Las razones por las que COSCO controló la caída.
El rendimiento fue impresionante, pero el precio de las acciones no subió en consecuencia.
Desde la epidemia, todo el mercado del transporte marítimo ha marcado el comienzo de un raro mercado alcista, y los gigantes del transporte marítimo mundial como COSCO SHIPPING también han ganado mucho dinero en los últimos dos años. En el primer semestre de este año, el desempeño de COSCO Aerospace continuó con los "números de suerte" del año anterior. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz logró un alto crecimiento de 74,45 basado en la explosión de desempeño del primer semestre del año pasado. un beneficio diario medio de aproximadamente 360 millones de yuanes.
COSCO SHIPPING afirmó en el anuncio que la razón principal del aumento esperado en el desempeño para este período es que en el primer semestre de 2022, la relación de oferta y demanda en el transporte internacional de contenedores será relativamente tensa, y Los fletes de exportación en las principales rutas seguirán siendo elevados. Durante el período del informe, el Índice Integral de Transporte de Contenedores de Exportación de China (CCFI) promedió 3286,03 puntos, un aumento interanual de 59 puntos.
Sin embargo, en bolsa, COSCO Shipping no corrió la misma buena suerte.
El reportero de Jieme News preguntó sobre Flush y descubrió que el 9 de julio de 2021, el precio de las acciones de COSCO SHIPPING alcanzó su punto más alto de 24,82 yuanes por acción, y luego cayó completamente, alcanzando su punto más bajo el 29 de abril. este año, sólo 12,25 yuanes por acción. Después de la publicación del pronóstico de desempeño para la primera mitad del año, aunque el mercado abrió al alza por la mañana del 7 de julio, volvió a caer después de un aumento y hubo una caída significativa entre el 8 y el 18 de julio. Al cierre de operaciones el 21 de julio, el precio de las acciones de COSCO Aerospace era de 14,19 yuanes por acción, sólo 1,94 yuanes por acción más que el punto más bajo de abril.
El fenómeno de la divergencia entre el precio de las acciones y el rendimiento no sólo aparece en gigantes del transporte marítimo como COSCO Shipping Air Lines. Según cálculos del Southern Bank Sydbank de Dinamarca, las cinco principales compañías navieras Evergreen, Borot, Maersk, Yang Ming y HMM perdieron un valor de mercado total de 42 mil millones de dólares en el primer semestre de este año.
Con respecto a este fenómeno, algunos analistas dicen que, en primer lugar, debido a que la industria del transporte marítimo es una industria cíclica, el sentimiento actual del mercado parece haber alcanzado su punto máximo; en segundo lugar, el plan de dividendos de COSCO Aerospace para 2021 es controvertido. Según el Anuncio de implementación de distribución de capital de COSCO Aerospace 2021, el beneficio neto de COSCO Aerospace en 2021 será de aproximadamente 90 mil millones de yuanes, pero el ratio de dividendos no es alto, siendo el dividendo por acción inferior a 90 centavos (impuestos incluidos).
Recientemente, un informe de CITIC Construction Investment también mostró que a partir del 6 de julio de 2022, según los datos del primer trimestre de 2022, el efectivo neto/activos netos de las acciones A de COSCO Aerospace fue de 1,11, efectivo neto/ neto La capitalización de mercado es 0,86 y el PB es de sólo 1,52; el PB de las acciones de COSCO Shipping Airport ha superado el 0,88. Se espera que para finales de 2022, las acciones A alcancen el 0,96 y las acciones de Hong Kong el PB alcancen aproximadamente el 0,59. El efectivo neto en los libros de las acciones de Hong Kong es aproximadamente el doble del valor de mercado, y el valor de la empresa siempre ha sido negativo y profundamente infravalorado.
En cuanto a la disminución a largo plazo de los activos netos, el secretario de la junta directiva de COSCO Aerospace respondió que, a largo plazo, el mercado es eficiente y el valor de mercado de la empresa está determinado en última instancia por la prosperidad de la industria, la competencia y la sostenibilidad. del desempeño operativo de la empresa, y Determinado por la competitividad central.
