El rendimiento sufrió enormes pérdidas y el precio de las acciones se disparó. ¿Qué puso exactamente Haidilao en la olla?

El impacto de la epidemia en la industria de la restauración continúa: ni siquiera el gigante de las ollas calientes Haidilao será inmune.

El pronóstico de desempeño para 2020 publicado por Haidilao muestra que se espera que el beneficio neto en 2020 caiga aproximadamente un 90% en comparación con 2019. El anuncio muestra que el beneficio neto de Haidilao en 2019 fue de 2.347 millones de yuanes, por lo que el beneficio neto de Haidilao en 2020 será de sólo 235 millones de yuanes.

Lo desconcertante es que, si bien el beneficio neto de Haidilao se ha desplomado, el precio de sus acciones se ha disparado en contra de la tendencia.

El 2 de marzo, el valor de mercado total de Haidilao superó los 363.800 millones de dólares de Hong Kong. Desde 2020, el precio de las acciones de Haidilao ha aumentado más del 120% y su valor de mercado ha aumentado en casi 200.000 millones de dólares de Hong Kong.

¿Por qué Haidilao, cuyo rendimiento ha sufrido una grave caída, sigue siendo favorecido y buscado por el mercado de capitales?

Cuando la epidemia estaba en su peor momento, abrieron nuevas tiendas como locos.

A principios del año pasado, la repentina epidemia fue como la cima del monte Tai para la industria de la restauración. Durante la epidemia, Haidilao estuvo cerrada durante 46 días y sus tiendas físicas quedaron casi inútiles.

Cuando muchas cadenas de restaurantes que alguna vez estuvieron bien administradas no tuvieron más remedio que despedir empleados, cerrar tiendas y ahorrar costos para hacer frente a las dificultades, Haidilao no dejó de expandirse y abrir tiendas. En el primer semestre de 2020, el momento más difícil, la nueva tienda Haidilao 173 abrió grandiosamente.

Los expertos de la industria dijeron que el impacto de la epidemia es un factor ajeno al mercado y que todas las empresas de catering no pueden ser inmunes a él. Como líder en el campo de las ollas calientes, Haidilao aprovecha la oportunidad para abrir tiendas a costos más bajos para hacerse con la participación de mercado, amplificando aún más su ventaja de liderazgo, lo que favorece la reversión del mercado una vez que la epidemia disminuya.

Al mismo tiempo, la evaluación de una empresa por parte del mercado de capitales no se basará únicamente en el beneficio operativo de un año. Para un líder de la industria como Haidilao, el mercado de capitales adoptará una visión más objetiva del impacto de la epidemia en el desempeño de Haidilao. Haidilao ha crecido significativamente en los últimos años y, naturalmente, se ha convertido en el objetivo del capital de mercado.

Resulta que Haidilao nunca ha dependido de otros.

Otra razón por la que Haidilao es favorecido por el mercado de capitales es el modelo de desarrollo de la cadena de valor omnicanal con la marca fuera de línea de Haidilao como núcleo y diseño horizontal de la industria de la restauración.

Desde el suministro básico de carne y verduras hasta la logística y el transporte de la cadena de frío, desde la capacitación de recursos humanos hasta la decoración de las tiendas, cada eslabón de la cadena de suministro de Haidilao es operado de forma independiente por empresas profesionales. Estas empresas de la cadena de suministro no sólo prestan servicios a Haidilao, sino que también están abiertas al mundo exterior y ofrecen negocios de contrapartida a otras empresas de catering.

En otras palabras, Haidilao ahora puede hacer negocios sin depender de otros y tiene su propia cadena industrial. Este diseño es realmente aterrador, como si los bienes raíces cubrieran directamente todas las necesidades de los residentes de hormigón armado aguas arriba y aguas abajo.

Además, en 2011, Shuhai se escindió de Haidilao para proporcionar servicios de personalización de alimentos y distribución logística a toda la industria. En 2013, Yihai se separó una vez más de Haidilao, lo que alteró toda la industria de las ollas calientes. Cotizada en 2016, el valor de mercado ahora supera los 100 mil millones de dólares de Hong Kong...

Haidilao tiene sus propias empresas en los tramos superior, medio e inferior de la industria de la restauración, lo que la hace más competitiva e influyente en la industria. convirtiéndose así en una inversión. Un faro ante el ojo humano.

