Tesis de graduación sobre análisis financiero del flujo de efectivo

En el estudio de la contabilidad financiera, normalmente necesitamos analizar la situación financiera de una empresa que cotiza en bolsa. La siguiente es una tesis de graduación sobre análisis financiero del flujo de efectivo. Bienvenido a leer.

Con el mayor desarrollo de la economía de mercado, la gestión financiera se ha convertido en el tema central de la gestión empresarial. A través del análisis financiero, cada vez es más importante utilizar eficazmente los datos y la información financieros para tomar decisiones comerciales correctas. Este artículo utiliza ciertos métodos para realizar un análisis detallado de sus estados financieros basado en los estados de flujo de efectivo de la empresa y datos relacionados en los últimos años. Después del análisis, se encontró que las dificultades financieras que enfrenta actualmente la empresa se deben principalmente a una estructura de deuda irrazonable y una solvencia insuficiente a corto plazo. Además, por diversas razones, el flujo de caja neto de las actividades operativas de la empresa es insuficiente. En xxxx, la empresa cooperó con los bancos para aumentar adecuadamente la proporción de préstamos a largo plazo, lo que alivió en cierta medida las dificultades mencionadas.

Palabras clave: empresa, flujo de caja, análisis financiero

1 Introducción de la empresa

Hiteco Hydraulic Co., Ltd. es una empresa activa en el sector hidráulico nacional y extranjero. Industria y sociedad anónima en campos de aplicación de productos relacionados, las ventas son convenientes. Introducir activamente tecnología y gestión avanzadas en el país y en el extranjero, y cooperar con SUNNY Company en los Estados Unidos. Los principales productos producidos actualmente por la empresa incluyen: bombas de paletas, bombas de engranajes internos, válvulas de control de dirección/presión/flujo, válvulas proporcionales, etc. , y se encarga del diseño y fabricación de diversos sistemas hidráulicos/dispositivos hidráulicos. Para fortalecer aún más la competitividad de la empresa en el mercado, este artículo analiza las finanzas de la empresa.

2 Análisis del estado de flujo de efectivo

2.1 Análisis de la estructura del flujo de efectivo

El análisis de la estructura del flujo de efectivo incluye la estructura de entradas, la estructura de salidas y el análisis de la relación entre entradas y salidas. El siguiente es un ejemplo del informe anual xxxx de Wenzhou HTC Co., Ltd.. La primera tarea del análisis del estado de flujo de efectivo es analizar quién dirige todas las actividades. Por ejemplo, las entradas operativas representan el 40,76% de las entradas de efectivo totales de HTK, las entradas de inversión representan el 65.438+09,9% y las entradas de financiación representan el 39,34%. Se puede observar que las actividades operativas desempeñan un papel importante y las actividades financieras también son un papel importante. aspecto importante de la fuente de entrada de efectivo de la empresa.

2.1.1 Análisis de la estructura de las entradas

Dado que las actividades operativas, de inversión y de financiación pueden generar entradas de efectivo, debemos centrarnos en analizar la estructura de las entradas. Entre las entradas procedentes de las actividades operativas de la empresa, las entradas procedentes de los ingresos por ventas del negocio principal representaron el 86,6% y el impuesto al valor añadido representó el 12,39%, lo que refleja la normalidad del negocio de la empresa.

Entre las entradas procedentes de actividades de inversión, las entradas de dividendos son cero, mientras que las entradas de efectivo procedentes de la recuperación de inversiones y la enajenación de activos fijos representan el 100%, lo que indica que todas las entradas de efectivo procedentes de las inversiones de la empresa son recuperación de inversiones y no beneficios. .

En las actividades de financiación, las entradas de préstamos representaron el 52,18% de las entradas de financiación y fueron la fuente principal; las entradas de capital de absorción de capital representaron el 47,74% y fueron la fuente secundaria.

