relación precio-beneficio.
Tome la industria farmacéutica de Jiang Zhong como ejemplo para analizar su valor en detalle.
1. La industria y el ciclo de desarrollo de la empresa
El nivel de desarrollo y la velocidad de cualquier empresa están estrechamente relacionados con la industria en la que opera. En términos generales, cualquier industria tiene su propio ciclo de vida de surgimiento, desarrollo y declive. El tiempo que una industria pasa por estas cuatro etapas es diferente.
Por lo general, cuando las personas eligen acciones, deben considerar la influencia de los factores de la industria, tratar de elegir acciones en industrias de alto crecimiento y evitar elegir marcas de acciones en industrias en decadencia. Jiangzhong Pharmaceutical ha experimentado un período de rápido crecimiento durante 11 años y ahora ha entrado en un período de madurez. El precio de sus acciones se ha estabilizado después de varios años de un crecimiento loco de más de diez veces. Otro ejemplo es New Steel Alum, una acción de gran capitalización en la Bolsa de Valores de Shanghai. Aunque pertenece a la industria siderúrgica, que se considera una industria en extinción, debido a su buen nivel de gestión, el beneficio neto aumentó más del 100% en 1998, lo que demuestra que todavía hay empresas en extinción en la industria en extinción. Los hechos anteriores ilustran que el ciclo de desarrollo de la industria y el ciclo de desarrollo de la propia empresa a veces pueden ser muy diferentes. Al seleccionar acciones, los inversores no sólo deben considerar el ciclo de la industria, sino también analizar cuestiones específicas en detalle.
En China, debido a la pequeña escala de la empresa, su débil capacidad para resistir riesgos y su fuerte pensamiento empresarial a corto plazo, es difícil lograr un desarrollo sostenible y estable a largo plazo. A menudo hay empresas que cotizan en bolsa con una vida más corta, pero Jiangzhong Pharmaceutical Company es grande.
2. Analizar la posición competitiva y la gestión de la empresa.
La ley de la economía de mercado es la supervivencia del más fuerte. Las empresas sin ventajas competitivas están destinadas a reducirse o incluso morir con el tiempo. Sólo estableciendo una ventaja competitiva y manteniéndola continuamente a través de diversas medidas, como actualizaciones tecnológicas y desarrollo de nuevos productos, una empresa puede existir durante mucho tiempo y sus acciones tener valor de inversión a largo plazo. El primer factor que determina la posición competitiva de una empresa es el nivel técnico de la empresa, seguido del nivel de gestión de la empresa. Además, las capacidades de desarrollo de mercado y la participación de mercado, las economías de escala, las reservas de proyectos y las capacidades de desarrollo de nuevos productos también son aspectos importantes que determinan la competitividad de la empresa. Analizar la posición competitiva de una empresa puede darnos una comprensión perceptiva del desarrollo futuro de la empresa. Además, también es necesario analizar el funcionamiento y la gestión de la empresa, principalmente desde los siguientes aspectos: la calidad y capacidad de los directivos, la eficiencia operativa, los sistemas de gestión interna, el uso racional de los talentos, etc. Al analizar la posición competitiva y la gestión de la empresa, podemos obtener una comprensión más profunda de las cualidades básicas de la empresa, lo que resulta de gran ayuda para los inversores en sus decisiones de inversión.
Tres. Análisis financiero de la empresa
Si el análisis de la posición competitiva y la gestión empresarial de una empresa es principalmente un análisis cualitativo, entonces el análisis financiero de los estados financieros de una empresa es un análisis cuantitativo de la situación de la empresa.
Cuatro. Perspectivas de desarrollo futuro de la empresa y previsión de beneficios
Los inversores pueden analizar exhaustivamente todos los aspectos de la empresa y hacer una estimación básica de las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa. El método de análisis considera principalmente los aspectos anteriores. Además, al analizar la producción de productos, los costos, los márgenes de beneficio, los diversos gastos y otros factores de la empresa, se pueden predecir las ganancias de la empresa en el siguiente período o períodos, haciendo así una cierta estimación del valor intrínseco de la empresa.
