Mercado de valores canadiense
1. Descripción general
La globalización de la economía mundial ha provocado la globalización de los mercados de capital financiero y el flujo de capital no tiene fronteras nacionales. Buscan oportunidades de inversión y el mejor retorno de la inversión dentro de condiciones de riesgo establecidas. Con la globalización de los flujos de capital, el mercado de capitales se ha convertido en el intermediario y base de las empresas de servicios. Muchos grandes intermediarios son fusiones de las industrias globales de banca, seguros y servicios de seguridad.
Canadá se ha convertido en el mayor mercado de capital riesgo del mundo. Como país desarrollado, Canadá tiene un mercado de capitales completo, abierto y activo. Se compone de bancos, acciones, valores y diversos fondos. 65.438+03 bancos nacionales canadienses, filiales de 34 bancos extranjeros y 65.438+065.438+0 sucursales de bancos extranjeros* *Los activos totales bajo gestión son 65.438+0,6 billones (CAD, por debajo del mismo). Los 100 principales fondos de capital privado de Canadá tienen activos bajo gestión por valor de 511.100 millones de dólares. Las leyes y políticas canadienses protegen y alientan la inversión privada. Canadá tiene una cultura bursátil muy fuerte y la inversión es parte de la vida canadiense. El 50% de los adultos canadienses poseen acciones.
En un buen entorno financiero, la industria minera de Canadá se está desarrollando rápidamente. En el desarrollo de la minería, Canadá ha formado un conjunto de métodos de financiación minera eficaces y basados en el mercado, y la minería se ha convertido en la parte principal de la economía canadiense. En 2001, la industria minera y de procesamiento de minerales aportó 35.100 millones de yuanes a la economía canadiense, lo que representa el 3,7 por ciento del producto nacional bruto. (PIB = 948,649 mil millones de yuanes), el capital neto recaudado por las empresas mineras que cotizan en el mercado de valores canadiense superó los 654,38+0,3 mil millones de yuanes. El número de empresas canadienses que planeaban gastar más de 4 millones de dólares en exploración global fue 22 en 2006 y 29 en 2000.
A finales de 2001, empresas de todos los tamaños que cotizaban en la bolsa de valores canadiense poseían más de 3.000 bloques minerales en Canadá. La Bolsa de Valores de Toronto es el principal lugar de financiación minera del mundo, con un promedio de 2.500 millones de dólares en nuevo capital social añadido cada año. Lo que es digno de orgullo es que hay más de 280 empresas mineras que cotizan en bolsa con un valor de mercado de 80 mil millones de yuanes. Estos logros se lograron porque el mercado de capitales jugó un papel importante.
En segundo lugar, el mercado de valores de Canadá
La Bolsa de Valores de Toronto tiene una historia de 151 años. Se formó mediante la fusión de la Bolsa de Valores de Toronto original y la Bolsa de Minería creada especialmente en 1890. Diseñado para promover a los exploradores en etapa inicial para desarrollar el vasto potencial minero de Canadá. En los últimos cuatro años, la Bolsa de Valores de Canadá ha experimentado importantes reformas, fusionando las antiguas bolsas de valores junior regionales de Vancouver, Alberta, Winnipeg y Montreal en un único mercado junior, el Canadian Venture Exchange (CDNX). Posteriormente, la Canadian Venture Exchange se fusionó con la Bolsa de Valores de Toronto, formando el mercado de capitales nacional único de Canadá, el Grupo de la Bolsa de Valores de Toronto (Grupo TSX). De 1999 a 2001, Canadá reestructuró su mercado de valores para formar un mercado de valores nacional compuesto por un mercado de valores senior (Bolsa de Valores de Toronto) y un mercado de riesgo junior (Mercado de Riesgos de Toronto). Toronto Securities Group está formado por Toronto Venture Exchange, la Bolsa de Valores de Toronto y la Bolsa de Valores de Toronto. Como resultado, el mercado de valores canadiense ahora consta de un mercado de valores senior y un mercado de valores junior. La TSX se centra en empresas maduras, mientras que la TSX Venture Exchange se centra en empresas en fase inicial. La Bolsa de Valores de Toronto ocupa el tercer lugar en América del Norte y el séptimo en el mundo, con una capitalización de mercado de 1 billón de yuanes. Hay más de 4.000 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Toronto, más de 1.300 en la Bolsa de Valores de Toronto, lo que representa aproximadamente el 30% del número total de grupos bursátiles de Toronto, y más de 2.600 empresas en la Bolsa de Valores de Toronto, que representan aproximadamente 60% del total.
