Comida fresca Wang Wei
Editor Yi He
Tu Yuan. com
El informe semestral acaba de publicarse y está en camino de revertir las pérdidas. Sin embargo, las situaciones de JD Logistics (02618) y SF Holding (002352) son completamente diferentes.
El 23 de agosto, JD Logistics publicó su primer informe financiero semestral desde su salida a bolsa. El informe financiero muestra que en el primer semestre de 2021, JD Logistics logró unos ingresos totales de 48.500 millones de yuanes, un aumento interanual del 53,7%. Debido al aumento a largo plazo de la inversión en infraestructura de red y en investigación y desarrollo de tecnología de la cadena de suministro, aumentando aún más la amplitud y profundidad de las soluciones y servicios de la cadena de suministro y ampliando la escala del empleo, el ajuste no IFRS (No International Financial Financial Reporting Standards) la pérdida neta en el primer semestre del año fue de 6543,8 0,5 mil millones.
El mismo día, el informe financiero semestral de 2021 de SF Holding llegó según lo previsto. Como SF Holding perdió 989 millones de yuanes en ganancias netas en el primer trimestre, Wang Wei, presidente y gerente general de SF Holding, se disculpó ante los accionistas en la junta de accionistas y prometió que esta situación no volvería a suceder.
La promesa de Wang Wei se ha cumplido hasta ahora. El informe financiero muestra que el beneficio neto en el primer semestre del año fue de 760 millones de yuanes, una disminución interanual del 79,8%. Entre ellos, el beneficio neto en el segundo trimestre fue de 65.438 74,9 millones de yuanes, una disminución interanual del 38,73%.
Dado que JD Logistics y SF Holdings tienen acciones de Hong Kong y acciones A respectivamente, puede que no sea justo comparar directamente los datos de las dos empresas. Sin embargo, los comentarios externos sobre los dos informes financieros son intrigantes.
Aunque la pérdida neta ajustada de JD Logistics alcanzó los 654,38 mil millones de yuanes (no el beneficio neto atribuible a la empresa matriz), la opinión pública aún informó excesivamente este informe financiero de manera positiva. Sin embargo, los analistas profesionales de corretaje todavía tienen grandes diferencias con respecto a SF Holding.
Quizás porque la salida a bolsa de JD Logistics es un hito y un referente importante para la transformación de la logística corporativa en una empresa de logística, la opinión pública se muestra alentadora hacia nuevas especies.
El segundo punto tiene más que ver con el sentimiento del mercado. Un experto de la industria señaló: "En el pasado, JD Logistics también sufrió pérdidas cuando no era independiente. Todo el mundo está acostumbrado. SF Express solía ser rentable, pero de repente perdió 900 millones en un trimestre. El mercado no puede aceptarlo. " Es más, SF Express lo ha sido en los últimos meses. El valor de mercado se ha reducido a la mitad y muchas personas que compraron acciones de SF en el punto más alto están esperando para venderlas.
Sin embargo, aparte del pesimismo del sentimiento del mercado hacia SF Express y el optimismo hacia JD.COM debido a los factores de estímulo de la opinión pública, debemos ver que las dos mejores empresas de logística de China se encuentran en realidad en la misma situación. No sólo están en el camino de convertir juntas las pérdidas en ganancias, sino que también se encuentran en un período delicado de transformación empresarial.
Los dos grandes gigantes de la logística tienen las mismas características en transformación y avance. Hablan más de la cadena de suministro y menos del negocio de entrega urgente. La industria de la logística es un barómetro de la economía nacional y esta tendencia es intrigante.
Un estudio sobre las ganancias y pérdidas de la cadena de suministro de juegos de JD.COM
Al hablar del informe financiero de JD Logistics, se mencionó repetidamente una palabra: "cadena de suministro integrada". JD Logistics afirmó que este tipo de servicio será la principal dirección de desarrollo de JD Logistics en el futuro.
