¿Cuáles son las acciones líderes en conceptos de protección ambiental?
Ciencias ambientales de la ciencia y la ingeniería: el negocio de monitoreo ambiental se está desarrollando rápidamente y hay suficiente impulso de seguimiento.
Ciencia e Ingeniería Ciencias Ambientales 002322
Institución de investigación: Zhongyuan Securities Analyst: Gu Fecha de redacción: 28 de abril de 2022.
Evento:
La compañía publicó su informe anual de 2018, logrando unos ingresos operativos totales de 994 millones de yuanes, un aumento interanual del 18,08% en el beneficio neto atribuible a los accionistas de; las empresas que cotizan en bolsa fueron de 257 millones de yuanes, una disminución interanual del 8,08%; el flujo de caja neto de las actividades operativas fue de 65.438+084 millones de yuanes, un aumento interanual del 265.438+0,26%; las ganancias básicas por acción fueron del 0,66%. yuanes; está previsto distribuir un dividendo de 3 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
Comentario:
El negocio de monitoreo ambiental constituye el motor principal del crecimiento de los ingresos de la empresa. 65438+En 2008, la empresa aumentó los ingresos sin aumentar las ganancias. En el cuarto trimestre, la compañía logró unos ingresos operativos totales de 439 millones de yuanes, un aumento interanual del 26,74%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 113 millones de yuanes, un aumento interanual de sólo el 1,72%. La empresa acumuló pérdidas por deterioro de activos de 46 millones de RMB a lo largo del año. Las principales razones del crecimiento de los ingresos de la empresa son: 1) el rápido crecimiento del negocio de monitoreo ambiental con Shangyang Environmental Technology como su negocio principal; 2) el crecimiento de nuevos negocios en el negocio de software e información; El beneficio neto de la empresa cayó ligeramente año tras año, principalmente debido a la disminución interanual de las ventas de productos de coste con mayores márgenes de beneficio bruto.
Shang Yang Environmental Technology tiene ventajas competitivas obvias en el campo del monitoreo de la calidad del agua y se espera que mantenga un alto crecimiento en 19. El segmento de negocios de protección ambiental de la compañía incluye negocios de calidad del agua, monitoreo del aire, remediación de suelos e información ambiental. Entre ellos, Shangyang Environmental Technology logró unos ingresos operativos de 405 millones de yuanes (76,39% interanual) y un beneficio neto de 83 millones de yuanes (42,58% interanual) en 2018. En 2018, Shangyang Environmental Technology se expandió rápidamente en el campo del monitoreo de la calidad del agua y se expandió al campo del monitoreo atmosférico. La compañía ganó la licitación para el "Proyecto de construcción, operación y mantenimiento del sistema nacional de monitoreo automático de aguas superficiales" por un valor de 65.438+71 millones de yuanes, y ganó la licitación para el proyecto de construcción o adquisición de datos de la estación de monitoreo de la calidad del agua de la ciudad a nivel de prefectura. Creemos que los continuos premios a proyectos nacionales y municipales de calidad del agua reflejan que su nivel técnico y la calidad del producto han sido plenamente reconocidos por el mercado. Además, la empresa ha entrado en el campo de la monitorización atmosférica participando en la construcción de estaciones de monitorización de la calidad del aire en los municipios. En el contexto del monitoreo de la calidad del agua pesada y los puntos de monitoreo atmosférico que se hunden, la empresa puede disfrutar plenamente de los dividendos del desarrollo de la industria. A finales de 2018, los pedidos no cumplidos de la empresa alcanzaron los 847 millones de yuanes. La compañía ganó la licitación para el proyecto de construcción de la plataforma de monitoreo automático de la calidad del agua del río Zhongshan de la Oficina de Protección Ambiental de Zhongshan en 65438+2009, con un total de 68,688 millones de yuanes para el paquete 06, y tiene abundantes pedidos en mano. Considerando el corto ciclo de ejecución de las órdenes de monitoreo ambiental, creemos que el sector de monitoreo ambiental seguirá creciendo rápidamente en 2019.