Por su carácter altamente especializado, este trabajo generalmente lo realizan analistas profesionales. Aunque a los inversores comunes les resulta difícil predecir los rendimientos, aún pueden hacer estimaciones aproximadas basadas en la información que tienen, lo que resulta beneficioso para las decisiones de inversión en la selección de acciones.
Verbo (abreviatura de verbo) para descubrir problemas importantes existentes o potenciales en la empresa.
Al seleccionar acciones, además de realizar un análisis detallado de otros aspectos de la empresa, también es necesario analizar el informe anual, el informe intermedio y otra información divulgada de la empresa para descubrir problemas importantes existentes o potenciales en el empresa y realizar ajustes oportunos en las estrategias de inversión y evitación de riesgos. Debido a que la industria, el ciclo de desarrollo, el entorno empresarial y la región de la empresa son diferentes, los problemas existentes también serán diferentes. Es necesario realizar un análisis específico de la situación de cada empresa. No existe un modelo de análisis fijo, pero generalmente los grandes problemas suelen aparecer en los siguientes aspectos:
1. , o incluso Es difícil seguir operando.
La empresa tiene importantes problemas en su producción y funcionamiento, lo que dificulta mantener las operaciones en marcha, pudiendo incluso llegar a ser insolvente y estar al borde de la quiebra o el cierre.
2. La empresa tiene un juicio importante.
Debido a la responsabilidad solidaria de deudas o garantías, la empresa ha incurrido en importantes litigios que implican enormes cantidades de dinero. Una vez que la deuda se establezca y se pague dentro de un plazo, afectará gravemente las ganancias de la empresa, tendrá un impacto significativo en la producción y las operaciones y también puede causar un gran daño a la reputación de la empresa. Las empresas más serias también pueden correr el peligro de quiebra.
3. El proyecto de inversión fracasó y la empresa sufrió grandes pérdidas.
La empresa invierte en el proyecto con fondos recaudados o fondos de deuda. Debido a diversas razones, como subestimaciones tempranas, cambios importantes en el entorno de inversión, cambios en las ventas de productos o dificultades técnicas, los proyectos de inversión fracasan, la empresa sufre graves pérdidas y las previsiones de beneficios futuros de la empresa sufren cambios importantes.
4. Descubrir los principales problemas a partir de los indicadores financieros.
Los principales problemas de la empresa se pueden descubrir a partir de algunos indicadores financieros. (1) El valor absoluto y la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar son enormes y la tasa de rotación de las cuentas por cobrar es demasiado baja, lo que indica que la empresa puede tener problemas importantes en el cobro de cuentas; La disminución en la tasa de rotación de inventario puede causar problemas con las ventas de productos y la acumulación de productos. En este momento, es mejor analizar más a fondo si hay un aumento en las materias primas o un aumento sustancial en los productos terminados (3) la cantidad de transacciones relacionadas es enorme o la empresa matriz de la empresa que cotiza en bolsa ocupa una gran cantidad de; Los fondos de la empresa que cotiza en bolsa, o la mayoría de las ventas de la empresa que cotiza en bolsa, provienen de la empresa matriz y las ganancias pueden ser falsas. Sin embargo, las transacciones relacionadas deben analizarse cuidadosamente. Quizás todas las transacciones sean normales y legales. Las ganancias son difíciles de detectar para los inversores, pero pueden encontrar algunas pistas. Por ejemplo, las ganancias netas provienen principalmente de ganancias no principales, o no se producen cambios importantes en el entorno operativo de la empresa, pero las ganancias netas aumentan significativamente. un año determinado, etc. Con la implementación de las leyes de valores de mi país y la mejora de las medidas regulatorias, se espera que este problema que preocupa a los inversores mejore gradualmente.