El informe financiero muestra que el crecimiento en el número de clientes y los ingresos de la cadena de suministro integrada de JD Logistics proviene de la expansión continua de empresas en seis industrias principales, incluidos bienes de consumo de rápido movimiento, ropa y hogar. electrodomésticos y muebles, 3C, automóviles y alimentos frescos. Por otro lado, con el reconocimiento de los clientes y su profundo conocimiento de los servicios logísticos de JD.com, algunos clientes que originalmente utilizaban sus servicios de entrega urgente estandarizados, correo urgente y otros servicios logísticos han utilizado aún más los servicios logísticos integrados de la cadena de suministro.
Desde una perspectiva numérica, en la primera mitad de 2021, los ingresos de los clientes de la cadena de suministro integrada fueron de 33.600 millones de yuanes, convirtiéndose en un importante apoyo para los ingresos de JD Logistics.
Entre ellos, los ingresos de los clientes externos de la cadena de suministro integrada fueron 11.700 millones de yuanes, un aumento interanual del 65,6%, y el número de clientes de la cadena de suministro integrada alcanzó 59.000, un año tras otro. incremento anual del 58,7%. Después de la conversión, podemos saber que los ingresos de la cadena de suministro integrada externa representan el 34,8 del ingreso total de la cadena de suministro integrada.
En el primer semestre de 2021, una característica importante de JD Logistics es que los clientes externos representaron más de la mitad de los ingresos, alcanzando el 54,7. Desde esta perspectiva, es posible que no más de la mitad de la cadena de suministro integrada sea externa.
La clave es ¿cuáles son los servicios logísticos de la “cadena de suministro integrada”? ¿Es este término una nueva forma de negocio? Si se refiere a los servicios de la cadena de suministro de grandes clientes del lado B, ¿puede entenderse la "cadena de suministro integrada" como un segmento logístico existente: la logística por contrato? Lo que pasa es que los servicios de JD Logistics cubren una gama más amplia de industrias.
Se puede inferir de la evolución de la industria de la logística que "servicios logísticos integrados de la cadena de suministro" en realidad significa "integración de almacén y distribución", pero JD Logistics tiene sus propias ventajas. JD Logistics agregó 450 nuevos almacenes el año pasado, equivalente al número de almacenes abiertos entre 2007 y 2017 y 2017. En cuanto al almacenamiento, JD Logistics no ha escatimado esfuerzos para invertir fuertemente en activos desde su nacimiento.
Desde la perspectiva de la cadena logística, esto significa que cuando JD.COM proporciona servicios integrados de almacenamiento y cadena de suministro de distribución, el punto de partida de la cadena puede ser su propio almacén, no un agente.
Sin embargo, esto no significa que los "servicios logísticos integrados de la cadena de suministro" estén divorciados de algunas características básicas de la logística por contrato. Por ejemplo, debido a que es una solución personalizada para los clientes, tiene ciertos umbrales industriales y buenas ganancias. Sin embargo, debido a que no existe la posibilidad de una replicación estandarizada, la tasa de crecimiento es relativamente lenta.
Hoy en día, el negocio básico de JD Logistics debería seguir siendo el negocio de entrega urgente con el que los consumidores comunes están familiarizados. Esta es también una fuente importante de pérdidas continuas de JD Logistics. JD Logistics también mencionó que la empresa tiene aproximadamente 260.000 empleados de primera línea (incluidos almacenes, entrega urgente, etc. Se estima que habrá al menos 654,38 millones de personal de entrega de primera línea).
Zhou Xiao Bertong, editor en jefe del medio de logística profesional "Logue.com", señaló a "Entrepreneurship Nation" que JD Logistics solía ser una "cadena de suministro de venta de tierras", pero ahora se puede decir que se extiende más hacia arriba, esa es la cadena de suministro de origen.