Las perspectivas de mercado en el campo de la remediación de suelos son amplias y es necesario prestar atención a la demanda de capital debido a la naturaleza del negocio de ingeniería.
El negocio de remediación de suelos de la compañía tiene su sede en Hunan Bilan Environmental Protection Technology Co., Ltd. En 2018, Hunan Bilan logró un ingreso operativo total de 654,38+23 millones de yuanes (YOY-17,50%) y una ganancia neta de 45 millones de yuanes (YOY3). ,40%), que fue ligeramente inferior a los compromisos de desempeño (53,74 millones de yuanes). La empresa desarrolló de forma independiente tecnología central de desorción térmica y aditivos de desorción térmica LG001 y equipos completos, que son más rentables que la tecnología de desorción térmica tradicional. En 2018, la empresa ganó la licitación para el proyecto de restauración del vertedero de Guizhou y el proyecto de restauración de la contaminación química de Taizhou, logrando su objetivo de expandirse más allá de Hunan. Con la implementación oficial de la Ley de Prevención y Control de la Contaminación del Suelo de la República Popular China en 2022, se aclara a nivel legislativo la prevención, evaluación de riesgos, remediación y posgestión de la contaminación del suelo y se fomenta un proceso sistemático de remediación. En 2019, el gobierno central asignó 5.000 millones de yuanes en fondos especiales para la restauración del suelo, un aumento interanual del 42,9%. El mercado de remediación de suelos tiene un enorme espacio y los propietarios actuales son principalmente el gobierno. Su modelo de negocio es principalmente la contratación general de proyectos, y es necesario considerar el impacto del progreso de la financiación y el progreso de los pagos en el desempeño.
Los productos de información de Power Software se han vuelto más competitivos y la línea de productos se ha mejorado aún más. El negocio de información y software energético de la empresa lo lleva a cabo principalmente su filial Jiangxi Weber, que cubre el desarrollo de software estandarizado y servicios técnicos, software personalizado y otro software. En 2018, Jiangxi Weber logró unos ingresos operativos de 375 millones de yuanes, un ligero aumento interanual del 2,47%; el beneficio neto fue de 654,38+66 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 23,59%. El ligero aumento de sus ingresos y la disminución del beneficio neto se vieron afectados principalmente por la elevada base de sustitución centralizada de versiones de software en 2017. Excluyendo los factores que influyen, las ventas de software de costes de ingeniería se mantienen estables. El software de costos de ingeniería energética de la compañía tiene una alta participación de mercado. En 2018, la compañía lanzó un nuevo software de costos de energía y promovió los precios de cuota de las centrales nucleares, el software de precios de lista, el software de costos de las centrales fotovoltaicas, etc., lo que favorece la expansión del mercado. Se espera que con el despliegue del Internet de las cosas energético ubicuo por parte de State Grid y el despliegue de la construcción de redes inteligentes por parte de China Southern Power Grid en 2019, se espera que el negocio de informatización energética de la compañía vuelva a una tendencia ascendente.
Durante este período se controlarán razonablemente los costes, se incrementarán las inversiones en investigación y desarrollo y se constituirán reservas técnicas. En 2018, los tres gastos de la compañía ascendieron a 1,86 millones de yuanes, un aumento interanual del 11,64%, significativamente menor que la tasa de crecimiento de los ingresos. Entre ellos, los gastos de ventas fueron de 94 millones de yuanes, un aumento interanual del 7,63%; los gastos administrativos fueron de 87 millones de yuanes, un aumento interanual del 2,95%, los gastos financieros fueron de 4.955.654,38 yuanes + 0.000 yuanes, al año; Incremento interanual de 65.438 + 093,69%. Cabe mencionar que la empresa aumentó la inversión en I+D en 18, y el gasto en I+D alcanzó los 1,07 millones de yuanes, un aumento interanual del 11,26%. La compañía lanzó una solución de control y gestión de procesos completos para la cadena de suministro de energía y la construcción de redes de distribución, y desarrolló con éxito un analizador de cinco parámetros y una plataforma de control de calidad dinámica remota, que favorece la acumulación e innovación de tecnología de productos.
