Acerca de la adquisición de Bao Aluminium por parte de Chinalco
La fusión entre Chalco y Baotou Aluminium se realizará mediante fusión por intercambio de acciones Chalco será la parte absorbente y superviviente, Baotou Aluminium será la parte absorbida y todos los accionistas de Baotou Aluminium serán All Baotou Aluminium. Las acciones poseídas se convertirán en acciones de Chalco con una relación de canje de 1: 1,48, es decir, cada acción de Baotou Aluminium se canjeará por 1,48 acciones de Chalco.
Esta fusión de intercambio de acciones también proporcionará opciones en efectivo a los accionistas de Baotou Aluminium. Los accionistas de Baotou Aluminium tienen derecho a utilizar sus acciones de Baotou Aluminium mantenidas a un precio de 21,67 yuanes por acción.
Nuestras opiniones son las siguientes:
1. La bolsa de acciones de Chinalco tiene una prima del 27,75%. Según los precios de suspensión de las dos empresas antes del anuncio (Chinalco 23,08 yuanes, Baotou Aluminium 26,74 yuanes), la relación de intercambio de acciones normal debería ser 1: 1,159, y esta vez la relación de intercambio de acciones es 1: 1,48, por lo que esta vez Chinalco Las acciones pagaron una prima del 27,7% para absorber el paquete de aluminio de la fusión.
2. La fusión de Chinalco con Chinalco continuará enriqueciendo la fuerza de la cadena industrial de aluminio electrolítico y aleaciones de aluminio de Chinalco. También muestra que Chinalco ha comenzado a integrar sus empresas de aluminio electrolítico relacionadas. Estimamos que el beneficio por acción de Chinalco para 2007 y 2008 será de 0,94 yuanes y 1,05 yuanes respectivamente, con un precio objetivo de 26 yuanes.
3. Presta atención a Jiaozuo Wanfang. Como se mencionó anteriormente, la adquisición de Bao Aluminium por parte de Chinalco muestra que la compañía ha comenzado a integrar compañías relacionadas de aluminio primario de Chinalco después de completar su propia cotización en acciones A. Las principales que no cotizan son Liancheng Aluminium y Tongchuan Xinguang, y las principales empresas que cotizan en bolsa que se espera que coticen son Jiaozuo Wanfang. El plan de adquisición relativamente generoso de Baotou Aluminium también hará que el mercado tenga expectativas positivas sobre el plan de Chinalco de adquirir Jiaozuo Wanfang. Se recomienda a los inversores que presten atención a Jiaozuo Wanfang.
●Zhongxin Pharmaceutical: Comentarios sobre cambios de personal
Recientemente, Zhongxin Pharmaceutical celebró una reunión de la junta directiva y la empresa planea nombrar al Sr. Yan Xinwen como subdirector general de la empresa.
Desde finales de noviembre de 2006, ha habido importantes cambios de personal en Zhongxin Pharmaceutical. Primero, Liu Wenwei sucedió a Yao Peichun como gerente general y luego Hao Feifei sucedió a Zhan Yuan como presidente. despedido. Desde que el nuevo equipo asumió el cargo, inmediatamente hicieron ajustes importantes a las instituciones internas y al personal. Primero, comprimieron los departamentos administrativos de 13 a 8, fusionaron las empresas de distribución en 6 distritos de Tianjin en 3 y reestructuraron el personal administrativo de cada agencia. Se realizó un proceso de contratación competitivo que creemos fue bastante vigoroso. Liu Wenwei se desempeñó una vez como gerente general de Longshun Rongtang, una subsidiaria de Zhongxin Pharmaceutical. Convirtió una empresa que generaba pérdidas en una importante fuente de ganancias y concedió gran importancia a la gestión empresarial y el cultivo de marcas. Se entiende que Yan Xinwen ha trabajado para Zhuhai Giant Group, Jiuyuan Genetic Engineering Company, Qizheng Industrial Group y otras empresas, y también se espera que su mandato lleve el marketing de la empresa a un nuevo nivel.
El desempeño de Zhongxin Pharmaceutical ha sido mediocre desde su inclusión en la lista, que se basa en sistemas y mecanismos atrasados. Si el nuevo equipo directivo promueve enérgicamente varias reformas, se espera que aproveche al máximo las ventajas de los activos de la empresa (una gran cantidad de terreno en la nueva área de Binhai, varias marcas tradicionales de medicina china, pastillas Suxiao Jiuxin, etc.). Zhongxin Pharmaceutical decidió promover vigorosamente las ventas de terminales; en 2007, la empresa revitalizó algunos activos inactivos (incluidos algunos bienes raíces y el capital de 6 empresas que cotizan en bolsa) aumentó el negocio de medicina herbaria china como un nuevo punto de crecimiento de ganancias (; Los tres gastos de la empresa ascendieron a mil millones de yuanes). Creemos que habrá un punto de inflexión operativo para Zhongxin Pharmaceutical en 2007, por lo que mantenemos la calificación de "recomendado con cautela".