¿Por qué el mercado de valores es riesgoso? ¿Cuáles son sus manifestaciones específicas?
Bojin Trader 2005-2-25 01:07
Riesgo del Mercado de Valores
Sección 1 Definición de Riesgo
Riesgo de la Acción Mercado, es decir, después de comprar acciones, no puede venderlas a un precio no inferior al precio de compra dentro de un tiempo predeterminado, lo que resulta en un bloqueo y el retorno del precio de las acciones después del bloqueo (beneficio después de impuestos). por acción / precio de compra) no pueden alcanzar el mismo período. Posibilidad de tasas de interés sobre los ahorros bancarios. Por ejemplo, el precio de apertura de Tsingtao Beer cuando salió a bolsa en agosto de 1993 era de 15 yuanes por acción. A medida que el mercado de valores cayó, su precio se desplomó. Aunque el precio de las acciones ha fluctuado repetidamente desde entonces, nunca ha superado los 10 yuanes, y el beneficio después de impuestos más alto de las acciones de Tsingtao Beer en los últimos años ha sido sólo de 0,26 yuanes por año. Por lo tanto, los inversores que compran cerveza Tsingtao por más de 10 yuanes corren riesgos. En primer lugar, los inversores no pueden vender cerveza Tsingtao por encima del precio de compra; en segundo lugar, incluso si todas las ganancias después de impuestos se distribuyen como dividendos, la tasa de rendimiento no es tan buena como la tasa de interés de los ahorros a un año, o incluso menor que los ahorros actuales. tasa de interés.
Según la duración del tiempo de inversión previsto, los riesgos del mercado de valores se pueden dividir en riesgos a corto plazo y riesgos a largo plazo. Para los inversores o especuladores a corto plazo, su ingreso es la diferencia de precio de las acciones. El riesgo del mercado de valores se concentra en el precio de las acciones. Es decir, la consecuencia del riesgo es que las acciones no se pueden vender a un precio. precio no inferior al precio de compra, arbitrando así los fondos. Para los inversores a largo plazo, aunque los ingresos de las acciones a veces se expresan en forma de diferencias de precios, se reflejan más a menudo en los dividendos de las acciones y en la apreciación de los activos netos de las empresas que cotizan en bolsa. La inversión depende de si la acción tiene valor de inversión.
Dado que los precios de las acciones siempre están cambiando, los riesgos en el mercado de valores son dinámicos. Cuando el precio es relativamente alto, la posibilidad de bloqueo es mayor, la tasa de rendimiento del precio de las acciones es menor y el riesgo es mayor cuando el precio de las acciones está en un nivel bajo, la posibilidad de retención es menor y; la tasa de rendimiento del precio de las acciones es menor cuanto más alta es, el riesgo es mucho menor. Por lo tanto, el riesgo de las acciones aumenta a medida que sube el precio de las acciones y se libera gradualmente a medida que baja el precio de las acciones.
Bojin Trader 2005-2-25 01:07
Sección 2 Tenencia de precio y tenencia de valor
En la inversión en acciones, la mayoría de las transacciones Ninguna de ellas ocurre en el zona de precios bajos del mercado de valores, por lo que quedarse atrapado en el mercado de valores es algo común. La retención de acciones se puede dividir en dos tipos: una es la retención de precios, lo que significa que cuando se compran las acciones, el precio baja, lo que hace imposible que los inversores vendan las acciones sin perder el precio de mercado. el stock siempre es inferior al precio de compra. Otro tipo de retención de acciones es la retención de valor, lo que significa que después de comprar la acción, el valor de inversión de la acción será menor que la tasa de interés de los depósitos bancarios en el mismo período. El hecho de que una acción tenga valor bloqueado está relacionado con el precio de compra de la acción y el desempeño operativo de la empresa que cotiza en bolsa, pero no tiene nada que ver con el precio de mercado actual. Por ejemplo, si un accionista compró acciones de G a un precio de 5 yuanes por acción hace un año, la ganancia por acción después de impuestos sería 0. 70 yuanes, entonces la tasa de rendimiento del precio de las acciones es del 14%, que es mucho más alta que la tasa de interés de ahorro de los residentes durante el mismo período, no importa cómo cambie el precio de las acciones posteriormente y si las acciones están bloqueadas, su valor no lo es. encerrado. Si el precio de compra de las acciones G es de 14 yuanes y su relación precio-beneficio es 20 veces mayor, la tasa de rendimiento del precio de las acciones es solo del 5%, que es inferior a la tasa de interés de ahorro regular a un año, es decir, el valor. se ha producido el bloqueo.
En la inversión en acciones, hay cuatro situaciones en las que se produce el bloqueo del precio y el bloqueo del valor.
