Análisis del informe financiero de la industria del licor
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La industria de licores es un subsector muy importante en la industria alimentaria. industria de consumo. Hay 19 empresas de licores en el mercado de acciones A (consulte la figura a continuación).
1. El efectivo es el rey
El efectivo es el alma de una empresa, y tener un flujo de caja abundante y estable es fundamental para el desarrollo sostenible de la empresa. Según la teoría de informes financieros del Sr. MJ, utilizamos la cantidad de efectivo como primer indicador para evaluar una empresa. Sus indicadores cuantitativos incluyen: relación de efectivo a activos totales, número promedio de días para recibir efectivo y 100/100/10.
1. Relación de efectivo a activos totales
Los datos del informe financiero de cinco años de la industria de licores de acciones A muestran que la relación promedio de efectivo a activos totales en el informe financiero de cinco años Los datos del informe de 19 empresas que cotizan en bolsa son 23,3, el promedio de 2017 fue 25,8, ligeramente superior a la cifra de cinco años. De acuerdo con los criterios de selección con un valor promedio de cinco años superior a 25, se seleccionaron cinco empresas: Kweichow Moutai, Wuliangye, Yilite, Jinshiyuan, Luzhou Laojiao y Golden Seed Liquor (consulte la imagen a continuación). Como puede verse en la figura, Wuliangye tiene el promedio de efectivo más alto, 3,1 más que Moutai.
La relación entre efectivo y activos totales es un barómetro de que "el efectivo es el rey". Sin abundantes reservas de efectivo, las operaciones de una empresa siempre enfrentarán limitaciones de los principales accionistas y acreedores (bancos, etc.), y cuándo. Al enfrentar una crisis financiera, los bancos En el caso del retiro de dinero, se puede utilizar una gran cantidad de efectivo para ocupar rápidamente la participación de mercado de las empresas sin efectivo, lo cual es un objetivo de alta calidad para la inversión de valor.
2. Número promedio de días para cobrar efectivo
La importancia del número promedio de días para cobrar efectivo es observar las condiciones operativas de la empresa si el indicador es inferior a 15 días. , se considera que la empresa es una empresa que recauda efectivo y tiene ventajas de inversión innatas (relativas). Generalmente, los datos de la empresa son de 60 a 90 días, que es el nivel normal, por lo que los criterios de selección para este indicador se posicionan en menos de 15 días y menos de 90 días.
En primer lugar, el promedio de 5 años del indicador es de 40,0 días, lo que muestra que los días de cobro en efectivo de la industria licorera en general son muy buenos, oscilando entre 15 días y 60 días. El promedio de 5 años del indicador se filtró bajo la condición de menos de 15 días y se seleccionaron 7 empresas (ver imagen arriba), lo que indica que todas son empresas recolectoras de efectivo. A través de una doble evaluación de la relación entre efectivo y activos totales y el número promedio de días para recibir efectivo (<15 días), solo una empresa, Jinshiyuan, cumplió con los criterios.
En segundo lugar, se examinó el promedio de cinco años de los indicadores en el rango de 15 a 90 días y se seleccionaron 9 empresas, lo que representa 47,4.
3.100/100/10
100/100/10 se divide en tres indicadores: índice de flujo de efectivo, índice de adecuación del flujo de efectivo y índice de reinversión de efectivo.
El promedio de cinco años del ratio de flujo de caja de la industria es 30,8, entre los cuales el promedio de cinco años de Qingtai Liquor, Shuijingfang y Jiugui Liquor es negativo, lo que indica que el OCF de las tres empresas no tiene la capacidad de pagar completamente sus pasivos corrientes; Qingtai Liquor, Shuijingfang y Jiugui Liquor tienen un promedio negativo de cinco años. Los datos de Taiwan Liquor Industry, Laobaigan Liquor y Golden Seed Liquor en 2017 fueron todos negativos, lo que también merece atención. de inversores. Kweichow Moutai tiene el mayor promedio quinquenal de 95,5.
El promedio de cinco años del índice de adecuación del flujo de efectivo de la industria es 99,9, lo que indica que el promedio de la industria básicamente cumple con las condiciones de los datos. Después de seleccionar más de 100 empresas, encontramos 7 empresas (consulte la figura a continuación), entre las cuales Huangtai Liquor Industry es la más grande, con un OCF de 323,6, lo que indica que el OCF de la empresa en los últimos cinco años es suficiente para cubrir el crecimiento de la empresa. gastos y no requiere financiamiento de deuda externa.
El promedio de cinco años de la relación de flujo de efectivo admisible en la industria es 5,6. Según los criterios de selección de datos de más de 10, se seleccionaron 7 empresas (consulte la figura a continuación). El líder de la industria, Kweichow Moutai, encabezó la lista con 19,1. Vale la pena señalar que los valores promedio de Qingtai Liquor, Luzhou Laojiao y Shanxi Fenjiu son negativos, lo que indica que el OCF de la empresa se convierte en un "déficit" después de deducir los dividendos en efectivo de los accionistas y la empresa no tiene efectivo para reinvertir.