El mercado alcista ha tocado techo. ¿Puede el desempeño seguir siendo sólido?
El análisis de Sydbank dijo que aunque los ingresos continúan creciendo, el precio de las acciones de las compañías navieras se ve afectado por el nerviosismo de los inversores sobre el tiempo futuro y los ingresos futuros de las compañías navieras.
En el primer semestre de este año, las tarifas de los fletes marítimos internacionales continuaron cayendo. Si bien los puertos mundiales siguen congestionados, los fletes no están aumentando como lo hicieron el año pasado.
Jia Jia, un analista de inversiones internacional registrado, dijo que la razón más importante del débil precio de COSCO Shipping Holdings es que la industria espera que el mercado de transporte marítimo alcance su punto máximo y luego entre nuevamente en un período de pérdidas. Analizó además que en 2021, la relación precio-valor contable de COSCO es 2,25 veces y, según los datos de rendimiento de mitad de año de este año, la relación precio-valor contable de COSCO en la primera mitad del año es 1,19 veces. "Estos datos reflejan plenamente que el mercado ha experimentado una disminución en las futuras tarifas de flete en el mercado de transporte marítimo, incluidos los riesgos que traerá la futura recesión económica mundial.
Al mismo tiempo, la ansiedad causada por el mercado La desaceleración también se ha transmitido a los inversores.
En preguntas recientes de inversionistas sobre COSCO Shipping Holdings, muchos inversionistas plantearon la cuestión de la disminución de las tarifas de flete y el lento consumo en la ruta entre Estados Unidos y la costa oeste.
Un estudio realizado por Clarkson el 13 de junio de este año también mostró que el pronóstico de crecimiento del comercio mundial de contenedores se redujo a 1,3 (calculado en TEU), y el pronóstico del comercio de contenedores se redujo a 0,5. Los riesgos e incertidumbres que enfrenta el comercio mundial de transporte marítimo de contenedores siguen aumentando y es probable que las previsiones actuales se revisen a la baja.
El analista senior de SYD Bank, Mikkel Emil Jensen, también dijo: “A medida que aumentan los tipos de interés y se intensifica la inflación, el poder adquisitivo de los consumidores se reduce y, al mismo tiempo, disminuye la demanda de bienes. , Los patrones de consumo también han comenzado a cambiar de televisores, muebles, materiales de construcción al turismo y otras industrias de servicios.
La tendencia a la baja del mercado ha sido muy obvia, pero cabe señalar que desde el año pasado, el transporte marítimo. empresas, incluida COSCO Shipping, han aumentado su inversión. Esto ha aumentado la proporción de acuerdos a largo plazo firmados, estabilizando así las ganancias de las compañías navieras y mitigando el impacto de las fuertes fluctuaciones en las tarifas de transporte al contado. El gerente general Chen Shuai celebró una reunión el 27 de mayo de este año. También se afirmó en la junta de accionistas que los objetivos de firma de la compañía para este año se han logrado por completo y que el precio de firma ha aumentado significativamente en comparación con años anteriores. >
Jia analizó que la tarifa de flete del acuerdo a largo plazo al menos se ha duplicado año tras año, y la línea europea tiene un contrato de un año. El precio ha aumentado entre 200 y 400 RMB año tras año. Se informa que los ingresos por fletes de COSCO Air Shipping incluyen fletes con acuerdos spot y fletes con acuerdos a largo plazo, pero la compañía no ha revelado la proporción específica de los dos. En referencia al acuerdo a largo plazo de Maersk 71, la proporción del acuerdo a largo plazo es. COSCO Shipping Holdings no debería ser bajo, algunos analistas creen que puede superar los 60. De esta manera, incluso si las tarifas de flete del mercado spot caen, la cooperación a largo plazo seguirá desempeñando un papel de apoyo y mantendrá el rendimiento.