2.1.2 Análisis de la estructura de salidas

Las salidas totales de la empresa representaron el 24,18% de las actividades operativas, el 28,64% de las actividades de inversión y el 47,18% de las actividades de financiación. Dado que la empresa no distribuyó efectivo a los accionistas en xxxx, el pago de la deuda representó una gran proporción de la salida de efectivo de la empresa, lo que resultó en una reducción significativa de la deuda. Entre las salidas de actividades comerciales, la compra de bienes y servicios representó el 54,38%; el efectivo pagado a y para los empleados representó el 10,81%, los impuestos y tasas representaron el 3,6%, la carga es relativamente ligera y otros pagos en efectivo relacionados con la operación. Las actividades representaron el 29,80%. La proporción es relativamente grande. Entre las salidas de actividades de inversión, el efectivo pagado por inversiones de capital representó el 60,74% y el efectivo pagado por la compra de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo representó el 39,26%. El reembolso del principal representa el 47,51% de la salida de capital y el resto son gastos de obtención de capital y gastos por intereses. Del análisis anterior se puede ver que la salida de efectivo de las actividades de inversión de esta empresa es relativamente grande, y la inversión de capital representa la mayor proporción de la salida de efectivo de las actividades de inversión, lo que indica que la expansión del capital de la empresa es rápida.

2.1.3 Análisis del ratio de entradas y salidas

Se puede observar en el estado de flujo de efectivo de HTK Company:

Actividades operativas: entrada de efectivo de 426.989 millones de yuanes, salida de efectivo 323.490 millones de yuanes. El índice de entrada y salida de efectivo de las actividades operativas de la empresa es 65.438+0,32, lo que indica que una salida de efectivo de 65.438+0 yuanes se puede canjear por una entrada de efectivo de 65.438+0,32 yuanes. Por supuesto, cuanto mayor sea el número, mejor.

Actividades de inversión: la entrada de efectivo fue de 208,5 millones de yuanes y la salida de efectivo fue de 383,319 millones de yuanes.

La relación de entrada y salida de efectivo de las actividades de inversión de la empresa es 0,74. La salida de efectivo causada por las actividades de inversión de la empresa es grande, lo que indica que la empresa se encuentra en un período de expansión. En general, este valor es menor para empresas en etapa de desarrollo y mayor cuando están en etapa de declive o carecen de oportunidades de inversión.

Durante las actividades de financiación, la entrada de efectivo fue de 412,05 millones de yuanes y la salida de efectivo fue de 631,449 millones de yuanes.

La relación entrada-salida de las actividades financieras es de 0,65, lo que indica que el reembolso es significativamente mayor que el endeudamiento. Si la entrada de efectivo procedente de las actividades de financiación se obtiene mediante préstamos, también significa que la empresa está pidiendo prestado nueva deuda para pagar la deuda antigua en gran medida.

Como usuario de información, si bien tiene un conocimiento profundo del flujo de caja corporativo, también debe comparar la estructura de entradas y salidas en la historia o en la misma industria, para sacar conclusiones más significativas.

En términos generales, para una empresa en crecimiento saludable, el flujo de efectivo de las actividades operativas debe ser positivo, el flujo de efectivo de las actividades de inversión debe ser negativo y el flujo de efectivo de las actividades de financiación debe ser positivo y negativo. El flujo de caja de la empresa mencionada anteriormente refleja básicamente la situación de esta empresa en crecimiento.

2.2 Análisis comparativo de los estados de flujos de efectivo de enero a junio de 2005 y 2006

2.2.1 Análisis comparativo de los estados de flujos de efectivo

Efectivo proveniente de las actividades operativas de la empresa en xxxx año Las principales razones del flujo negativo son las siguientes: primero, el pago atrasado de impuestos pagaderos en años anteriores resultó en un aumento significativo en la salida de efectivo de la empresa en xxxx; segundo, la empresa ajustó su estructura de productos y aumentó la cantidad; producción de productos con procesos de producción más largos, lo que en consecuencia aumentó la ocupación del producto. En tercer lugar, los precios de algunas materias primas de producción han aumentado en cierta medida desde xxxx, lo que finalmente ha ejercido cierta presión sobre el flujo de caja de la empresa, para garantizar el futuro; planes de producción, la empresa ha aumentado una cierta cantidad de inventario, lo que ha aumentado considerablemente el uso de efectivo por parte de la empresa para comprar bienes.

