CITIC Securities Zhang Yanzhen: La manera de ganar con un crecimiento estable
Recientemente, Zhang Yanzhen dijo en una entrevista exclusiva con un periodista de China Fund News que la inversión debería basarse en el análisis de la industria y del modelo de negocio, así como en una investigación en profundidad de las empresas clave. En términos de asignación, somos optimistas sobre las áreas de gran consumo a largo plazo, especialmente las áreas de consumo emergentes, y hay un espacio de inversión considerable.
Adherirse a la estrategia de crecimiento estable
Antes de unirse a CITIC Securities en 2011, Zhang Yanzhen trabajó como investigador de la industria de medios de Internet y consumo en Gaoyao Capital. La experiencia laboral del comprador integrando inversión e investigación ha sentado una buena base para futuras inversiones.
Al hablar sobre el estilo de inversión personal, Zhang Yanzhen dijo que tiene experiencia en investigación en la gran industria de consumo y que sus participaciones son principalmente acciones de bajo valor de valoración y acciones de crecimiento con valoraciones razonables. Su estrategia de inversión es el "crecimiento constante": comprar y mantener empresas de alta calidad con valoraciones bajas o razonables, incluidas acciones de crecimiento y acciones de valor, para obtener rendimientos estables a largo plazo.
En su opinión, la investigación se divide en tres aspectos: macro, industrial y de acciones individuales. Dedicará más tiempo al análisis de industrias y modelos de negocio. Además de gestionar cuentas de ingresos relativos, Zhang Yanzhen también gestiona muchas cuentas de ingresos absolutos. Con su experiencia en investigación en bienes de consumo, concede gran importancia al ingreso absoluto y a la selección de acciones ascendente. La selección de acciones individuales de Zhang Yanzhen se basa en la tasa de rendimiento objetivo, y la tasa de rendimiento objetivo a menudo se mide desde una perspectiva de tres años o más.
En sus muchos años de carrera inversora, también hay algunas lecciones que Zhang Yanzhen ha recordado profundamente. En junio de 2015, el mercado de valores alcanzó un máximo de 5.178.438 09, y luego siguió cayendo. En ese momento, Zhang Yanzhen comenzó a administrar la cuenta de ingresos absolutos de CITIC Securities y se hizo cargo de la cuenta de ingresos relativos tres meses después. Sin embargo, antes de eso, el mercado estaba casi loco y se promocionaban temas candentes por todas partes. En ese momento, Zhang Yanzhen vaciló y una vez compró algunas acciones que seguían temas de mercado, bajó los estándares para las empresas de inversión, especialmente las empresas en crecimiento, y aumentó algunas posiciones. Posteriormente, Zhang Yanzhen concluyó que esta postura comercial y orientada a temas era en realidad una pérdida porque los fundamentos no se materializaron al final.
Este incidente le enseñó una lección: al invertir, se debe realizar un análisis sólido de la industria y los modelos de negocio, realizar una investigación en profundidad sobre las empresas clave y evitar ir a los puntos conflictivos.
Optimista sobre los campos de consumo emergentes
A mediados de 2015, Zhang Yanzhen notó que las empresas de aire acondicionado comenzaron a reducir la inversión e hicieron grandes esfuerzos para reducir el inventario de canales y los ingresos por ventas de las que cotizan en bolsa. Las empresas de aire acondicionado cayeron bruscamente en 2015. En ese momento, Zhang Yanzhen predijo que los datos de ventas de las empresas de aire acondicionado que cotizan en bolsa definitivamente aumentarían significativamente año tras año desde la segunda mitad de 2016 hasta 2017 a más tardar. 2065438 A principios de 2006, Zhang Yanzhen comenzó a comprar acciones de electrodomésticos. En aquel momento, los fundamentos de algunas empresas estaban por los suelos y sus valoraciones también eran bajas. Luego, el precio de las acciones empezó a despegar, con una base baja y las ventas de propiedades superaron las expectativas, y el precio de las acciones casi se triplicó.
"Esto en realidad implica pensar al revés. Cuando otros son pesimistas, hay que analizar profundamente las razones detrás de ello, pensar al revés y no extrapolar linealmente".
Zhang Yanzhen es optimista sobre el mercado de acciones A a largo plazo. Ella cree que los beneficios de las acciones A se encuentran en el rango más bajo y las valoraciones también se encuentran en niveles históricamente bajos. Hay margen de mejora en las ganancias y valoraciones futuras.
(Fuente del artículo: China Fund News)