6. Selección de acciones basada en la relación precio-beneficio combinada
Utilice métodos de análisis básicos, a través de indicadores como el beneficio por acción y la relación precio-beneficio, y considere de forma integral. el sector de la empresa, el tamaño del capital social, las perspectivas de desarrollo de la empresa y otros factores. Determinar un precio justo para la empresa. Si el precio está infravalorado, se puede utilizar como acción candidata para comprar en el momento adecuado. En este método, la relación precio-beneficio es el indicador de referencia más importante. No existe un estándar absoluto sobre cuándo se considera razonable la relación precio-beneficio. Las relaciones precio-beneficio promedio también varían ampliamente entre países y regiones. La relación precio-beneficio promedio de los mercados bursátiles europeos y americanos tiende a mantenerse alrededor de 20 veces, mientras que en Japón ha estado por encima de 60 veces durante mucho tiempo. En los últimos años, la relación precio-beneficio promedio de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen de China ha estado fluctuando dentro de un rango de 30 a 50 veces. En términos generales, aproximadamente 30 veces es un área de bajo riesgo y aproximadamente 50 veces es un área de alto riesgo. Desde la perspectiva del valor de la inversión, si se utiliza la tasa de interés de los depósitos bancarios a un año como tasa de rendimiento libre de riesgo, entonces en el mercado de valores, un nivel de ingresos superior a esta tasa de interés nos resulta aceptable. Por ejemplo, juzgamos el valor de inversión de las acciones en función de la relación precio-beneficio correspondiente a la tasa de interés objetivo para los depósitos bancarios de 3,78 en el año anterior. Las acciones por debajo de esta relación precio-beneficio pueden considerarse infravaloradas. Pero si sólo considera el problema desde esta perspectiva, definitivamente cometerá un error, porque la relación precio-beneficio se ve muy afectada por algunos factores. Primero, la relación P/E está estrechamente relacionada con la industria en la que opera la empresa. Además, el alto crecimiento de la empresa tiene un impacto significativo en la relación precio-beneficio.
Como dice el refrán, comprar acciones es comprar el futuro de una empresa. Una acción con buenas expectativas para el futuro naturalmente tendrá un precio alto. Cuanto mejores sean las perspectivas futuras de la empresa, mayor será su potencial de crecimiento y mayor su relación precio-beneficio. Entonces, ¿cómo se mide este factor? Aquí presentamos el concepto de relación dinámica precio-beneficio. Como puede verse en la fórmula de la relación P/E, la relación P/E es la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción. Los cambios en las ganancias por acción hacen que la relación P/E cambie en la dirección opuesta. A partir de la diferencia en las ganancias por acción, podemos calcular tres rendimientos del mercado.
Tasa, es decir, relación precio-beneficio uno, relación precio-beneficio dos y relación precio-beneficio tres.
Relación P/E I = precio de las acciones durante el período investigado/beneficio por acción del año anterior.
Relación P/E ⅱ = precio de las acciones durante el período de investigación/beneficios por acción a medio plazo × 2
Relación P/E ⅲ = precio de las acciones durante el período de investigación/beneficios esperados por acción este año.
La relación P/E 1 supone que las ganancias por acción de la empresa durante el período de investigación son las mismas que las ganancias por acción del año anterior, pero las ganancias por acción del año anterior no pueden reflejar verdaderamente la rentabilidad de la empresa. condiciones operativas reales actuales y la rentabilidad, por lo que la relación P/E no puede reflejar verdaderamente el nivel real de la relación P/E y su efecto se reducirá considerablemente. Aunque cada una de las tres relaciones precio-beneficio tiene sus deficiencias, después de todo es una base importante para la inversión. Combinaremos las tres relaciones P/E para considerar el tema de manera más integral. Del análisis anterior, podemos ver que la relación P/E se ve afectada por muchos factores, por lo que debemos mirar la relación P/E dialécticamente y considerar la relación P/E y el crecimiento. Para empresas con potencial de crecimiento similar, elija acciones con relaciones precio-beneficio bajas. Si la empresa tiene un buen potencial de crecimiento, aún se puede intervenir incluso si la relación precio-beneficio es alta.