Análisis del efectivo recibido por las ventas de bienes y prestación de servicios de la empresa en xxxx, la entrada de efectivo de la empresa por la venta de bienes y prestación de servicios fue de 496.527.784,39 yuanes, el principal ingreso comercial durante el mismo; El período fue de 465.438+02, 903.254,22 yuanes, lo que indica que la capacidad de entrada de efectivo generada por el negocio principal de la empresa ha aumentado significativamente en comparación con el año pasado. Además, los ajustes en la estructura de productos de la empresa se implementarán gradualmente este año y se espera que el flujo de caja de la empresa mejore gradualmente en el futuro.

El flujo de caja neto generado por las actividades operativas de la empresa en xxxx fue de -86.851.718,58 yuanes, y el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de la empresa fue negativo. En xxxx, el flujo de caja neto generado por las actividades de financiación de la empresa fue de 98.540.565.438+0,25 yuanes, y el flujo de caja neto generado por las actividades de inversión fue de -7.064.608 yuanes. Como puede verse en los datos anteriores, el aumento anual de efectivo y equivalentes de efectivo de la empresa depende del flujo de caja generado por las actividades de financiación. Además, para las empresas manufactureras en etapa de desarrollo, es normal que el flujo de caja neto generado por las actividades de inversión sea negativo. El análisis del efectivo recibido por las ventas de bienes y la prestación de servicios de la empresa muestra que en xxxx, la entrada de efectivo de la empresa por la venta de bienes y la prestación de servicios fue de 496.527.784,39 yuanes, mientras que los principales ingresos comerciales en el mismo período fueron 465.438+02.903.254,22. yuanes. Esto demuestra que la capacidad de entrada de efectivo del negocio principal de la compañía ha mejorado mucho en comparación con el año pasado. En resumen, aunque el flujo de caja neto de las actividades operativas de la empresa es negativo, a medida que se complete gradualmente el ajuste de la estructura del producto, el flujo de caja futuro de las actividades operativas de la empresa mejorará. La situación del flujo de caja de la empresa mejoró considerablemente desde junio hasta junio de xxxx. El flujo de efectivo neto de las actividades operativas de junio a junio de xxxx fue de 65.438+02.536.5438+0.934,57 yuanes, y el aumento neto en efectivo y equivalentes de efectivo fue de 65.438+07.570.65438+. Se cree que la situación del flujo de caja de la empresa mejorará aún más.

Las dificultades financieras actuales que enfrenta la empresa radican principalmente en la estructura de deuda irrazonable y la insuficiente solvencia a corto plazo. Además, por diversas razones, el flujo de caja neto de las actividades operativas de la empresa es insuficiente. En xxxx, la empresa cooperó con los bancos para aumentar adecuadamente la proporción de préstamos a largo plazo, lo que alivió en cierta medida las dificultades mencionadas.

2.2.2 Análisis de Solvencia

Aunque el ratio circulante y el ratio rápido también pueden reflejar la liquidez o solvencia de los activos, esta reflexión tiene ciertas limitaciones porque lo que realmente se puede utilizar para pagar la deuda es efectivo La comparación del flujo de caja y la deuda puede reflejar mejor la capacidad de pagar la deuda.

La capacidad de obtener efectivo se refiere a la relación entre la entrada neta de efectivo operativo y los recursos invertidos, que pueden ser ingresos por ventas, activos totales, capital de trabajo neto, activos netos o acciones en circulación.

Ratio de caja por ventas = entrada neta de caja de actividades operativas/ventas.

Por ejemplo, las ventas de HTK Company son 276,32 millones de yuanes y la entrada neta de efectivo de las actividades operativas es 12,53 millones de yuanes, entonces:

Ratio de caja de ventas = 1253÷27632=0,045, que Significa que cada Si vendes un dólar, puedes obtener 0,045 yuanes en efectivo. Esta relación refleja el flujo de caja neto generado por dólar de ingresos por ventas y cuanto mayor sea la cifra, mejor.