La primera es que cuando el valor está bloqueado, el precio no está bloqueado. En este caso, aunque las acciones compradas no tienen valor de inversión, debido a los abundantes fondos en el mercado de valores, la fuerte atmósfera especulativa y el alto precio de las acciones, el precio no quedará bloqueado y el principal se puede recuperar en cualquier momento. tiempo vendiéndolo, e incluso devolver el dinero. Puede obtener ingresos considerables. Por ejemplo, si compra una acción con una ganancia después de impuestos de sólo 0,20 yuanes a un precio de 10 yuanes, el precio de la acción siempre fluctuará en el rango de más de 10 yuanes en los próximos dos o tres años, aunque la tasa de rendimiento del precio de sus acciones es mucho más baja que. Al mismo tiempo, la tasa de interés de los depósitos bancarios es más alta, pero se puede vender a un precio no inferior al de compra y el principal se puede recuperar en cualquier momento. Por ejemplo, en el mercado de valores de Shanghai, aunque el índice compuesto está por encima de 400 puntos, es una zona de bloqueo de valor. Sin embargo, dado que el índice compuesto de Shanghai casi nunca regresa por debajo de 400 puntos después de superar los 400 puntos, incluso si un. Si se compran acciones a 400 puntos o incluso a 500 puntos, el precio de sus acciones básicamente no cambiará. Al estar atrapados, siempre que los inversores sean pacientes, aún podrán obtener mayores ganancias. En segundo lugar, el bloqueo del precio también se produce cuando el valor está bloqueado. Cuando se produce este tipo de retraso, los inversores generalmente se encuentran en un dilema: no es rentable realizar inversiones a largo plazo, pero sufrirán pérdidas si venden.
Esta situación suele ocurrir en la zona de alto precio de las acciones, como por encima de 1.000 puntos en el mercado de valores de Shanghai, que es a la vez un área de retención de valor y un área de retención de precios. La compra de acciones en esta área sólo se puede hacer a corto plazo. Si no se tiene cuidado, se producirá un doble bloqueo en el precio y el valor. Los inversores no pueden vender las acciones sin pérdidas y no es rentable realizar operaciones a largo plazo. inversiones a plazo, por lo que los rendimientos serán bastante actuales. La tercera es que el precio está bloqueado cuando el valor no está bloqueado. Cuando los inversores compran acciones dentro de la zona de valor de inversión, los precios de sus acciones continúan cayendo. Se trata de un bloqueo de precios que se produce cuando el valor no está bloqueado. Por ejemplo, a principios de enero de 1996, el índice general del mercado de valores de Shenzhen cayó por debajo de los 110 puntos después de rondar los 110 puntos durante aproximadamente medio mes. Sin embargo, todos los inversores que compraron acciones en ese momento quedaron atrapados. La zona está por debajo de este punto, aunque el precio de las acciones de los accionistas está bloqueado, el rendimiento de sus inversiones no será inferior a la tasa de interés de los depósitos bancarios, por lo que este tipo de bloqueo no es terrible para los inversores a largo plazo y, a corto plazo, -Inversores a plazo, el precio es sólo cuestión de tiempo. La cuarta situación es que cuando el valor no está bloqueado, el precio tampoco está bloqueado. Esta situación se produce cuando el fondo del mercado de valores aparece en la zona de valor de inversión. Por ejemplo, el índice compuesto de Shanghai cae por debajo de los 400 puntos y el índice compuesto de Shenzhen cae por debajo de los 110 puntos. En este momento, comprar acciones no solo tiene valor de inversión. pero el precio generalmente también es alto. Si no se queda estancado, no sólo el rendimiento del precio de las acciones será alto, sino que también tendrá mayores posibilidades de obtener una diferencia de precio alta. Por ejemplo, a finales de julio de 1994, el índice integral del mercado de valores de Shenzhen tocó fondo en 94 puntos y repuntó a más de 230 puntos en más de un mes, con un beneficio diferencial de más del 140%.
Bojin Trader 2005-2-25 01:08
Sección 3 Riesgo sistemático y riesgo no sistemático
Dividido en función del concepto de sistema, la acción Los riesgos de mercado se pueden dividir en dos categorías, una es riesgo sistémico y la otra es riesgo no sistemático.
3.1 Riesgo sistémico
El riesgo sistemático también se denomina riesgo de mercado y riesgo no diversificable. Se refiere a la posibilidad de que debido a la influencia y cambio de ciertos factores, los precios de todas las acciones en el mercado de valores caigan, causando pérdidas a los accionistas. Las causas del riesgo sistémico ocurren fuera de la empresa, la propia empresa que cotiza en bolsa no puede controlarlo y su impacto es generalmente relativamente grande. Sus principales características son:
1. Es causado por los mismos factores. Aspectos económicos como tipos de interés, tipos de cambio actuales, inflación, políticas macroeconómicas y políticas monetarias, crisis energéticas, ciclos económicos, etc. Aspectos políticos como cambio de régimen, conflictos bélicos, etc. Aspectos sociales como cambios institucionales, transformación de propiedad, etc.
2． Afecta a todos los accionistas del mercado, pero algunas acciones son más sensibles que otras. Por ejemplo, en las industrias básicas y de materias primas, el riesgo sistémico de sus acciones puede ser mayor.
3. No puede eliminarse mediante la diversificación. Dado que el riesgo sistémico no puede ser controlado por empresas o industrias individuales y es causado por algunos factores dentro del sistema social, económico y político, afecta las operaciones de la mayoría de las empresas, por lo que es inútil que los inversores elijan carteras de inversión.