Bolsa de Valores de Toronto y Bolsa de Riesgo* * * Existen más de 1.100 empresas dedicadas a la exploración geológica y el desarrollo minero, superando el 50% del número total de empresas mineras cotizadas en otros países del mundo (ver Tabla 1). El valor de mercado total de las 200 empresas mineras maduras en la Bolsa de Valores de Toronto es de 654,38+02,7 mil millones de yuanes, de los cuales las 20 principales empresas tienen un valor de mercado de más de 654,38+00 mil millones de yuanes.
Tabla 1 Número de empresas mineras que cotizan en bolsa
La Toronto Venture Exchange (con más de 900 empresas mineras que cotizan en bolsa) es el hogar de acciones de alta calidad para las principales empresas de exploración mundiales. La capitalización de mercado total de las empresas mineras que cotizan en Toronto es de 4.700 millones de dólares, más del doble que la del mercado de inversión alternativo de Londres.
El gran número de empresas de exploración junior que cotizan en el Toronto Venture Exchange refleja su situación saludable y armoniosa entre las empresas mineras en crecimiento.
Comisión de Valores de Canadá
En Canadá, las comisiones de valores de todos los niveles del gobierno son las encargadas de hacer cumplir las leyes y regulaciones de valores. 13 Cada provincia y territorio tiene su propia comisión de valores, que trabaja con la Comisión Reguladora de Valores de Canadá para mejorar las mismas funciones regulatorias. La Comisión Reguladora de Valores de China es una unidad autofinanciada y sus fondos provienen del "registro" necesario de las empresas que cotizan en bolsa en la Comisión Reguladora de Valores de China. Las principales responsabilidades de la Comisión de Valores son:
(1) Proteger a los inversores del fraude y del trato injusto e inapropiado;
(2) Mantener un mercado de capitales abierto y eficaz
(3) Establecer y mantener la confianza del público y los inversores en todo el mercado
(4) Revisar el prospecto de cotización de la empresa y aprobar la emisión de acciones
(5) Responsable; para el registro de todas las instituciones de valores y personas que deseen participar en negocios de valores;
Como parte integral de los gobiernos en todos los niveles, la Comisión Reguladora de Valores de China gestiona las solicitudes de cotización y las instituciones de valores. Si su empresa desea cotizar en la Bolsa de Valores de Toronto y en la Bolsa de Valores de Toronto, en última instancia debe obtener la aprobación de la comisión reguladora de valores de la provincia (región) que está solicitando y de la provincia (región) donde se emitirán sus acciones. . Por lo tanto, las comisiones de valores de los 13 gobiernos provinciales y territoriales son las autoridades competentes para la gestión de cotizaciones y deciden si su empresa puede cotizar en el mercado de valores canadiense. Una vez que la Comisión de Valores apruebe la cotización de su empresa, su empresa podrá recaudar entre 5 y 20 millones de RMB en la Toronto Venture Exchange.
Cuatro formas de cotizar en Toronto Venture Exchange
Dado que las empresas junior tienen más hambre de negocios y financiación que las empresas maduras, Toronto Venture Exchange ofrece cuatro opciones de cotización para empresas junior. Las empresas junior pueden elegir una de las formas de cotizar en bolsa en función de sus propias necesidades y características de la empresa.
(1) Emisión directa de acciones originales
(2) Capital United Company
(3) Adquisición inversa
(4) Cotización directa;
(1) Emisión directa de acciones originales
La emisión directa de acciones originales es la forma tradicional de cotizar en el mercado de valores. En los meses previos a la oferta de acciones, su empresa completará su solicitud de cotización y completará un prospecto ante la Comisión de Bolsa y Valores. Un folleto proporciona a los accionistas potenciales información detallada para que puedan tomar una decisión de inversión.
(2) Capital Alliance Company
El innovador proyecto de empresa de alianza de capital proporcionado especialmente por el mercado de capital riesgo de Toronto conecta equipos con experiencia práctica en gestión y empresas que necesitan fondos y experiencia en gestión. . En la etapa inicial de un proyecto de empresa conjunta de capital, es necesario encontrar una empresa fantasma que emita directamente acciones originales en el mercado de capital riesgo de Toronto (llamada empresa conjunta de capital. Su importancia comercial radica en la búsqueda y adquisición de empresas o activos potenciales). . La gente invierte en sus bonos para investigación y manejo diligente. Dentro de los 65,438+08 meses posteriores a la emisión directa de las acciones originales, Capital Alliance Company deberá completar transacciones calificadas para adquirir empresas o activos apropiados, y podrá obtener inversión de capital público del estado y de Capital Alliance Company, reduciendo así el tiempo de comercialización y el costo de cotización a través de esfuerzos conjuntos, y finalmente se convirtió en una empresa que cotiza en bolsa oficialmente.
(3) Adquisición inversa
Una adquisición inversa permite a los accionistas de una empresa privada comprar empresas (o "pantallas") que cotizan en el mercado Toronto Venture Exchange y que no tienen actividades comerciales reales. . Una transacción de este tipo se puede realizar de varias maneras, incluida una fusión o la emisión de acciones de otros activos o capital. El patrocinador, los abogados y los auditores de la empresa deben ayudar a determinar un candidato adecuado para una adquisición inversa.
