El RMB continúa apreciándose
1. La economía de China se ha estabilizado y se ha recuperado
La epidemia de COVID-19 en China se ha controlado eficazmente y la vacuna COVID-19 se ha desarrollado básicamente con éxito, lo que ha creado un requisito previo importante. para la estabilización y recuperación de la economía de China. La agencia de calificación internacional Moody's ha elevado significativamente el pronóstico de crecimiento económico de China para 2020, con una tasa de crecimiento elevada del 1% al 1,9%. Algunas instituciones internacionales también han elevado el pronóstico de crecimiento económico de China para este año, con una tasa de crecimiento generalmente elevada a entre 2%. % y 3% entre.
Las señales positivas para el desempeño económico interno aumentaron en agosto: la tasa de crecimiento de las ventas minoristas totales de bienes de consumo, la tasa de crecimiento acumulada del valor agregado industrial por encima del tamaño designado de enero a agosto y la tasa de crecimiento acumulada de. Las exportaciones de bienes de enero a agosto se volvieron positivas por primera vez este año. La tasa de crecimiento acumulada de la inversión en activos fijos de enero a agosto también está cerca de volverse positiva.
A medida que se acerca el feriado del Día Nacional y el fin de año, vale la pena esperar con ansias la recuperación continua del consumo interno. La situación de las exportaciones nacionales también es mejor de lo esperado, junto con el aumento de la inversión, la situación general de la troika de inversión, consumo y exportación es más fuerte de lo esperado. Por lo tanto, el RMB se ha apreciado significativamente en los últimos cuatro meses.
2. Las curvas epidémicas en Estados Unidos y Europa no se pueden conectar de manera efectiva.
La epidemia en Estados Unidos nunca se ha controlado de manera efectiva y la epidemia en Europa está aumentando nuevamente. Esto ha obstaculizado la recuperación de las economías estadounidense y europea, y la curva epidémica no puede ser efectiva. La tendencia a la baja hace imposible que Estados Unidos y Europa se conecten efectivamente en el corto plazo. Las industrias del entretenimiento, el turismo, la hotelería, la restauración, la aviación, los cruceros, la educación y otras industrias en los Estados Unidos y Europa se están recuperando lentamente, lo que hace que la tasa de desempleo en los Estados Unidos y Europa aún se mantenga en niveles altos, lo que dificulta un aumento rápido. la economía. Es difícil conseguir un impulso rápido. Aunque algunos datos económicos en Estados Unidos y Europa en julio y agosto mostraron una tendencia positiva, la incertidumbre sigue siendo alta.
En la primera mitad del año, la economía de China cayó un 1,6% interanual, la economía estadounidense cayó un 4,4% interanual y los 27 países de la UE cayeron un 8,3% interanual. Después de entrar en la segunda mitad del año, la recuperación económica de China ha sido significativamente mejor que la de las economías desarrolladas y los principales países en desarrollo como Estados Unidos, Europa y Japón, por lo que las expectativas de apreciación del RMB han aumentado.
3. La inundación de agua de la Reserva Federal y el crecimiento de la deuda estadounidense
Bajo la doble motivación de estabilizar la economía y transmitir la crisis de la deuda, Estados Unidos ha adoptado una estrategia súper política de rescate, la inundación de agua de la Reserva Federal y tasas de interés cero. + La impresión de dinero a gran escala ha impulsado tanto el balance de la Reserva Federal como la deuda estadounidense, los cuales han crecido exponencialmente. Esto ha provocado el crédito del dólar estadounidense. seguir cayendo, lo que provocó una fuerte depreciación del dólar estadounidense.
La política monetaria de China es más prudente que la de Estados Unidos, Europa y Japón, y su estructura de deuda es significativamente mejor que la de Estados Unidos, Europa y Japón. Por lo tanto, el dólar estadounidense ha seguido cayendo. depreciado frente al RMB en los últimos cuatro meses.
El balance actual de la Reserva Federal es de aproximadamente 7,06 billones de dólares, la deuda nacional de Estados Unidos ha superado el nivel de 26,76 billones de dólares y la deuda estadounidense está creciendo exponencialmente. La deuda, junto con la magnitud de la deuda corporativa y de los hogares, ha alcanzado niveles récord, lo que ha sacudido el crédito de los inversores internacionales hacia el dólar estadounidense. El fenómeno de la desdolarización internacional se ha intensificado significativamente. No sólo se han intensificado los swaps de divisas entre la Reserva Federal. y los bancos centrales de varios países se han reducido significativamente, pero también el capital internacional también está eliminando gradualmente la inversión en los Estados Unidos.
Actualmente, la deuda pública de Estados Unidos representa más del 100% del PIB; Moody's predice que la deuda pública de Estados Unidos representará el 130% del PIB en 2021; la deuda pública de Japón representará el 230% del PIB; El Reino Unido supera el 100%; Francia supera el 100%; la India supera el 80%. China representa alrededor del 55%.
El mercado espera que Estados Unidos libere una política de rescate de billones de dólares en el futuro. Por lo tanto, el debilitamiento del dólar estadounidense conducirá a una apreciación continua de las monedas distintas al dólar estadounidense, lo que fortalece las expectativas. por la apreciación del RMB.
4. La propia incertidumbre de Estados Unidos
Las políticas actuales del gobierno estadounidense están vacilantes y, de vez en cuando, se producen disputas comerciales con las principales economías. Si no está bien controlado y el malestar social, la competencia electoral es feroz, lo que no sólo empeora el entorno empresarial estadounidense y conduce a una disminución de la inversión internacional directa, sino que también aumenta la incertidumbre de la economía estadounidense. La política exterior oscilante y la continua depreciación del dólar estadounidense han provocado que el déficit comercial estadounidense se expanda nuevamente. Los déficits comercial y fiscal han agravado el problema de la deuda estadounidense y han debilitado el dólar estadounidense.
5. Burbujas de activos estadounidenses y crisis financiera
Bajo la premisa de una emisión excesiva de divisas por parte de la Reserva Federal, el problema de las burbujas de activos estadounidenses se está volviendo cada vez más grave. En comparación con el período de la burbuja de Internet, la escala de la burbuja financiera estadounidense supera con creces el nivel durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo, lo que ha llevado a una feroz contradicción entre el problema de la burbuja de activos estadounidense y el desarrollo económico.