¿Qué es una cadena de suministro de venta de terrenos? Zhou Xiao cree que puede entenderse como la distribución de productos terminados, y en lo que debería centrarse más es en cómo entregar productos a los consumidores lo más rápido posible, al menor costo y con la menor cantidad de canales intermedios. Corresponde al enlace de entrega original del centro comercial JD.COM.
"En el pasado, JD Logistics era bueno en la 'cadena de suministro de venta de tierras'. Al mejorar las capacidades del servicio logístico de almacenamiento, transporte, distribución, entrega urgente, cadena de frío, artículos grandes y pequeños y otros suministros cadenas, proporcionó a los consumidores, JD.COM Malls y servicios comerciales de marca. En esta etapa, JD Logistics también está impulsada por la tecnología, extendiendo su negocio al nivel superior de la cadena de suministro y diseñando toda la cadena de suministro, especialmente el suministro industrial. cadena
Desde la búsqueda de la eficiencia del transporte punto a punto, profundice en cada eslabón de la cadena de suministro industrial para lograr la optimización completa de la cadena de previsión, adquisiciones, producción y entrega logística, al servicio de la cadena. cadena industrial, sirviendo a la economía y al mundo", señaló Xiang Zhou.
Cuando JD Logistics propone "servicios logísticos integrados de la cadena de suministro", también significa que el enfoque de la empresa de logística está cambiando de los servicios del lado C a los servicios del lado B.
¿Por qué JD Logistics elige el camino de los servicios de cadena de suministro? Zhou Jr. señaló que en varios segmentos importantes de la industria de la logística, la competencia en la entrega urgente estándar es ahora demasiado feroz y la competencia de precios sigue siendo el medio de competencia más importante. En este campo, la mayor parte del negocio de JD Logistics sólo puede provenir del centro comercial JD.COM. En otros segmentos, como el envío urgente, también hay líderes del mercado.
“El nivel de desarrollo de la industria de logística por contrato nacional es relativamente bajo y el grado de informatización es relativamente bajo, por lo que JD Logistics sentirá que puede tener una ventaja:
El espíritu empresarial cree que, para JD Logistics, confiar en JD.COM Mall siempre ha sido la mayor confianza de JD Logistics. Primero, el centro comercial JD.COM puede proporcionar flujo de pedidos y flujo de negocios. En segundo lugar, debemos destacar los servicios de la cadena de suministro. JD.COM Mall, que opera en todas las categorías, y JD Logistics, que espera brindar servicios de cadena completa, pueden disfrutar y vincular profundamente a comerciantes y clientes. Esta es una ventaja incomparable de JD Logistics.
El avance de SF Express
En el mercado actual, las percepciones de las empresas líderes tienden a ser las mismas. SF Holdings, que comenzó como una empresa de entrega urgente, se dio cuenta muy pronto de la importancia de la cadena de suministro. La medida simbólica es la adquisición del negocio de cadena de suministro de DHL.
El 5 de junio de 2020, SF Holding adquirió el 100% de las acciones de DHL Hong Kong y DHL Beijing, una filial del gigante logístico alemán Deutsche Post DHL Group, por 5.500 millones de yuanes. SF Holding anunció el 19 de febrero de este año que esta transacción obtuvo todas las aprobaciones, presentaciones y registros regulatorios necesarios, se cumplieron todos los requisitos previos para la entrega y todas las partes de la transacción completaron la entrega formal.
Esto también significa que SF Holdings también espera desempeñar profundamente el papel de proveedor de soluciones integradas para la cadena de suministro. SF Holding inició este negocio con el nuevo segmento de negocio "DHL Supply Chain China".
En comparación con la continua apertura de posiciones de JD Logistics, algunos creen que SF Express está más inclinado a aumentar su territorio mediante adquisiciones. De hecho, cuando JD Logistics abrió su almacén, SF Express había estado comprando aviones para ampliar su flota completa de almacenes.