(4) Cotización directa
Si su empresa ha cotizado o cotiza oficialmente en otras bolsas, es elegible para cotizar directamente en Toronto Venture Exchange. Si su empresa cumple con los requisitos mínimos de cotización de TSX Venture Exchange, no es necesario que complete un prospecto.
5. Siete pasos para cotizar con éxito en Toronto Venture Exchange
1 Si su empresa está lista para cotizar en bolsa.
Revise su plan y políticas de negocios;
(2) Determine si los planes comerciales futuros requieren financiamiento ampliado;
(3) Revise los resultados financieros de los últimos cinco años de su empresa declaraciones;
(4) Considere pagar impuestos como empresa que cotiza en bolsa.
2. Los directivos creen que están preparados para convertirse en empresas públicas.
(1) Desarrollar al público;
(2) Decidir cómo presentar el desarrollo de la empresa al público;
(3) Organizar los documentos internos de la empresa; acreditar que el folleto y el trabajo realizado son completos y eficaces;
(4) Determinar si los actuales consejeros y directivos pueden adaptarse a las necesidades de ajuste de las sociedades cotizadas.
3. Los gerentes eligen consultores profesionales
(1) Elija un agente o recomendador
(2) Elija un abogado de valores
(4) Elija un especialista en relaciones públicas.
4. Los gerentes, asesores profesionales y Toronto Venture Exchange determinan que Toronto Venture Exchange es el mercado apropiado para cotizar las acciones de su empresa.
(1) Negociación con profesionales de financiación corporativa en el Toronto Venture Exchange Market.
5. El orientador profesional comienza a enumerar los procedimientos.
(1) Elaborar estados financieros trienales
(2) Iniciar las labores de distribuidores o personal relacionado con la distribución;
(3) De forma directa; Elija un método de cotización entre la emisión de acciones originales, empresas conjuntas y adquisiciones inversas.
6. Elaborar un prospecto
(1) Preparar un prospecto preliminar con abogados de valores;
(2) Trabajar con Toronto Venture Exchange y las comisiones de valores relevantes. Completar el prospecto preliminar y los documentos de respaldo, incluidos los informes financieros;
(3) Completar la solicitud de cotización en Toronto Venture Exchange;
(4) Recibir la aprobación inicial de Toronto Venture Exchange o a la Comisión de Valores Comentarios sobre las deficiencias en el prospecto;
(5) Indicar todas las deficiencias a la unidad de aprobación hasta que queden satisfechas;
(6) Presentar el prospecto final.
Comenzar a operar
(1) Recibir la aprobación final del prospecto de la empresa por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China
(2) Celebrar una ceremonia de cotización.
6. Cómo rellenar un prospecto
Cuando su empresa está a punto de salir a bolsa, su prospecto es un documento que los inversores deben evaluar. Proporciona información a los inversores para tomar decisiones de inversión. Para completar un prospecto exitoso se requiere la cooperación de operadores, abogados, auditores, comisiones de valores y bolsas de valores.
Cinco pasos para completar el prospecto
(1) Su empresa debe presentar los documentos junto con Toronto Venture Exchange, la comisión reguladora de valores de la provincia donde está ubicada la empresa. y otros lugares dentro de la jurisdicción donde se emitirán las acciones. La Comisión Reguladora de Valores completa el prospecto preliminar en conjunto.
(2) La agencia gubernamental reguladora revisa el prospecto e informa a su empresa y a sus asesores profesionales sobre las deficiencias.
(3) Se han aclarado todas las deficiencias hasta que el gerente esté satisfecho y pueda completar un prospecto final revisado.
(4) La Comisión de Valores deberá emitir un certificado de aprobación del prospecto.
(5) Esta aprobación formal permite a su empresa emitir acciones en la jurisdicción donde se emite el certificado final.
Como Comisión Reguladora de Valores de China, necesitamos una divulgación completa, verdadera y clara. Por lo tanto, un prospecto contiene información muy detallada y debe incluir lo siguiente:
La historia de su empresa y una descripción de sus operaciones;
El informe financiero auditado más reciente;
Su plan de negocios;
El propósito de los ingresos incluye una descripción detallada de todos los activos principales que se adquirirán y las perspectivas de desarrollo;
Descripción de la persona a cargo, directores y accionistas principales;
Instrucciones detalladas para mantener el capital social en un depósito de terceros;
7. Costos de cotización
Es muy difícil decir con precisión el costo. de cotización, porque la cotización de cada empresa tiene su propia singularidad. El costo de la cotización depende de la complejidad de la cotización y de si se dispone de la documentación de respaldo correcta. Como informes financieros e informes de evaluación pericial. Estos costos suelen ser significativos. Si su solicitud de cotización no tiene éxito, será imposible recuperar estos costos. De todos modos, tendrá que pagar algunos costos necesarios, como las comisiones de los corredores y agentes de inversiones.