4. Puntuación integral de "El efectivo es el rey"
Basado en la relación entre efectivo y activos totales, el número promedio de días para recibir efectivo y las puntuaciones asignadas del 100/ Indicador 100/10, "el efectivo es el rey" de 19 empresas. Las puntuaciones completas de "El efectivo es el rey" se muestran en la siguiente tabla.
2. Capacidad operativa
La capacidad operativa es la garantía para el funcionamiento estable y a largo plazo de una empresa. A través del informe financiero, la tasa de rotación total de activos, los días de inventario en almacenamiento, el promedio. Días de cobro de efectivo, escasez El análisis de datos como los días de dinero puede comprender de manera efectiva las capacidades operativas de la empresa.
1. Tasa de rotación total de activos
La tasa de rotación total de activos es el primer indicador para medir la capacidad operativa de las empresas cotizadas. Si es inferior a 1, significa que la empresa. es una empresa con uso intensivo de capital (quema dinero), es necesario determinar más a fondo si su relación entre efectivo y activos totales es superior a 25, por lo que al analizar la tasa de rotación de activos totales, debe combinarse con el estado de flujo de efectivo. Si es menos de 25, analice más a fondo si es una empresa recolectora de efectivo (el número promedio de días para cobrar efectivo es <15 días).
El promedio de 5 años de las 19 empresas es 0,60 y el valor máximo es 0,93 para Laobaigan Liquor. Esto muestra que la industria de las bebidas alcohólicas en su conjunto es una industria intensiva en capital y necesita un análisis más detallado combinado con. el indicador de ratio efectivo/activos totales (>25). Según el análisis anterior, las empresas con una relación de efectivo a activos totales superior a 25 son Kweichow Moutai, Wuliangye, Yilite, Jinshiyuan, Luzhou Laojiao y Golden Seed Wine. En 2016-2017, había tres empresas: Laobaigan Wine, Shuijingfang, y Shunxin Agriculture también ha sido superior a 25 durante dos años consecutivos. Entre otras empresas que no cumplen con los niveles de datos anteriores, cuatro empresas, Qingqingqing Barley Wine, Huangtai Wine, Yanghe Shares y Jinhui Wine, son empresas de recaudación de efectivo y básicamente cumplen con los objetivos de inversión propuestos.
2. Días de rotación de inventario
Los días de rotación de inventario representan la popularidad de los productos de la empresa hasta cierto punto. El promedio de la industria de licores es de 677.12 días, lo cual se acerca al nivel de dos años debido al ciclo de producción del licor, añejamiento de 3 años, añejamiento de 5 años, etc. La media quinquenal de Kweichow Moutai es de 1.528,70 días, lo que significa que se necesitan una media de 4,2 años para vender una botella de Moutai, lo que demuestra su valor. Sin embargo, el principio para juzgar este indicador es que cuanto menor sea mejor, según el cribado del vino de semilla dorada, el mínimo es 254,15 días.
3. El número de días sin dinero
El número de días sin dinero representa el tiempo que la empresa se queda sin dinero después de completar un ciclo comercial completo. Si el indicador es negativo significa que es una empresa tipo “lobo blanco”, lo cual es muy bueno.
El promedio de cinco años de días sin dinero en la industria de las bebidas alcohólicas es de 581,31 días. Golden Seed Wine tiene la menor cantidad de días de escasez de dinero, 103 días. Cuatro empresas, Kweichow Moutai, Jiugui Liquor, Shuijingfang y Shede Liquor, han superado los 1.000 días.
4. Calificación general de las capacidades operativas
3. Rentabilidad
¿Tiene una empresa que cotiza en bolsa un buen negocio? ¿Un buen negocio realmente genera dinero? Los inversores pueden encontrar respuestas a estas preguntas mediante el análisis de los informes financieros y la comprensión de su rentabilidad.
1. Beneficio bruto
Los datos del beneficio bruto representan si la empresa tiene un buen negocio. El beneficio bruto promedio de cinco años de la industria de las bebidas alcohólicas es 63,2, lo que demuestra plenamente que la industria de las bebidas alcohólicas es un buen negocio. El valor medio de Kweichow Moutai llega a 91,7, y Shunxin Agriculture es el más bajo, 34,1.
2. Margen de beneficio operativo
Los datos del margen de beneficio operativo representan la capacidad real de la empresa para ganar dinero. El promedio de cinco años de la industria de las bebidas alcohólicas es 16,6, lo que indica que la rentabilidad general de la industria de las bebidas alcohólicas es insuficiente. Vale la pena señalar que el valor promedio de Huangtai Liquor Industry es -90,4, lo que indica que no tiene poder adquisitivo. Excepto por el incomparable 67,5 de Kweichow Moutai, la lista de miembros de segundo nivel sigue siendo sólida. Empresas como Wuliangye, Yanghe Shares, Jinshiyuan, Luzhou Laojiao y Kouzijiao están entre 30 y 40, con una fuerte rentabilidad.
