Valoración y Liquidez
Mucha gente dice que la inversión de valor de Buffett en Estados Unidos es exitosa, pero la inversión de valor de acciones A de China no lo es. Esta afirmación es incorrecta. Creo que una cuestión clave es la valoración. Muchos inversores que insisten en el valor dicen que las acciones A no han subido en 10 años y que Japón ha caído un 80% en 20 años. ¿Cuál es la razón de este fracaso a largo plazo para ganar dinero? La valoración ya era muy alta cuando lo compré. En 2001, el índice de ganancias del mercado de acciones A era 50 veces mayor, y en 1990, el índice de ganancias del Japón era 70 veces. En la actualidad, las valoraciones de las acciones A son similares y no ha habido muchos cambios. Si puede comprar con una relación precio-beneficio de 10 veces, no tiene que preocuparse por no ganar dinero cuando vende. Así que asegúrese de comprarlo lo suficientemente barato para no tener que preocuparse por no ganar dinero.
La liquidez tiene mucho que ver con las políticas nacionales y los cambios llevan tiempo. En 2011, el mercado decepcionó a mucha gente que sentía que las acciones grandes no eran buenas, y tampoco lo eran las acciones pequeñas. ¿Por qué? En primer lugar, sabemos que la tasa de crecimiento razonable de la oferta monetaria M2 debería ser entre 2 y 3 puntos porcentuales más rápida que el PIB nominal. En 2011, el nivel de inflación era de alrededor del 5% y la tasa de crecimiento del PIB era del 9%, lo que sumaba un 14%. Por lo tanto, la oferta monetaria razonable debería rondar el 16%-17%, pero la tasa de crecimiento real del dinero fue del 12%. . Según los cálculos, esto significa que la moneda nacional ha perdido entre 3 y 4 billones de billones en el mercado, por lo que los precios de todo tipo de cosas han caído, incluidos los precios de la vivienda, las acciones y el vino tinto. ¿Por qué? Creo que los precios de la vivienda se han encarecido en los últimos años. Debido a que hay más dinero en el mercado, los precios y los precios de la vivienda han subido.