La recompra de acciones resalta la confianza en el desarrollo y se espera que la segunda recompra implemente incentivos de capital. La empresa implementó dos recompras de acciones consecutivas desde febrero de 2018 hasta finales de marzo de 2019. Hasta el 31 y 19 de marzo, la empresa había recomprado 52.316.000 acciones en la segunda fase, por un importe total de casi 50 millones de yuanes, y el precio medio de recompra fue de 9,56 yuanes por acción. Se recompraron en dos fases un total de 24,3972 millones de acciones, lo que representa el 615% del capital social total. Creemos que, por un lado, si las acciones recompradas se cancelan posteriormente, las ganancias por acción aumentarán, por otro lado, las acciones recompradas en la segunda fase se utilizarán para incentivos de capital o planes de propiedad de acciones para empleados, lo que ayudará; vincular la coherencia de los intereses y estimular la vitalidad corporativa.
Por primera vez, la empresa recibió una calificación de inversión "sobreponderada". Se espera que el BPA totalmente diluido de la compañía en 2022 y 2020 sea de 0,91 yuanes y 1,06 yuanes respectivamente. Según el precio de cierre de 15,28 yuanes por acción el 25 de abril de 2022, el PE correspondiente será de 16,7 veces y 14,4 veces. Teniendo en cuenta que el crecimiento del rendimiento del negocio de monitoreo de la calidad del agua de la empresa es relativamente seguro y que los productos de información de ingeniería energética son altamente competitivos, el nivel de valoración actual de la empresa es más bajo que el de la industria y la empresa recibe una calificación de inversión "sobreponderada". por primera vez.
Advertencia de riesgo: la empresa ha realizado muchas adquisiciones anteriormente y ha acumulado mucha buena voluntad en sus libros. Si los beneficios posteriores de la parte adquirida son inferiores a los esperados, existe el riesgo de deterioro del fondo de comercio; hay muchos actores en el campo del control ambiental y la remediación de suelos, y la competencia se vuelve feroz, lo que resulta en una disminución del margen de beneficio bruto de los productos o; servicios.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión: según el informe anual, hemos reducido la previsión de beneficios netos de la empresa para 2022-2020 a 972.654,38+070 millones de yuanes (654,38+0,45 y 654,38+058,9 millones de yuanes originales). un aumento de 2026,5438+0 La previsión de beneficio neto anual es 654,38+0,65438.
Hanlan Environment: El beneficio neto después de la deducción de las organizaciones sin fines de lucro en el primer trimestre de 2022 seguirá creciendo de manera constante y el desempeño está en línea con las expectativas.
Hanlan Environment 600323
Institución de investigación: Fortune Securities Analista: Huang Hongwei Fecha de redacción: 28 de abril de 2022.
Evento: Hanlan Environment publicó el informe del primer trimestre de 2022: q 1 En 2022, la empresa logró unos ingresos operativos de 12,54 millones de yuanes (+10,50 % interanual) y un beneficio neto de 191 millones de yuanes. (-38,00% interanual).
El beneficio neto atribuible a la matriz después de no deducciones sigue creciendo de manera constante y el desempeño está en línea con las expectativas: en el primer trimestre de 2022, la compañía logró un beneficio neto atribuible a la matriz de 191 millones de yuanes (-38,08% interanual), principalmente debido a la venta de 1 en 2018. 2022 En 2017, el primer trimestre logró un beneficio neto de 183 millones de RMB después de no deducir las organizaciones sin fines de lucro (+9,72% interanual). -año). El beneficio neto después de las organizaciones sin fines de lucro no deducibles siguió creciendo de manera constante, en línea con las expectativas del mercado. En el primer trimestre de 2022, el rendimiento ponderado del capital, el margen de beneficio bruto y el margen de beneficio neto de la empresa fueron del 3,22%, el 27,35% y el 14,61% respectivamente. Los cambios interanuales fueron del -2,52%, -8,79% y -12,95. pct respectivamente, y la rentabilidad disminuyó. En 2022, el flujo de caja neto de las actividades operativas de la empresa será de 22 millones de RMB (-55,26 % interanual) y el flujo de caja ha disminuido.
Las mejoras en el tratamiento de aguas residuales contribuyen al crecimiento del rendimiento: en el primer trimestre de 2022, el negocio de generación de energía y tratamiento de residuos sólidos de la empresa logró una generación de energía de 424 millones de kilovatios hora y unas ventas de energía de 359 millones de kilovatios hora. En el primer trimestre de 2022, el volumen acumulado de suministro de agua del grifo de la compañía fue de 93,7675 millones de toneladas, el volumen acumulado de tratamiento de aguas residuales fue de 5265,438+076,5438+0400 toneladas y el precio unitario del tratamiento de aguas residuales fue de 65,438+0,08 yuanes/tonelada (+65,438+065,438+ 0,34% interanual), principalmente en 2002.
Los proyectos de residuos sólidos se pondrán en producción de forma intensiva entre 2022 y 2020, con una mayor flexibilidad de rendimiento: los objetivos financieros de la empresa para 2022 son: unos ingresos operativos de 6.000 millones de yuanes (+23,76% interanual) , activos totales de 65.438+800 millones de yuanes (interanual) +9,14%). La compañía espera que los grandes gastos de capital en 2022 asciendan a aproximadamente 3.684 millones de yuanes, de los cuales los principales gastos de capital para el negocio de residuos sólidos ascenderán a aproximadamente 2.327 millones de yuanes. De 2022 a 2020, los proyectos de residuos sólidos se ponen en funcionamiento de forma intensiva. El proyecto de residuos peligrosos de Jiangxi Ganzhou se puso en funcionamiento de prueba en junio de 2022 y octubre de 2022, y su rendimiento aumentó significativamente.
Opinión de inversión: Se espera que se obtengan beneficios netos en 2022-2022. El desempeño de la compañía está creciendo rápidamente, con una relación precio-beneficio de valoración de 15-17 veces. El rango razonable del precio de las acciones en 2022 es de 20,1 a 22,8 yuanes, y se mantiene la calificación de recomendación.
Advertencia de riesgos: El proyecto de residuos sólidos se puso en funcionamiento menos de lo esperado; la estructura empresarial está demasiado diversificada en riesgos.
Protección del medio ambiente de Weiming: la empresa tiene amplios pedidos disponibles y un crecimiento orgánico estable.
Weiming Environmental Protection 603568
Institución de investigación: Shanghai Securities Analista: Ji Lijun Fecha de redacción: 8 de mayo de 2022
El proyecto avanza de manera constante y los ingresos del primer trimestre Es interanual Un aumento del 48,83%.
Los ingresos operativos de la compañía mantienen una tendencia de alto crecimiento, principalmente debido a la operación oficial de proyectos propiedad de Haibin Company, Wuyi Company, Jieshou Company y Wannian Company, y el aumento en las ventas de equipos y servicios técnicos. Los proyectos de la segunda fase de Wuyi y Ruian se pusieron en funcionamiento entre el 5 de junio y el 5 de octubre, los proyectos de Jieshou y Cangnan Yucang se conectaron con éxito a la red a principios de febrero y los proyectos de Wannian y Jieshou se pusieron en funcionamiento en marzo. Al final del primer trimestre, el proyecto Fengxin completó la aprobación del proyecto y la aprobación de la evaluación de impacto ambiental y entró en la etapa de construcción. Los proyectos Longquan, Wencheng y Wuyuan completaron la aprobación del proyecto. Pedidos disponibles En el primer trimestre, la empresa completó la firma de proyectos de tratamiento de residuos en los condados de Lianhua, Dongyang y Yongfeng, con una escala de procesamiento total de 3.900 toneladas por día. La construcción del proyecto de la empresa avanza de manera constante y el crecimiento del rendimiento de la empresa es muy seguro.
Los ingresos del negocio de renovables aumentaron un 15,06% respecto al mismo periodo del año pasado.
En términos de rentabilidad, el margen de beneficio bruto de la construcción municipal y la instalación de equipos de protección ambiental se redujo significativamente, y el margen de beneficio bruto del negocio integral de la empresa se redujo en 3,26 puntos porcentuales. Al mismo tiempo, la provisión de la compañía para deterioro de activos y cuentas por cobrar aumentó en 2.565438 millones de yuanes en comparación con el mismo período del año pasado, y el desempeño fue menor de lo esperado.
Se espera trabajar en la innovación de modelos de saneamiento ambiental, clasificación de residuos domésticos e integración de recursos renovables y avance de proyectos de residuos sólidos. El proyecto piloto en la ciudad de Bengbu, provincia de Anhui, ha comenzado a tomar forma. Hay 87 comunidades en la ciudad de Bengbu que han estado llevando a cabo clasificación de desechos domésticos, logística, administración de propiedades, entrega urgente, publicidad y servicios económicos comunitarios, y han sido promovidos en casi 20 instalaciones sanitarias en Anhui, Shandong y Zhejiang. En 2018, la capacidad de procesamiento diario del proyecto de generación de energía residual doméstica de la compañía alcanzó las 34.700 toneladas, y la capacidad de procesamiento diaria del proyecto de eliminación de residuos de alimentos alcanzó las 2.515 toneladas. A finales de 2018, la empresa firmó un total de 1.437,9 mil millones de yuanes en contratos de saneamiento, un aumento del 45,94 % con respecto al total de 31,3 mil millones de yuanes a finales de 2017, y los pedidos de saneamiento crecieron rápidamente.
Esperamos la integración de recursos en Xiongan y el desarrollo conjunto de fuerzas poderosas. El 20 de marzo de 2022, el Comité de Gestión de la Nueva Área de Hebei Xiongan, China Xiongan Group Co., Ltd., la Universidad de Tsinghua, Tsinghua Holdings Co., Ltd. y Tiqi Holdings firmaron un acuerdo marco de cooperación. Después de la cooperación, los fondos controlados por Xiongan Group y/o el Comité de Gestión de la Nueva Área de Xiongan y Tsinghua Holdings se convirtieron conjuntamente en el mayor accionista de Tiqi Holdings. Los métodos de cooperación incluyen, entre otros, la transferencia de algunas acciones de fondos controlados por Xiongan Group y/o el Comité Administrativo de la Nueva Área de Xiongan a Tsinghua Holdings, y los fondos controlados por el Grupo Xiongan y/o el Comité Administrativo de la Nueva Área de Xiongan en efectivo y/u otros activos no monetarios aumentaron capital a Teach Holdings. A partir de la divulgación del informe anual de 2018, los asuntos de cooperación acordados en este acuerdo aún deben ser firmados por separado por las partes pertinentes. Una vez completada la integración, se espera lograr una situación beneficiosa para todos. Las empresas profesionales de protección ambiental promueven la planificación y construcción de protección ambiental de la Nueva Área de Xiongan, y se espera que los proyectos de alta calidad en la Nueva Área de Xiongan aumenten la cantidad y calidad de las órdenes de protección ambiental de la compañía.
Se espera que los bonos convertibles que se emitirán reciban apoyo financiero y los activos del grupo se inyectarán como se esperaba. La compañía anunció que planea emitir bonos convertibles para recaudar no más de 265.438+70 millones de yuanes, que se utilizarán para Tianma Phase II, Weihai Wendeng, Mengcheng, Chengdu Linbao y otros proyectos de incineración de residuos, así como para los residuos húmedos de Songjiang y Proyectos de reciclaje de recursos de residuos de construcción. Aportará apoyo financiero al desarrollo de la empresa. La compañía es la única plataforma que cotiza en bolsa de protección ambiental bajo Shanghai Urban Investment Group, y se espera que se inyecten los activos del grupo. El anuncio indica que Shanghai Urban Investment se compromete, sujeto al permiso de la política, la aprobación de las autoridades de la industria y la aprobación de los accionistas de Shanghai Environment, dentro de los tres años posteriores a la cotización de Shanghai Environment, de acuerdo con un nivel de valoración razonable en línea con las prácticas del mercado, Shanghai Urban. Actualmente controla la inversión. Se inyectaron en Shanghai Environment activos de protección del medio ambiente y negocios como aguas residuales y residuos sólidos.
Asesoramiento de inversión: se espera que el BPA de la empresa de 2022 a 2021 sea de 0,93 yuanes, 1,10 yuanes y 1,19 yuanes respectivamente, lo que corresponde a PE de 18,2x, 15,4x y 65433. Mantener una calificación de inversión A sobreponderada y un precio objetivo a seis meses de 18 yuanes.
Advertencia de riesgo: el progreso del proyecto es menor de lo esperado y los cambios de políticas son menores de lo esperado.
Yingfeng Environment: el rendimiento está en línea con las expectativas y Zoomlion Environment es un punto importante a tener en cuenta.
Yingfeng Environment 00967
Institución de investigación: Everbright Securities Analistas: Yin Zhongshu, Wang Wei Fecha de redacción: 22 de abril de 2022.
Evento: la compañía publicó su informe anual de 2018, logrando ingresos operativos de 130,45 millones de yuanes, un aumento interanual de 4685438+0%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 9,29 yuanes, un incremento interanual del 64,02%. La compañía publicó un informe de desempeño del primer trimestre de 2022, en el que logró unos ingresos operativos de 2.746 millones de yuanes, un aumento interanual del 6,19 %, y un beneficio neto de 237 millones de yuanes, un aumento interanual del 64,96 %. (Las cifras de crecimiento interanual son todas cifras ajustadas)
Zoomlink El entorno es el mayor punto positivo, con un rendimiento que supera las expectativas. En 2018, la empresa que cotiza en bolsa adquirió el 100% del capital social de Zoomlion Environment; en 2018, Zoomlion Environment logró unos ingresos operativos de 802,1 millones de yuanes, un aumento interanual del 24,80%, y un beneficio neto de 11,73 millones de yuanes al año. Aumento interanual del 54,5%. De acuerdo con las reglas de fusión, el beneficio neto de Zoomlion Environment de enero a noviembre de 2018 fue de 865 millones de yuanes, que se consolidó al 51%, o 4,41 millones de yuanes 65.438 + el beneficio neto de febrero se consolidó por completo, que fue de 308 millones de yuanes en 2018. beneficio consolidado El importe total es de 749 millones de yuanes. Los activos originales de la empresa que cotiza en bolsa lograron un beneficio neto de 65.438+8 mil millones de yuanes.
Comparando las deducciones de ganancias no netas prometidas por Zoomlion Environment en el acuerdo de compensación de previsión de ganancias firmado con los accionistas originales durante la fusión y adquisición de 2018 a 2020 es 9,97/12,30/149.500 yuanes, Zoomlion Environment dedujo ganancias no netas en 2011.05.
El mercado de equipos sanitarios está creciendo de manera constante y la empresa ocupa una posición de liderazgo. En 2018, las ventas de equipos de saneamiento de la empresa fueron de 22.700 unidades, un aumento interanual del 20%, superior al de toda la industria (las ventas de equipos de saneamiento de la industria aumentaron un 17% interanual a 100.700 unidades ). En 2018, la empresa ganó la licitación para 14 proyectos de saneamiento con un valor contractual total de aproximadamente 8 mil millones de yuanes en términos de margen de beneficio bruto, el equipo y servicios de saneamiento totales fueron del 30,41 %, un aumento interanual del 1,46 %; . Creemos que la comercialización del saneamiento y la mejora del saneamiento rural y del equipo de saneamiento pueden permitir que el mercado del saneamiento crezca de manera constante en el futuro. En el futuro, la empresa seguirá considerando los equipos de saneamiento como su principal competitividad, ampliará el mercado de saneamiento y mejorará la cadena industrial en general. Por un lado, mantiene la posición de liderazgo absoluto de la empresa en el campo de los equipos sanitarios de alta gama y, por otro lado, se alinea aún más con la dirección de desarrollo futuro de la fabricación inteligente y establece un foso más eficaz.