3. Tasa de margen de seguridad
La tasa de margen de seguridad representa una rentabilidad estable. Si el indicador es superior a 60, significa que la empresa tiene una amplia rentabilidad y puede resistir eficazmente la competencia externa. Entre miles de empresas que cotizan en bolsa, debemos buscar empresas con informes financieros doblemente altos: una alta relación efectivo/activos totales y una alta tasa de margen de seguridad. El promedio de cinco años de la industria de bebidas alcohólicas es 16,8, y sólo dos empresas que cumplen con los criterios de selección son Kweichow Moutai y Yanghe Co., Ltd.
4. Tasa de interés neta
Los datos de la tasa de interés neta muestran si una empresa gana dinero después de impuestos y tarifas y en qué medida.
Dado que el costo general de la empresa para obtener fondos del sistema bancario es superior a 2, el NI de las empresas que cotizan en bolsa debe ser al menos superior a 2 antes de que puedan invertir. El promedio de 5 años de la industria de licores es 9,3. Kweichow Moutai tiene la puntuación más alta: 49,9. Wuliangye, Yanghe Co., Ltd., Jinshiyuan y Luzhou Laojiao forman el segundo escalón, entre 25 y 35. Cabe mencionar que el valor promedio de Huangtai Liquor Industry es -101,1 y el de Shuijingfang es -21,2, en el que no vale la pena invertir.
5. Ganancias por acción (BPA)
El BPA promedio de cinco años de la industria del licor es de 1,6 yuanes, el BPA de Huangtai Liquor Industry es de -0,43 yuanes y el de Kweichow Moutai es el El más alto, con 15,05 yuanes, le siguieron de cerca las acciones de Yanghe, con 4,13 yuanes.
6.ROE
El ROE es uno de los indicadores de inversión que Buffett valora y la media de cinco años de la industria de las bebidas alcohólicas es de 15,6. Cabe señalar que Huangtai Liquor Industry tiene el indicador ROE más alto, lo que no significa que tenga la mejor tasa de retorno, porque los datos de respaldo que constituyen el ROE son "beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz" y "patrimonio total promedio". atribuible a los accionistas de la empresa matriz ". es un número negativo, y el primero es mucho menor que el segundo, por lo que el ROE de Huangtai Liquor Industry en 2017 llegó a 383. Excluyendo empresas como Huangtai Liquor Industry, el ROE de Kweichow Moutai alcanza 31,0, ocupando verdaderamente el primer lugar en la industria.
7. Puntuación integral de rentabilidad
IV. Estructura financiera
La estructura financiera del informe financiero incluye la relación entre pasivos y activos (stick) y a largo plazo. -Relación fondos a plazo sobre inmuebles y fábricas y equipamiento (mayor longitud de sucursales).
1. Ratio de endeudamiento
El ratio de endeudamiento promedio de cinco años de la industria del licor es 35,9. Huangtai Liquor y Shunxin Agriculture han aumentado efectivamente el valor promedio de la industria de las bebidas alcohólicas. En 2017, el índice de endeudamiento de Huangtai Liquor Industry era 156. El profesor MJ señaló que entre miles de empresas en quiebra y excluidas de la lista en todo el mundo, el índice de endeudamiento solía ser ≥80 en el último año antes de la quiebra.
2. Utilice el apoyo a largo plazo para crecer
El apoyo a largo plazo y los datos a largo plazo representan la probabilidad de que una empresa utilice financiación a corto plazo para realizar inversiones a largo plazo. Si los datos son inferiores a 100, el riesgo de la inversión antes mencionada aumenta. La industria de bebidas alcohólicas tiene un promedio de cinco años a largo plazo de 356,4, lo que indica un excelente desempeño de la industria. La única empresa que no cumplió con los criterios de inversión fue Huangtai Liquor Industry, con un promedio de 5 años de 61,44.
3. Puntuación integral
5. Solvencia
1. Ratio circulante
Los criterios de selección para el ratio circulante son los tres últimos años Todos ≥300. El promedio de cinco años de la industria de bebidas alcohólicas es 155,24. La industria en su conjunto está por debajo del estándar de valoración. Sólo Wuliangye cumple con este estándar.
2. Ratio rápido
El ratio rápido representa la velocidad de pago de la deuda de la empresa. El criterio para este indicador se establece en ser superior a 150 durante tres años consecutivos. El promedio quinquenal de la industria de licores es 237,4. Tres empresas, Huangtai Liquor, Qingqing Barley Liquor y Jinhui Liquor, no cumplieron los criterios.
3. Puntuación integral
6. Clasificación ponderada
Según la clasificación de importancia del informe financiero de las cinco fuerzas digitales principales, las puntuaciones de cada parte se ponderan y se suma para obtener la puntuación total y la clasificación de la industria de licores. Debido a que el informe financiero de Qinghai Barley Wine indicaba que se encontraba en un estado peligroso, fue excluido de la clasificación.
Método de ponderación: