Los seis sectores principales sobre los que las seis principales casas de bolsa se muestran optimistas el jueves
Philip Morris International publicó sus resultados del 21T2: los ingresos del 21T1 fueron de 7.594 millones de dólares, un aumento interanual del 14,2%; el beneficio neto atribuible a las empresas matrices fue de 2.172 millones de dólares, año tras año; aumento del 11,56%. Las ganancias diluidas por acción fueron de 1,39 dólares estadounidenses, un aumento interanual del 11,2%. Los ingresos por productos de reducción de daños (PRR, Producto de Riesgo Reducido, principalmente IQOS) en el 21S1 fueron de 4.398 millones de dólares, un aumento interanual del 39,1%, de los cuales los ingresos por PVP del 21T1 fueron de 2.276 millones de dólares, un aumento interanual; del 41,7%, y un incremento intermensual del 7,26%. La empresa pretende que los ingresos por PVP representen el 40%/50% en 23/25. El volumen de envío de productos de tabaco calentado (HTU, Unidad de Tabaco Calentado) en el 21S1 fue de 46,09 mil millones de unidades, un aumento interanual del 30,1% de los cuales el volumen de envío de productos de tabaco calentado en el 21T2 fue de 24,356 mil millones de unidades, un año; Incremento interanual del 30,2%. Se espera que el volumen de envío anual de productos de tabaco calentado sea de 95.000 a 100.000 millones de unidades. Somos optimistas acerca de los proveedores de piezas para juegos de fumar HNB, Yingqu Technology y Jinjia Co., Ltd., y de los proveedores de consumibles Huabao International, Huabao Co., Ltd. y Xianhe Co., Ltd.
Puntos de inversión
Las ventas de IQOS aumentaron mes a mes y el volumen de envío esperado para todo el año es de casi 100 mil millones de unidades. Philip Morris International PVP (principalmente IQOS) tiene ingresos en el 21S1. de 4.398 millones de dólares (ingresos de 20S1 de 4.222 millones de dólares), un aumento interanual del 39,1%, de los cuales los ingresos por PVP del 21T2 fueron de 2.276 millones de dólares (ingresos de 20T2 de 2.167 millones de dólares), un aumento interanual; del 41,7%, y un incremento intermensual del 7,26%. En cuanto a los últimos cuatro trimestres, la tasa de crecimiento de los ingresos de RRP en 20T3/20T4/21T1/21T2 fue del 28,6%/24,5%/36,5%/41,7% respectivamente. La tasa de crecimiento en los dos trimestres de este año ha aumentado significativamente. En términos de proporción, los ingresos PRR del 21T2 representaron el 29,97% (los ingresos del 21T1 representaron el 28,56%), un aumento del 1,41% en comparación con el 21T1. La empresa pretende que los ingresos por PVP representen el 40%/50% en 23/25. El crecimiento de HTU continuó su fuerte impulso, con envíos de 46,09 mil millones de unidades en el 21S1, un aumento interanual del 30,1% de los cuales 24,356 mil millones de productos de tabaco calentados se enviaron en el 21T2, un aumento interanual del 30,2%; El volumen de envío esperado de HTU para todo el año es de 95 mil millones a 100 mil millones de unidades.
El número de usuarios de IQOS supera los 20 millones y la tasa de conversión para dejar de fumar sigue siendo alta. A juzgar por la tasa de penetración de IQOS en los principales mercados, Japón en el segundo trimestre del 21 fue del 22,7 % (+2,7 % interanual). -año, -0,7% intermensual), y Corea del Sur fue 6,5% (interanual -0,1%, mes a mes -0,3%), la UE 5,5% (interanual) +1,4%, mes a mes -0,2%), Rusia 7,3% (interanual +1,4%, mes a mes -0,4%). La tasa de penetración de los productos IQOS en regiones clave como Japón y la Unión Europea cayó ligeramente en el 21T2. Además, el número de usuarios de IQOS ha aumentado y el efecto de reducción de daños ha promovido la tasa de conversión para dejar de fumar. El número de usuarios de IQOS aumentó a 20,1 millones en el 21T2, un aumento intermensual de aproximadamente el 5,2%, de los cuales el 73,13% (+1,13%) han pasado de ser consumidores de cigarrillos tradicionales a ser consumidores de IQOS.