Para un mercado de valores, los riesgos sistémicos ocurren regularmente. Por ejemplo, en marzo de 1993, las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen comenzaron a caer desde sus máximos históricos de 1.558 puntos y 358 puntos, respectivamente, hasta caer a más de 330 puntos y 94 puntos a finales de julio de 1994. El valor de mercado de la acción cayó más del 70%. Este tipo de caída existe un riesgo sistémico. Las fuentes comunes de riesgo sistémico incluyen las siguientes:
El precio de las acciones es demasiado alto y el valor de inversión de las acciones es relativamente insuficiente. Cuando el mercado de valores sufre una especulación salvaje, especialmente una especulación irracional, el precio de las acciones aumentará bruscamente, lo que dará como resultado una relación precio-beneficio promedio alta y un valor relativo de inversión insuficiente. En este momento, las ganancias de los fondos que ingresaron al mercado primero. Han sido muy generosos y algunos inversores tomarán la iniciativa de retirar e invertir dinero en otros lugares, lo que provocará la caída del mercado de valores. Hay un dicho famoso en el mercado de valores que dice que a una fuerte subida debe ir seguida de una fuerte caída. La fuerte subida y la caída son hermanos gemelos, lo cual es una descripción objetiva de este riesgo.
Seguir ciegamente al rebaño es un fenómeno psicológico común. En el mercado de valores, muchos inversores no tienen opiniones independientes. Cuando ven que otros venden acciones, no saben las razones. Piensan que el mercado de valores es bajista y luego venden en grandes cantidades, lo que provoca un frenesí de ventas. el precio se desplome y provoque que el precio de las acciones disminuya PÉRDIDAS PARA LOS TENEDORES.
El deterioro del entorno empresarial.
Cuando los cambios en las políticas macroeconómicas de un país tendrán un impacto adverso en las operaciones de las empresas que cotizan en bolsa e incluso en toda la economía nacional, como cambios de régimen o de gobierno, la muerte de un líder, malestar social causado por la guerra y otros factores, en este Al mismo tiempo, las operaciones de todas las empresas se verán afectadas por él sin excepción, y sus niveles operativos enfrentarán el peligro de una caída general, y todos los precios de las acciones en el mercado de valores se ajustarán a la baja en consecuencia.
Un aumento de los tipos de interés. Cuando las tasas de interés se ajustan al alza, el valor relativo de inversión de las acciones disminuirá, lo que provocará que el precio general de las acciones baje. El impacto del aumento de los tipos de interés en el mercado de valores se refleja en tres aspectos: en primer lugar, la mayoría de las empresas tienen obligaciones considerables tomadas de los bancos, especialmente la parte del capital de trabajo, que consiste básicamente en fondos prestados. El aumento de las tasas de interés aumentará la carga de intereses y los costos de las empresas, afectando así el desempeño operativo de las empresas que cotizan en bolsa. En segundo lugar, con el aumento de las tasas de interés, las tasas de interés de los bonos y los ahorros de residentes también aumentarán en consecuencia, lo que reducirá el costo relativo; valor de inversión de todo el mercado de valores, algunos inversores venderán acciones y depositarán sus fondos en bancos para arbitraje o invertirán en el mercado de bonos, lo que hará que la relación de oferta y demanda en el mercado de valores cambie en una dirección desfavorable, lo que llevará a una la caída de los precios de las acciones, en tercer lugar, el aumento de las tasas de interés inhibirá el consumo social, como La política de ahorro para preservar el valor adoptada por nuestro país ha inhibido el crecimiento del consumo social hasta cierto punto, afectando así la comercialización de las empresas, lo que lleva a una disminución en los ingresos por ventas y la eficiencia operativa general.
Política fiscal. El nivel de tributación es inversamente proporcional a la eficiencia operativa de las empresas que cotizan en bolsa y a los ingresos por inversiones de los accionistas, por lo que el impacto de la tributación en el mercado de valores también se puede dividir en dos aspectos. En primer lugar, en términos de empresas que cotizan en bolsa, muchas empresas que cotizan en bolsa disfrutan actualmente de una política de tasa impositiva preferencial del 15%. Una vez que el país cancele la tasa impositiva preferencial y ajuste la tasa impositiva a un nivel unificado del 33%, las ganancias después de impuestos de estas. Las empresas que cotizan en bolsa disminuirán un 21%, lo que afectará el rendimiento operativo de las empresas que cotizan en bolsa. Por otro lado, en términos de inversión en el mercado de valores, los dividendos ahora están gravados y la tasa impositiva afecta directamente los ingresos de la inversión en acciones. Algunos países también imponen impuestos sobre las ganancias de capital en el mercado de valores, es decir, gravan la diferencia de precios de la especulación bursátil. La recaudación de este impuesto afectará directamente la eficiencia de la inversión y el entusiasmo de los inversores, lo que conducirá a la transferencia de fondos en las acciones. mercado y hacer que el precio de las acciones caiga.
Expansión. La expansión del mercado de valores cambiará gradualmente la relación de oferta y demanda entre fondos y acciones en el mercado de valores, lo que hará que la oferta de fondos en el mercado de valores pase de un exceso de oferta a una insuficiencia, lo que provocará una caída de los precios de las acciones. La ampliación no sólo incluye la cotización de nuevas acciones y la emisión de derechos, sino que también incluye la fusión de los mercados de acciones A y B, la cotización y circulación de acciones estatales y de personas jurídicas, etc.
Regreso a aduana. La reanudación de los derechos de aduana reducirá los aranceles a gran escala, lo que provocará la afluencia de productos extranjeros, fragmentará el mercado de productos nacionales, intensificará la competencia entre empresas, conducirá a una reducción de los ingresos por ventas y de la eficiencia empresarial y, por tanto, provocará una disminución. en los precios de las acciones.
Mejora de los márgenes de beneficio en otras áreas de inversión. El aumento de los márgenes de beneficio en otros campos de inversión, como la recuperación de la industria inmobiliaria, la prosperidad del mercado filatélico y el aumento de los márgenes de beneficio en otras industrias comerciales y comerciales, provocarán una salida de fondos del mercado de valores. , lo que provocó una caída de los precios de las acciones.
3.2 Riesgo no sistemático
El riesgo no sistemático también se denomina riesgo de no mercado o riesgo diversificable. Es un riesgo que no tiene nada que ver con las fluctuaciones de todo el mercado de valores. Se refiere a la posibilidad de que los cambios en ciertos factores hagan que el precio de una sola acción caiga, generando pérdidas para los accionistas. Las principales características del riesgo no sistemático son:
1. Se debe a factores especiales, como problemas de gestión empresarial, problemas laborales de las empresas que cotizan en bolsa, etc.
2． Sólo afecta los rendimientos de determinadas acciones. Es esa parte del riesgo que es exclusiva de una empresa o industria. Por ejemplo, si la industria inmobiliaria vota, habrá una recesión cuando la industria inmobiliaria esté en recesión.
3. Puede eliminarse diversificando sus inversiones. Dado que los riesgos no sistemáticos son riesgos individuales y son causados por factores controlables, como personas individuales, empresas individuales o industrias individuales, los inversores pueden resolver los riesgos no sistemáticos mediante la diversificación de las inversiones.
Las principales causas de los riesgos no sistémicos son factores que afectan directamente a las operaciones comerciales, como la disminución de la capacidad de gestión de las empresas que cotizan en bolsa, la disminución de la producción y la calidad de los productos, la disminución de la cuota de mercado y el envejecimiento de los recursos técnicos. niveles de equipos y procesos, el aumento de los precios de las materias primas y los impredecibles desastres naturales y provocados por el hombre que ocurrieron en empresas cotizadas individuales, etc. La ocurrencia de estos eventos ha provocado una disminución de los beneficios operativos o incluso pérdidas de las empresas que cotizan en bolsa, provocando así un ajuste a la baja en los precios de las acciones.
Por ejemplo, cuando se publicó el informe anual provisional de 1996, una empresa anunció que su pérdida por acción en el primer semestre del año fue de más de 0,70 yuanes, lo que provocó que las acciones se desplomaran en un período de tiempo muy corto. El precio de las acciones cayó a la mitad.
Las principales fuentes de riesgos no sistémicos incluyen:
Riesgo empresarial. Esto se refiere al riesgo de pérdidas provocadas por una mala gestión de la empresa. La mala gestión de las empresas es una gran amenaza para los inversores. No sólo hace que los inversores no ganen nada, sino que incluso pueden perder su capital. Los riesgos operativos son causados principalmente por el nivel de gestión, las capacidades técnicas, la dirección comercial, la estructura del producto y otros factores internos de la propia empresa.
Riesgo financiero. Se refiere al riesgo derivado de las dificultades financieras de una empresa. El riesgo financiero de una empresa que cotiza en bolsa puede reflejarse en la cantidad de fondos prestados que la empresa solicita. Si pide prestado más fondos, el riesgo será mayor; El riesgo es pequeño. Debido a que el interés de los fondos prestados es fijo, el interés especificado debe pagarse independientemente de las ganancias de la empresa, mientras que los dividendos de los fondos de acciones son inciertos y se determinarán en función de las ganancias de la empresa. Por lo tanto, una empresa con una gran carga de deuda es más riesgosa que una empresa sin fondos prestados.
Bojin Trader 2005-2-25 01:09
Sección 4 Medición del riesgo
En el mercado de valores, debemos prevenir eficazmente los riesgos de inversión. El primer paso. Es ser consciente de los riesgos del mercado de valores. Debe saber en qué momento el riesgo de comprar es alto y en qué momento el riesgo es bajo o incluso nulo. Esta es la medida del riesgo.
El riesgo del mercado de valores, en pocas palabras, es la posibilidad de quedarse estancado después de comprar acciones.
La medición del riesgo bursátil consiste en medir la probabilidad de quedarse estancado tras comprar una acción. Por ejemplo, si los inversores compran acciones cuando el índice compuesto de Shanghai alcanza los 900 puntos, medir el riesgo significa adivinar la probabilidad de que el índice bursátil caiga por debajo de los 900 puntos.
Aunque el índice bursátil experimenta altibajos regulares y es difícil predecir los precios futuros de las acciones, todavía existen ciertas reglas a seguir en la trayectoria del índice bursátil. El índice bursátil. La trayectoria anual se utiliza para medir el riesgo del mercado de valores mediante métodos estadísticos y de probabilidad.
La siguiente tabla muestra la frecuencia con la que el índice de cierre compuesto de Shanghai cae en varios rangos durante ***865 días hábiles desde el 2 de enero de 1992 al 20 de junio de 1995.
La fórmula de cálculo de la frecuencia es:
Frecuencia = (número de días en los que el Índice Compuesto de Shanghai cae dentro de este rango/número total de días) × 100%
Como el índice compuesto de Shanghai. El número de días en que el índice de cierre cae entre 300 y 400 puntos es 75 días. Divida esto por el número total de días, 865, y luego multiplique por 100% la frecuencia de caída. El rango es 8,67%.
Según el índice de cierre del mercado de valores de Shanghai, se puede calcular el nivel de riesgo del mercado de valores de Shanghai en cada punto. El método consiste en acumular el número de días en que cae el índice de cierre del mercado de valores de Shanghai. por debajo de cierto punto y dividirlo por el número total de días.
El grado de riesgo de un determinado punto = (el número de días que el Índice Compuesto de Shanghai cae por debajo de este punto/el número total de días) × 100 %
Por ejemplo, el riesgo El grado del Índice Compuesto de Shanghai en 400 puntos es el número de días en que el Índice Compuesto de Shanghai cae en el rango de 300 a 400 puntos y el número de días en que está por debajo de 300 puntos se acumulan, divididos por el número total de días. 865 y luego se multiplica por 100%.
Grado de riesgo en 400 puntos = (8+75)/865×100%
=9,59%
Grado de riesgo del índice compuesto de Shanghai en cada punto As como se muestra en la siguiente tabla:
En los tres años y medio comprendidos entre el 2 de enero de 1992 y el 20 de junio de 1995, hubo sólo 8 días en los que el índice de cierre del Índice Compuesto de Shanghai cayó por debajo de los 300 puntos. Representa 865 días del día de negociación, por lo que la posibilidad de quedarse estancado después de comprar acciones a 300 puntos es solo del 0,92%. Se puede decir que comprar acciones a 300 puntos o menos es básicamente imposible. . riesgo.
El grado de riesgo del Índice Compuesto de Shanghai es 9,59% a 400 puntos, 16,29% a 500 puntos, 28,89% a 600 puntos y 28,89% a 700 puntos. El grado de riesgo a 1000 puntos es 44,61%. , el grado de riesgo a 800 puntos es 58,82%, el grado de riesgo a 900 puntos es 72,23% y el grado de riesgo a 1000 puntos es 81,47% El grado de riesgo a 1100 puntos es 86,67%, el grado de riesgo a 1200 puntos es 93,72. % y el grado de riesgo en 1563 puntos es 100%. Se puede ver que a medida que aumentan los puntos, el grado de riesgo del mercado de valores aumenta gradualmente. Cuando el índice compuesto de Shanghai sube a 600 puntos, su nivel de riesgo es. sólo el 28,89%, menos del 30%. Se puede considerar que el mercado de valores de Shanghai es un área de bajo riesgo por debajo de 600 puntos cuando el índice compuesto de Shanghai sube a 700 puntos. En ese momento, el nivel de riesgo era del 44,61%. subió a 800 puntos, el nivel de riesgo fue del 58,82%. Se puede considerar que entre 700 y 800 puntos es el punto medio del mercado de valores de Shanghai. Si se compran acciones en este rango, la posibilidad de quedarse estancado es alta. 50%, que es una zona de riesgo medio; cuando el Índice Compuesto de Shanghai alcanza los 900 puntos, el nivel de riesgo sube al 72,23%. Si compras acciones en este punto, la posibilidad de no quedarte estancado es inferior al 30%, por lo que si lo haces. está por encima de los 900 puntos. Debería ser una zona de alto riesgo en el mercado de valores de Shanghai.
Hay muchas formas de calcular el riesgo, y la introducción anterior es solo una de ellas. También es la más simple, intuitiva, conveniente y práctica, y los datos necesarios para ello también son fáciles de recopilar. Este método también es adecuado para medir el riesgo de acciones individuales, pero se debe prestar atención a las variaciones de precio de cada acción después de derechos y dividendos, y se deben adoptar los métodos correspondientes para unirlas.
Bojin Trader 2005-2-25 01:09
Sección 5 Prevención de riesgos
Para prevenir riesgos bursátiles, primero debemos prevenir riesgos sistémicos. Esto suele ocurrir. Dijo que cuándo comprar es más importante que qué comprar. Cuándo comprar se refiere a la prevención de riesgos sistémicos y qué comprar se refiere a la prevención de riesgos no sistémicos. Para prevenir riesgos sistémicos, los inversores deberían aprender primero a distinguir entre áreas de acciones de alto precio y áreas de bajo precio, porque los riesgos sistémicos a menudo ocurren en áreas de alto precio y son más dañinos en áreas de alto precio. Por ejemplo, los índices globales de la Bolsa de Valores de Shanghai y de la Bolsa de Valores de Shenzhen cayeron desde máximos de 1.558 puntos y 358 puntos, respectivamente, en el primer semestre de 1993 a 333 puntos y 94 puntos a finales de julio de 1994, y de 1.050 puntos y 230 puntos a finales de julio de 1994. puntos a finales de septiembre de 1994 a De 532 puntos y 123 puntos en febrero de 1995, cayó de 920 puntos y 175 puntos a finales de mayo de 1995 a más de 510 puntos y 110 puntos a principios de 1996. Según el análisis estadístico de las trayectorias de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen, durante un período de tiempo considerable en el futuro, los 700 puntos del índice compuesto de Shanghai y los 200 puntos o más del índice compuesto de Shenzhen serán de alto precio. áreas propensas a riesgos sistémicos, los inversores no deben perseguir ciegamente el aumento. Incluso si pierden temporalmente la oportunidad de ganar dinero debido a los déficits, no deben precipitarse al mercado. En las zonas de bajo precio de las acciones, como por debajo de 500 puntos en el mercado de valores de Shanghai y 110 puntos en el mercado de valores de Shenzhen, la probabilidad de riesgos sistémicos es baja, e incluso si ocurre, hay margen para que el precio de las acciones caiga. Es muy limitado, por lo que se debe decir que esta área es el mejor lugar para la zona segura del mercado de valores de mi país.
Además de evitar comprar acciones en áreas de precios altos, para prevenir eficazmente riesgos sistémicos, los inversores también deben prestar mucha atención al desarrollo de la situación macroeconómica, especialmente a la situación política del país, la política macroeconómica orientación, cambios en la política monetaria, tendencias de las tasas de interés, cambios en las políticas fiscales, etc. Si toman medidas antes de que estos factores cambien, los inversores evitarán con éxito los riesgos sistémicos.
Para la prevención de riesgos no sistémicos, es principalmente necesario tener un conocimiento detallado del historial operativo de la empresa cotizada, nivel de gestión, equipamiento técnico, capacidad de producción, competitividad en el mercado de productos e imagen externa corporativa a la hora de seleccionar acciones. Nos esforzamos por hacer predicciones más objetivas sobre las capacidades de gestión y las perspectivas de desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa. Aun así, dado que todavía existen factores inciertos en el proceso de desarrollo de las empresas cotizadas que son difíciles de predecir para los inversores, la forma eficaz de prevenir riesgos no sistemáticos es diversificar las inversiones, lo que significa prestar atención a la hora de elegir una cartera de inversiones. diferentes industrias y diferentes La combinación de regiones y diferentes tipos de acciones significa que una vez que los ingresos de una determinada acción no son satisfactorios, los ingresos de otras acciones pueden compensar la pérdida hasta cierto punto. Por ejemplo, la industria inmobiliaria estaba en recesión en 1994 y la eficiencia operativa de la industria del automóvil era en general deficiente en 1995. Si los inversores no inyectaran todos sus fondos en esta industria al seleccionar acciones, sus pérdidas serían bastante limitadas.
Y aquellos inversores que están obsesionados con encontrar caballos oscuros, especular sobre conceptos y perseguir sectores en el mercado de valores sin prestar atención a inversiones diversificadas tendrán dificultades para escapar con el tiempo del castigo de los riesgos no sistémicos.
Para los inversores a corto plazo, el objetivo de la negociación de acciones es ganar diferencias de precio. No importa si la acción tiene valor de inversión, siempre que se evite la fijación de precios, se evitan los riesgos. Hay muchos tipos de software y métodos de análisis técnico en el mercado que, dentro de un cierto alcance y condiciones de aplicación, pueden ayudar a los inversores a realizar análisis y juicios para aprovechar las oportunidades de compra y venta de acciones. Sin embargo, cabe señalar que la señal de compra o venta dada por cualquier sistema de prueba de mercado o indicador técnico es, en el mejor de los casos, una condición necesaria, no una condición suficiente. Si los inversores siguen la calabaza, en última instancia no podrán evitar los riesgos de la calabaza. mercado de valores, especialmente los riesgos no sistemáticos. Por lo tanto, los inversores a corto plazo deberían seguir siendo conscientes de los riesgos al comprar acciones. ¿Qué pasa si la especulación fracasa? La mejor manera es evitar la fijación del valor al comprar acciones, prestar atención al valor de inversión de las acciones al invertir en acciones y tratar de comprar únicamente acciones dentro del área del valor de inversión.
Para los inversores a largo plazo, la prevención de riesgos es más sencilla y eficaz que la inversión a corto plazo, porque la inversión a largo plazo sólo necesita evitar el bloqueo del valor. No es importante que el precio se bloquee. Siempre que pueda limitarse a invertir únicamente en el mercado de valores, simplemente compre acciones dentro del área de valor de inversión.
Por supuesto, para los inversores a largo plazo también existe el problema de aprovechar las oportunidades. No pueden entrar ciegamente en el mercado porque no les importa resistir. Cuanto menor sea el precio de las acciones, mayores serán los ingresos por inversiones. Cuando el precio de las acciones cae a la zona de inversión, los inversores a largo plazo también deben realizar más análisis e investigaciones sobre la tendencia del precio de las acciones en función de la situación operativa de la macroeconomía del país, la dirección de las tasas de interés y algunas políticas relevantes para el desarrollo del mercado de valores. y la trayectoria del índice bursátil, y hacer todo lo posible para invertir en el nivel más bajo del precio de las acciones no solo reducirá los costos de inversión y aumentará los rendimientos de las inversiones, sino que también reducirá la presión psicológica de los precios de las acciones sobre los inversores.
Entonces, ¿cuál es el área de valor de inversión del mercado de valores? En términos generales, cuando la relación precio-beneficio promedio de todo el mercado de valores es menor que el recíproco de la tasa de ahorro de un año para el mismo período y el precio de las acciones no es superior a 1,5 veces los activos netos promedio de las acciones, el El mercado de valores ha entrado en la zona de valor de inversión. En este momento, los inversores solo necesitan invertir diversificándose en algunas acciones con buen desempeño y perspectivas de desarrollo y cuyos precios de las acciones estén relativamente cerca de sus valores liquidativos, se puede decir que el riesgo de. La inversión en acciones se ha controlado a un nivel muy bajo.
