¿Qué son las fichas rojas?
Todavía existe cierta controversia sobre cómo definir las acciones de chip rojo. Hay dos puntos de vista principales. Una opinión es que debería distinguirse según el alcance del negocio. Si el negocio principal de una empresa que cotiza en bolsa está en China continental y la mayoría de sus ganancias provienen de este negocio, entonces esta acción registrada fuera de China y cotizada en Hong Kong es una acción de primera categoría. Según este criterio se selecciona el índice rojo elaborado por la empresa de información internacional Bloomberg Intelligence. Otra opinión es que debería dividirse según la cantidad de capital. Si la mayor parte del capital social de una empresa que cotiza en bolsa proviene directamente de China continental o tiene antecedentes continentales, es decir, está controlada por capital chino, entonces esta acción registrada fuera de China y cotizada en Hong Kong se clasifica como acción de primera línea. . En abril de 1997, cuando Hang Seng Index Services Company comenzó a compilar el índice Hang Seng Red Chip, definió las fichas rojas de acuerdo con este estándar. Debido a la practicidad del Hang Seng, este último método de división se utiliza más ampliamente.
Hong Kong
Debido a sus especiales antecedentes históricos, el mercado de capitales de Hong Kong siempre ha estado dividido entre empresas británicas y chinas. Más tarde, a medida que los vínculos económicos de Hong Kong con el continente se estrecharon antes y después de su regreso a la madre patria, los fondos del continente ingresaron gradualmente a Hong Kong, formando un tercer tipo de institución: las empresas financiadas por China.
A finales de la década de 1980, Yuexiu Group y Guangdong Group adquirieron directa o indirectamente empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong y obtuvieron el estatus de cotización en bolsa. A principios de la década de 1990, la adquisición de Pacific por parte de CITIC y una serie de operaciones exitosas posteriores desencadenaron un auge en las adquisiciones por parte de empresas chinas en Hong Kong. Según estadísticas incompletas, en el año y medio comprendido entre julio de 1992 y finales de 1993, 28 empresas cotizadas en Hong Kong fueron adquiridas o participadas por capital chino y se convirtieron en accionistas importantes, lo que representa el 5,9% del total de 477 empresas cotizadas en Hong Kong. Kong a finales de 1993. . Inicialmente, el concepto de acciones de chip rojo tomó forma.
Durante 1996-1997, Shum Yip Holdings, Yuexiu Communications y China Telecom cotizaron una tras otra. El concepto de inyección de capital y reestructuración de acciones de primera línea comenzó a ser objeto de acaloradas especulaciones en el mercado. Se estableció oficialmente el tablero de valores de fichas rojas.
Después del año 2000, las acciones de primera línea volvieron a entrar en una etapa de rápido desarrollo. Ese año, se cotizaron 12 acciones de primera línea, recaudando 353.900 millones de dólares de Hong Kong, lo que representa el 77% de la financiación total en el Hong Kong Main Board y GEM. En 2004, el número total de empresas de primera línea en Hong Kong había llegado a 84 (datos del Instituto de Investigación de la Bolsa de Valores de Shanghai).
Singapur
La cotización de empresas chinas en Singapur comenzó en 1993 con COSCO Investment. Antes de 2002, la mayoría de las empresas que cotizaban en bolsa en Singapur eran empresas de propiedad estatal y también existían algunos canales de cotización directa, como Zhongxin Pharmaceutical. Sin embargo, algunas empresas utilizan el modelo de chip rojo. Por ejemplo, COSCO Investment, la primera empresa china que cotiza en Singapur y actualmente la empresa china con mayor valor de mercado que cotiza en Singapur, se cotizó mediante una compra fantasma. Más tarde, United Foods y Popular Foods también figuraron en el modelo de chip rojo. Actualmente hay 16 empresas chinas recién cotizadas.
Después de 2003, las nuevas cotizaciones de empresas chinas se convirtieron en una moda. Las empresas que cotizan en bolsa son principalmente empresas privadas y el modelo de chip rojo se utiliza ampliamente. En 2003 y 2004, 65.438 02 empresas chinas empezaron a cotizar en bolsa. Junto con 7 empresas relacionadas en China continental, se han formado 47 juntas conceptuales chinas, conocidas como "Godson".
Estados Unidos de América
A partir de 1992, las empresas chinas comenzaron a cotizar en bolsa en Estados Unidos. Esta etapa incluye dos tipos de empresas, la cotización directa y la cotización indirecta coexisten: una son las acciones H de empresas estatales que cotizan en Hong Kong y que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York en forma de recibos de depósito estadounidenses (ADR), como Tsingtao Beer, Shanghai Petrochemical y Maanshan Iron and Steel; el otro tipo son empresas con financiación extranjera o china que cotizan en forma de fichas rojas, como Brilliance Jinbei Automobile, China Zhongce Tire y Zhengda Yichu Motorcycle.
Las empresas chinas que cotizaban en Estados Unidos en aquel momento pertenecían principalmente a la industria manufacturera, y el fuerte crecimiento económico de China atrajo a inversores internacionales.
Más de un mes después de la cotización de Brilliance Jinbei Auto, el precio de las acciones subió del precio de emisión de 16 dólares estadounidenses a 33 dólares estadounidenses. Esta es la primera ola de fiebre china.
Esta locura comenzó a amainar en 1994. Por un lado, se vio afectada por la crisis de confianza en los mercados emergentes provocada por la crisis financiera mexicana; por el otro, por las razones de la crisis de mi país; empresas que cotizan en bolsa, el informe intermedio de la empresa y Existe una gran diferencia entre los resultados del informe anual y las previsiones hechas por la dirección de la empresa cuando recomendaron cotizar en bolsa.
En la primera mitad de 1997, las acciones conceptuales chinas marcaron el comienzo de su segundo clímax de cotización. Se trata principalmente de un grupo de empresas que cotizan en Hong Kong, cotizan en los Estados Unidos a través de ADR o transacciones extrabursátiles, incluidas acciones H como Huaneng International, China Eastern Airlines, China Southern Airlines, Datang Power Generation, así como como acciones de primera línea como Beijing Enterprises Holdings y Shanghai Industrial.
En 1999 y 2004, hubo dos oleadas consecutivas de cotizaciones en los Estados Unidos. La fuerza principal fueron las acciones de Internet. El representante de la ola anterior fue China. com y los tres principales portales; los representantes de la última ola incluyen Tom Online, Lingtong, Shanda Entertainment, etc. Los principales actores en estos dos clímax son las fichas rojas.
Además, también hay un puñado de acciones de primera línea en Londres, Toronto y Tokio.
Como se puede ver en la introducción anterior, los mercados extranjeros, excepto Hong Kong, no ponen especial énfasis en el concepto de chips rojos, sino que se definen uniformemente como "conceptos chinos". Independientemente de la fuente de las acciones H, acciones S, compra de conchas o fabricación de conchas, se pueden cotizar siempre que cumplan con los estándares de cotización de cada bolsa. Los límites entre las acciones de chip rojo y las acciones de chip no rojo siempre han sido borrosos.