La expansión de las áreas de ventas contribuye a los ingresos. El nuevo producto ILUMA se lanzó en Japón en agosto. A partir del segundo trimestre de 2021, los productos IQOS se han vendido a 67 países o regiones, 4 más que a finales de 2020. La compañía espera que sus productos estén disponibles en 100 mercados diferentes para 2025, continuando generando un crecimiento de ingresos para IQOS. Se espera que la nueva generación de IQOS ILUMA sea lanzada en Japón en agosto, lo que admitirá operaciones de recarga más convenientes y generará mayores tasas de conversión. ILUMA ha introducido una nueva tecnología de calentamiento interno basada en la tecnología de inducción Smartcore. Tiene una variedad de modelos, correspondientes a la nueva generación de consumibles HTU. Se espera que aumenten los precios tanto de los accesorios como de los consumibles para fumar.
Advertencia de riesgo: la supervisión de la nueva política tabacalera se está endureciendo, el tiempo de implementación de la nueva política tabacalera es incierto, las iteraciones de nuevos productos no están a la altura de las expectativas y las ventas de los principales productos de los clientes son inferiores a lo esperado
Industria agrícola, forestal, ganadera y pesquera: altas temperaturas Los precios de los cerdos y las plántulas de aves de corral comenzaron a recuperarse rápidamente debido al impacto de la epidemia.
Categoría: Industria Institución: Capital Securities Co., Ltd. Investigador : Meng Weixiao Fecha: 2021-07-21
Hemos observado que el país Debido a las continuas compras y almacenamiento de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, y a la brecha determinista entre la oferta y la demanda en el tercer trimestre, creemos que se espera que se acelere el repunte de los precios del cerdo, se espera que la industria de la salud animal se recupere efectivamente en el tercer trimestre y que la cadena de la industria avícola todavía se encuentra en un estado de capacidad de producción agotada. Orden recomendado de las secciones de ideas actuales: cerdos, gallinas de plumas blancas, protección animal e industria de semillas.
Cerdos: en el primer semestre de 2021, los beneficios de la industria porcina procedentes de lechones criados por ellos mismos y comprados cayeron desde los elevados beneficios de 2.421,01 yuanes/cabeza y 864,14 yuanes/cabeza a principios de enero hasta - en el finales de junio 526,36 yuanes por cabeza y -1.570,78 yuanes por cabeza. Al 9 de julio de 2021, los beneficios de cría de lechones criados y criados por ellos mismos y de lechones comprados fueron de -144,53 yuanes/cabeza y -1215,91 yuanes/cabeza, un aumento del 8,10% y del 1,44% mes a mes. El costo total de los cerdos para el sacrificio de lechones de cría propia y comprados también ha seguido aumentando. Entre ellos, el costo total de los cerdos de los lechones comprados es el que más ha aumentado, con un aumento del 63,51% de enero de 2020 a enero de 2021, y ahora ha disminuido. A partir del 9 de julio de 2021, el coste total del sacrificio de cerdos para lechones criados por uno mismo y comprados es de 1.995,52 yuanes/cabeza y 3.066,90 yuanes/cabeza, respectivamente. Desde la perspectiva de la autocría y la autocría, los costos de alimentación representan alrededor del 70% al 80% de los costos de reproducción; desde la perspectiva de la cría subcontratada, el costo de los lechones representó alrededor del 30% al 50% de los costos de reproducción; En años anteriores, sin embargo, el aumento de los costes de los lechones en la primera mitad del año ha aumentado la proporción en aproximadamente un 20%. A medida que el costo de repoblación de los lechones ha disminuido, el alto nivel de los costos de reproducción ha disminuido y el precio de los lechones también ha caído desde un máximo de 109,29 yuanes/kg. Al 9 de julio de 2021, el precio promedio de los lechones era de 50,95 yuanes. /kg, un descenso del 53,38%. Creemos que este fenómeno demuestra plenamente que la población de cerdos y de cerdas se ha recuperado significativamente, que la epidemia está gradualmente bajo control y que la recuperación de la oferta es una conclusión inevitable. A corto plazo, creemos que la epidemia en el suroeste de China hará bajar los precios del cerdo y las altas temperaturas provocarán el sacrificio pasivo de cerdos grandes y un consumo lento. La dificultad para enviar mercancías desde Baitiao suprimió el impulso alcista de los precios del cerdo.