A junio de 2021, SF Express tiene 66 aviones exclusivamente de carga. SF Holding tiene un total de 2.265 rutas, aplicables a todos los aviones de carga y vuelos a granel. Al mismo tiempo, SF Express invirtió más de 20 mil millones de yuanes para construir un aeropuerto en Ezhou, Hubei. Al igual que JD Logistics, depende de activos pesados para construir barreras.
Sin embargo, el informe financiero de SF Express para la primera mitad del año todavía es mixto. En el primer semestre de 2021, SF Express alcanzó un volumen de negocio logístico de 5.654.383 millones de billetes. En el mismo período del año pasado, beneficiándose de la alta base de volumen de negocios debido al brote de la demanda de entregas de emergencia para la prevención de epidemias, aún logró un crecimiento interanual del 40,4, con un crecimiento promedio del 59,5 en los dos años. Sin embargo, en el segundo trimestre, SF Express logró unos ingresos operativos de 45.724 millones de yuanes, una tasa de crecimiento interanual de 21,65, mucho menor que en el mismo período del año pasado.
El negocio de entrega urgente es el negocio básico de SF Express. En el pasado, debido a la búsqueda del Departamento de Tongda y las diferentes actitudes de SF Express hacia los negocios y el comercio electrónico, la participación de mercado de SF Express en el negocio de entrega urgente ahora se ha reducido a un solo dígito. Para revertir la situación, SF Express lanzó un sistema de contraacceso de componente económico y su participación de mercado en volumen de negocios aumentó a 9,8 en 2020.
Pero el problema es que las subvenciones están subiendo, y la parte económica sólo gana volumen de negocio, no mucho dinero. El informe financiero muestra que el negocio Economic Express logró unos ingresos operativos de 14,89 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 6954,38 06.
La mayor parte del dinero de SF Express se destina a productos antiguos. El informe financiero menciona que a partir de abril de 2021, SF Express optimizará y actualizará los productos antiguos y realizará ajustes retrospectivos a los datos de los productos para este período de informe y el mismo período del año pasado de acuerdo con el nuevo calibre. Los ingresos comerciales libres de impuestos del negocio de entrega urgente urgente alcanzaron los 46.161 millones de yuanes, un aumento interanual del 6,50%. La disminución de la tasa de crecimiento se debió principalmente a la enorme demanda de prevención epidémica de emergencia el año pasado. De hecho, además del entorno externo, los productos recetados también tienen fuertes competidores, a saber, el negocio de entrega urgente de JD Logistics mencionado anteriormente.
También hay voces en el mercado que creen que 2020-2021 es en realidad la guerra de precios más brutal desde que las principales empresas de entrega urgente salieron a bolsa. Aunque el ascenso de Pinduoduo en los últimos años ha provocado un aumento de los pedidos, la entrada de Jitu Express ha compensado en cierta medida el aumento de la oferta de pedidos. La feroz estrategia de precios ha devuelto todo el mercado de piezas estándar de entrega urgente al Mar Rojo, y la situación es trágica sin precedentes. Finalmente, el Estado tuvo que intervenir. Este tipo de juego de mercado es muy perjudicial para SF Express, que busca la calidad del servicio, y es también la razón de la caída interanual de los ingresos.
SF Express también tiene muchas sucursales, que incluyen carga pesada (menor que un camión expreso), entrega urgente internacional, cadena de frío, medicina, negocios urbanos, etc. Se considera que estos negocios son la esperanza de SF Express para lograr un gran avance. Entre ellos, SF Cold Chain y SF Pharmaceutical son empresas de alto valor agregado. SF Express tiene ventajas obvias, pero su escala comercial no es grande.
Se considera que LTD Express es un mercado más grande que el de entrega urgente, pero también existen competidores líderes como Deppon Express. En el mercado internacional de entrega urgente, SF Express debería contar con frecuencia con aliados de su antiguo rival Cainiao Network. A corto plazo, es difícil que la entrega urgente internacional y LTL express tengan una ventaja abrumadora.