Bojin Trader 2005-2-25 01:10
Sección 6: Seis estrategias para evitar riesgos
Porque los patrones cambiantes de los precios de las acciones son difíciles de comprender Los riesgos bursátiles son más difíciles de controlar. Para evitar riesgos y maximizar los rendimientos de la inversión en acciones, los predecesores han resumido algunas estrategias básicas para la inversión en acciones. Esta sección seleccionará seis de ellas para una breve introducción.
6.1 Método de inversión fija
El "método de inversión fija" es un método de inversión que reduce el coste de compra de acciones. Al utilizar este método, la clave es que los inversores ignoren las fluctuaciones de los precios de las acciones e inviertan la misma cantidad de fondos en un período de tiempo determinado. Después de un período de tiempo, las acciones de alto precio y las de bajo precio se igualarán entre sí para mantener el costo de compra de las acciones en el nivel promedio del mercado.
Por ejemplo, un inversor compra una determinada acción por una cantidad fija de 1 yuan cada trimestre. La situación de las acciones que compró un año después es la siguiente:
Monto de inversión trimestral (yuanes) Precio por acción (yuanes) Cantidad comprada
1 1 40 250
2 1 55 180
3 1 50 200
4 1 44 220
El precio medio de las acciones durante el año fue de 47,25 yuanes, 4 yuanes Los fondos pueden comprar 840 acciones. Debido a la adopción del "método de inversión fija", el costo promedio de las acciones se redujo a 47,06 yuanes. *** compró 850 acciones si gastó una inversión total de 4 yuanes al año para comprar todas las acciones. en el segundo trimestre, cuando el precio de las acciones fue más alto, si compra acciones, sólo puede comprar 730 acciones, que naturalmente es menos que el número comprado con el "método de inversión fija". Si invierte todos sus fondos de 4 yuanes para comprar acciones en el primer trimestre cuando el precio de las acciones es el más bajo, puede comprar 1.000 acciones, que es más que el "método de inversión fija".
El "método de inversión fija" es un método de inversión relativamente estable. Es adecuado para algunos inversores que no quieren correr demasiado riesgo y es especialmente adecuado para inversores que participan en el mercado de valores por primera vez y no tienen experiencia. negociación de acciones. La adopción del "método de inversión fija" puede evitar de manera más efectiva los mayores riesgos que puede traerle un mercado de valores inestable y evitar pérdidas excesivas, pero si se gana algo, los ingresos generalmente no serán demasiado altos.
6.2 Método de proporción fija
El "método de proporción fija" se refiere a una estrategia de inversión en la que los inversores adoptan una proporción fija de grupos de inversión para reducir el riesgo de la inversión en acciones. La cartera de inversiones aquí generalmente se divide en dos partes: una parte es protectora, compuesta principalmente por bonos y depósitos con precios menos volátiles y rendimientos relativamente estables; la otra parte es riesgosa, compuesta principalmente por cambios frecuentes de precios y grandes cambios en los rendimientos. composición de acciones. La proporción de las dos partes se determina de antemano y, una vez determinada, no cambiará y adoptará una proporción fija. Pero antes de determinar la proporción, la proporción de cada parte en la inversión total se puede cambiar según los objetivos del inversor. Si el objetivo del inversor es centrarse en el crecimiento del valor, entonces la proporción de la parte riesgosa de la cartera puede ser mayor. Si el objetivo del inversor es preservar el valor, la proporción de la parte protectora de la cartera puede ser mayor.
Por ejemplo, un inversor tiene 1.000 yuanes en efectivo e invierte según el "método de proporción fija". En primer lugar, debe determinar una proporción de la cartera de inversiones en función de sus objetivos de inversión. Supongamos que la proporción es 50% de parte protectora y 50% de parte de riesgo. Por lo tanto, tiene que invertir 500 yuanes en acciones y los otros 500 yuanes en bonos, lo que representa el 50% cada uno. Posteriormente, la cartera se revisa de acuerdo con los cambios en los valores de las acciones para que siempre se mantenga la relación establecida entre ambas. Si el precio de las acciones aumenta, lo que hace que el valor de las acciones que compró aumente de 500 yuanes a 600 yuanes, entonces la parte riesgosa de la cartera de inversiones será mayor que la parte protectora, destruyendo el requisito de proporción original del 50%. En este momento, es necesario hacer correcciones y los 100 yuanes apreciados se distribuirán en una proporción del 50%, es decir, se venderán 50 yuanes de acciones y se reinvertirán en bonos, de modo que la proporción de las dos partes volverá a ser el nivel del 50% cada uno.
El método de proporción fija se basa en los objetivos establecidos por los inversores. Si los objetivos de un inversor cambian, las proporciones de la cartera deberían cambiar en consecuencia.
Por ejemplo, si su deseo de crecimiento del valor aumenta, la proporción de la parte riesgosa en la cartera de inversiones aumentará; por el contrario, la proporción de la parte riesgosa disminuirá;
6.3 Método de proporción variable
El "Método de proporción variable" se refiere a una estrategia de inversión en la que la proporción de la cartera de inversiones adoptada por los inversores cambia con el aumento y la caída de los precios de las acciones. Se basa en una línea de movimiento esperado del precio de una acción. Los inversores pueden determinar la compra y venta de acciones en función de los cambios en los precios de las acciones en las tendencias de precios esperadas, cambiando así la proporción de la cartera de inversiones. Cuando el precio de las acciones sea superior al precio esperado, venda las acciones y compre bonos; de lo contrario, compre las acciones y venda los bonos en consecuencia. En términos generales, cuando se espera que la tendencia del precio de las acciones sea alcista, aumenta la proporción de la parte riesgosa de la cartera de inversiones; cuando se espera que la tendencia del precio de las acciones sea bajista, aumenta la proporción de la parte protectora de la cartera de inversiones. Pero en cualquier caso, las proporciones de las dos partes cambian constantemente.