Según el seguimiento de Boya Hexun, el precio medio de los cerdos vivos en todo el país esta semana fue de 15,85 yuanes/kg, un 1,54% menos intermensual y un 57,39% interanual; -la proporción de cereales fue de 5,62:1, un 1,26% menos que el mes anterior, y la proporción de precios de piensos para cerdos fue de 4,61:1, una disminución intermensual del 1,54%; la pérdida de producción de animales de cría propia fue de 174,75 yuanes por cabeza; un aumento de pérdidas intermensual del 20,90% y un aumento de pérdidas interanual del 106,73%; la pérdida de producción de cría por subcontratación fue de 1.261,63 yuanes por cabeza, un aumento de pérdidas intermensual del 2,61%, un año- aumento interanual de pérdidas del 189,46%; el precio promedio de los lechones esta semana fue de 27,96 yuanes/kg, un 0,24% más intermensual y un 71,90% menos interanual el precio de las cerdas binarias fue de 50,02 yuanes/kg; kg, con una caída intermensual del 3,44% y una caída interanual del 36,30%.
Avicultura: La demanda de productos de pollo congelados ha sido promedio recientemente. El volumen de ventas actual de pollos de engorde de plumas blancas sigue aumentando. Sin embargo, las ventas de productos de pollo congelados terminales no son buenas. las empresas de matanza han vuelto a aumentar, el precio de los productos congelados es bajo y los precios de los agricultores están bajos, y el precio de los pollos crudos dejó de caer y se ajustó ligeramente a medida que las empresas criadoras de pollos ajustaron la capacidad de producción, el precio de los pollitos se recuperó de una caída; nivel bajo. Esta semana, el precio medio del pollo crudo en las principales zonas de producción fue de 7,83 yuanes/kg, un 1,76% menos que el mes anterior; el precio de venta integral de los productos de pollo fue de 9,95 yuanes/kg, un 0,30% menos que el mes anterior; el precio de los pollitos fue de 1,17 yuanes por pluma, un 8,33% más que el mes anterior; el precio promedio de los huevos de pollo fue de 1,45 yuanes por pieza, un aumento intermensual del 2,11%. Los ingresos por ventas de pollos de engorde destinados al sacrificio disminuyeron esta semana y la cría comercial de pollos siguió sufriendo pérdidas; las granjas de cría sufrieron pérdidas esta semana;
Recomendado: Muyuan Co., Ltd., Pleco, Minhe Co., Ltd., China Animal Husbandry Co., Ltd., Biotech Co., Ltd.
Advertencia de riesgo: riesgo de propagación de la epidemia del nuevo coronavirus, riesgo de cambios en la situación internacional, riesgo de que la implementación de políticas no sea la esperada.
Huawei Hongmeng OS - Liderando la ecología de escenario completo de Internet de todo: se espera que el nacimiento de Hongmeng rompa la autonomía doméstica del sistema operativo
Categoría: Organización de la industria: Soochow Securities Co., Ltd. Investigador: Huang Xi Fecha: 2021-07-21
Conclusiones principales del informe
Hongmeng nació y ha estado trabajando duro durante los últimos 10 años Se espera lograr la autonomía doméstica del sistema operativo.
La evolución de las formas de los terminales ha traído profundos cambios en los sistemas operativos. En las dos primeras oleadas, se ha determinado el patrón PC + teléfono móvil. En la próxima era AIoT, nacerá un nuevo sistema operativo rey y los coches inteligentes son el escenario clave de implementación.
El núcleo del sistema operativo es la batalla ecológica. Lanzar un sistema operativo es solo el primer paso. Cultivar un ecosistema de "desarrollador + aplicación" desde la fuente y transmitir un ecosistema de software de alta calidad hasta el final genera una enorme base de usuarios. Sólo formando un círculo virtuoso se puede lograr un sistema operativo exitoso. ser construido. Después del impulso a gran escala del sistema operativo Hongmeng, el número de usuarios que se han actualizado ha superado los 30 millones en solo un mes. Actualmente, hay casi 500.000 desarrolladores puros del sistema operativo Hongmeng. Se espera que en el futuro lidere a los socios. crear un nuevo ecosistema empresarial.
Hongmeng OS tiene ventajas innovadoras únicas. Hongmeng OS no es una copia de otros. Su idea de diseño modular "microkernel" + arquitectura distribuida es más adecuada para las necesidades de la era de Internet de todo. Como puente y vínculo a través de la estrategia "1+8+N" de Huawei para lograr la interconexión de todas las cosas, Hongmeng OS tiene escenarios de aplicación más amplios y un espacio de crecimiento más imaginativo.