1. Costo de Toronto Venture Exchange
El costo de solicitar la cotización en Toronto Venture Exchange es de entre 5.000 y 15.000 yuanes, que se pueden pagar después de un año estadístico. También hay algunas tarifas adicionales, como la adquisición de propiedades, la provisión de vivienda y lugares privados.
2. Tarifas de la Asociación de Valores
La Asociación de Valores cobra una tarifa de gestión de 1.000 yuanes por cada folleto. Se cobra un recargo del 0,025% de los ingresos brutos. Una vez que haya ingresos brutos, el recargo será de entre 250 y 1.000 yuanes, y las tarifas varían de una provincia a otra.
3. Tarifa de recomendación
La tarifa del recomendador incluye todos los gastos de trabajo necesarios para negociar una cotización en el mercado Toronto Venture Exchange. Las empresas recomendadas deberán completar un plan de negocio con un importe de valoración de la empresa cotizada. Si el negocio de una empresa contiene tecnologías únicas que requieren un tratamiento de cotización especial, sus esfuerzos de cotización generarán costos adicionales para la empresa.
Aunque la tarifa de recomendación depende de la carga de trabajo de la cotización, la tarifa de recomendación de United Capital oscila entre 8.000 y 12.000 yuanes. Otras formas de cotización, como la emisión directa de acciones originales, la adquisición inversa, etc., cobran entre 15.000 y 50.000 yuanes.
4. Honorarios del distribuidor de inversiones
Cuando un distribuidor vende las acciones de su empresa, recibirá una comisión basada en el 10% del monto de las ventas. La comisión de ventas se pagará. una moneda distinta de los ingresos por cotización.
Aunque las tarifas de referencia se cobran según las tarifas publicadas, los distribuidores de inversiones pueden cambiar las tarifas cobradas por el financiamiento corporativo.
5. Honorarios profesionales
Los honorarios de la auditoría dependen de la complejidad de la empresa, los registros contables y la situación financiera. Para la primera empresa de auditoría, el coste es de 12.000 a 80.000 yuanes. También puede haber cargos por algunos servicios adicionales.
Para las empresas canadienses que cotizan en el Toronto Venture Exchange, los honorarios legales oscilan entre 20.000 y 50.000 CAD. Para las empresas extranjeras o algunos tipos especiales de empresas, sus honorarios legales son más altos que este rango.
El costo de salir a bolsa se puede reducir si el secretario y el tesorero de la junta directiva de su empresa están preparados para redactar el prospecto ellos mismos.
6. Costo de mantener una empresa que cotiza en bolsa
Una vez que su empresa se convierte en una empresa que cotiza en bolsa, tendrá que pagar alrededor de 25.000 yuanes en honorarios legales y de auditoría cada año. Si su empresa es compleja o excede el alcance comercial aprobado por el mercado TSX Venture Exchange, aumentará los costos de la empresa.
Reflexiones sobre el financiamiento de los derechos mineros en mi país.
La adhesión de China a la Organización Mundial del Comercio (OMC) en 2001 es una oportunidad importante para China y el mundo. El enorme mercado de China está abierto al mundo. Por otro lado, las empresas chinas también pueden ingresar a los mercados de los países miembros de la OMC. China es rica en recursos minerales, incluidos carbón, tierras raras, tungsteno, molibdeno, plomo y zinc, y sus reservas económicas son competitivas en el mundo. La industria minera de China representa 1/3 del total mundial, con una producción anual de más de 5 mil millones de toneladas de mineral. Hay 66.689 minas en total, incluidas 44.296 minas de carbón. China occidental tiene un enorme potencial de desarrollo. Con la implementación de la Estrategia de Desarrollo de Occidente, muchas provincias, municipios y regiones autónomas han formulado una serie de políticas preferenciales para el desarrollo minero. Por ejemplo, la provincia de Sichuan ha formulado el "Reglamento para fomentar la inversión extranjera en minería", que ha generado enormes oportunidades comerciales para la inversión en exploración y minería en el oeste de China. El capital mundial se centrará en esta región y obtendrá enormes beneficios. ¿Cómo debería aprender el Ministerio de Tierras y Recursos de la experiencia exitosa del gobierno canadiense en la formulación de políticas financieras especiales para empresas mineras, la simplificación de los procedimientos de cotización y la reducción de los costos de cotización? Las inversiones en exploración conllevan riesgos importantes. Las empresas de exploración de China están básicamente en su infancia y sus condiciones de cotización deberían ser diferentes de las de otras empresas maduras. China debería establecer su propio mercado de comercio de riesgo lo antes posible.