Flujo de caja operativo por acción = entrada neta de efectivo de actividades operativas/capital social común.

Si el capital social de HTK Company es de 75 millones de acciones y la entrada neta de efectivo operativo es 6,5438+02,53 millones de yuanes, entonces el flujo de efectivo operativo por acción = 654,38+0253 ÷ 7500 = 0,654,38+ 067 yuanes/acción.

Cuanto mayor sea el ratio, mayor será la capacidad de la empresa para realizar inversiones de capital y pagar dividendos. Si una empresa supera el límite de 0,167 yuanes por acción, es posible que tenga que pedir dinero prestado para distribuir dividendos.

La tasa de recuperación de efectivo de todos los activos es la relación entre las entradas de efectivo generadas por las actividades operativas y las actividades de inversión y todos los activos, lo que indica la capacidad de los activos corporativos para generar efectivo.

Tasa de recuperación de efectivo de todos los activos = flujo de efectivo neto de las actividades operativas ÷ activos totales de la empresa × 100%.

Supongamos que los activos totales de HTK Company son 850 millones de yuanes, entonces

La tasa de recuperación de efectivo de todos los activos = 1253÷85000=1,5%

Si todos los activos En la misma industria, la tasa promedio de recuperación de efectivo es del 7%, lo que indica que los activos de la empresa tienen una capacidad débil para generar efectivo.

2.3 Análisis del flujo de caja neto

No es necesariamente correcto inferir la efectividad de las actividades operativas y la calidad del beneficio neto a partir del flujo de caja neto generado por las actividades operativas.

En la práctica, muchas personas están acostumbradas a utilizar el flujo de caja neto generado por las actividades operativas como criterio principal para analizar y evaluar el desempeño de las actividades operativas e incluso la calidad del beneficio neto. De hecho, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas está relacionado con el desempeño de las actividades operativas y la calidad de las ganancias netas logradas por la empresa, pero esta correlación no es directa y no es necesariamente positiva (a veces puede ser negativa). El grado de correlación depende principalmente de los flujos de capital específicos de diferentes empresas, diferentes períodos y diferentes actividades operativas. Por lo tanto, el tamaño del flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas no es adecuado en muchos casos para analizar y evaluar la efectividad de las actividades operativas y la confiabilidad de la calidad de la utilidad neta. Para ilustrar este problema, aquí hay algunos ejemplos:

Ejemplo: en xxxx, el beneficio neto de la empresa A fue de 6,5438+03,5 millones de yuanes, el ingreso de su negocio principal fue de 6,5438+0,44 millones de yuanes y los ingresos recibidos de la venta de bienes y la prestación de servicios laborales Efectivo 6,5438+0,56 millones de yuanes. La empresa no tiene otros ingresos ni gastos comerciales, ni cuentas recibidas por adelantado. El costo comercial principal fue de 65.438+0,002 millones de yuanes, el efectivo pagado por bienes y servicios fue de 65.438+0,463 millones de yuanes y el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas fue de -65.438+0,687 millones de yuanes, que fue el mismo que en febrero de ese año En comparación con 65,438+365,438+ en xxxx, fue 65,438+365,438+0.

Como se puede ver en el ejemplo anterior, la Compañía A no solo recuperó todo el efectivo de los ingresos operativos en xxxx, sino que también recuperó 65.438+0,2 millones de yuanes en efectivo que no se recuperó en años anteriores. Se debe decir que el efectivo recibido por la empresa por la venta de bienes y la prestación de servicios es muy bueno. Por lo tanto, al menos desde una perspectiva de ventas, las actividades operativas de la empresa son efectivas y la calidad de las ganancias obtenidas es relativamente alta. Sin embargo, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de la empresa fue de -16,87 millones de yuanes, lo que significa que la empresa no generó ningún efectivo a través de las actividades operativas en un año, pero gastó 16,87 millones de yuanes para equilibrar el flujo de caja necesario para las actividades operativas. La relación entre el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de una empresa y el beneficio neto obtenido durante el año. es una correlación negativa.