Por ejemplo, un inversor tiene 1.000 yuanes en efectivo e invierte según el "método de proporción variable". Inicialmente, las acciones y los bonos representan cada uno el 50%, es decir, se invierten 500 yuanes en acciones, se compran 10 acciones de una determinada acción por valor de 50 yuanes cada una y se invierten 500 yuanes en bonos. Supongamos que la línea de tendencia esperada del precio de las acciones es alcista y se espera que aumente 5 yuanes por acción cada mes. Los inversores compran o venden acciones en función de la diferencia entre su precio y los precios esperados, y compran y venden bonos en consecuencia. Luego, cuando el precio de las acciones sea consistente con el precio esperado (es decir, aumenta 5 yuanes cada mes), la proporción de la parte riesgosa de la cartera de inversiones aumentará del 50% al 52,4% en el segundo mes (el precio de las acciones (la relación entre el monto del bono es de 550 yuanes) y el monto del bono de 500 yuanes) aumentó del 52,4% al 54,5% en el tercer mes.
Cuando el precio de las acciones es inferior al precio esperado o superior al precio esperado, las acciones se pueden comprar o vender de acuerdo con el porcentaje asignado de la diferencia de precio real, lo que también hará que la proporción del precio de las acciones sea inferior al precio esperado o superior al precio esperado. La parte riesgosa de la cartera cambia gradualmente. Por ejemplo, el precio de las acciones sube a 61 yuanes por acción, que es 6 yuanes más que el precio esperado de 55 yuanes por acción. Estos 6 yuanes son la diferencia real entre el precio de las acciones y el precio esperado.
Si el porcentaje de distribución de la diferencia de precio real sigue siendo del 50%, entonces los inversores tendrán que retirar 3 yuanes de cada acción (es decir, 6 × 50% = 3), vender las acciones por un valor total de 30 yuanes y comprar Con la misma cantidad de bonos, su cartera de inversiones es de 580 yuanes para acciones y 530 yuanes para bonos, donde la parte de riesgo representa el 52,25% y la parte de protección el 47,75%. El porcentaje de asignación del diferencial real aquí se puede determinar según las necesidades del inversor y la situación específica. Si la línea de tendencia esperada del precio de la acción es bajista, entonces la situación es exactamente la opuesta y la proporción de la porción riesgosa de la cartera disminuirá gradualmente.
Por lo tanto, es crucial anticipar los movimientos de precios cuando se utiliza el método del ratio variable. La dirección y amplitud de su tendencia determinan directamente la proporción de las dos partes en la cartera de inversiones, así como el rango de cambios en la proporción.
6.4 El método de compra alta por etapas
El método de compra alta por etapas significa que los inversores compran gradualmente una determinada acción en etapas a medida que aumenta el precio de una determinada estrategia de inversión en acciones. . Los precios de las acciones fluctúan rápidamente y con grandes amplitudes, lo que dificulta mucho sus predicciones. Si un inversor en acciones utiliza todos sus fondos para comprar una determinada acción a la vez, puede ganar una diferencia de precio mayor cuando el precio de las acciones suba, pero si la predicción es errónea y el precio de las acciones no aumenta sino que baja, tendrá que hacerlo; Sufrir mayores pérdidas.
Debido a los altos riesgos en el mercado de valores, los inversores no pueden invertir todos sus fondos a la vez, sino que deben invertir gradualmente sus fondos en el mercado en etapas basadas en el aumento real de las acciones. Si la predicción sale mal. Si el precio de las acciones cae, puede dejar de invertir inmediatamente para reducir los riesgos.
Por ejemplo, un inversor estima que cierta acción con un precio de 50 yuanes subirá. Pero no se atreven a hacer un seguimiento precipitado por temor a causar pérdidas si la predicción es incorrecta. Por lo tanto, si no desea gastar 1.000 yuanes en efectivo para comprar este tipo de acciones de una sola vez, adoptará la estrategia de inversión de "comprar caro por etapas". Primero compre 5 acciones por 250 yuanes, luego compre el segundo lote cuando el precio suba a 55 yuanes y luego compre el tercer lote cuando el precio suba a 60 yuanes por acción. En este proceso.
Una vez que el precio de las acciones cae, por un lado, puede dejar de invertir inmediatamente y, por otro lado, puede vender las acciones según la situación de ganancias para compensar o compensar parcialmente la pérdida causada por la caída del precio. Si el precio cae después de que los inversores compran el tercer lote de acciones, deben dejar de invertir y ya no comprar el cuarto lote al mismo tiempo, y deben decidir si venden las acciones compradas en función de la caída de los precios de las acciones; Cuando el precio de las acciones no baje a 55 yuanes, se puede considerar vender todas las acciones. De esta manera, las pérdidas del tercer lote de acciones se pueden compensar con las ganancias del primer lote de acciones, asegurando que no se pierda el capital de 1.000 yuanes. Por supuesto, los inversores también pueden vender acciones en lotes según el grado de caída de las acciones.