A medida que el mercado se hunde, trazar la vía de la comida rápida

Abrir más tiendas en ciudades de segundo y tercer nivel y ocupar más mercados que se hunden siempre ha sido uno de los esfuerzos de Haidilao.

Desde 2020, muchas de las submarcas de comida rápida de Haidilao han estado intensamente expuestas: “Dieciocho estándares” de Beijing, “Yupai Youer” de Chengdu, Bailang Private House Noodles de Zhengzhou, “Qin Xin” “Pai Noodle House” de An. " y 10 artículos de comida rápida que aún no se han lanzado a las tiendas.

Estas marcas son extremadamente baratas, como 9,9 yuanes, el precio medio de dieciocho marcos en Beijing es de 7 yuanes, el precio medio del salvado en Zhengzhou es de 7 yuanes y los fideos fríos con fideos de Chengdu solo cuestan 2,99 yuan.

El diseño del mercado en hundimiento y la pista de comida rápida harán que Haidilao sea cada vez más popular. Esta estrategia crea un mayor espacio y posibilidad para que la empresa aumente sus ingresos por servicios de catering en medio del impacto actual de la epidemia y la desaceleración económica.

Anteriormente, la comida para llevar de hot pot estaba limitada por escenas de hot pot, características de hot pot, costos de entrega, hábitos de consumo y otros factores, y no ha habido ningún avance importante. Antes de la epidemia, había muy pocas tiendas que pudieran ofrecer servicios de comida para llevar.

La aparición de la epidemia ha provocado que más consumidores coman estofado en casa a través de comida para llevar y comprando ingredientes, creando un nuevo escenario de consumo de estofado y, por lo tanto, la comida para llevar se ha convertido en un nuevo punto de crecimiento para la industria. .

En el primer semestre de 2020, los ingresos del negocio de comida para llevar de Haidilao fueron de 409,6 millones de yuanes, un aumento interanual del 65.438+023,7%. Al mismo tiempo, para satisfacer la demanda de los consumidores de comida para llevar durante la epidemia, el negocio de ventas externas de Haidilao se expandió rápidamente. En junio de 2020, el número de ** tiendas que pueden ofrecer servicios de entrega en el extranjero llegó a 299.

La comida para llevar con olla caliente y los platos caseros han hecho que el supermercado de comida con olla caliente de "ventanilla única" nacido de la cadena de suministro de comida con olla caliente sea "popular". En junio de 2020, 165438 + octubre, Haidilao abrió una "Estación de distribución de autoservicio de alimentos Haidilao" en Beijing. La tienda no es solo una estación de entrega de comida para llevar en línea, sino que también ayuda a los consumidores a comprar ingredientes en la tienda.

Por lo tanto, tiene sentido que el precio de las acciones de Haidilao sea estable, porque muchos inversores miran hacia el futuro, pero si analizamos los fundamentos, la base estable de Haidilao es un poco descabellada.

La razón fundamental es que el crecimiento del rendimiento de Haidilao proviene principalmente del aumento en el número de tiendas, pero la mejora en la eficiencia operativa no puede seguir el ritmo. Se puede ver que desde la salida a bolsa de Haidilao, la tasa de transacciones y la tasa de crecimiento de las ventas en las mismas tiendas han ido disminuyendo. Antes de Haidilao, la tasa de rotación promedio (veces/día) se mantenía por encima de 5, pero cayó a 4,8 en 2019 y a 3,3 en circunstancias especiales en el primer semestre del año pasado.

El crecimiento de las ventas comparables cayó del 6,2% en 2018 al 1,6% en 2019. Más tarde, Haidilao simplemente trató injustamente las ventas en las mismas tiendas y la tasa de crecimiento de las ventas en las mismas tiendas.

Además, Haidilao se encuentra actualmente en una situación de "dar la vuelta al barco" porque hay demasiadas tiendas y empleados. Anteriormente se estimaba que el gasto diario de Haidilao era de 20 millones. Por lo tanto, después de que se anunció el desempeño de Haidilao, algunas casas de bolsa redujeron sucesivamente el precio objetivo de Haidilao y ya no se mostraron optimistas sobre el mito del precio de las acciones de Haidilao de que "un bote lo arruina todo".