¿Qué clase de colega es este? Al analizar los saldos de inventario de xxxx 65438+31 de febrero y xxxx 65438+31 de febrero, encontramos la respuesta:

Resulta que la empresa es una empresa de plántulas de flores en proceso de expansión de escala, lo cual es caracterizado por inventario Ciclo de rotación largo. El tiempo desde la siembra hasta el mercado de las plántulas de flores es de 6 meses, 1-2 años. Sin una inversión suficiente en inventario, la producción y las operaciones de la empresa serán insostenibles. El gasto en efectivo de la empresa A para comprar inventario en xxxx aumentó en 565.438+0,9 millones de yuanes en comparación con xxxx, que fue la razón principal por la que el flujo de caja neto de las actividades operativas de la empresa fue negativo (30,37 millones de yuanes menos que el beneficio neto realizado). Obviamente, a través del análisis, podemos sacar la siguiente conclusión: la ganancia neta lograda por la Compañía A en xxxx ha recuperado bien el efectivo y ha realizado los preparativos necesarios para las actividades de producción y operación en 2007 y años posteriores. Por lo tanto, en general, las actividades operativas de la empresa en xxxx son efectivas y el beneficio neto obtenido es de alta calidad. La razón por la cual el flujo de efectivo neto de las actividades operativas de la compañía en xxxx fue negativo fue que la salida de efectivo de las actividades operativas aumentó (efectivo pagado por la compra de inventario), en lugar de la disminución del flujo de efectivo de las actividades operativas y el aumento del efectivo; era necesario un flujo de salida de las actividades operativas, Satisfacer las necesidades reales de producción y operaciones de la empresa.

A través del análisis de los ejemplos anteriores, podemos darnos cuenta de que el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas es un dato financiero muy importante, pero la aplicación específica de estos datos no se puede separar del efectivo generado por las actividades operativas. actividades El examen detallado de todas las partidas del flujo es también inseparable de la revisión detallada del balance y de la cuenta de resultados y del análisis detallado de las notas a los estados contables. No es apropiado separar el flujo de efectivo neto de otra información contable. En lugar de ello, debemos partir de la realidad y analizar cuestiones específicas. Al mismo tiempo, revelar únicamente el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas sin explicaciones auxiliares también afectará la precisión. de estos datos.

3 Conclusión y discusión

En resumen, podemos ver que el estado de flujo de efectivo es, de hecho, una herramienta poco común para analizar el estado financiero de una empresa. En la práctica, centrarse en la combinación del análisis del estado de flujo de efectivo y el balance, el estado de resultados y otros análisis de los estados financieros puede proporcionar una comprensión más clara y completa del estado financiero y las tendencias de desarrollo de la empresa, comprender la brecha con sus pares, identificar problemas en un de manera oportuna y evaluar correctamente la solvencia y capacidad de pago actual y futura de la empresa, así como la calidad de las ganancias actuales y anteriores de la empresa, predecir científicamente el estado financiero futuro de la empresa y proporcionar la base correcta para la toma de decisiones por parte de los usuarios de los estados financieros.

Materiales de referencia:

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[2]Zheng Xinghua. Oficina de Ganadería y Pesca de la ciudad de Langfang, provincia de Hebei.

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[4] Chen Guanghe. Estado de flujo de caja integral condensado

[5] Chen Yongxin. "Análisis y aplicación del estado de flujo de caja"

[6] Ying Tansheng. "Análisis y Aplicación de Solvencia"

[7] Zhang Lin. "Sobre el análisis estructural de los estados de flujo de efectivo"

[8] Huang Yige. "La importancia y la estructura del análisis financiero avanzado del estado de flujo y del análisis de solvencia"

[9] Zhao Fei. "Cómo analizar el estado de flujo de caja"

Xiao Xiao. "Cómo utilizar el estado de flujo de caja para analizar el estado financiero de una empresa"