Hongmeng, que es de código abierto y abierto, tiene el potencial de romper el juego. Un ecosistema de sistema operativo exitoso requiere esfuerzos colectivos. La donación de Huawei del proyecto Openharmony a la Open Atomic Foundation ha demostrado su determinación y disipó las preocupaciones de los fabricantes de aplicaciones. Esta no es sólo la batalla de Huawei, sino también una batalla clave para que los fabricantes de software nacionales capten la voz central de la próxima era AIoT.
Advertencia de riesgo: el lanzamiento comercial del sistema operativo Hongmeng no cumple con las expectativas; la competencia de la industria se intensifica; la producción en masa y la entrega de los nuevos productos terminales de Huawei no cumplen con las expectativas
La entrega depende de la exportación. : existen preocupaciones ocultas sobre la situación cercana y lejana
Categoría: Organización industrial: Tianfeng Securities Co., Ltd. Investigador: Chen Jinhai/Gao Sheng Fecha: 2021-07-21
Según indicadores de alta frecuencia, la demanda de transporte de contenedores será fuerte en el futuro cercano
A juzgar por indicadores de alta frecuencia como las tarifas de flete de contenedores, el volumen de transporte y la capacidad de transporte, la demanda a corto plazo de El transporte de contenedores es fuerte. Las tarifas de flete semanales de SCFI, FBX y WCI aumentaron, lo que indica una escasez de oferta y demanda. El rendimiento de contenedores de comercio exterior de los ocho principales puertos centrales de China mostró un rápido crecimiento en diez días, y la tasa de carga de las principales rutas de exportación del puerto de Shanghai durante la semana fue cercana al 100%, lo que refleja una fuerte demanda de exportación. Las escalas semanales de buques portacontenedores a nivel mundial se recuperaron, mientras que el número de buques portacontenedores en el puerto de Los Ángeles disminuyó, lo que refleja un aumento en la oferta de capacidad de transporte efectiva. El crecimiento de la oferta efectiva, la tasa de carga que se acerca al 100% y el continuo aumento de las tarifas de flete indican una fuerte demanda.
En cuanto a los indicadores prospectivos, se liberará la demanda de alivio de la congestión portuaria.
Se ha aliviado la congestión en los puertos de contenedores globales, lo que promoverá un aumento en la capacidad de transporte efectiva. Se liberará el envío de contenedores y se espera que el volumen de envío crezca rápidamente. Los indicadores prospectivos de la demanda de transporte de contenedores: reservas completas de exportación, una ligera prima en las tarifas de flete a plazo y un alto crecimiento en las ventas minoristas de productos básicos en Estados Unidos significan que la demanda de transporte de contenedores será fuerte en el futuro. En 2021, la congestión portuaria se convirtió en un cuello de botella para el transporte de contenedores, lo que limitó los volúmenes de envío. La congestión en los puertos del oeste de Estados Unidos ha disminuido desde el segundo trimestre, y la congestión portuaria en el sur de China causada por la epidemia desde julio está disminuyendo. Con la popularización de la vacunación, se espera que la congestión de los puertos nacionales y extranjeros continúe disminuyendo en la segunda mitad del año, la capacidad efectiva de envío de contenedores aumentará, se espera que la acumulación de mercancías enviadas y el rendimiento y el volumen de envío de contenedores se espera que sigan creciendo.
Desde la perspectiva de la lógica exportadora, el efecto de promoción de la epidemia se está revirtiendo.
El efecto de promoción de la epidemia sobre las exportaciones se está revirtiendo. Desde el estallido de la epidemia, el consumo de bienes de los residentes ha reemplazado a los servicios, Europa y Estados Unidos han reemplazado los productos nacionales por bienes importados, las exportaciones de China han reemplazado a los países extranjeros y Europa y Estados Unidos han reabastecido los inventarios, impulsando el alto crecimiento. de la demanda del comercio exterior y del transporte de contenedores. A medida que la epidemia disminuye, el consumo de servicios y la producción extranjera se están recuperando, los tres efectos de sustitución se están revirtiendo. Los altos precios de los fletes y la apreciación del RMB han suprimido las exportaciones, y la participación de China en las exportaciones ha caído drásticamente.
Los inventarios de los fabricantes, mayoristas y minoristas estadounidenses (excluidos los vehículos de motor y sus repuestos) han superado significativamente los niveles previos a la epidemia y hay espacio limitado para reabastecerse en el futuro. Si la situación epidémica se alivia significativamente en el futuro, se suprimirá la demanda de comercio exterior y transporte de contenedores.
Advertencia de riesgo: La epidemia global es recurrente, la recuperación económica se retrasa y la nueva construcción naval está aumentando