Vale la pena señalar que el negocio intraurbano de SF Express planea escindirse y cotizar en bolsa este año, lo que demuestra que Wang Wei está muy interesado en el conocido negocio de entrega intraurbana de Wang Xing. El informe financiero muestra que en el primer semestre de 2021, el negocio intraurbano en el extranjero de SF Express logró unos ingresos operativos libres de impuestos de 2.2465438 millones de yuanes, un aumento interanual del 77,12, que también es mucho más alto que la tasa de crecimiento de la industria. .
SF City ahora está etiquetada como la plataforma independiente de servicios de entrega instantánea de terceros más grande de China.
Se entiende que, en términos de contenido empresarial, SF City cubre los sectores de restauración, comercio minorista y servicios. Pero en realidad el gran encargo es el catering. La estrategia intraurbana de SF Express es cooperar con grandes cadenas como McDonald's.
La razón por la que los negocios dentro de la ciudad son importantes es que con el desarrollo de nuevas tiendas minoristas, todo se puede entregar a su hogar. Aunque la escala empresarial del comercio minorista dentro de la ciudad no se puede comparar con la del comercio electrónico B2C, está consumiendo la participación de este último.
En este punto, JD.COM, SF Express y Alibaba son muy conscientes de ello. JD.COM tiene "selección natural", Alibaba tiene "vida continental" y SF Express también está ansioso por hacer una oferta pública inicial en la misma ciudad, y la defensa es mayor que la ofensiva. Después de todo, con la ventaja de ser el primero en actuar de Meituan, JD.COM, SF Express y Alibaba son todos seguidores.
“Los pedidos diarios de Meituan (incluido el comercio minorista dentro de la ciudad) rondan los 30 millones, lo que equivale casi a los pedidos diarios de una empresa de Tongda”.
Obviamente, tanto SF Express como JD.COM entienden que la entrega urgente estándar del comercio electrónico está empeorando cada vez más debido al precio y el costo o la competencia del mercado. Si seguimos luchando en el Mar Rojo, no habrá esperanza de transformación.
JD Logistics mencionó la entrega urgente en los materiales de noticias del informe financiero: “Con el reconocimiento de los clientes y la comprensión profunda de los servicios de JD Logistics, algunos clientes que originalmente utilizaban su entrega urgente estandarizada, correo urgente y otra logística Los servicios utilizan además servicios de logística de cadena de suministro integrados. “SF Express promueve activamente la integración de cuatro redes dentro de su propio sistema.
El informe financiero indica que “al fortalecer la integración y optimización de recursos como la red de entrega urgente, la red de entrega urgente, la red de almacenamiento y la red de franquicias, y la actualización continua de los equipos de automatización de las estaciones de transferencia, los cuellos de botella en la capacidad de producción han aumentado. se ha aliviado gradualmente y la utilización de recursos y la eficiencia operativa han mejorado en el segundo trimestre. Otros indicadores han aumentado constantemente en comparación con el primer trimestre”.
Después de todo, los dos principales gigantes de la logística todavía tienen cartas que jugar. Lo que necesitan para correr contra el tiempo es si pueden desatar más rápidamente los efectos de sinergia de diferentes segmentos de negocios.
Ambas partes tienen preocupaciones. El desafío para JD Logistics sigue siendo cómo pasar realmente de un sistema de circuito cerrado de una sola empresa a uno abierto. El desafío de SF Express es cómo penetrar en diversos escenarios logísticos sin controlar los procesos comerciales.
Míralo desde otro ángulo, al margen de JD. La larga cadena de servicios de COM o la división especializada del trabajo de SF Express esperan encontrar nuevas curvas de crecimiento y direcciones comerciales fuera de la base original de entrega urgente. Esta es una señal sutil para el mercado de comercio electrónico tradicional de China.